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(Go Braseia das de Capita ¥

;

Atico Hedge FIM:

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SIGILOSO

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Assaciagdo Brasileira Mescados Financeito das PA

dos de

i propria recebimento de de ordens

A Atico possui um e-mall para

clientes como também dos de resgate, tanto diretamente de

Fundos. Tanto as ordens de Passivo e Ativo sdo

distribuidores dos nossos

SIGILOSO

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Mercados e \

dos de Capitais

negoclagdo de ativos

Todos 0s gestores possuem sistemas de e

(CMA, Bloomberg e Broadcast). Caso um

dos mercados onde operam

problema, o gestor pode alterar para outro imediatamente.

sistema tenha

ainda, em suas residéncias, computadores com

Os gestores possuem

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[ SIGILOSO |

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Associagao Brasileira das de Entidades ¥ R

dos Mercados Financeiro e Capitais no-breaks, capacidade

| tecnolégico atual da instituigho. Citar 7.36.8 Descreva o parque

links de internet e telefonia etc. dos servidores, Ver 7.3.6.3 acima.

SIGILOSO

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Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de Capitais Za

8.7 Como sao verificados os procedimentos que visem ao combate a lavagem

dinheiro feitos pelos seus distribuidores. Ver o Manual de Compliance.

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dos Mescados Financeiro ede Brasileira das Entidades

a\ | \

executivos outros negécios, bem como de sua ou dos sécios ou em eventual em Conselhos Fiscals e de

Atico.

sbcios executivos dedicados exclusivamente a Os

SIGILOSO

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Brasileira das Entidades

e de

dos Mercados Financeiro

SIGILOSO

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Associagio Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de

sua

a sua

SIGILOSO

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Assocagio

Brasileta das Entidades

dos Mercados Financeifo de Capitais

SIGILOSO

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Questionário Padrão Due Diligence para Fundos de Investimento - Seção 1:

Gestor de recursos de terceiros (pessoa Jurídica):

ÁTICO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS Questionário preenchido por:

Joana Salgado Data:

22/04/2013

Versão: 2.0 - Atualizada em jul/2012

SIGILOSO

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Sumário

Apresentação..........................................................................................3

Informações sobre a Empresa ..........................................................4

1 - Informações Cadastrais ......................................................................4 2 - Informações Institucionais...................................................................4 3 - Números da Empresa .........................................................................5 4 - Receitas da Empresa..........................................................................7 5 - Recursos Humanos.............................................................................7 6 - Informações Gerais.............................................................................7 7 - Informações Operacionais ..................................................................7 7.1 - Análise Econômica e Pesquisa ........................................................7 7.2 - Gestão de Recursos ........................................................................7 7.3 - Gerenciamento de Risco.................................................................8 8 - Compliance e Auditoria Interna .........................................................10 9 - Questões Jurídicas e Legais .............................................................11 10 - Anexos ............................................................................................11

Declaração.......................................................................................12
Eventos Importantes........................................................................13

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Apresentação

O objetivo deste Questionário Padrão ANBIMA Due Diligence para Fundos de Investimento ("Questionário Due Diligence") é o de conferir maior racionalidade aos processos de diligência voltados para a seleção e a alocação de recursos em fundos de investimento, com o estabelecimento de um padrão único para o questionário a ser utilizado nesses processos. Geralmente aplicado por investidores institucionais ou alocadores de recursos ao gestor do fundo de investimento no qual se pretende investir, o Questionário Due Diligence foi elaborado e será periodicamente revisado por um Grupo de Trabalho formado por associados à ANBIMA. Sua utilização, contudo, não inibe a troca de informações adicionais acerca de questões eventualmente não contempladas no documento entre as partes envolvidas. O Documento contém 3 Seções: Seção 1 - Informações sobre a Empresa Seção 2 - Informações sobre o Fundo de Investimento Seção 3 - Resumos Profissionais A adoção do documento é recomendada pelo Código de Regulação e Melhores Práticas de Fundos de Investimentos.

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Informações sobre a Empresa

1 - Informações Cadastrais

1.1	Razão Social Ático Administração de Recursos Ltda.
1.2	Nome de fantasia Ático Asset Management
1.3	Endereço Av. Rio Branco, 110 - 36º andar.
1.4	CNPJ
	01.290.707/0001-42
1.5	Data de constituição 12/08/1996
1.6	Telefone (21) 3266-1300
1.7	Fax (21) 3266-1344
1.8	Website www.atico.com.br
1.9	Quais são as autoridades regulatórias em que a empresa possui registro? Fornecer detalhes sobre os registros, tais como nome, data e nº de registro da atividade.
	CVM, devidamente autorizada à prestação dos serviços de administração de carteira de títulos e valores mobiliários através do Ato Declaratório nº 3.970, expedido em 12 de agosto de 1996.
1.10	Membro de associações de classe? Quais?
	Não.
1.11	\| Nome de quem responde o questionário Joana Salgado
1.12	[ Cargo Funcionária da área comercial

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I’

1.13	Telefone para contato (21) 3266-1300.
1.14	Fax (21) 3266-1344.
1.15	E-mail para contato comercial@atico.com.br
2 -	Informações Institucionais
2.1	Quadro societário: nomes dos principais sócios e respectivas participações (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV)
	Principais Sócios: - Ático Empreendimentos e Participações S/A (97,10%) - Ático Partners Participações LTDA (1,00%) Principais Executivos: - Ricardo Junqueira
2.2	Principais alterações no quadro societário nos últimos cinco anos.
	Com o "descruzamento" de participações entre sócios executivos da Ativa Corretora e da Ático em 2008, Augusto Freitas, que detinha 45% da Ático, deixou o quadro societário da mesma. Cabe ainda notar as entradas no quadro societário de sócios executivos minoritários ao longo de 2008 e 2009, em consonância com a política de partnership adotada pela Ático. No final de 2011 entrou para o quadro societário Gustavo Almeida Magalhães, Diretor Executivo da Ático.
2.3	Qual a estrutura empresarial do grupo?
	A estrutura da Ático contempla uma empresa Ltda., devidamente autorizada para a gestão de recursos, com atuação independente em relação a quaisquer grupos econômico-financeiros. A administração fiduciária é, em grande parte, feita pela BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM e a custódia pelo Banco Bradesco. O processo de distribuição é feito, em sua grande parte, através da Ático DTVM (distribuição na própria casa). Internamente, a Ático é dividida entre as áreas de gestão, private equity, risco, e comercial.
2.4	Forneça o Organograma da Empresa (anexar Resumo Profissional dos principais executivos conforme modelo constante na Seção IV)

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2.5 Responsável perante a CVM (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na

Seção IV) Ricardo Ferreira Junqueira Ribeiro. 2.6 A empresa é signatária do Código de Regulação e Melhores Práticas da ANBIMA? Em caso

afirmativo, citar o(s) Código(s). Sim. Código ABVCAP/ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para o Mercado de FIP e FIEE / Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para o Programa de Certificação Continuada / Código de Auto-Regulação da ANBID para os Fundos de Investimento / Código dos Processos da Auto-regulação da ANBID. 2.7 A empresa é signatária do Código de Ética da ANBIMA?

A Ático é aderente ao Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para o programa de Certificação Continuada, ao Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimento, ao Código dos Processos da Regulação e Melhores Práticas, e também ao Código ABVCAP/ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para o Mercado de FIP e FIEE. 2.8 [| A empresa é signatária de outros Códigos ou assemelhados? Caso seja, citar as instituições.

Sim. A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética próprio (em anexo), abrangendo uma série de temas, conforme explicado em detalhes mais adiante. A Ático administração de recursos é signatária do PRI (Principle for Responsable Investment).

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§ 2019.0008122

2.9	Os principais sócios ou os principais executivos detêm participação em outros negócios? Quais?
	O sócio capitalista Jorge Salgado também detém participação (capitalista) na corretora Ativa CTV.
2.10	Os principais executivos exercem alguma atividade de representação ou governança (cargos em Conselhos, Diretorias, Comissões, Associações, Bolsas, etc.) em outras empresas ou entidades? Quais?
	Não.
2.11	Descreva breve histórico da empresa.
	A Ático foi fundada, em 1996, pelos sócios da Ativa CTV, corretora que atua desde 1983 no mercado financeiro. Em 2003, iniciou-se a reestruturação e início da atual filosofia da empresa com o ingresso de Ricardo Junqueira como sócio responsável pela gestão. Em 2006, ocorreu a separação física em relação à Ativa CTV com a consequente criação de um "chinese wall". No segundo semestre de 2007, iniciou- se a reestruturação do fundo Ático Hedge FIM, com a entrada do gestor Eduardo Canto. Em 2008 a Ático tornou-se uma empresa totalmente independente após a aquisição das participações detidas por executivos da Ativa CTV, pelos próprios gestores/executivos da Ático. Em 2009, houve a entrada de novos sócios e ampliação da área de atuação na qual foram incluídas o Private Equity e Real Estate. 2011 foi marcado pelo inicio das atividades da DTVM. Em março de 2012, a Ático Administração de Recursos lança o Ático Long Biased.
2.12	A Empresa possui Código de Ética e Conduta, Manual de Compliance, Manual de Risco, Manual de marcação a mercado, Manual de Gestão de Liquidez, Política de Suitability. Em caso afirmativo, favor anexar.
	A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética e adota o Manual de marcação a mercado da administradora de alguns de seus fundos, BNY Mellon. Com relação ao Manual de Risco, não possuímos a formalização de tal documento próprio. Os controles são definidos em reuniões do Comitê de Risco (mencionado abaixo), respeitando as restrições às quais os fundos estão submetidos; sejam essas provindas de órgão regulatório, ou de suas políticas de investimento estabelecidas em seus regulamentos.
2.13	Cite os Comitês formais, a sua composição em termos de cargos, a frequência com que são realizadas as suas reuniões e a forma como são registradas suas decisões.
	Comitê Administração: Objetivo - O comitê de Administração da Ático Administração de recursos está subordinado ao conselho de administração da Ático Participações s.a. Sua principal função é de traçar a estratégia para a Ático como toda, e isto passa pelos planos da Ático Administração à luz de cenários e das tendências de mercados, revisões semestrais.

Composição - Jorge Salgado, Gustavo A. Magalhães e Ricardo Junqueira

Periocidade - Semestral.

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Composição	Comitê Executivo: Objetivo- Executar as estratégias traçadas e aprovadas pelo conselho de Administração, traçando metas, orçamentos e capacitando a estrutura da Ático. - Gustavo A Magalhães e Ricardo Junqueira Periocidade -Mensal Comitê de Risco - Formado pelos membros do Comitê Executivo, independente da área de gestão, gerido pelos sócios seniores da Ático. Tem o objetivo de fiscalizar o nível de exposição práticas aos ativos e mercados e verificar se estão em conformidade com as linhas gerais da política de risco da empresa. Caso haja divergência tem total autonomia para mandar zerar posições. Esse comitê é auxiliado por ferramentas de controle de risco on line que reportam a situação da carteiras dos fundos diretamente para seus membros, sem ingerência da equipe de gestão. Comitê de Gestão - Composto por Thiago Barbieri, Júlio Alquéres e Conrado Freire. Esse comitê não tem periodicidade fixa. Reúne-se toda vez que se faz necessário para deliberar sobre novas teses de investimento. Uma tese de investimento é assim considerado um novo modelo quantitativo, uma nova empresa long ou short. No comitê se pratica um profundo exercício de desconstrução onde todos se colocam no papel de opositores naturais da tese em questão. Cada tese é elaborada sempre com um analista sênior supervisionando um menos experiente. Durante o processo de construção da tese há constantes conversas para melhorar a produtividade e o foco. As decisões são tomadas em maioria simples. Thiago Barbieri tem poder de veto. Periodicidade- Sempre que há algo novo para avaliação.
2.14	Se o grupo econômico da empresa presta serviços de administração, controladoria e custódia descreva a estrutura e o relacionamento com a empresa de gestão (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção 3) Não se aplica.
2.15 \|	A instituição possui área de tecnologia da informação própria? Caso afirmativo, detalhar as atividades atuais, organograma e a qualificação dos profissionais.
	Não, é terceirizado.

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3 -	Números da Empresa
3.1 -	Preencha a Tabela	abaixo com os	valores	correspondentes	aos números	da Empresa.
Ano		Patrimônio sob gestão (posição final de	de período)
2005		R$ 57,4 MM
2006		R$ 81,3 MM
2007		R$ 98,7 MM
2008		R$ 92,7 MM
2009		R$ 121,6 MM
2010		R$ 219,9 MM
2011		R$ 290,0 MM
2012		R$ 640 MM
2013		R$ 757,9 MM (22/abr/2013)

3.2	Tipologia dos portfólios	sob gestão (*	sem	dupla	contagem)
 Domicílio Domicílio	Fundos: local em outro	país
	Clubes
 Domicílio Res. (*os	Carteiras local Nº 2.689 números ao lado se Administrada, investidor	referem à Carteira estrangeiro)
3.3	Como os ativos sob investimento?	gestão estão	divididos	conforme	as seguintes	categorias de fundos de
Tipo
	Curto Prazo
	Referenciado
	Cambial
	Renda Fixa
	Multimercado
	Dívida Externa
	Ações
	FIDC
	FIP
	FIEE
	FII
	Fundo de Índice	(ETF)
	Outras categorias
3.4	\| Com quantos	distribuidores e/ou	alocadores	a	Empresa tem	acordos ou contratos de

Número de pessoas Número de portfólios que trabalham na sob gestão empresa

9 4 10 5 10 5 10 5 14 3 21 8 29 9 30 15 30 13

nº 12 nº -	93,8% carteira - % carteira
nº -	- % carteira
nº -	- % carteira
nº 1	6,2% carteira

Nº Exclusivos % total

-	-	-
-	-	-
-	-	-
2	-	29,4%
3	-	8,2%
-	-	-
4	-	1,7%
1	-	8,9%
3	-	40,4%
-	-	-
1	-	5,1%
-	-	-
1	-	6,2%

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dos Mercados Financeiro e de Capitais distribuição? Aproximadamente 40 contratos com distribuidores e/ou agentes autônomos, sendo que atualmente temos aproximadamente 10 ativos. 3.5 Considerando o volume total de ativos sob gestão, qual o percentual detido pelos cinco

maiores distribuidores ou alocadores? Distribuidor 1 77% Distribuidor 2 9% Distribuidor 3 6% Distribuidor 4 5% Distribuidor 5 1% 3.6 Atualmente, qual é o percentual do volume sob gestão que são originados especificamente

de aplicações da própria Empresa (incluindo controladores, coligadas, subsidiárias, seus sócios e principais executivos)? 2,0% aproximadamente. 3.7 Qual a distribuição do passivo segundo tipologia de investidor?

Tipo		nº	% passivo
	Pessoas Físicas	128	6,7%
	Empresas	4	0,3%
	Instituições Financeiras/ Seguradoras/ Soc. de Capitalização	-	-
	Investidores Institucionais Previdenciários	72	76,1%
	Distribuidores, Alocadores (inclui fundos de fundos de terceiros e family offices)	173	8,5%
	Investidor Estrangeiro	1	7%
	Governo	-	-

3.8		Considerando o volume total de ativos sob gestão, qual o percentual detido pelos 10 maiores clientes? Fornecer o percentual detido por cada um deles.
Cotista 1 Cotista 2		11% 7%
Cotista 3 Cotista 4		6% 5%
Cotista 5 Cotista 6		5% 5%
Cotista 7 Cotista 8		4% 4%
Cotista 9 Cotista 10		3% 2%

4 - Receitas da Empresa

4.1 Qual a estrutura de receitas da Empresa? (gestão, performance, comissões, rebates etc.)

100% gestão de recursos (taxa de administração e performance dos fundos, e carteiras administradas.) 4.2 | Qual parcela do resultado da Empresa vem da atividade de gestão de carteiras?

100% 4.3 | A receita de Taxa de Administração é suficiente para cobrir os custos da Empresa?

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	Sim.
5 -	Recursos Humanos
5.1	Quais as regras de remuneração ou comissionamento dos funcionários e associados?
	De acordo com a política praticada, os funcionários recebem salário e todos os benefícios padrão, bem como bonificação baseada em critérios qualitativos e quantitativos com metas de crescimento e rentabilidade. Os sócios recebem pró- labore, dividendos e bônus. A análise comparativa com os fundos escolhidos, assim como com os benchmarks de mercado (Ibovespa e CDI), integram as metas qualitativas e interferem diretamente na remuneração variável da equipe.
5.2	Quais são os mecanismos de retenção de talentos usados pela Empresa?
	A Ático é uma empresa que adota a filosofia de partnership e tem como diferencial a gestão de seus talentos. Existe um programa interno de formação e desenvolvimento do capital humano, que apresentamos em seguida: Seleção de estagiário/trainee: Composto de 2 (duas) fases, primeira fase é relativa a conhecimentos gerais e a segunda de especialização. Existem avaliações periódicas de acompanhamento. Desenvolvimento: Programa de trainee com 1 (um) ano de duração. O trabalho é direcionado para área de maior vocação e responsabilidades são assumidas. O acompanhamento do desenvolvimento profissional é feito pelo sócio responsável pela área e a avaliação é feita semestralmente. Ao final do período, após as avaliações, o trainee é candidato a contratação. Os funcionários possuem um percentual de participação no lucro líquido da empresa, conforme a área e a função exercida, além das avaliações quantitativas e qualitativas em relação ao seu rendimento profissional. Após 2 (dois) anos, na medida em que as metas definidas sejam alcançadas e mediante a aprovação dos demais sócios, o funcionário é convidado a se tornar sócio da empresa.
5.3	Existe uma política para treinamento e desenvolvimento profissional dos funcionários/associados? Qual?
	A Ático prima pelo constante treinamento da equipe. A empresa tem um programa de estagiário/trainee que dura aproximadamente 1 (um) ano e abrange desde filosofia (Descartes e Karl Popper), história e lógica/linguagem (Pascal Idle) até disciplinas específicas e direcionadas como estatística/econometria, Teoria dos Jogos, contabilidade, Valuation empresarial, derivativos financeiros e legislação (leis, instruções e normas). Em seguida, em caso de aprovação, o estagiário/trainee é alocado na área adequada com seu perfil: Renda Variável, Renda Fixa ou Cambio.

Para funcionários mais experientes e sócios, a Ático incentiva a continuidade do

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	aprendizado através de cursos de especialização, mestrados, MBAs e certificações como a nacional CNPI (Certificado Nacional de profissional de Investimento) e as internacionais CFA (Chartered Financial Analyst) e CIIA (Certified International Investment Analyst).
6 -	Informações Gerais
6.1	Qual o limite para o crescimento dos ativos sob gestão suportado pela atual estrutura da Empresa (instalações, equipe, hardware e software)? Existem planos de expansão?
	Tendo em vista os ativos atualmente sob gestão, não visualizamos limite próximo para o crescimento dos mesmos no que se refere à estrutura de hardware, software e equipe. No entanto, estamos permanentemente avaliando as possibilidades de melhoria nas estruturas existentes, inclusive no que se refere à contratação de profissionais.
6.2	A empresa já foi objeto de avaliação por agência de rating? Qual a nota atribuída à gestão? (anexar relatório mais recente)
	Já passamos pelo processo de rating da Ático Asset Management pela agência LF Rating e obtivemos nota LFg3 - caracterizada pela sua boa qualidade de gestão e por bom nível de gerenciamento e de controles.
6.3	A empresa já recebeu alguma premiação por publicações ou entidades no que tange à qualidade e ao histórico de gestão? Quais?
	Top 4 entre os gestores independentes que mais cresceram em 2011. (ranking de recursos de terceiros publicado na revista Investidor Institucional em março/2012). O Fundo Ático Performa FIM esta dentre os melhores fundos que receberam 5 estrelas da FGV. (1° Semestre 2011) 1º lugar entre os Gestores Mais Focados em Recursos de RPPS (Institutos de Previência), com 46,14 % provenientes desse tipo de cliente (ranking de recursos de terceiros publicado na revista Investidor Institucional Edição: Nº 240 - 30º TOP ASSET - agosto/2012).
	1º lugar entre os Gestores que Mais Cresceram em Recursos de RPPS (Institutos de Previência) nos últimos 6 meses, com 201,56 % de crescimento no período (ranking de recursos de terceiros publicado na revista Investidor Institucional Edição: Nº 240 - 30º TOP ASSET - agosto/2012).
	3º lugar entre os Gestores que Mais Cresceram em Fdos de Private Equity/Venture Capital nos últimos 6 meses, com 59,35 % de crescimento no período (ranking de recursos de terceiros publicado na revista Investidor Institucional Edição: Nº 240 - 30º TOP ASSET - agosto/2012).

7 - Informações Operacionais

7.1 - Análise Econômica e Pesquisa 7.1.1 Descreva a estrutura de análise econômica e de pesquisa da empresa (anexar Resumo

Profissional conforme modelo constante na Seção 3)

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I’

Diariamente (e na medida em que novos dados econômicos sejam divulgados) são analisadas e discutidas projeções macroeconômicas (inflação, atividade e setor externo) que servem de apoio às decisões de investimento. O viés é interpretativo. Temos alguns modelos estocásticos que procuram aprender com movimentos similares ocorridos no passado. Procuramos evitar excessos de previsão. Sempre que consideramos dispositivos de "seguros" no mercado a preços atraentes tentamos proteger os fundos. A área de análise atua de três forma:

1- Na elaboração de análises botton-up.

2- Na elaboração de estratégias sistemáticas ( non high-frequency).

3- Em estudos que combinam elementos probabilísticos com análises botton-up

(exemplo setor de commodities)

A equipe de Gestão é liderada por Thiago Barbieri, que atua como Portfolio Manager, juntamente com Júlio Alquéres e Conrado Freire, também à frente da gestão e os demais analistas.

Incluir CVS de todos os membros ex estagiários.

7.1.2 Principais mudanças na equipe de pesquisa nos últimos cinco anos

Saída do Eduardo Vaz Canto. No seu lugar assumiu o Thiago Barbieri. 7.1.3 Utiliza research próprio ou de terceiros? Em que proporções?

A Ático utiliza somente research próprio (quantitativo e botton-up).

7.1.4 Caso utilize research próprio, quais ferramentas de análise são utilizadas no processo

decisório? Esta equipe trabalha exclusivamente para o buy side ou também produz relatórios e informações para outros (sell side)? Utilizamos bloomberg e matlab. Não produzimos relatórios de sell side. Somente buy side. 7.1.5 Que serviços ou sistemas são contratados para apoio na análise?

Utilizam-se os seguintes sistemas de informação: Bloomberg, Broadcast, Economática e CMA. São utilizados ainda o software Tradestation, além de modelos proprietários desenvolvidos em Excel, e o sistema de risco LOTE 45.

7.2 - Gestão de Recursos 7.2.1 Descreva a estrutura de gestão de recursos da empresa (anexar Resumo Profissional

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dos Mercados Financeiro e de Capitais conforme modelo constante na Seção IV)

A estrutura de gestão é centrada em equity As estratégias são elaboradas com vistas a obter retorno superior ao custo de oportunidade da moeda local. Cada investimento é ponderado pelo comitê de gestão de acordo com o nível de convicção da equipe de gestão e com a margem de contribuição de risco. Todas as posições são repensadas de acordo com qualquer notícia que tenha efeitos concretos sob ela. 7.2.2 Principais mudanças na equipe de gestão nos últimos cinco anos.

Em 2011, Thiago Barbieri e Júlio Alquéres ingressaram na Ático como gestores.

SIGILOSO

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7.2.3 Que serviços ou sistemas são contratados para apoio na gestão?

Ver 7.1.3 e 7.1.5 acima. 7.2.4 Qual o processo de seleção e acompanhamento das corretoras?

As linhas e processos gerais referentes à seleção e acompanhamento das corretoras encontram-se detalhados na seção 8 do Manual de Compliance e Código de Ética (em anexo). No que se refere à rotina prática, a aprovação de nova corretora deve ter, inicialmente, a indicação de algum membro da equipe de gestão. Tal corretora deve estar presente no cadastro positivo do administrador dos fundos multimercados e de ações da Ático (BNY Mellon), que realiza um processo prévio de due diligence e cadastro com todas as corretoras aprovadas junto ao mesmo. Por fim, deve haver a aprovação unânime da mesma por parte dos sócios da Ático.

Trimestralmente as corretoras são avaliadas, utilizando-se como critérios (i) qualidade da execução, (ii) qualidade da equipe de research, (iii) exposição a risco operacional e (iv) governança.

Os preços a serem pagos para as corretoras discount brokers são definidos semestralmente, de forma que haja uma padronização nas taxas cobradas.

Naturalmente, o custo de corretagem varia entre os discount (neste caso é padronizado, conforme mencionado acima) e research brokers, pagando-se mais nestes últimos, tendo em vista a natureza do serviço prestado. 7.2.5 Liste as corretoras aprovadas.

Bovespa: Deutsche Bank, Ativa, Capital, Alpes, Xp, dentre outras.

BMF: Concordia, Convenção, Capital, Ativa, Alpes, Icap, Pactual, Liquidez. 7.2.6 Que critérios orientam a divisão de ordens entre as corretoras selecionadas?

Comente concentração, rodízio e o uso de discount brokers e research brokers. Não existem tais critérios, assim como controle ou limite de concentração por corretora. Os gestores têm liberdade de escolha da corretora a ser utilizada para cada operação, desde que a mesma tenha sido aprovada segundo os critérios mencionados. 7.2.7 Qual é a política de gestão de caixa da empresa? Há uso de operações

compromissadas com títulos públicos, outros fundos de investimento, CDBs de um dia? Descreva-a. Dentro de nossa política de gestão de caixa, são analisados os prêmios pagos nas LFT´s e nas LTN´s casadas com DI para otimizar e diversificar parte da alocação do caixa. São ainda realizadas operações compromissadas somente com títulos públicos, e eventualmente utilizados

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dos Mercados Financeiro e de Capitais fundos referenciados DI (fundo caixa/zeragem) geridos pelo BNY Mellon. 7.2.8 Como a gestão controla o prazo médio dos títulos para fundos de longo prazo, para

fins de sua classificação tributária? Além de controle interno realizado pela Ático, o administrador BNY Mellon envia diariamente um relatório com o cálculo do prazo médio dos fundos. 7.2.9 De que forma o desempenho dos gestores e dos fundos é avaliado?

Performance consistente e de médio prazo dos fundos. Evitamos o viés de indexação de curto prazo. Premiamos atitudes de vigilância e senso de produção de valor duradouro paras os cotistas. 7.2.10 A quem os gestores prestam conta da performance dos fundos?

Aos sócios-diretores Ricardo Junqueira e Thiago Barbieri. 7.3 - Risco 7.3.1 - Estrutura 7.3.1.1 Descreva a estrutura de gerenciamento de riscos da empresa (anexar Resumo

Profissional conforme modelo constante na Seção IV) A área de Asset Management utiliza um sistema de risco desenvolvido pela LOTE45, com a mais recente tecnologia disponível da Microsoft (.NET framework 2.0), que calcula P&L, sensibilidades de risco, stress e VaR ONLINE. Este sistema foi desenvolvido por um dos sócios da LOTE45 e sua equipe, João Grossi, que anteriormente foi o chefe da área de Derivatives and Risk IT do Banco Garantia/Credit Suisse, sendo responsável pelo desenvolvimento de sistemas.

As principais responsabilidades dos gerentes de risco são os gerenciamentos dos riscos de mercado, liquidez, apreçamento dos ativos, compliance dos investimentos (regras legais e de política interna) e desenvolvimento de gestão ativa de riscos.

Estas atividades são monitoradas e controladas diariamente com o objetivo de dar suporte à gestão dos investimentos na Ático e, ao mesmo tempo, garantir a aderência das carteiras às políticas de gestão de investimentos, de riscos e às normas legais (enquadramento das carteiras). 7.3.1.2 Quem é o responsável pela área e a quem se reporta?

Ricardo Junqueira é o responsável pela coordenação das atividades de Compliance e Risco, coordena o comitê de risco e tem autonomia total para solicitar o enquadramento de posições. 7.3.1.3 I Principais mudanças na equipe de risco nos últimos cinco anos.

Não houve nenhuma mudança relevante. 7.3.1.4 | Que serviços/sistemas são utilizados para apoio no controle de risco? São

desenvolvidos internamente ou contratados junto a terceiros? Quem os fornece?

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Como foram escolhidos? Citar, especificamente, por tipo de risco (crédito, contraparte, preço, liquidez e operacional). Para mensuração, avaliação e controle de riscos de mercado utilizamos o sistema ASSET PORTFÓLIO MANAGER desenvolvido pela Lote 45. Este sistema possui os módulos de risco e gerencial integrados. A base de dados é única e fica em um data Center www.hostway.com.br o que possibilita a manutenção e atualização rápida e correta, além de servir como um "disaster recovery site" pois podemos acessá-lo de qualquer lugar do mundo que tenha internet desde que previamente autorizado pela empresa. O sistema está na plataforma Windows Server 2008 R2 e utiliza banco de dados em SQL Server 2008. O back-up dos dados é feito diariamente.

Sistemas proprietários de controle de risco, diário e intraday, foram desenvolvidos pela nossa equipe de matemáticos, assim como um sistema que identifica possíveis rupturas no mercado que possam afetar o portfolio. Os sistemas utilizam a base de dados da Bloomberg e possuem uma contingência para obtenção de dados intraday. Em adição a estes controles de risco, contamos também com um sistema proprietário para o monitoramento do portfolio no que diz respeito à necessidade do hedge de posições específicas.

Além disso, contamos com o serviço de controle de risco externo prestado pelo administrador BNY Mellon. Os fundos da Ático não possuem risco de crédito privado. 7.3.1.5 Quais são os relatórios de riscos, com que freqüência são gerados, o que contêm e

quem recebe e analisa estes relatórios? Nas reuniões diárias de investimento realizadas logo pela manhã se avalia o risco das posições. Relatórios de risco com o VAR, VAR Marginal, Expected Short Fall, Ganho/Perda Máxima em horizonte de 1 dia, 1 semana e 1 mês, Stress Test, análise com base em Filtros Estocásticos por estratégia, grupo de estratégias e fundos são disponibilizados com os relatórios de P&L por estratégia, performance e liquidez. Os relatórios são gerados pelos sistemas de riscos desenvolvidos internamente e a partir do sistema ASSET PORTFÓLIO MANAGER da Lote 45.

Nossa área de Risco monitora diariamente as seguintes medidas de risco:

Value at Risk (VaR) e VaR Marginal: utilizados para medir a pior perda em um ativo ou carteira para um determinado período de tempo e um intervalo de confiança (95% de intervalo de confiança e horizonte de 1 dia);

Expected Short Fall - Perda esperada uma vez que o VaR foi atingido.

Perda/Ganho Máximos - Obtidos através de uma simulação Monte Carlo, fornecem o comportamento e a probabilidade do portfolio apresentar

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perdas/ganhos Contribuição para Hedges Simulação para evitar posições aos Alavancagem: exposição Liquidez: todo, o	superiores aos definidos previamente. ao Risco - Medida que fornece quanto cada ativo contribui o risco geral do portfolio. recomendados para posições específicas. de Stress com cenários BM&F: mede a perda máxima aceitável um fundo através da simulação de cenários de stress, objetivando risco excessivo. Entende-se por risco excessivo a manutenção de em carteira que gerem perdas em cenários extremos superiores limites preestabelecidos para o fundo; são monitorados diariamente nível de alavancagem e bruta dos Fundos em função do Patrimônio Líquido; controle que visa trazer liquidez para a carteira do fundo como um através de regras que incentivam o uso de ativos líquidos para mitigar risco em momentos de crise.
7.3.2 -	Risco de Crédito
7.3.2.1	Descreva a metodologia de gestão do risco de crédito das carteiras.
	As perguntas referentes à este item não se aplicam à Ático como Gestora de Recursos. No entanto, vale ressaltar que existe uma área no grupo Ático de estruturação de FIDCs onde são realizadas análises de crédito. Esta área surgiu em 2009 e uma equipe de analistas é responsável por analisar os riscos de crédito. Nos fundos originados das operações de "private equity" (FIDCs) compramos apenas títulos de crédito analisados e estruturados pela própria Ático. A nossa política de Risco de crédito engloba: 1. O crédito deve ter rating mínimo "A" de uma Agência de rating; 2. Incorporador estabelecido e com no mínimo de 5 anos de experiência no setor, 3. Que tenham as seguintes garantias: . Penhor de 100% dos Direitos Creditórios; . Alienação Fiduciária dos terrenos; . Alienação Fiduciária de 100% das Quotas da Emissora; . Seguro Risco Engenharia dos empreendimentos; . Seguro Performance Bond, garantindo o término das obras; . Trava de liberação de recursos após 20% de vendas; . Aval dos sócios; . Monitoramento do fluxo de recursos captados e recebidos; . Fundo de Liquidez. 4. Vencimento não pode ser superior a 4 anos; 5. Pesquisa no SERASA;

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§ 2019.0008122

Aprovação - due diligence jurídica;
Aprovação - due diligence financeira DA OPERAÇÃO E DA EMPRESA;
Aprovacão - due diligence da empresa
Aprovação do Comitê de Investimento A política é compartilhada. Através do Comitê de Investimento que o investidor pode fazer parte.

7.3.2.2 Como cada nova operação de crédito é analisada e aprovada?

Ver item acima. 7.3.2.3 A empresa, independentemente do critério de precificação, possui algum

procedimento ou estratégia no caso da iminência ou ocorrência de eventos de inadimplência? Ver item acima. 7.3.3 - Risco de Contraparte 7.3.3.1 Descreva a metodologia de gerenciamento do risco de contraparte.

Os fundos multimercado e de ações da Ático somente operam ativos listados em Bolsa. Nos fundos que trabalham com crédito privado, como dito acima, trabalhamos somente com contrapartes de nivel de crédito maior que A. As corretoras são escolhidas segundo critérios (vide item 7.2.4 acima) pré-definidos tais como credibilidade, solidez, qualidade no atendimento e especialização, bem como estão sujeitas a avaliações periódicas de forma a medir desempenho e mensurar riscos operacionais/financeiros na medida do possível. As corretoras também devem ser aprovadas pelo compliance do administrador. 7.3.3.2 Como são selecionadas as contrapartes e aprovados seus limites?

Vide item 7.3.3.1 acima. Cabe ainda notar que os distribuidores parceiros devem ser credenciados pela CVM para o exercício da atividade e também aprovados pelo compliance do administrador. 7.3.4 - Risco de Preço 7.3.4.1 Descreva a(s) metodologia(s) adotada(s) para a apuração do risco de preço (ex:

VaR, Stress Test, Stop loss, etc). Ático Long Biased:

Intraday: Utilizamos um monitor, desenvolvido internamente, que simula a perda esperada em um ativo na próxima 1 hora de mercado. Uma vez que esse valor atinja o limite aceitável, a posição pode ser zerada e revisada ao fim do dia.

Diário: Utilizamos um monitor, também desenvolvido internamente, que monitora o VaR, Expected Short Fall, Perda/Ganho máximos em diferentes horizontes de tempo, que nos permitem tomar decisão com o objetivo de

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dos Mercados Financeiro e de Capitais preservação do capital e performance.

Além disso, um sistema proprietário monitora a ocorrência de eventos corporativos que podem causar distorções de preço.

Ático Hedge:

O administrador do fundo BNY Mellon Serviços Financeiros utiliza os limites de 5% para VAR (calculado na janela de 1 (um) dia e nível de confiança de 95%) e de 20% com relação ao Stress Test, tendo poder discricionário para liquidação das posições tais limites sejam ultrapassados.

É ainda utilizado em relação ao Ático Hedge FIM o processo internamente denominado de "mini-stress". Caso a rentabilidade projetada do fundo aponte (-1,00%), considerando-se a liquidação das posições em um determinado instante acrescida da rentabilidade do caixa até o final daquele mês, o gestor de risco e o comitê de gestão reúnem-se para decidir pela zeragem das posições ou manutenção das mesmas. Caso tal rentabilidade projetada aponte (-3%), metade das posições será compulsoriamente zerada. A outra metade será compulsoriamente zerada uma vez alcançado o limite de Stress interno do fundo de (-10%).

7.3.4.2 Como são formalizados os controles de risco de preço?

Os limites de risco, alavancagem e Stress são aprovados nos Comitês de Risco (periodicidade mensal) e aprovados em Ata. 7.3.4.3 Como é realizado o controle e o monitoramento de limites das estratégias (ex.:

books tais como volatilidades, direcionais, arbitragens etc)? Com que frequência de atualização? As estratégias possuem limites individuais, dados em função do retorno esperado e do impacto que sua performance pode representar no portfolio.

Os controles tem como objetivo mensurar variáveis indicativas de risco tais como VaR, Expected Short Fall, Stress Test e máxima perda/ganho simulados em horizontes de 1D, 1S e 1M.

Em um evento de ruptura/gap, se a queda for superior a 10%, o comitê de gestão revisa a posição e toma a decisão de permanecer ou não na posição. No caso da intensidade do movimento ser superior a 15%, a posição é zerada imediatamente.

Além disso, o monitor de intraday stress proprietário nos alerta caso uma perda potencial superior a 20% seja identificada.

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/ 4

Frequência de atualização: Mensal. 7.3.4.4 Nos casos de posições que ultrapassem seus limites, como é o processo de

tomada de decisão para o reenquadramento? O Gerente de Risco solicita o seu reenquadramento (reunião matinal do Comitê de Investimento) e a posição é ajustada na primeira hora de mercado. 7.3.4.5 O administrador ou o custodiante realiza controles de risco adicional para as

carteiras do gestor? Em caso afirmativo, fornecer detalhes. O administrador BNY Mellon exerce um controle próprio de risco de mercado e compliance para os fundos. 7.3.5 - Risco de Liquidez 7.3.5.1 Descreva a(s) metodologia(s) adotada(s) para a apuração do risco de liquidez,

incluindo o tratamento de baixa liquidez e/ ou resgates excessivos. Ático Long Biased:

Long: 15% de tamanho máximo para uma posição

Short: 5% de tamanho máximo para uma posição

Esses limites são considerados tendo em vista que a zeragem da posição ocorra em no máximo 15 pregões. Monitoramos o ADTV de cada papel para que tenhamos esse limite de 15 pregões sempre respeitado.

Ático Hedge FIM:

Long: 3% de tamanho máximo para uma posição

Short: 1,5% de tamanho máximo para uma posição

Posições no mercado de futuro de índice não podem exceder 2% dos contratos em aberto de maior liquidez. Controlamos a exposição a derivativos com base nas gregas e com exposição direcional máxima de 3% do fundo. 7.3.5.2 Como é realizado o controle e o monitoramento de limites das estratégias (ex.:

books tais como volatilidades, direcionais, arbitragens etc)? Com que frequência de atualização? O controle é feito considerando-se a média do volume negociado diariamente. Uma vez que grandes distorções que possam vir a prejudicar a carteira sejam identificadas, gerando um risco de liquidez inaceitável, as posições são ajustadas de forma que o item 7.3.5.1 seja respeitado.

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Frequência de atualização: Mensal.

7.3.6 - Risco Operacional 7.3.6.1 Descreva a metodologia de gestão do risco operacional.

A Ático possui a seguinte metodologia:

Todas as ordens enviadas são discriminadas no momento do envio de acordo com o fundo.

As ordens são enviadas predominantemente por DMA, onde apenas duas pessoas são autorizadas a operar o sistema, que está integrado com o sistema de risco.

Liberação de Cotas e Gerencial

Processo realizado através de rigoroso controle de posição e precificação dos ativos utilizando sistema próprio juntamente o programa gerencial Lote45, onde são boletadas todas as operações diárias, replicando a carteira emitida pelo administrador. O controle diário de caixa é feito sempre com projeção de 3 dias a frente buscando sempre ativos com alta liquidez, que permitam gerar caixa de forma imediata para o caso de pagamentos de resgates inesperados e/ou não programados.

Boletagem Ativo/Passivo. A Ático possui um email próprio para recebimento de solicitação de ordens de aplicação e resgate, tanto diretamente de clientes como também dos distribuidores dos nossos Fundos. Tanto as ordens de Passivo e Ativo são diretamente boletadas junto ao administrador (SMA). Após as boletagens de aplicação e resgate, o administrador retorna a informação da operação contendo o tipo da ordem que foi boletada, valor, data de cotização e liquidação da ordem.

As boletas de Ativo podem ser consultadas através de interface própria. 7.3.6.2 Descreva os procedimentos de confirmação de ordens executadas e de checagem

das posições das carteiras e custódia. O gestor passa sua ordem à corretora que a executa junto à bolsa respectiva onde o ativo é negociado. Após a execução da mesma a corretora entra em contato (telefone ou mensagem eletrônica) com o gestor para confirmar a exatidão de sua execução. Ao final do pregão, as corretoras enviam as notas via e-mail para a conferência do gestor. Uma vez confirmadas as ordens pelo gestor, o mesmo executa a importação das ordens no website do administrador (SMA). Ao receber o arquivo importado pelo gestor, o administrador faz a conferência do mesmo com as notas enviadas pela corretora e, caso haja alguma discrepância, o gestor é

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dos Mercados Financeiro e de Capitais notificado para que possa averiguar o ocorrido e corrigir qualquer pendência. Vide ainda seção 7 do Manual de Compliance e Código de Ética anexo. 7.3.6.3 Descreva os principais pilares dos planos de contingência, continuidade de

negócios e recuperação de desastres adotados pela sua empresa. Em caso de desastre que impossibilite o acesso ao escritório da Ático, o administrador BNY Mellon disponibiliza aos gestores salas com acesso à Internet e telefonia para fins de continuidade das operações. A Ático possui acesso ainda a instalações devidamente equipadas no Centro, RJ, bem como às facilidades da ANDIMA.

Em caso de queda de fornecimento de energia, a Ático possui 2 No-Breaks capazes, em conjunto, de sustentar a rede de computadores e central de telefonia funcionando normalmente por 3 horas. Em caso de queda de link para acesso a Internet, a Ático possui dois links de alta velocidade, sendo um deles rotineiramente utilizado no suporte do sistema Bloomberg. Os links podem ser facilmente alterados na medida em que haja necessidade.

Em caso de problemas com computadores individuais, todos os arquivos são salvos e sincronizados on-line com o servidor, evitando que se percam informações e documentos salvos.

Todos os gestores possuem sistemas de informação e negociação de ativos dos mercados onde operam (CMA, Bloomberg e Broadcast). Caso um sistema tenha problema, o gestor pode alterar para outro imediatamente. Os gestores possuem ainda, em suas residências, computadores com acesso à Internet e sistemas de cotação instalados em seus computadores pessoais.

Os heads de gestão capacitaram seus auxiliares para que possam acompanhar e tomar decisões estratégicas de investimento, caso algum gestor fique impossibilitado de exercer sua função.

Cabe ainda notar que a administradora dos fundos, BNY Mellon, gera diariamente backups das posições e dados de mercado internamente em sua sede no Rio de Janeiro e também externamente em seu escritório de São Paulo de tal forma que seja possível utilizar os dados caso haja um problema no Rio de Janeiro.

Possuímos haja	ainda um escritório em São Paulo devidamente equipado, caso algum tipo de impossibilidade de acesso/operação no escritório do Rio.
7.3.6.4 \|	Descreva a política de segurança da informação.

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Vide Manual de Compliance e Código de Ética em anexo (mais especificamente seções 10, 11, 12 e 13). 7.3.6.5 Existe sistema de gravação de ligações telefônicas? Qual a política de escuta das

gravações? Sim, todas as ligações realizadas dos telefones dos Traders são gravadas. As gravações podem ser ouvidas pelos traders sempre que necessário, com acompanhamento do diretor de tecnologia. 7.3.6.6 Descreva os procedimentos de back-up e redundância de informações, desktops e

servidores (para back-up, cite especificamente a periodicidade, local e prazo de armazenamento). Diariamente são realizados back-ups de todos os arquivos de dados (base de dados, planilhas, textos, etc.). A Ático possui servidor próprio situado em suas instalações físicas. Os back-ups são automáticos e guardados por uma semana em discos rígidos externos localizado nas instalações da Ático. 7.3.6.7 Descreva a política de controle de acesso ao Data Center (físico e lógico).

O acesso lógico à rede é definido e controlado pelo Compliance Officer da Ático (Ricardo Junqueira). Como regra geral, os integrantes da equipe terão acesso às pastas e documentos correlacionados com a área e função que exerçam. Acessos que não se encaixem na regra deverão ser solicitados em regime de exceção ao Compliance Officer.

O Data Center físico é situado na sede da Ático, possuindo back-ups internos e também externos que ficam no escritório de São Paulo. O acesso ao mesmo também é controlado pelo Compliance Officer, que deverá ser informado de todas as situações que exijam acesso ao mesmo para que possa definir a forma de atuação adequada. 7.3.6.8 Descreva o parque tecnológico atual da instituição. Citar no-breaks, capacidade

dos servidores, links de internet e telefonia etc. Ver 7.3.6.3 acima. 7.3.6.9 A instituição possui filtro de e-mail, firewall e sistemas de antivírus?

Sim. 7.3.6.10 São realizados testes periódicos para verificação de segurança e integridade de

sistemas? Com que frequência? Sim, são testados diariamente e a manutenção é feita a cada 6 meses.

8 - Compliance e Auditoria Interna 8.1 Quem são os responsáveis pelas áreas de compliance e auditoria interna e a quem

se reportam? O Compliance Officer da Ático é o sócio Ricardo Junqueira (sócio responsável junto à CVM), possuindo poderes individuais e independentes

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dos Mercados Financeiro e de Capitais para a tomada de decisões. 8.2 Descreva o processo para adesão ao Código de Ética e Conduta, bem como suas

atualizações, pelas pessoas que trabalham na empresa. Todo sócio/funcionário/trainee deve aderir ao Manual de Ética e Código de Compliance da Ático, ao entrar no quadro da mesma, assinando uma via que fica arquivada na sede da empresa. O Manual de Ética e Código de Compliance da Ático é reavaliado anualmente e revisado na medida que haja necessidade (i.e. alteração de norma legal vigente aplicável). 8.3 Descreva a política de investimentos pessoais e seu monitoramento.

Vide Manual de Compliance e Código de Ética anexo (Seção 10). 8.4 Existe fundo ou outro instrumento de investimento exclusivo para sócios e

executivos da empresa? Não. 8.5 Descreva as regras para investimento dos recursos próprios da empresa.

São mantidos em investimentos de renda fixa com a finalidade única de remunerar o capital no aguardo de eventuais investimentos ou distribuições. 8.6 Descreva os procedimentos para o controle de meios de comunicação alternativos

ao sistema corporativo visando à administração de conflitos de interesse tais como front running, vazamento de informações confidenciais etc. (exemplos de meios de comunicação alternativos: telefone celular, sistemas de mensagens instantâneas e de webmail externo) Vide Manual de Compliance e Código de Ética. Não há controle de meios de comunicação alternativo. 8.7 Como são verificados os procedimentos que visem ao combate à lavagem de

dinheiro feitos pelos seus distribuidores. Ver o Manual de Compliance.

Um dos procedimento adotado é o de análise cuidadosa do preenchimento da ficha cadastral executado pelo distribuidor, especialmente no tocante ao patrimônio declarado.

Cabe notar que os distribuidores parceiros devem ser previamente aprovados pelo administrador BNY Mellon após submeterem-se a um processo de due diligence que engloba a questão de rotina de prevenção à lavagem de dinheiro.

8.8 Caso a empresa desenvolva outras atividades, descreva sua política de chinese

wall e de que forma é garantida a proteção de informação entre departamentos que não estejam envolvidos no mesmo projeto ou linha de negócio. Além da gestão de fundos e carteiras abertas, a Ático possui uma área de

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Private NDAs assinados privada	Equity, focada na estruturação de FIDCs, FIPs, e FIIs. Além disso, (Non Disclouser Agreements - Acordos de Confidencialidade) são sempre que for necessário, afim de garantir que a informação seja mantida em sigilo.
8.9	No caso de a empresa utilizar serviços de administração, controladoria ou custódia prestados por empresa do mesmo grupo econômico, como se garante a segregação entre a área prestadora de serviço e a gestão de carteiras?
Não	se aplica.
8.10	Descreva as regras e os procedimentos para monitoramento da divisão de ordens, especificação de comitentes e operações entre carteiras.
Caso proporcionalmente responsável proporção qualquer nenhum	uma operação seja feita para mais de um fundo, ela será dividida ao P.L. do fundo respeitando os limites de risco. O pelo rateio é o próprio gestor da estratégia e obedece a de alavancagem e mandato dos diferentes fundos. Os rateios de operação são feitos pelo preço médio ponderado, não favorecendo produto em detrimento do outro.
8.11	Descreva as regras e procedimentos de monitoramento das operações realizadas fora de plataformas eletrônicas de negociação, enfatizando estabelecimento de preços e fontes de referência utilizadas.
São	somente operados ativos negociados em bolsa.
8.12	Existe algum agente externo (ex.: consultoria), além do administrador, envolvido na verificação da adesão a limites de risco, limites legais ou regulamentares das posições dos fundos sob gestão da Empresa?
	Não.
8.13	Descreva como são tratados os conflitos de interesse resultantes da participação ou atuação dos sócios ou executivos em outros negócios, bem como de sua eventual participação em Conselhos Fiscais e de Administração.
Os	sócios executivos são dedicados exclusivamente à Ático.
8.14	Descreva as regras para o tratamento de soft dollar tais como recebimento de presentes, cursos, viagens etc.
Vide	Manual de Compliance e Código de Ética anexo (Seção 8).
8.15	A empresa recebe comissões para alocação por investimentos em títulos e valores mobiliários distribuídos em balcão? Quais as regras? Favor tratar o assunto de rebates de taxas de administração e performance sobre fundos investidos pagos ao gestor de forma específica.
	Não.

8.16 São realizados testes periódicos para verificação de conformidade com políticas

internas? Com que frequência? Não existe rotina formal de testes. A verificação de conformidade se dá

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ocorram	através do próprio acompanhamento das rotinas de sem rupturas ou interferências.	forma que as mesmas
9 -	Questões Jurídicas e Legais
9.1	Descreva como são tratadas as questões jurídicas (departamento jurídico próprio ou consultoria de	e legais da empresa terceiros)
A	Ático possui departamento jurídico próprio, e além assessoria jurídica prestada pelo escritório J.G. Assis Associados, com especialização notória em mercados	disso, conta com a de Almeida e capitais.
9.2	A empresa ou algum de seus dirigentes já foram punidos Central? Se positivo, informar o número do processo.	pela CVM ou pelo Banco
	Não.
9.3	Existe algum processo contra a Empresa ou algum de Banco Central ou no Conselho de Recursos do Sistema Não.	seus dirigentes na CVM , no Financeiro?
10 -	Anexos
10.1	Resumo Profissional	Sim X Não
10.2	Manual de Risco	Sim Não X
10.3	Manuais de Marcação a Mercado	Sim Não X
10.4	Manual de Compliance	Sim X Não
10.5	Código de Ética e Conduta	Sim X Não
10.6	Manual de Política de Exercício de Direito de Voto (Proxy Voting)	Sim X Não
10.7	Relatório de Rating	Sim X Não
10.8	Manual de Liquidez	Sim X Não
10.9	Política de Suitability	Sim Não X

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Declaração

Comprometemo-nos a manter todas as informações deste questionário devidamente atualizadas semestralmente, enviando nova versão do questionário aos distribuidores e alocadores nos meses de janeiro e julho, com data-base dezembro e junho, com exceção das informações contidas no Item 3 - Eventos Importantes, as quais serão atualizadas e comunicadas imediatamente após a sua ocorrência.

Local ____/____/_______ Data

Nome

Cargo

Assinatura: _________________________

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Eventos Importantes

1 - Qualquer alteração em alguma questão dessa seção deve ser informada imediatamente após sua efetivação, com a indicação da referida data.

1.1 Mudança societária que altere o controle acionário da empresa.

1.2 Entrada e saída dos principais sócios.

1.3 Alteração no quadro de profissionais responsáveis pelas atividades da empresa gestora,

incluindo compliance e risco.

2 - Alterações desde a última atualização

2.1 Data da última atualização.

2.2 Quais foram os fatos relevantes da empresa gestora desde a última atualização?

2.3 Liste os itens alterados desde a última atualização do questionário.

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Informações Gerais
Nome	Ricardo Junqueira
Email (opcional)	rjunqueira@atico.com.br
Data de Nascimento	01/03/1958
Experiência Profissional
Instituição Atual
Cargo	Sócio-Diretor / Gestor
Data em que assumiu cargo atual	2003
Data em que passou a fazer parte do atual departamento	2003
Data de entrada (mês/ano)	abr/03
Instituição 1
Nome	Banco Brascan
Cargo	Sócio / Tesoureiro
Data de entrada (mês/ano)	jun/97
Data de saída (mês/ano)	mar/03
Instituição 2
Nome	Lógica DTVM / Opportunity
Cargo	Gestor
Data de entrada (mês/ano)	jan/89
Data de saída (mês/ano)	dez/96
Instituição 3
Nome
Cargo
Data de entrada (mês/ano)
Data de saída (mês/ano)
Instituição 4
Nome
Cargo
Data de entrada (mês/ano)
Data de saída (mês/ano)
Instituição 5
Nome
Cargo
Data de entrada (mês/ano)
Data de saída (mês/ano)
Cargos ocupados em Entidades de Classe
Entidade
Cargo
Período
Entidade
Cargo
Período
Formação
Graduação
Curso	Engenharia Mecânica
Instituição	PUC-RJ
Data da conclusão (mês/ano)	jul/81
Pós Graduação
Curso	MBA Administração
Instituição	Coppe - UFRJ
Data da conclusão (mês/ano)	dez/93
Mestrado
Curso	Mestrado Finanças
Instituição	FGV-RJ
Data da conclusão (mês/ano)	dez/86
Doutorado
Curso
Instituição
Data da conclusão (mês/ano)
Certificação profissional
Título	CFTC
Órgão Certificador
Título	Série 20
Órgão Certificador	ANBID
Comentários adicionais

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Informações Gerais
Nome	Leonardo de Carvalho Iespa
Email (opcional)	leoiespa@atico.com.br
Data de Nascimento	07/03/1972

Instituição Atual
Cargo	Diretor Comercial
Data em que assumiu cargo atual	jan/11
Data em que passou a fazer parte do atual departamento	jan/11
Data de entrada (mês/ano)	jan/11
Instituição 1
Nome	Portofino Asset Management
Cargo	Diretor de Gestão
Data de entrada (mês/ano)	out/08
Data de saída (mês/ano)	dez/10
Instituição 2
Nome	GS Allocation Investimentos
Cargo	Diretor Comercial
Data de entrada (mês/ano)	jan/05
Data de saída (mês/ano)	dez/07
Instituição 3
Nome	Globalsight Asset Management
Cargo	Diretor de Gestão
Data de entrada (mês/ano)	mai/00
Data de saída (mês/ano)	dez/05
Instituição 4
Nome	Agora CTVM
Cargo	Broker / Gerente Filial BA
Data de entrada (mês/ano)	jan/99
Data de saída (mês/ano)	abr/00
Instituição 5
Nome	Banco Paulista
Cargo	Gerente de captação
Data de entrada (mês/ano)	dez/97
Data de saída (mês/ano)	jan/99
Instituição 6
Nome	Citibank N.A
Cargo	Controladoria / Cambio
Data de entrada (mês/ano)	jan/91
Data de saída (mês/ano)	dez/96
Cargos ocupados em Entidades de Classe
Entidade
Cargo
Período
Entidade
Cargo
Período
Formação
Graduação
Curso	Administração de Empresas
Instituição	Estacio de Sá
Data da conclusão (mês/ano)	dez/02
Pós Graduação
Curso	MBA - Gestão
Instituição	Ibmec

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 94


Data da conclusão (mês/ano)	dez/06
Mestrado
Curso
Instituição
Data da conclusão (mês/ano)

Curso
Instituição
Data da conclusão (mês/ano)
Certificação profissional
Título	CGA
Órgão Certificador	Anbid
Título	CPA 10
Órgão Certificador	Anbid
Título	Gestor
Órgão Certificador	CVM
Comentários adicionais

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 95

ATICO Fl. 1713

Atico Renda Fixa Institucional SR/PF/SP

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IMA-B

Aplicagdo cota do fundo que, em cada semestre

de civil, exceder 100% do IMA-B.

Convers3o cotas: D+1

de longo prazo.

cotas: D+1.470

Uiquidag3o: comercial@atico.com.br

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Av. Rio Branco, 362 andar Centro, RJ - Cep 20040-001

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Tel. 55 21 3268-1300

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 96

RS 200.083.422 Rentabilidade

do fundo:

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3219-2501

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IMA-B

de cotas: D+1.470 longo prazo,

D+1.471 CONTATO: comercial@atico.com.br

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Rio 362 andar Centro RI Cep 20040-001

Av. Branco, 110 /

Tel. 55 21 3266-1300

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 97

Investimentos

Camila Lebet

[RELATÓRIO DE "DUE DILIGENCE"

ÁTICO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS]

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 98

ÁTICO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS ___________________________________________________

A Ático foi fundada, em 1996, pelos sócios da Ativa CTV, corretora que atua desde 1983 no mercado financeiro. Em 2003, iniciou-se a reestruturação e início da atual filosofia da empresa com o ingresso de Ricardo Junqueira como sócio responsável pela gestão. Em 2006, ocorreu a separação física em relação à Ativa CTV com a consequente criação de um "chinese wall". No segundo semestre de 2007, iniciou-se a reestruturação do fundo Ático Hedge FIM, com a entrada do gestor Eduardo Canto. Em 2008 a Ático tornou-se uma empresa totalmente independente após a aquisição das participações detidas por executivos da Ativa CTV, pelos próprios gestores/executivos da Ático. Em 2009, houve a entrada de novos sócios e ampliação da área de atuação na qual foram incluídas o Private Equity e Real Estate. 2011 foi marcado pelo início das atividades da DTVM. Em março de 2012, a Ático Administração de Recursos lança o Ático Long Biased. A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética e adota o Manual de marcação a mercado da administradora de alguns de seus fundos, BNY Mellon. Com relação ao Manual de Risco, não possuímos a formalização de tal documento próprio. Os controles são definidos em reuniões do Comitê de Risco (mencionado abaixo), respeitando as restrições às quais os fundos estão submetidos; sejam essas provindas de órgão regulatório, ou de suas políticas de investimento estabelecidas em seus regulamentos.

FII Ático Renda

Tem como público alvo os Investidores qualificados. O escopo do fundo é a administração ativa de um patrimônio diversificado de imóveis com o objetivo de obter rendimentos com o aluguel, exploração a qualquer título ou arrendamento dos imóveis integrantes do patrimônio do fundo, a ser definido caso a caso pela Consultora de Investimentos Imobiliários, bem como obter ganhos de capital com a aquisição e venda de imóveis. A política de investimentos a ser adotada pelo gestor consistirá na aplicação de recursos do fundo em investimento exclusivamente em imóveis acabados para fins comerciais, hoteleiros ou industriais, sendo ou não ocupados, e em funcionamento pleno ou parcial, assim como de cotas de Fundo de Investimento em Participações cujos objetivos estejam alinhados com este fundo

Distribuição trimestral aos cotistas de, no mínimo, 95% do resultado
Rentabilidade: IPCA + 8% a.a.

A tomada de decisão sobre a aquisição de novos empreendimentos imobiliários é decidida da seguinte maneira:

Comitê de	Consultor	Due Diligence	Controle sobre
Investimento	Imobiliário	Rígida	locatário

Remarks:

É uma forma de investir em diversos imóveis, com diferentes locatários, consequentemente pulverizando o risco.
Não tomam risco de incorporação.
Prezam pela liquidez, localização, qualidade e análise do risco do locatário.
Yield de locação é definido de acordo com o risco locatário.
Distribuição de resultado.
O fundo tem parte de seu patrimônio (± 80MM) investido em títulos públicos (± 18,75%) e em cotas de Fundos Imobiliários AAA (81,25%).

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 99

FIP Ático Gestão

Seu objetivo é desenvolver negócios promissores em diversas áreas de atuação no Brasil, preparando-os a uma venda estratégica futura. O investimento é feito através de compra de ações preferenciais resgatáveis, de forma que o desinvestimento ocorre de forma ágil e previsível, com as empresas investidas recomprando a participação da Holding. A Ático e seus parceiros estratégicos servirão de gestores de negócios nessa operação:

Acompanhando de perto o desenvolvimento de cada negócio;
Liberando o capital com cumprimento de 'Business Plan';
E cobrando performance similar ou melhor que o 'Business Plan' de cada uma.

O 'Business Plan de cada negócio será criado sempre entre a Ático, os parceiros estratégicos e as empresas investidas. A Ático busca bons negócios, que irão gerar resultados positivos no curto prazo, mas que precisam de um choque de gestão, assim como melhor controle financeiro e contábil. Os parceiros estratégicos serão a VISAGIO como parceira técnica e a J.G. Assis de Almeida Associados. O FIP Ático Gestão tem como principal missão, adquirir participação, a partir das empresas investidas, em empresas de parceria público-privada, entretenimento e engenharia ambiental, detentoras de ativos performados em seus respectivos segmentos de atuação. A Ático considera que estes setores tem forte potencial de expansão.

Sua estrutura:

COMITÊ DE INVESTIMENTO

COMITÊ DE AUDITORIA

Equipe no Brasil

Recomendado

Ático Florestal - FIP Data de início: 30/08/2010 PL atual: R$ 159.423.241,76 (www.comdinheiro.com.br) Taxa de Administração: 1,50% a.a Taxa de Performance: 20% de Bônus de Subscrição para Ático no momento de IPO/Venda para estratégico Benchmark: IPCA + 9% a.a. Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Data de início: 20/09/2012 PL atual: R$ 24.926.455,92 (www.comdinheiro.com.br) Taxa de Administração: 0,70% a.a Taxa de Performance: 20% do que excede 100¨do IMA B 5 Benchmark: Índice de Mercado Andima NTN-B até 5 anos A Ático Geração de Energia - FIP

Data de início: 01/03/2010 PL atual: R$ 217.221.999,12 (www.comdinheiro.com.br) Taxa de Administração: 1,50% a.a. Taxa de Performance: 20% sobre o Benchmark + 20% de Bônus de Subscrição para a Ático no momento do IPO/Venda para estratégico Benchmark: IPCA + 10,5%

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 101

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Data de início: 30/11/2011 PL atual: R$ 313.574.770,98 (www.comdinheiro.com.br) Taxa de Administração: Mín de 0,70% Máx de 2,00% Taxa de Performance: 20% do que excede 100% do IMA-B Benchmark: Índice de Mercado Andima Geral Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Data de início: 02/04/2012 PL atual: R$ 77.000.000,00 (www.cvm.gov.br) Taxa de Administração: 1,20% a.a Taxa de Performance: N/A Benchmark: IPCA + 8% Ático Gestão - FIP Data de início: pré operacional Taxa de Administração: 1,50% a.a Taxa de Performance: N/A Benchmark: IPCA + 8%

Únicos fundos que estão em conformidade com a Resolução nº 3.922/2010, na qual os RPPS devem estar enquadrados.

Filosofia de Investimentos A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética e adota o Manual de marcação a mercado da administradora de alguns de seus fundos, BNY Mellon. Com relação ao Manual de Risco, não possuímos a formalização de tal documento próprio. Os controles são definidos em reuniões do Comitê de Risco (mencionado abaixo), respeitando as restrições às quais os fundos estão submetidos; sejam essas provindas de órgão regulatório, ou de suas políticas de investimento estabelecidas em seus regulamentos. A estrutura de gestão é centrada em equity As estratégias são elaboradas com vistas a obter retorno superior ao custo de oportunidade da moeda local. Cada investimento é ponderado pelo comitê de gestão de acordo com o nível de convicção da equipe de gestão e com a margem de contribuição de risco. Todas as posições são repensadas de acordo com qualquer notícia que tenha efeitos concretos sob ela.

Processo de Decisão

Comitê Administração:

Objetivo - O comitê de Administração da Ático Administração de recursos está subordinado ao conselho de administração da Ático Participações s.a. Sua principal função é de traçar a estratégia para a Ático como toda, e isto passa pelos planos da Ático Administração à luz de cenários e das tendências de mercados, revisões semestrais. Composição - Jorge Salgado, Gustavo A. Magalhães e Ricardo Junqueira Periocidade - Semestral.

Comitê Executivo:

Objetivo- Executar as estratégias traçadas e aprovadas pelo conselho de Administração, traçando metas, orçamentos e capacitando a estrutura da Ático. Composição - Gustavo A Magalhães e Ricardo Junqueira Periocidade -Mensal

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 102

Comitê de Risco:

Formado pelos membros do Comitê Executivo, independente da área de gestão, gerido pelos sócios seniores da Ático. Tem o objetivo de fiscalizar o nível de exposição práticas aos ativos e mercados e verificar se estão em conformidade com as linhas gerais da política de risco da empresa. Caso haja divergência tem total autonomia para mandar zerar posições. Esse comitê é auxiliado por ferramentas de controle de risco on line que reportam a situação da carteiras dos fundos diretamente para seus membros, sem ingerência da equipe de gestão.

Comitê de Gestão

Composto por Thiago Barbieri, Júlio Alquéres e Conrado Freire. Esse comitê não tem periodicidade fixa. Reúne-se toda vez que se faz necessário para deliberar sobre novas teses de investimento. Uma tese de investimento é assim considerado um novo modelo quantitativo, uma nova empresa long ou short. No comitê se pratica um profundo exercício de desconstrução onde todos se colocam no papel de opositores naturais da tese em questão. Cada tese é elaborada sempre com um analista sênior supervisionando um menos experiente. Durante o processo de construção da tese há constantes conversas para melhorar a produtividade e o foco. As decisões são tomadas em maioria simples. Thiago Barbieri tem poder de veto. Periodicidade- Sempre que há algo novo para avaliação. Rating

→ LFg2- apresentam MUITO BOA qualidade de gestão, caracterizada por bom nível de gerenciamento e de controles

(Outubro/2012) → Recomendação - Do Grupo de "Due Diligence":

Rating Plena Consultoria de Investimentos:

Disclaimer: Os Institutos devem estar adequados à PORTARIA Nº 440, DE 9 DE OUTUBRO DE 2013 - (Publicada no D.O.U. de

11/10/2013)

"Altera a Portaria MPS/GM nº 519, de 24 de agosto de 2011, que dispõe sobre as aplicações dos recursos financeiros dos Regimes Próprios de Previdência Social instituídos pela União, Estados, Distrito Federal e Municípios e dá outras providências."

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 103

Conteúdo

GESTORA ..............................................................................................................................................................8

Histórico ....................................................................................................................................................... 8
No Brasil ....................................................................................................................................................... 8
Principais Produtos ....................................................................................................................................... 9
Recomendado............................................................................................................................................... 9
Filosofia de Investimento no Brasil................................................................................................................ 9
Research.....................................................................................................................................................
Processo de Decisão ...................................................................................................................................
Equipe no Brasil ..........................................................................................................................................
Principais Distribuidores ............................................................................................................................. 12
Metodologia de Risco da Gestora............................................................................................................
Rating .....................................................................................................................................................
Cenário 2014........................................................................................................................................... 13

FUNDO...............................................................................................................................................................

Data de Abertura Do(s) Fundo(s)................................................................................................................. 14
Objetivo......................................................................................................................................................
Processo de Investimento (compra e venda)............................................................................................... 15
Concentração da Carteira ........................................................................................................................... 17
Taxa Administração ....................................................................................................................................
Taxa Performance.......................................................................................................................................
Benchmark .................................................................................................................................................

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 104

Data Reunião: 11/12/2013 Data Relatório: 12/12/2013 Local: Av. Rio Branco, 110 - 36º andar

Centro - Rio de Janeiro/RJ Tel.: (21) 3266-1300

Participantes

Plena Consultoria de Investimentos: F. Martins, M. Freller e C. Lebet Gestora: Leonardo Iespa - Comercial

Priscila Cukierman - Comercial Peter Tilley - Ático Gestão Mauro Aragão Abranches - Ático FII Miguel - Ático IMA-B email: liespa@atico.com.br

pcukierman@atico.com.br ptilley@atico.com.br mabranches@atico.com.br

GESTORA

Histórico A Ático foi fundada, em 1996, pelos sócios da Ativa CTV, corretora que atua desde 1983 no mercado financeiro. Em 2003, iniciou-se a reestruturação e início da atual filosofia da empresa com o ingresso de Ricardo Junqueira como sócio responsável pela gestão. Em 2006, ocorreu a separação física em relação à Ativa CTV com a consequente criação de um "chinese wall". No segundo semestre de 2007, iniciou-se a reestruturação do fundo Ático Hedge FIM, com a entrada do gestor Eduardo Canto. Em 2008 a Ático tornou-se uma empresa totalmente independente após a aquisição das participações detidas por executivos da Ativa CTV, pelos próprios gestores/executivos da Ático. Em 2009, houve a entrada de novos sócios e ampliação da área de atuação na qual foram incluídas o Private Equity e Real Estate. 2011 foi marcado pelo início das atividades da DTVM. Em março de 2012, a Ático Administração de Recursos lança o Ático Long Biased.

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 105

No Brasil A Ático foi fundada, em 1996, pelos sócios da Ativa CTV, corretora que atua desde 1983 no mercado financeiro. Em 2003, iniciou-se a reestruturação e início da atual filosofia da empresa com o ingresso de Ricardo Junqueira como sócio responsável pela gestão. Em 2006, ocorreu a separação física em relação à Ativa CTV com a consequente criação de um "chinese wall". No segundo semestre de 2007, iniciou-se a reestruturação do fundo Ático Hedge FIM, com a entrada do gestor Eduardo Canto. Em 2008 a Ático tornou-se uma empresa totalmente independente após a aquisição das participações detidas por executivos da Ativa CTV, pelos próprios gestores/executivos da Ático. Em 2009, houve a entrada de novos sócios e ampliação da área de atuação na qual foram incluídas o Private Equity e Real Estate. 2011 foi marcado pelo início das atividades da DTVM. Em março de 2012, a Ático Administração de Recursos lança o Ático Long Biased. A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética e adota o Manual de marcação a mercado da administradora de alguns de seus fundos, BNY Mellon. Com relação ao Manual de Risco, não possuímos a formalização de tal documento próprio. Os controles são definidos em reuniões do Comitê de Risco (mencionado abaixo), respeitando as restrições às quais os fundos estão submetidos; sejam essas provindas de órgão regulatório, ou de suas políticas de investimento estabelecidas em seus regulamentos.
Principais Produtos Ático FICFIP - Ático Gestão de Energia Ático FIDC Imobiliário Ático Florestal - FIP Ático Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimentos em Participações - Ático Florestal Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Ático Geração de Energia - FIP Ático Gestão Empresarial - Fundo de Investimentos em Participações Ático Hedge Fundo de Investimento Multimercado Ático Long Biased Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento de Ações Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Ático Sinfonia Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Multimercado
Recomendado

Ático Florestal - FIP Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Ático Geração de Energia - FIP A Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 A Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

Únicos fundos que estão em conformidade com a Resolução nº 3.922/2010, na qual os RPPS devem estar enquadrados.

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 106

Filosofia de Investimento no Brasil A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética e adota o Manual de marcação a mercado da administradora de alguns de seus fundos, BNY Mellon. Com relação ao Manual de Risco, não possuímos a formalização de tal documento próprio. Os controles são definidos em reuniões do Comitê de Risco (mencionado abaixo), respeitando as restrições às quais os fundos estão submetidos; sejam essas provindas de órgão regulatório, ou de suas políticas de investimento estabelecidas em seus regulamentos. A estrutura de gestão é centrada em equity As estratégias são elaboradas com vistas a obter retorno superior ao custo de oportunidade da moeda local. Cada investimento é ponderado pelo comitê de gestão de acordo com o nível de convicção da equipe de gestão e com a margem de contribuição de risco. Todas as posições são repensadas de acordo com qualquer notícia que tenha efeitos concretos sob ela.
Research A Ático utiliza somente research próprio (quantitativo e botton-up). Utilizamos bloomberg e matlab. Não produzimos relatórios de sell side. Somente buy side. Utilizam-se os seguintes sistemas de informação: Bloomberg, Broadcast, Economática e CMA. São utilizados ainda o software Tradestation, além de modelos proprietários desenvolvidos em Excel, e o sistema de risco LOTE 45.
Processo de Decisão

Comitê Administração:

Comitê Executivo:

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 107

Comitê de Risco:

Comitê de Gestão

Composto por Thiago Barbieri, Júlio Alquéres e Conrado Freire. Esse comitê não tem periodicidade fixa. Reúnese toda vez que se faz necessário para deliberar sobre novas teses de investimento. Uma tese de investimento é assim considerado um novo modelo quantitativo, uma nova empresa long ou short. No comitê se pratica um profundo exercício de desconstrução onde todos se colocam no papel de opositores naturais da tese em questão. Cada tese é elaborada sempre com um analista sênior supervisionando um menos experiente. Durante o processo de construção da tese há constantes conversas para melhorar a produtividade e o foco. As decisões são tomadas em maioria simples. Thiago Barbieri tem poder de veto. Periodicidade- Sempre que há algo novo para avaliação.

Equipe no Brasil

Leme

Abengos

Economista

| Conhecimento Elisa Machado

Sinergia e Equilibrio Experiéncia

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 108

Principais Distribuidores

Aproximadamente 40 contratos com distribuidores e/ou agentes autônomos, sendo que atualmente temos aproximadamente 10 ativos.

Distribuidor 1 - 77% Distribuidor 2 - 9% Distribuidor 3 - 6% Distribuidor 4 - 5% Distribuidor 5 - 1%

Principais Corretoras:

Bovespa: Deutsche Bank, Ativa, Capital, Alpes, Xp, dentre outras.
BMF: Concordia, Convenção, Capital, Ativa, Alpes, Icap, Pactual, Liquidez.

Metodologia de Risco da Gestora As perguntas referentes à este item não se aplicam à Ático como Gestora de Recursos. No entanto, vale ressaltar que existe uma área no grupo Ático de estruturação de FIDCs onde são realizadas análises de crédito. Esta área surgiu em 2009 e uma equipe de analistas é responsável por analisar os riscos de crédito. Nos fundos originados das operações de "private equity" (FIDCs) compramos apenas títulos de crédito analisados e estruturados pela própria Ático. A nossa política de Risco de crédito engloba: a. O crédito deve ter rating mínimo "A" de uma Agência de rating; b. Incorporador estabelecido e com no mínimo de 5 anos de experiência no setor, c. Que tenham as seguintes garantias:

. Penhor de 100% dos Direitos Creditórios . Alienação Fiduciária dos terrenos . Alienação Fiduciária de 100% das Quotas da Emissora . Seguro Risco Engenharia dos empreendimentos . Seguro Performance Bond, garantindo o término das obras . Trava de liberação de recursos após 20% de vendas . Aval dos sócios . Monitoramento do fluxo de recursos captados e recebidos . Fundo de Liquidez 12

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 109

d. Vencimento não pode ser superior a 4 anos; e. Pesquisa no SERASA; f. Aprovação - due diligence jurídica; g. Aprovação - due diligence financeira DA OPERAÇÃO E DA EMPRESA; h. Aprovacão - due diligence da empresa i. Aprovação do Comitê de Investimento

A política é compartilhada. Através do Comitê de Investimento que o investidor pode fazer parte.

Rating

Já passamos pelo processo de rating da Ático Asset Management pela agência LF Rating e obtivemos nota LFg3 - caracterizada pela sua boa qualidade de gestão e por bom nível de gerenciamento e de controles.

Cenário 2014 Inflação: mais otimista que as demais Gestoras. Eleição: acreditam que a Dilma possa ser reeleita. Mercado Imobiliário: cenário bom, pois os bancos ainda não participam.

Dólar: tendência de alta; pode chegar a R$ 2,70. Bolsa desfavorável Juros: acreditam que vai subir mais um pouco. Melhora do mercado a partir de 2015

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 110

FUNDO

Data de Abertura Do(s) Fundo(s)

Ático Florestal - FIP Data Início das Atividades do Fundo: 30/Agosto/2010 Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.

Custodiante: Banco Bradesco S.A. Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Data Início das Atividades do Fundo: 20/Setembro/2012 Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Custodiante: Banco Bradesco S.A. Ático Geração de Energia - FIP Data Início das Atividades do Fundo: 01/Março/2010 Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Custodiante: Banco Bradesco S.A. Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Data Início das Atividades do Fundo: 30/Novembro/2011 Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Custodiante: Banco Bradesco S.A. Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Data Início das Atividades do Fundo: 01/04/2012 Administrador: GRADUAL CCTVM S/A Custodiante: Banco Bradesco S.A.

Únicos fundos que estão em conformidade com a Resolução nº 3.922/2010, na qual os RPPS devem estar enquadrados.

Objetivo

Ático Florestal - FIP

O fundo tem por objetivo investimento na aquisição direta de ações ou títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão da empresa Tree Florestal S.A.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Valorizar suas cotas acima do Índice de Mercado Anbima B 5 - IMA B.

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 111

Ático Geração de Energia - FIP

Objetivo do fundo é proporcionar aos cotistas a valorização de suas cotas, observada a política de investimentos na aquisição direta de ações ou títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão das Companhias Alvo de forma que o fundo venha participar do processo decisório das Companhias Investidas, com efetiva influência na definição de sua política estratégica e na sua gestão. A meta é rentabilizar pelo menos IPCA+10,5% a.a. além de participar de IPO ou M&A de uma das empresas investidas.

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

O FUNDO, classificado como Renda Fixa, tem como objetivo a valorização de suas cotas acima do Índice de Mercado Anbima B - IMA B

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

O FUNDO tem por objeto investimento em ativos imobiliários performados comerciais, industriais e hoteleiro com objetivo de renda.

Ático Gestão - FIP

O fundo tem como objetivos:

- Criar um grupo verticalizado de parceria público - privada a partir da aquisição de uma participação no Shopping do

Cidadão. - Criar um grupo verticalizado de soluções ambientais a partir da aquisição de uma participação na Allonda. - Criar um grupo verticalizado de entretenimento a partir da aquisição de uma participação na Planmusic.

Processo de Investimento (compra e venda)

Ático Florestal - FIP

A estratégia do Fundo consiste investir em sociedades anônimas, abertas ou fechadas, emissoras de títulos e valores mobiliários, que atuem, direta ou indiretamente,no setor florestal e que possam ser objeto de Propostas de Investimento pelo Fundo. Ademais, em sendo de capital aberto, deverão estar listadas em um dos segmentos do Novo Mercado, da Bovespa ou permitir a participação efetiva do Fundo em sua gestão, por um dos mecanismos indicados no Artigo 15, parágrafo 1º do Regulamento. O objetivo de rentabilidade (benchmarking) é de IPCA+ 9% ao ano. A carteira do Fundo será composta por ações ou títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão das Companhias Investidas, de forma que o Fundo venha a participar do processo decisório das Companhias Investidas, com efetiva influência na definição de sua política estratégica e na sua gestão.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 112

Aplicação dos recursos de sua carteira nos ativos financeiros classificados como renda fixa, sem a necessidade de concentrar a sua carteira em um fator de risco específico ou em fatores de risco diferentes das demais classes de fundos de investimento existentes, nos termos da regulamentação em vigor.

Ático Geração de Energia - FIP

A estratégia do Fundo consiste investir em sociedades anônimas, abertas ou fechadas, emissoras de títulos e valores mobiliários, que atuem, direta ou indiretamente no setor de energia e que possam ser objeto de Propostas de Investimento pelo Fundo. Ademais, as empresas sendo de capital aberto, deverão estar listadas em um dos segmentos do Novo Mercado, da Bovespa ou permitir a participação efetiva do Fundo em sua gestão, por um dos mecanismos indicados no Artigo 15, parágrafo 1º do Regulamento. O objetivo de rentabilidade (benchmarking) é de IPCA+ 10,5%. A carteira do Fundo será composta por ações ou títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão das Companhias Investidas, de forma que o Fundo venha a participar do processo decisório das Companhias Investidas, com efetiva influência na definição de sua política estratégica e na sua gestão.

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

O FUNDO pretende atingir seu objetivo por meio da aplicação dos recursos de sua carteira nos ativos financeiros classificados como renda fixa, sem a necessidade de concentrar a sua carteira em um fator de risco específico ou em fatores de risco diferentes das demais classes de fundos de investimento existentes, nos termos da regulamentação em vigor

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

A política	de investimentos a ser adotada pelo GESTOR consistirá na aplicação de recursos do FUNDO
em	investimento exclusivamente em imóveis acabados para fins comerciais, hoteleiros ou industriais,
sendo ou	não ocupados, e em funcionamento pleno ou parcial, ("Política de Investimento") assim como
de cotas	de Fundo de Investimento em Participações cujos objetivos estejam alinhados com este
FUNDO.

Ático Gestão - FIP

O FIP Ático Gestão tem como principal missão, adquirir participação, a partir das empresas investidas, em empresas de parceria público-privada, entretenimento e engenharia ambiental, detentoras de ativos performados em seus respectivos segmentos de atuação. O investimento é feito através de compra de ações preferenciais resgatáveis, de forma que o desinvestimento ocorre de forma ágil e previsível, com as empresas investidas recomprando a participação da Holding.

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 113

Concentração da Carteira

Ático Florestal - FIP

Patrimônio Líquido do Fundo: Data de Recebimento das Informações:

R$ 124.483.904,79 29/08/2013 10:08:09

Lista de Aplicações Clique sobre o ativo para mais informações.

Posição Final Valores Custo Mercado Ações Descrição: TREE3

Ativo Quant. % Patr. Líq.

CNPJ do emissor: 15.305.977/0001-94 107.740.000 107.740.000,00 107.740.000,00 86,549

Cotas de fundos de investimento - Instrução Nº 409 3.784.358 14.546.593,85 14.635.308,01 11,757 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE

INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Disponibilidades Descrição: Disponibilidade Títulos Públicos

1.078,79 0,001

Cod. SELIC: 210100 400 2.222.133,71 2.257.096,63 1,813 Venc.: 07/03/2015 Valores a pagar

20.149.578,64 -16,186

Descrição: Valores a Pagar

Valores a receber 20.000.000,00 16,066

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Patrimônio Líquido do Fundo: Data de Recebimento das Informações: R$ 24.729.417,45 10/12/2013 10:09:34 Lista de Aplicações Clique sobre o ativo para mais informações.

Posição Final Ativo Valores

Quant. % Patr. Líq. Custo Mercado

Cotas de Fundos 26.356 105.467,00 0,426 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Cotas de Fundos

59.953 105.464,18 0,426 BNY MELLON ARX CASH II FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.959 105.463,41 0,426 BNY MELLON ARX CASH IV FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.960 105.463,30 0,426 BNY MELLON ARX CASH III FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.968 105.463,17 0,426 BNY MELLON ARX CASH V FI CURTO PRAZO Debêntures CNPJ do emissor: 11.046.030/0001-55

4 2.128.339,76 8,607 Denominação Social do emissor: ATICO EMPREENDI

Venc.: 21/01/2021

Disponibilidades 5.802,88 0,023

Descrição: Disponibilidade Outras aplicações Descrição: CCI/CPAF/210113/230117/01198848000130

CNPJ do emissor: 01.198.848/0001-30 5 5.996.073,40 24,247

Denominação Social do emissor: CONSTRUTORA PAULO AFONSO

Títulos Públicos

Cod. SELIC: 760199 5.000 12.028.560,33 48,641

Venc.: 15/08/2016 Títulos Públicos

Cod. SELIC: 210100 700 4.095.488,63 16,561

Venc.: 07/09/2015 Valores a pagar

52.994,84 -0,214

Descrição: Valores a Pagar Valores a receber Descrição: Valores a Receber

826,23 0,003

Ático Geração de Energia - FIP

Patrimônio Líquido do Fundo: Data de Recebimento das Informações: R$ 195.013.559,95 29/08/2013 10:08:08 Lista de Aplicações Clique sobre o ativo para mais informações. Posição Final Ativo Valores

Quant. % Patr. Líq.

Custo Mercado

Cotas de fundos de investimento - Instrução Nº 409

1.041.723 3.866.693,31 4.028.671,36 2,066

BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Disponibilidades

1.001,77 0,001 Descrição: Disponibilidade

Outras aplicações

Descrição: GEBO 132.500.003 132.500.003,00 188.899.998,57 96,865 CNPJ do emissor: 12.524.216/0001-35

Títulos Públicos

Cod. SELIC: 210100 400 2.222.133,71 2.257.096,63 1,157

Venc.: 07/03/2015

Valores a pagar

173.569,74 -0,089

Descrição: Valores a Pagar

Valores a receber

361,36 0

Descrição: Valores a Receber

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Patrimônio Líquido do Fundo: Data de Recebimento das Informações: R$ 311.105.176,69 10/12/2013 10:09:35 Lista de Aplicações

Clique sobre o ativo para mais informações.

Posição Final Ativo Valores Custo Mercado

Quant. % Patr. Líq.

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 117

Cotas de Fundos 15.971.744 16.531.224,02 5,314 ÁTICO FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA II IMA-B

Cotas de Fundos

1.058.914 4.237.461,82 1,362 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.683 4.237.174,87 1,362 BNY MELLON ARX CASH II FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.927 4.237.107,67 1,362 BNY MELLON ARX CASH IV FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.940 4.237.106,30 1,362 BNY MELLON ARX CASH III FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.409.277 4.237.092,75 1,362 BNY MELLON ARX CASH V FI CURTO PRAZO

Disponibilidades

5.009,26 0,002

Descrição: Disponibilidade

Outras aplicações

Descrição: CRI P/IMWL/071113/071125/08769451000108

25 25.275.594,18 8,124 CNPJ do emissor: 08.769.451/0001-08

Denominação Social do emissor: IMOWEL SECURITIZADORA SA

Outras aplicações

Descrição: C C I/CPAF/050413/050417/01198848000130 9 10.713.549,51 3,444

CNPJ do emissor: 01.198.848/0001-30

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 118

Outras operações passivas e exigibilidades

Descrição: PGT_P/STIE/181113/18112039111950000129

63.932,86 0,021 CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

Outras operações passivas e exigibilidades

Descrição: CCIPR/STIE/181113/18112039111950000129

26.360,15 0,008 CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

16 23.120.282,24 7,432 Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

2 11.657.884,62 3,747 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

1 5.860.478,50 1,884 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

1 5.807.943,76 1,867 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado 4 5.781.687,68 1,858

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 119

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

1 5.697.893,65 1,832 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

4 5.634.617,40 1,811 Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

3 2.131.094,95 0,685 Denominação Social do emissor: STIEBLER ARQUIT Venc.: 18/11/2020 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 52.629.045/0001-23

1 1.521.481,48 0,489 Denominação Social do emissor: FML EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS E

Venc.: 06/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

1 1.411.298,87 0,454 Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 01.198.848/0001-30

1 1.190.394,39 0,383 Denominação Social do emissor: CONSTRUTORA PAULO AFONSO

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 120

Venc.: 05/04/2017
Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

	2	585.912,68	0,188
Denominação Social do emissor: STIEBLER ARQUITETURA E
INCORP LTDA

Venc.: 28/04/2014
Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

	1	292.759,00	0,094
Denominação Social do emissor: STIEBLER ARQUITETURA E
INCORP LTDA

Venc.: 28/04/2014
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	20.000	48.114.241,34	15,466
SIGILOSO Venc.: 15/08/2016
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	20.000	47.564.538,84	15,289
Venc.: 15/08/2018
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	10.000	24.129.978,44	7,756
Venc.: 15/08/2014
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	10.000	23.936.998,77	7,694
Venc.: 15/05/2015
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	10.000	23.284.011,04	7,484
Venc.: 15/08/2022
Valores a pagar
		241.992,26	-0,078
Descrição: Valores a Pagar
Valores a receber
		2.643,93	0
Descrição: Valores a Receber

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

Ativos na carteira do fundo em 19/12/2013:

Segundo pavimento do imóvel situado na Rua Rio Branco, 115, Rio de Janeiro, foi pago R$ 7,37 milhões pelo ativo. Este foi alugado para a Cia Vale do Rio Doce por um período de 5 anos pagando um aluguel de R$60,6 mil, este valor equivale a uma renda de locação anual de 9,80% ao ano.

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 121

Galpão Industrial na Rua Eduardo Bosnari, 2571, Indaiatuba, São Paulo. O galpão foi adquirido por R$ 15,1

milhões e o contrato de locação tem 5 anos e permitirá uma rentabilidade de 10,69% ao ano. - Lage corporativa na Rua Rodrigo Silva, 26, Rio de Janeiro, comprada por R$ 8,72 milhões. A rentabilidade

esperada é 0,80% ao mês. - imóvel situado na Rua Prefeito João Augusto de Andrade , 25, Itaboraí, Rio de Janeiro, alugado para uma clínica médica por 5 anos. O contrato foi de R$ 1,44 milhões e terá rentabilidade de 10,69% ao ano para o fundo.

Imóvel na Rua Líbero Badaró, 292, São Paulo, adquirido por R$ 2,56 milhões devido a uma boa oportunidade

de compra que já tem propostas para venda sendo analisada pelo gestor do fundo.

Os ativos a seguir estão com a documentação em processo de análise para concluir a aquisição:

Galpão Industrial na Alameda do Ipê, Macaé, Rio de Janeiro. O valor de compra é R$ 16,5 milhões e com um

contrato de 10 anos o retorno estimado é 9,8% ao ano. - Galpão Comercial na Rua 1, 100, Jarinú, São Paulo. O valor de compra é R$ 23,2 milhões e contrato de 10 anos

tem retorno esperado de 8,79% ao ano.

Taxa Administração

Ático Florestal - FIP

Taxa de Administração: 1,50% a.a.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Taxa de Administração: 0,70% a.a.

Ático Geração de Energia - FIP

Taxa de Administração: 1,5% a.a.

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Taxa de Administração: 0,70% a.a.

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

Taxa de Administração: 1,2% a.a.

Ático Gestão - FIP

Taxa de Administração: 1,5% a.a.

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Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:36

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 122

Taxa Performance

Ático Florestal - FIP Taxa de Performance: 20% de Bônus de Subscrição para Ático no momento de IPO/Venda para estratégico.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Taxa de Performance: 20% do que excede 100¨do IMA B 5

Ático Geração de Energia - FIP Taxa de Performance: 20% sobre o benchmark + 20% de bônus de subscrição para o Ático no momento

do IPO/Venda para estratégico Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Taxa de Performance: 20% do que excede 100¨do IMA B 5

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Taxa de Performance: n/a

Benchmark

Ático Florestal - FIP Benchmark: IPCA + 9% a.a.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Benchmark: Índice de Mercado Andima NTN-B até 5 anos

Ático Geração de Energia - FIP Benchmark: IPCA + 10,5% a.a.

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Benchmark: Índice de Mercado Andima Geral

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Benchmark: IPCA + 8% a.a.

Ático Gestão - FIP

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 123

Benchmark: IPCA + 8% a.a.

Disclaimer: Os Institutos devem estar adequados à PORTARIA Nº 440, DE 9 DE OUTUBRO DE 2013 - (Publicada no

D.O.U. de 11/10/2013)

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 124

Questionário Padrão Due Diligence para Fundos de Investimento - Seção 2:

Informações sobre o Fundo de Investimento Gestor de recursos de terceiros (Pessoa Jurídica):

ÁTICO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA \|
Questionário preenchido por:
PRISCILA CUKIERMAN \|
Data:
08/11/2013

(Todos os campos devem ser preenchidos. Caso algum campo não seja

aplicável à sua instituição, este deve ser preenchido com "N/A")

Versão: 2.0 - Atualizada em jul/2012

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 125

Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de Capitals

Sumário

Apresentação.......................................................................................................................3

Informações sobre o Fundo de Investimento.............................................................4

1 - Alterações desde a última atualização .................................................................... 2 - Informações Qualitativas ......................................................................................... 2.1 - Perfil..................................................................................................................... 2.2 - Equipe de Gestão do Fundo ................................................................................. 2.3 - Estratégias e Carteiras ......................................................................................... 3 - Informações Adicionais.......................................................................................... 4 - Gestão de Risco .................................................................................................... 11 5 - Comportamento do Fundo em Crises ................................................................... 12 6 - Três períodos de maior perda do Fundo (peak to valley) ...................................... 12 7 - Atribuição de performance desde o início do fundo ou nos últimos cinco

anos (informar o maior período) ...........................................................................

8 - Relacionamento com Distribuidores/Alocadores...................................................12 9 - Atendimento aos Cotistas ..................................................................................... 13 10 - Investimento no Exterior ...................................................................................... 13 11 - Anexos ................................................................................................................ 13

Declaração...................................................................................................................15
Eventos Importantes do Fundo de Investimento .....................................................16 Atualizar Sumário....................................................................................................

(Para atualizar o sumário, clique no texto acima com o botão direito, atualizar campo, atualizar apenas os números de página)

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 126

Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de Capitals

Apresentação

A adoção do documento é recomendada pelo Código de Regulação e Melhores Práticas de Fundos de Investimento.

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 127

Associagao Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de Capitais

Informações sobre o Fundo de Investimento

1 -	Alterações desde a última atualização
1.1	Nome
ATICO	GERAÇÃO DE ENERGIA
1.2	CNPJ
	11.490.580/0001-69
1.3	Data de início
22/01/2010
1.4	Classificação CVM
Fundo	de Investimento em Participaçã - FIP
1.5	Classificação ANBIMA
Fundo	de Participação
1.6	Código ANBIMA
269761
1.7	O fundo já sofreu alteração com perda de histórico de informação do mesmo?
Nao
1.8	Classificação tributária (CP/LP/Ações)
Longo	Prazo
1.9	Público-alvo
investidores Instrução Instrução entidades investimento "Multimercado", termos residentes perante Conselho qualificados	qualificados, pessoas físicas ou jurídicas, nos termos do Artigo 109 da CVM 409, devidamente "super-qualificados" na forma do Artigo 4, II da CVM 476; (ii) companhias seguradoras e sociedades de capitalização; (iii) abertas e fechadas de previdência complementar; e (iv) fundos de em cotas de fundos de investimento classificados como "Exclusivo" e desde que destinados exclusivamente a investidores qualificados, nos do parágrafo 6º do Artigo 112 da Instrução CVM 409. Investidores não poderão adquirir cotas do fundo, desde que devidamente registrados a CVM, nos termos da Resolução nº 2 .689, de 26 de janeiro de 2000 do Monetário Nacional e desde que se enquadrem como investidores nos termos da regulamentação da CVM.
1.10	O Regulamento prevê, explicitamente, adequação a alguma legislação específica aplicável ao cotista, p. ex., Resolução nº 3 .792, do CMN?
Não
1.11	Exclusivamente para Investidor qualificado?
Sim
1.12	Conta Corrente (banco, agência, nº)
Banco:	Bradesco / Agencia : 2856 / CC 614008-4
1.13	Conta CETIP (nº)
11.168.00-3
1.14	Administração (indique contato para informações).
BNY	Mellon Serviços Financeiros DTVM (Viviane Leão - Telefone: (21) 3974-4610)
1.15	\| Custódia (indique contato para informações).

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 128

Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de Capitals

Banco Bradesco S.A (Viviane Leão - Telefone: (21) 3974-4610)

1.16	Auditoria externa (indique contato para informações).
Ernest	Young -
1.17	No caso dos FIDCs ou Fundos de Crédito, caso se aplique, informar:

Escriturador Agente de depósito (Custódia Física) Consultor Especializado Assessor Jurídico Seguradora 1.18 Cotização: abertura ou fechamento? Fechamento

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 129

Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de Capitals

1 .19 Regras para aplicação e resgate:

Aplicação (datas, horários, cotização e liquidação) Fundo se

encontra em período da 3ª Emissão de Cotas no montante de R$ 440 milhões, com valor unitário da cota de R$ 1,00. A integralização das Cotas deverá ser feita em moeda corrente nacional,

em	conta titularidade	de do
Fundo junto		mantida ao

Custodiante, conforme previsto em cada Boletim de Subscrição e Instrumento Particular de Compromisso de Investimento. Carência/Tempo mínimo para permanência (lock-up period) e N/A eventuais penalidades para resgates antes do término desse período. Resgate (datas, horários, cotização e liquidação) Não haverá

resgate de cotas, a não ser pelo

término	do	prazo
de pela	duração liquidação antecipada FUNDO (Artigo 51	ou do
- pag43)	Regulamento-

Aplicação inicial mínima	R$ 1.000.000,00
Aplicação máxima por cotista	Não há
Aplicação adicional mínima	R$ 1.000.000,00
Resgate Mínimo	N/A

1.20 | Taxa de Entrada (upfront fee)

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 130

Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de Capitals

N/A
1.21	Taxa de Saída (redemption fee)
N/A
1.22	Taxa de Administração
1,5%
1.23	Taxa de Administração máxima
N/A
1.24	Taxa de Performance
	% 20% de bônus de subscrição para Ático no momento de IPO/ Vendas para estratégicos.
	Benchmark IIPCA + 10,5%
	Frequência n/a
	Linha-d'água Sim.
1.25	Qual o custo total estimado do Fundo (em percentual do PL), excluindo-se as taxas de Administração e de Performance?
0,004%	a.m.
1.26	Quais as regras de rebate de taxas para distribuidores/alocadores?
Analisamos	caso a caso de acordo com o volume e o potencial de cada cliente.
1.27	Há algum consultor ou prestador de serviço (exceto administração, custódia e auditoria externa) contratado diretamente pelo Fundo?
São Além jurídico Leme geração J.G. Assis	Prestadores dos Serviços do Fundo, por este contratados: do administrador, do gestor, do custodiante, do consultor técnico e do consultor previstos no Regulamento, os prestadores de serviços ao Fundo são: Engenharia - Parceiro Técnico.Responsável pela avaliação técnica dos projetos de de energia de Almeida Associados - Escritório de Advocacia
2 -	Informações Qualitativas
2.1 -	Perfil
2.1.1	Descreva o Fundo no que tange à estratégia, ao objetivo de rentabilidade e à política de investimento.
A fechadas, estar participação Artigo é de A conversíveis	estratégia do Fundo consiste investir em sociedades anônimas, abertas ou emissoras de títulos e valores mobiliários, que atuem, direta ou indiretamente no setor de energia e que possam ser objeto de Propostas de Investimento pelo Fundo. Ademais, as empresas sendo de capital aberto, deverão listadas em um dos segmentos do Novo Mercado, da Bovespa ou permitir a efetiva do Fundo em sua gestão, por um dos mecanismos indicados no 15, parágrafo 1º do Regulamento. O objetivo de rentabilidade (benchmarking) IPCA+ 10,5%. carteira do Fundo será composta por ações ou títulos e valores mobiliários ou permutáveis em ações de emissão das Companhias Investidas, de

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forma Investidas, gestão.	que o Fundo venha a participar do processo decisório das Companhias com efetiva influência na definição de sua política estratégica e na sua
2.1.2	Descreva as alterações significativas na estratégia ou na política de investimento no histórico do Fundo.
N/a Não	houve
2.1.3	Processo de Decisão de Investimento.

2.1.4	Descreva o processo decisório de investimento.

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2 .1.5	Cite as premiações, ratings e rankings.
n/a
2.2 -	Equipe de Gestão do Fundo
2.2.1	Cite os profissionais envolvidos na gestão (anexar modelo constante na Seção 3).	Resumo	Profissional	conforme
Anexo	IIII
2.2.2	Cite o histórico de alterações significativas na equipe.
N/a
2.3 -	Estratégias e Carteiras
2.3.1	Quanto aos mercados em que opera, o Fundo pode ser		caracterizado como:
 Brasil	(exclusivamente) x
 Brasil	(predominantemente) especifique
	Global especifique
2.3.2	Caso o Fundo invista no exterior, descreva os principais	ativos	e instrumentos	utilizados.
N/a
2.3.3	Descreva as regras, procedimentos e limites específicos stop loss, stop gain, concentração de ativos, aluguel de	de ativos	gestão para etc.).	o Fundo (ex.:
Não	permitida
2.3.4	Qual a política do fundo em relação às operações de day	trade?

2.3.5 -	Uso de Derivativos
2.3.5.1	Com que objetivo(s) são utilizados derivativos:
 Proteção	de carteira ou de posição	Sim	Não x
 Mudança	de remuneração/indexador	Sim	Não x
 Estratégias	combinadas (floors, caps, collars, spreads,	Sim	Não xx
straddles,	box, financiamentos com termo etc.)
	Alavancagem	Sim	Não
2.3.5.2	Mercados em que são utilizados derivativos:
Juros		Sim	Não x
Câmbio		Sim	Não x
Ações		Sim	Não x
Commodities		Sim	Não x
Em	Bolsas:
 Com	garantia	Sim	Não x
 Sem	garantia	Sim	Não x
Em	balcão:
 Com	garantia	Sim	Não x
 Sem	garantia	Sim	Não x
2.3.6 -	Compra de Cotas de Fundos de Investimento
2.3.6.1	de fundos de terceiros?	Sim	Não x
2.3.6.2	de fundos do gestor?	Sim	Não x

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3 - Informações	Adicionais
3.1	PL atual
206,415,390.25
3.2	PL médio em 12 meses

3.3	PL atual total da mesma estratégia sob gestão da Empresa

3.4	Qual a capacidade máxima estimada de captação de recursos do Fundo e de sua família? Quais são os critérios de definição?
O objetivo	de captação do Fundo é de R$ 500 milhões
3.5	Número de cotistas
22
3.6	Qual percentual do passivo do Fundo representa aplicações da Empresa, controladores, coligadas, subsidiárias, de seus sócios e principais executivos?
0%
3.7	Descreva as regras de concentração de passivo
Não momento. será	houve necessidade de estabelecimento de tal regra até o presente No entanto trata-se de uma preocupação que temos em mente e definida oportunamente.
3.8	Percentuais detidos pelos cinco maiores e dez maiores cotistas
17,77% 17,77% 17,06 7,11% 5,49% 4,27% 3,55% 3,55% 2,42%
3.9	Houve alguma mudança de prestadores de serviços de Administração e/ou de Custódia desde o início da operação do Fundo? Quando? Por quê?
Não
3.10	Há quanto tempo o Auditor Externo realiza auditoria no Fundo?
Desde o	inicio do Fundo
3.11	Quais e quando foram os três últimos exercícios de direito de voto?
Ata da Fundo de Ata da Fundo de Ata da Fundo de	4a Assembléia Geral Extraordinária dos Cotistas de ático Geração de Energia Investimento em Participações, realizada em 15 de Outubro de 2012. 3a Assembléia Geral Extraordinária dos Cotistas de ático Geração de Energia Investimento em Participações, realizada em 25 de Julho de 2012. 2a Assembléia Geral Extraordinária dos Cotistas de ático Geração de Energia Investimento em Participações, realizada em 28 de Maio de 2012.

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4 - Gestão	de Risco
4.1	Descreva as regras de exposição a risco de	crédito específicas do Fundo.
O fundo	não possui qualquer exposição a risco	de crédito privado.
4.2	Descreva as regras de liquidez para ativos	específicas do Fundo.
n/a
4.3	Caso o Fundo opere derivativos sem garantia,	descreva como é realizado o controle.
n/a
4.4	Como é feita a precificação de ativos/derivativos Instituição para tal?	ilíquidos/exóticos? Existem esferas na
n/a
4.5	Qual(is) a(s) metodologia(s) de controle Error e Expected Shortfall)?	de risco utilizada(s) (por ex.: VaR, Tracking
n/a
4.6	Descreva o processo decisório utilizado item 4.5	em caso de violação dos limites citados no
n/a
4.7	Qual o limite da(s) metodologia(s) citadas	no item 4.5 (exceto stress)?
n/a
4.8	Descreva as regras de Orçamento da(s)	metodologia(s) citadas no item 4.5.
n/a
4.9	Quando atingiu o limite da(s) metodologia(s)	citadas no item 4.5? Por quê?
n/a
4.10	Historicamente, qual o máximo da(s) Fundo? Comente.	metodologia(s) citadas no item 4.5 registrado pelo
n/a
4.11	Qual o VaR médio do Fundo nos últimos
3	meses?	n/a
6	meses?	n/a
12	meses?	n/a
24	meses?	n/a
4.12	Historicamente, qual a alavancagem Fundo e em qual(is) ativo(s)?	nocional máxima (exposição bruta) atingida pelo
n/a
4.13	Qual o limite para perdas em cenário de	stress?
n/a
4.14	Quando atingiu o limite? Por quê?
n/a
4.15	Qual o stress médio do Fundo nos	últimos
3	meses?	n/a
6	meses?	n/a n/a
12	meses?	n/a
24	meses?	n/a n/a
4.16	\| Comente o último stop loss relevante do	Fundo.
n/a

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5 - Comportamento do Fundo em Crises	Comportamento do Fundo em Crises
Período	Evento	Comportamento	Explicação
Jul- Out/97	Crise da Ásia	x	x
Ago/98	Crise da Rússia	X	X
Out/98	Quebra do LTCM	X	X
Jan/99	Desvalorização do Real	X	X
Mar/00	Crise do Nasdaq	X	X
Abr/01	Apagão	X	X
Set/01	Ataques terroristas nos X EUA		X
Mar-Jul/02	Escândalos contábeis	X	X
Jun/02	Marcação a mercado	X	X
Jul-Out/02	Eleições no Brasil	X	Xx
Mai/06	Crise das Bolsas norte- americanas	X	X
Jul-Ago/07	Crise das hipotecas	X	X
Out/2008 -	Crise no Sistema	X	X
Mar/2009	Financeiro norte-

americano Jan/10 - Crise de endividamento X X Jun/10 dos PIGS

6 - Três períodos de maior perda do Fundo (peak to valley)

Recuperação

	Período	Evento	Perda	Explicação	Tempo para
1.	X	X	X	X	X
2.	X	X	X	X	Xx
3.	X	X	X	Xx	X

7 - Atribuição de performance desde o início do fundo ou nos últimos cinco anos (informar o maior período)

7.1 Atribução Contribuição (%)

7.2 Comente as mudanças em estratégias em razão de fluxo de recursos (aplicações ou

resgates). n/a

7.3	O Fundo já esteve fechado temporariamente para aplicação por deliberação do gestor? Quando? Por quê?
Sim pois	é baseada na Instrução 476 da CVM
8 -	Relacionamento com Distribuidores/Alocadores
8.1	Quais os relatórios disponíveis do Fundo? Fornecer detalhes. Qual sua periodicidade? Com que defasagem?
Existe	Relatório Mensal aos aos cotistas do Fundo relatando as atividades da Bolt S/A
S/A, única	companhia investida pelo Fundo.
8.2	Com que grau de detalhamento e com que frequência a carteira pode ser disponibilizada para distribuidores/alocadores?

Diariamente

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8 .3	Com que frequência é possível realizar conference calls com o gestor dos fundos?
Sempre prejudicar	que solicitado, respeitada a disponibilidade dos gestores de forma a não a gestão do fundo.
9 -	Atendimento aos Cotistas
9.1	Quais os relatórios disponíveis aos cotistas do Fundo? Fornecer detalhes. Qual sua periodicidade? Com que defasagem?
A carteira	do fundo está diariamente disponível.
9.2	Qual (is) é (são) o(s) veículo(s) disponível(is) para acessar informações sobre o Fundo e com qual frequência seu conteúdo é atualizado?
www.cvm..gov.br	/ www.anbid.com.br
9.3	Existe algum canal de atendimento dedicado ao cotista? De que forma pode ser acessado e qual o horário para atendimento?
Sim. O aos comercial.E	email investidores@atico.com.br é integralmente dedicado ao atendimento nossos cotistas. A área comercial também está à disposição dentro do horário através do email comercial@atico.com.br
10 -	Investimento no Exterior
Caso o	Fundo tenha investimentos no exterior, preencher os dados abaixo
10.1	Qual é a Estrutura desse Fundo?
xx
10.2	Quais os riscos envolvidos?
x
10.3	Qual o produto?
x
10.4	Qual (is) a (s) estratégia (s) de alocação em ativos no exterior?
x
10.5	Qual (is) o (s) veículo (s) utilizado (s) para estas alocações?
x
10.6	Enumerar os prestadores de serviços dos investimentos no exterior (administrador, custodiante, RTA, prime broker, entre outros)
x
10.7	Caso o investimento no exterior possua subclasses, favor descrever os riscos de contaminação entre elas.
x
10.8	O investimento no exterior foi constituído sob qual jurisdição? Quais são as entidades reguladoras pertinentes?
x
10.9	Caso o investimento no exterior seja feito através de fundos, descreva como foi constituída a diretoria do Fundo.
x
11 -	Anexos
11.1	Regulamento Sim Não x
11.2 \|	Prospecto Sim Não x
11.3	Última lâmina Sim Não xx
11.4 \|	Último Informe de Perfil Mensal (Arquivo \| Sim Não x

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XML - Padrão CVM) da carteira 11.5 Último Informe de Extrato das Informações Sim Não x

sobre o Fundo (Arquivo XML - Padrão CVM) 11.6 Relatórios de Gestão Sim Não x

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Declaração

Declaramos que este questionário foi preenchido, revisado e assinado por pessoas devidamente autorizadas a fazê-lo, respondendo esta instituição pela sua exatidão, veracidade e integridade da informação de todo o conteúdo prestado neste documento e de seus anexos. Comprometemo-nos a manter todas as informações deste questionário devidamente atualizadas semestralmente, enviando nova versão do questionário aos distribuidores e alocadores nos meses de janeiro e julho, com data-base dezembro e junho, com exceção das informações contidas no item 3 - Eventos Importantes, as quais serão atualizadas e comunicadas imediatamente após a sua ocorrência.

Local: Rio de Janeiro,	Data: 08/11/2013
Nome: Priscila Cukierman
Cargo: COmercial

Assinatura: ________________________________________________

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Eventos Importantes do Fundo de Investimento

1 - Nome do Fundo

1.1 Alteração de prestadores de serviço dos fundos geridos: Administrador, Custodiante e

Auditor. 1.2 Alteração de dados de contato 1.3 Alteração nas condições de aplicação e resgate do Fundo 1.4 Alteração da classificação tributária 1.5 Alteração de limites de risco dos fundos

Atualizar Sumário

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IPRESE]

INSTITUTO DE PREVIDENCIA SOCIAL

Ref. TSD - SEI nº 249/2019/AUDIT/COAUD/CGAUC/SRPPS/SPREV/SEPRT-ME Assunto : Investimentos no Regime Próprio de Previdência Social Referência: Processo nº 10133.100555/2019-17.

Item 2.9: Responsáveis pela Gestão de Recursos

Nome	RG	CPF	Data de início	Data de término
Vaney Iori	40.892.017-8	318.156.138-07	12/08/2013	07/08/2014
Weber Seragini	5.049.455-7	632.537.808-30	05/05/2013	04/05/2016

Francisco A. A. Gonçalves Jr.

Gestor de Finanças e Investimentos

IPRESB Instituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri Rua Benedita Guerra Zendron, n° 261 Tel.: 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 141

— 2019.0008122 £102

VININY

(oue

¥107/80/61

SIGILOSO

Num. 34541353 - Pág. 142

Este documento foi gerado pelo usuário 152.***.***-69 em 28/05/2026 17:36:46 Número do documento: 20062914493619200000031338515 Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:36

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 1

ag 2019.0008122

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 2

hed

MUNICIPIO DE

BARUERI IPRESB

dos lhe sio

outubro

cargo

de 2014.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 3

MUNICIPIO DE

& BARUERI

Servidores

artigo 159

do RG n° César comissio DAP-

Rua Benedita Guerra Zendron, 91

CEP: 06401-190 Barueri - / SP Fone 11 4198-4232

Este documento foi gerado pelo usuário 152.*** .***-69 em 28/05/2026 17:36:46 Número do documento: 20062914493619200000031338515 Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:36

[ SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 4

YWIGNY

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 5

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 6

oT Fl. 1766

}

a 2019.0008122

3° da

5 Instituto

I O mandato do Sv; erintendente nomeado ¢é de 3(trés)

ora

de de de 3, permitidu recondugdo ao cargo.

anos. a contar 5 maio a

Rua Professor Joo da Matta e Luz, 84 3.° Andar Centr

8031 4199-8036 e-mail:

Barueri SP CEP: 06401-120 Fone: 11 4188-

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 7

rr SR/PF/SP

Rua Professor Jo2o da Matta e Luz, 84	3.° Andar -	Cent —
8031	4199-8036 —	e-mail: ;

Barueri	SP	CEP: 06401-120	Fone: 11 4198-
—	— dico@barueri.sp.gov.br	~	-

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Num. 34541362 - Pág. 8

IPRESE

INSTITUTO DE PREVIDENCIA

Ref. TSD - SEI nº 249/2019/AUDIT/COAUD/CGAUC/SRPPS/SPREV/SEPRT-ME Assunto : Investimentos no Regime Próprio de Previdência Social Referência: Processo nº 10133.100555/2019-17. Item 2.9: Membros do Conselho de Fiscal;

Nome:	RG
Marcelo Lopes dos Santos	20.430.880-X
Neusa da Fátima Lopes	17.068.254-7
Monica Mariani de Macedo	5.454.442-7
Edson Jose da Silva Santos	17.025.004-4
Douglas Oscar de Jesus	33.805.341-4
Reinaldo dos Santos	14.335.828-5
Francisco Silva Santos	14.013.291-0

CPF	Data de início	Data de término
100.989.188-00	10/04/2013	05/04/2016

092.473.578-37 10/04/2013 05/04/2016

001.792.348-46 1º mandato:

10/04/2013 2º mandato: 06/04/2016 3º mandato: 06/04/2019

074.656.798-77 1º mandato:

10/04/2013 2º mandato: 06/04/2019

1º mandato: 05/04/2016 2º mandato: 05/04/2019 3º mandato: em exercício 1º mandato: 05/04/2016 2º mandato: em exercício

218.798.168-14 1º mandato: 1º mandato: 06/04/2016 05/04/2019

054.376.268-86 1º mandato: 1º mandato: 06/04/2016 05/04/2019

013.231.978-00 1º mandato: 1º mandato: 06/04/2016 05/04/2019

Francisco A. A. Gonçalves Jr. Gestor de Finanças e Investimentos

IPRESB Instituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri Rua Benedita Guerra Zendron, n° 261 Tel.: 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 9

ATOS OFICIAIS

[

PREeFEITURA

PODER

BARUERI www.barueri.sp.gov.br 16 de março de 2013

SECRETARIA

DOS NEGOCIOS JURIDICOS

DECRETO Nº 7.502, DE 13 DE MARÇO DE 2013

"NOMEIA OS MEMBROS DO CONSE- LHO DE ADMINISTRAÇÃO E DO CON- GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, usando as atribuições que lhe são conferidas pelo artigo 25, do Decreto nº 5.962, de 28 de novembro de 2006, D E C R E T A : Artigo 1º. Ficam nomeados os membros abaixo para composição do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal do IPRESB - Instituto de Previdência Social dos Servidores Municipais de Barueri:

I - CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO:

a) TITULARES:

representantes da Administração Pública: 1.1. Valmar Gama Alves; 1.2. Eliana Veríssimo dos Santos Farias; 1.3. Robson de Oliveira Salles;
representantes eleitos pelos servidores: 2.1. Fernando Antonio T. Juliani; 2.2. Juliana Pinto Pacheco; 2.3.Valdinei Pereira dos Santos;

b) SUPLENTES:

representantes da Administração Pública: 1.1. Antonio Sérgio R. dos Reis; 1.2. Jose Nilson da Silva; 1.3. Cristiane Nascimento Baquedano;
representantes eleitos pelos servidores: 2.1. Roberto Silva de Oliveira; 2.2. Odair José Pimentel; 2.3. Francisco Silva dos Santos;

II - CONSELHO FISCAL: a) TITULARES:

representantes da Administração Pública: 1.1. Marcelo Lopes dos Santos; 1.2. Maria José Estevanato;
representantes eleitos pelos servidores: 2.1. Mônica Mariani de Macedo; 2.2. Edson José da Silva Santos;

b) SUPLENTES:

representantes da Administração Pública: 1.1. Neusa de Fátima Lopes; 1.2. Márcio Luis Celestino de Oliveira;
representantes eleitos pelos servidores: 2.1. Fábio Athanasio Ivanov;

2.2. Luiz Carlos Inocêncio. Artigo 2º. Os mandatos dos membros nomeados será de 3 (três) anos a contar da data da posse, desde já designada para o dia 9 de abril de 2013, às 10:00 horas, no Gabinete do Prefeito. Artigo 3º. A primeira reunião de ambos os Conselhos deverá ocorrer no prazo máximo de 10 (dez) dias a contar da data da posse, cabendo ao primeiro dos membros titulares de ambos os Conselhos promover a convocação e a direção dos trabalhos. Artigo 4º. - O Conselho de Administração deverá aprovar e encaminhar ao Prefeito, no prazo máximo de 15 (quinze) dias a contar da posse, lista tríplice, para escolha do Superintendente do IPRESB, observadas as exigências constantes da Lei Complementar nº 215, de 3 de outubro de 2008. Artigo 5º. - Este decreto entrará em vigor na data de sua publicação. Artigo 6º. - Revogam-se as disposições em contrário. Prefeitura Municipal de Barueri, 13 de março de 2013.

GILBERTO MACEDO GIL ARANTES Prefeito Municipal

DECRETO Nº 7.503, DE 15 DE MARÇO DE 2013

"DECLARA DE UTILIDADE PÚBLICA PARA FINS DE DESAPROPRIAÇÃO, ÁREA QUE ESPECIFICA E DÁ OUTRAS PROVIDÊNCIAS." GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, usando das atribuições que lhe são conferidas por lei, D E C R E T A : Artigo 1º. Fica declarada de utilidade pública, para o fim de ser desapropriada, judicial ou amigavelmente, parte da "Área A" (Matrícula nº 134.034), com área de 56,07m2, localizada na Estrada Doutor Cícero Borges de Moraes - Vila Nova, de propriedade de IDELFONSO PERIN,

descrita e individualizada no memorial

descritivo e planta anexos, que ficam fazendo parte integrante deste decreto". Artigo 2º. É de natureza urgente a desapropriação de que trata este decreto, para efeito de imediata imissão de posse da área em referência. Artigo 3º. Referida área de terreno destina-se ao alargamento de via pública.

Artigo 4º. As despesas com a execução deste decreto correrão à conta de dotações orçamentárias próprias. Artigo 5º. Este decreto entrará em vigor na data de sua publicação. Artigo 6º. Revogam-se as disposições em contrário. Prefeitura Municipal de Barueri, 15 de março de 2013.

GILBERTO MACEDO GIL ARANTES Prefeito Municipal

DECRETO Nº 7.504, DE 15 DE MARÇO DE 2013

"DECLARA DE UTILIDADE PÚBLICA PARA FINS DE DESAPROPRIAÇÃO, ÁREAS QUE ESPECIFICA E DÁ OUTRAS PROVIDÊNCIAS." GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, usando das atribuições que lhe são conferidas por lei, D E C R E T A : Artigo 1º. Ficam declarados de utilidade pública, para o fim de serem desapropriados, judicial ou amigavelmente, parte dos lotes 10 ao 18 da quadra 24 (Matrícula nº 153), com área total de 489,96m2, localizados na Estrada Doutor Cícero Borges de Moraes - Vila Nova, de propriedade de FUNDINOVO INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE ELETRODOS ESPECIAIS LTDA ., descritos e individualizados no memorial descritivo e planta anexos, que ficam fazendo parte integrante deste decreto". Artigo 2º. É de natureza urgente a desapropriação de que trata este decreto, para efeito de imediata imissão de posse das áreas em referência. Artigo 3º. Referidas áreas de terreno destinam-se ao alargamento de via pública. Artigo 4º. As despesas com a execução deste decreto correrão à conta de dotações orçamentárias próprias. Artigo 5º. Este decreto entrará em vigor na data de sua publicação. Artigo 6º. Revogam-se as disposições em contrário. Prefeitura Municipal de Barueri, 15 de março de 2013.

GILBERTO MACEDO GIL ARANTES Prefeito Municipal

DECRETO Nº 7.505, DE 15 DE MARÇO DE 2013

efeito de imediata imissão de das

áreas em referência. Artigo 3º. Referidas áreas destinam-se à construção de Unidade Básica de Saúde. Artigo 4º. As despesas com a execução deste decreto correrão à conta de dotações orçamentárias próprias. Artigo 5º. Este decreto entrará em vigor na data de sua publicação. Artigo 6º. Revogam-se as disposições em contrário. Prefeitura Municipal de Barueri, 15 de março de 2013.

GILBERTO MACEDO GIL ARANTES Prefeito Municipal

DECRETO Nº 7.506, DE 15 DE MARÇO DE 2013

"DECLARA DE UTILIDADE PARA FINS DE DESAPROPRIAÇÃO, ÁREA QUE ESPECIFICA E DÁ PROVIDÊNCIAS." GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, usando das atribuições que lhe são conferidas por lei, D E C R E T A : Artigo 1º. Fica declarada de utilidade pública, para o fim de ser desapropriada, judicial ou amigavelmente, parte da "Área B" (Matrícula nº 134.677), com área de 74,61m2, localizada na Estrada Dr. Cícero Borges de Moraes - Vila Nova, de propriedade de NILDO DE SOUZA E SAMITO PART. E ADM. DE BENS PRÓ- PRIOS LTDA., descrita e individualizada

EXPEDIENTE

JORNAL BARUER!

OFICIAL

Prefeitura Municipal de Barueri

Prefeito: Gilberto Macedo Gil Arantes

Vice-Prefeito: Jaques Artur Munhoz

Secretario de Comunicagao Social:

Waine Billafon

O Jornal Oficial de Barueri é publicado

pela Secretaria de Comunicagéo Social

da Prefeitura de Barueri

Editor: Luis Carlos Torcato Editor assistente e revisor: Vitorio Cristante Filho Assistente de Andreia Torelli

Programador Visual/Design: Marcelo Fernandes Circulagao: Walter de Almeida Duarte

Com noticiario produzido pelo Departamento de Jornalismo da Secretaria de Comunicagao Social Diretor: Caué Rigamonti Periodicidade: Bissemanal, as quartas-feiras e sabados

Tiragem desta edigdo: 8.500 exemplares

Distribuicao gratuita em diversos pontos da cidade de Barueri Secretaria de Comunicagao Social Av. 26 de Margo, 173, Centro Barueri SP CEP 06401-050

Fone:	11 4199-4960
E-mail:	Job@barueri.sp.gov.br
Portal:	www.barueri.sp.gov.br

SIGILOSO

Num. 34541362 - Pág. 10

DIÁRIO DE BARUERI		www.barueri.sp.gov.br	• 25 de fevereiro de 2016 • Edição 773 • Pág.	6
CADERNO	LEGAL		Atos Oficiais -	Poder	Executivo

LEI COMPLEMENTAR Nº 362, DE 19 DE FEVEREIRO DE 2016

"DISPÕE SOBRE A CRIAÇÃO DO DEPARTAMENTO DA GUARDA MUNICIPAL AMBIENTAL". II - CONSELHO FISCAL:

a) TITULARES:

GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, no uso das atribuições que lhe são conferidas por lei, faz saber que a Câmara Municipal aprovou e ele sanciona e pro- 1) representantes da Administração Pública: mulga a seguinte Lei Complementar: 1 .1. Douglas Oscar de Jesus;

1 .2. Reinaldo dos Santos;

representantes eleitos pelos servidores:

Art. 1º. Fica criado na Secretaria dos Assuntos de Segurança, diretamente subordinado ao Co- 2.1. Mônica Mariani de Macedo; mando da Guarda Civil Municipal de Barueri, o Departamento da Guarda Municipal Ambiental. 2.2 . Francisco Silva dos Santos; Art. 2º. Compete ao Departamento da Guarda Municipal Ambiental: proteger o patrimônio eco- b) SUPLENTES: lógico, histórico, cultural, arquitetônico e ambiental do Município, inclusive adotando medidas educativas e preventivas. 1) representantes da Administração Pública:

1 .1. Ana Maria de Carvalho; Art. 3 º. O Departamento da Guarda Municipal Ambiental compõe-se das seguintes unidades: 1 .2. Wander Luis de Oliveira Camargo; I - Divisão Técnica Executiva; 2) representantes eleitos pelos servidores: II - Divisão de Controle Setorial; 2.1. Leila Maria Costa de Oliveira; III - Divisão Operacional; 2.2 . Roberto Silva de Oliveira. IV - Divisão Educacional.

Artigo 2º. Os mandatos dos membros nomeados será de 3 (três) anos a contar da data posse, desde já designada para o dia 1º de abril de 2016, às 10:00 horas, no Gabinete Prefeito. Art. 4º. Passa o inciso I do art. 20, da Lei Complementar nº 235, de 25 de junho de 2009, a viger acrescido da alínea "c", com a seguinte redação: Artigo 3º. A primeira reunião de ambos os Conselhos deverá ocorrer no prazo máximo de 10

"Art. 20...	(dez) dias a contar da data da posse, cabendo ao primeiro dos membros titulares de ambos os
I ...	Conselhos promover a convocação e a direção dos trabalhos.

... c) Departamento da Guarda Municipal Ambiental: Artigo 4º. O Conselho de Administração deverá aprovar e encaminhar ao Prefeito, no prazo

Divisão Técnica Executiva; máximo de 15 (quinze) dias a contar da posse, lista tríplice, para escolha do te do IPRESB, observadas as exigências constantes da Lei Complementar nº 215, 3 de ou-
Divisão de Controle Setorial; tubro de 2008.
Divisão Operacional;
Divisão Educacional. Artigo 5º. Este decreto entra em vigor na data de sua publicação. Art. 5º. As competências do Departamento da Guarda Municipal Ambiental serão desempe- Artigo 6º. - Revogam-se as disposições em contrário. nhadas pelos Guardas Civis Municipais a ele alocados. Prefeitura Municipal de Barueri, 22 de fevereiro de 2016. Art. 6º. O Executivo Municipal adotará as medidas necessárias à adequação do organograma GILBERTO MACEDO GIL ARANTES da Secretaria dos Assuntos de Segurança, à vista do disposto nesta lei complementar. Prefeito Municipal Art. 7º. Esta lei complementar entra em vigor na data de sua publicação.

Art. 8º. Revogam-se as disposições em contrário. DECRETO Nº 8.303, DE 23 DE FEVEREIRO DE 2016

"DISPÕE SOBRE A REVOGAÇÃO DA PERMISSÃO DE USO DO IMÓVEL QUE ESPECIFICA." Prefeitura Municipal de Barueri, 19 de fevereiro de 2016.

GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, usando das atribuições que lhe GILBERTO MACEDO GIL ARANTES são conferidas por lei e considerando o disposto nos expedientes objeto do protocolo nº 017424/16, da

Secretaria de Habitação,

Prefeito Municipal D E C R E T A :

Art. 1º. Fica revogada a permissão do imóvel abaixo outorgada:

PERMISSIONARIO

DECRETO Nº 8.302, DE 22 DE FEVEREIRO DE 2016 Correia Dias. "NOMEIA OS MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DO CONSELHO FISCAL DO 22 |e Fernando Carlos Dias

IPRESB". GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, usando as atribuições que lhe são conferidas pelo artigo 25, do Decreto nº 5.962, de 28 de novembro de 2006, Art. 2º. Este decreto entra em vigor na data de sua publicação. D E C R E T A :

Prefeitura Municipal de Barueri, 23 de fevereiro de 2016. Artigo 1º. Ficam nomeados os membros abaixo para composição do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal do IPRESB - Instituto de Previdência Social dos Servidores Munici- GILBERTO MACEDO GIL ARANTES pais de Barueri: Prefeito Municipal

I - CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO:

a) TITULARES: PORTARIA Nº 144, DE 19 DE FEVEREIRO DE 2016

representantes da Administração Pública: GILBERTO MACEDO GIL ARANTES, Prefeito do Município de Barueri, usando das atribuições que lhe 1.1. Fernando Antonio Tambelini Juliani; são conferidas por lei e considerando a composição do Conselho Curador da FIEB - Fundação Instituto 1.2. Regis Luiz Lima de Souza; de Educação de Barueri, estabelecida pelo art. 10, da Lei nº 1.269, de 7 de dezembro de 2001, restau- 1.3. Célio Simões dos Santos; rada e alterada pela Lei nº 2.377, de 11 de novembro de 2014,
representantes eleitos pelos servidores: RESOLVE: 2.1. Juliana Pinto Pacheco; 2.2. Lilian Danyi Marques Ramposo; I - Ficam nomeados os membros abaixo indicados para composição do Conselho Curador da FIEB - 2.3. Diego Stefani; Fundação Instituto de Educação de Barueri: Representante do corpo docente - recondução da Profª. CLEUSA CAVALCANTE; b) SUPLENTES: Representante do corpo discente - RICHARD CAMPOS COSTA.
representantes da Administração Pública:

1.1. Valdinei Pereira dos Santos; II - Esta Portaria entra em vigor na data de sua publicação. 1.2. Marcelo Soares de Oliveira; 1.3. Flávia Rodrigues Carvalho; III - Publique-se.

representantes eleitos pelos servidores: Prefeitura Municipal de Barueri, 19 de fevereiro de 2016. 2.1. Aluísio Azevedo Abrantes; 2.2. Anselmo Luis Paglia; GILBERTO MACEDO GIL ARANTES 2.3. Ailton Belarmino da Silva; Prefeito Municipal

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Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP

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Num. 34541362 - Pág. 14

MUNICIPIO DE

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

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Num. 34541373 - Pág. 1

1ª Aplicação (Ofício 39/2015 - Data: 09/03/2015)

Nome:	RG
Fernando Tadeu Valente	9.835.884-4	052.442.998-75
Igor Jefferson Lima Clemente	42.188.793-X	321.797.688-69
José dos Santos de Sousa	21.956.558	048.543.428-89
Marcelo Lopes dos Santos	20.430.880-X	100.989.188-00
Midori Matsuo Kitamura	5.651.691-5	830.230.978-87
	2ª Aplicação	(Ofício 191/2016 -	Data: 29/06/2016)
Nome:	RG
Fernando Tadeu Valente	9.835.884-4	052.442.998-75
Humberto Alexandre Foltran Fernandes	2.811.813	190.369.388-80
Igor Jefferson Lima Clemente	42.188.793-X	321.797.688-69
Marcelo Lopes dos Santos	\| 20.430.880-X \|	100.989.188-00

CPF Data de início Data de término 06/12/2012 07/06/2018

08/08/2014	28/06/2017
06/12/2012	05/12/2015
12/12/2014	28/06/2018
06/12/2012	14/04/2016

CPF Data de início Data de término 06/12/2012 07/06/2018

07/12/2015 19/10/2017

08/08/2014 28/06/2017

12/12/2014 28/06/2018

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SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 2

IPRES[E

Comitê de Investimentos Em exercício

Nome:		RG	CPF	Data de início	Data de término
Francisco A. A. Gonçalves	Junior	18.929.314-7	084.509.648-65	07/12/2018	Em exercício
Weber Seragini		5.049.455-7	632.537.808-30	07/12/2018	Em exercício
Robson de Oliveira	Eduardo Salles	24.265.821-0	163.830.238-37	07/12/2018	Em exercício
Sandra Carrara de	Aparecida Oliveira	10.777.401-0	009.496.188-37	07/12/2018	Em exercício
Eliezer Antônio Silva	da	34.657.235-4	293.546.068-57	07/12/2018	Em exercício

Gestor de Finanças e Investimentos

Francisco A. A. Gonçalves Jr.

IPHESE cio Sects) che fan 251 113 4150-222

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 3

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SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 4

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Num. 34541373 - Pág. 8

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Num. 34541373 - Pág. 9

Comité de Investimentos do Ipresb limo. Sr. Presidente do e

com

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Num. 34541373 - Pág. 18

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Num. 34541373 - Pág. 23

Municipal

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Num. 34541373 - Pág. 24

PEDIDO DE SAIDA DO COMITE DE INVESTIMENTO DO IPRESB tempo

meu

A/C Dr. Weber Seragini Superintendente do IPRESB

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 25

— 2019.0008122

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SIGILOSO

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Num. 34541373 - Pág. 27

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Num. 34541373 - Pág. 28

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SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 29

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Num. 34541373 - Pág. 30

Informativo Diário SR/PF/SP

16 de Dezembro de 2013

P L E N A

Internacional

Bolsas da Europa reagem com dados positivos e fecham em alta (Agência Dow Jones Newswires)

Os mercados europeus tiveram uma sessão no azul nesta segunda-feira, avançando

após a divulgação de indicadores positivos da indústria regional. Além disso, os investidores mostram-se na expectativa, antes da decisão na quarta-feira do comitê de política monetária no Federal Reserve. O índice pan-europeu Stoxx 600 fechou hoje em alta de 1,22%, em 313,53 pontos. A semana é de ansiedade para os mercados até o anúncio do Fed, que decidirá se mantém seu programa de compra de bônus, atualmente em US$ 85 bilhões ao mês, ou se começa agora a cortar os estímulos. Hoje, porém, dados positivos deram o tom. A consultoria Markit informou que o Índice dos Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) composto da zona do euro subiu de 51,7 pontos em novembro para 52,1 pontos na preliminar de dezembro. Números acima de 50 apontam para expansão da atividade. A consultoria destacou o desequilíbrio na aceleração econômica regional, com as exportações impulsionando a expansão da indústria, enquanto a fraca demanda doméstica leva a mais desaceleração do crescimento no setor de serviços. Também hoje, a agência de estatísticas da União Europeia, Eurostat, informou que o superávit comercial da zona do euro subiu para 17,2 bilhões de euros em outubro, bem acima dos 9,6 bilhões de euros do mesmo mês de 2012. As exportações avançaram 0,2%, enquanto as importações caíram 1,2% na mesma comparação. O presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, afirmou que a recuperação da zona do euro ainda é frágil e que os indicadores de confiança apontam para um crescimento modesto no quarto trimestre. Em Londres, o índice FTSE-100 fechou em alta de 1,28%, em 6.522,30 pontos. Já a Bolsa de Frankfurt avançou 1,77%, para 9.163,56 pontos. O PMI da indústria da Alemanha subiu de 52,7 pontos em novembro para 54,2 na preliminar de dezembro, no nível mais alto em 30 meses e superando a previsão dos analistas, de 53 pontos. Commerzbank liderou as altas, avançando 4,1%, seguido por Deutsche Telekom, com alta de 3,8%.

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Num. 34541373 - Pág. 31

Informativo Diário SR/PF/SP

16 de Dezembro de 2013

O índice CAC-40, da Bolsa de Paris, fechou hoje em alta de 1,42%, em 4.117,30 pontos. Os dados positivos da zona do euro beneficiaram o mercado francês, com ações de indústria em alta, entre elas Lafarge (2,9%) e Saint-Gobain (3,1%). Na Espanha, o índice Ibex-35, da Bolsa de Madri, fechou em alta de 1,64%, em 9.429,50 pontos. As ações foram beneficiadas pela alta nos preços das residências, com o índice nacional de preços das casas avançando pela primeira vez na comparação trimestral em três anos. As construtoras ACS e Sacyr avançaram 3,4% e 3,1%, respectivamente. Os grandes bancos também ganharam: Banco Popular, BBVA e Santander subiram 3,1%, 2,4% e 2,3%, respectivamente.

P L E NA

ESTIMENTOS

Bolsas dos	EUA sobem; investidor aguarda Fed e avalia dados econômicos (Agência

Valor Econômico)

As bolsas americanas operam em alta, iniciando a primeira jornada da semana em tom positivo. Os investidores esperam o encontro do banco central do país, que acontece amanhã e depois, para saber qual a decisão sobre o programa de compra de bônus. Nesta segunda-feria, entre os indicadores divulgados, está o avanço de 1,1% na produção industrial dos Estados Unidos em novembro. Há também a mudança de direção na atividade da indústria da região de Nova York em dezembro, ante o mês passado. Perto de 13h30, o Dow Jones ganhava 0,99%, o Nasdaq subia 0,88% e o S&P 500 apresentava alta de 0,83%.

Bolsas asiáticas têm queda, diante de cautela antes de reunião do Fed (Agência Reuters)

Os mercados acionários asiáticos fecharam em queda nesta segunda-feira (16), diante da
cautela de investidores antes da decisão do Federal Reserve sobre o futuro do estímulo monetário
dos Estados Unidos, no que parece que será uma decisão difícil de prever.
O banco central dos EUA reúne-se na terça-feira e na quarta-feira para discutir a redução
do ritmo mensal de compra de ativos de 85 bilhões de dólares. As opiniões estão divididas se o
banco vai agir nesta semana ou se esperar por janeiro ou março.

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Num. 34541373 - Pág. 32

Informativo Diário 16 de Dezembro de 2013

O clima de cautela nos mercados se refletia no índice MSCI que reúne ações da região Ásia-

cento.

O índice de Xangai caiu 1,6%, com desaceleração de medida de crescimento do vasto setor industrial da China para mínima em três meses em dezembro, na medida em que a redução na produção ofuscou a aceleração nas novas encomendas.

O índice dos Gerentes de Compras (PMI) industrial da China caiu para 50,5 a partir de leitura final de novembro de 50,8.

Embora menor que a leitura final de novembro, foi o quinto mês consecutivo acima da linha de 50, que separa expansão da atividade de contração.

O índice japonês Nikkei recuou 1,62% apesar de uma pesquisa de modo geral otimista sobre setor empresarial do país.

Brasil

Dólar opera perto da estabilidade, com mercado à espera do Fed (Agência G1, São Paulo)

O dólar opera com leve queda ante o real nesta segunda-feira (16), com investidores de olho na reunião Federal Reserve esta semana, que pode definir os próximos passos da política monetária norte-americana, diz a Reuters.

Perto das 13h35, o dólar tinha variação negativa de 0,75%, a R$ 2,3180 na venda. Na sexta-feira, a moeda caiu 0,30%, para R$ 2,3355. Nesta segunda-feira, o Banco Central brasileiro segue com seu programa de intervenções diárias no mercado de câmbio, com a oferta de até 10 mil contratos swaps (equivalente a uma compra da moeda no mercado futuro) com vencimentos em 5 de março e 2 de junho.

A autoridade monetária realiza também o sexto leilão para rolar os vencimentos de 2 de janeiro do ano que vem, oferecendo até 20 mil contratos.

Mercado baixa para 2% previsão de alta do PIB em 2014 (Agência G1, Brasília)

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Num. 34541373 - Pág. 33

Informativo Diário 16 de Dezembro de 2013

P L E NA

CONSU ESTIMENTOS

O mercado financeiro ficou mais pessimista em relação ao crescimento da economia neste

(16), a previsão é que o Produto Interno Bruto (PIB) feche 2013 com um crescimento de 2,3% - abaixo dos 2,35% previstos na semana anterior. Para 2014, a perspectiva também foi reduzida, de uma alta de 2,10% para 2,01%. O crescimento previsto é metade do estimado pelo governo na proposta de orçamento para o próximo ano, divulgada em agosto. Na ocasião, o governo fixou em 4% sua estimativa para o crescimento do PIB no ano que vem - marcado por eleições presidenciais. O boletim Focus é fruto de pesquisa com mais de 100 instituições financeiras. E a revisão nas estimativas do mercado para o crescimento da economia aconteceu após a divulgação do resultado do PIB do terceiro trimestre do ano, divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), que mostrou uma queda de 0,5%. A estimativa do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano ficou estável em 5,70%. Para 2014, a expectativa dos analistas subiu de 5,92% para 5,95%, informou a pesquisa do Banco Central feita com o mercado financeiro. Pelo sistema de metas que vigora no Brasil, o BC tem que calibrar os juros para atingir as metas preestabelecidas, tendo por base o IPCA. Para 2013 e 2014, a meta central de inflação é de 4,5%, com um intervalo de tolerância de dois pontos percentuais para cima ou para baixo. Desse modo, o IPCA pode ficar entre 2,5% e 6,5%, sem que a meta seja formalmente descumprida. O presidente do BC, Alexandre Tombini, tem prometido queda da inflação neste ano frente ao patamar registrado no ano passado (5,84%) e um novo recuo em 2014. Após o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central ter subido, no fim de novembro, a taxa básica de juros da economia brasileira, de 9,5% para 10% ao ano, o mercado manteve a previsão de novas altas do juro em 2014 - para 10,5% ao ano no fechamento do próximo ano. A expectativa do mercado é que a próxima elevação nos juros, para 10,25% ao ano, já aconteça em janeiro. Nesta edição do relatório Focus, a projeção do mercado financeiro para a taxa de câmbio no fim de 2013 subiu de R$ 2,30 para R$ 2,33 por dólar. Para o fechamento de 2014, a estimativa dos analistas dos bancos para o dólar avançou de R$ 2,40 para R$ 2,43. A projeção dos economistas do mercado financeiro para o superavit da balança comercial (exportações menos importações) em 2013 caiu de US$ 1,25 bilhão para US$ 1,19 bilhão na

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Informativo Diário 16 de Dezembro de 2013

P L E N A

Cons ESTIMENTOS

semana passada. Para 2014, a previsão de superavit comercial subiu de US$ 7,45 bilhões para US$

Para 2013, a projeção de entrada de investimentos no Brasil ficou inalterada em US$ 60 bilhões. Para 2014, a estimativa dos analistas para o aporte de investimentos estrangeiros continuou em US$ 60 bilhões na última semana.

Bovespa opera em alta, com mercado na expectativa de reunião do Fed (Agência G1, São Paulo)

O principal índice do mercado acionário brasileiro inicia a semana com leve alta, levantado por blue chips(ações mais negociadas) em dia de vencimento de opções sobre ações, num momento em que o mercado segue aguardando a decisão do Federal Reserve, o Banco Central dos Estados Unidos, na quarta-feira, diz a Reuters. Às 12h35, o Ibovespa tinha variação positiva de 0,87%, a 50.486 pontos, guiado pela preferencial da Petrobras, que subia 1%, a R$ 17,20. Na sexta-feira, o principal índice da Bovespa fechou em queda, cravando a quarta semana seguida de perdas, numa sessão com o mercado comedido, já aguardando a reunião do Federal Reserve. O Ibovespa caiu 0,14%, a 50.051 pontos. O giro financeiro do pregão somou R$ 5,5 bilhões.

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Informativo Diário SR/PF/SP

16 de Dezembro de 2013

P L E N A

CONSULTORIA DE INVESTIMENTOS

~~Dezembro2013 52.482~~

Var.% dia Var.% ac. Var.% no Var.% Var.% no Indicador Cotação (Dezembro). Mês até 13 ano mês

Dezembro. (Novembro)

IPCA 0540

IPCA+6% a.a 1,030 IRF-M 1 0736

IRF-M 1+

IRF-M Total 0436 IMA-B 5 -0,006

IMA-B 5+

IMA-B Total -3,587 IMA Geral 1411 IDkA 2A (IPCA) 0223

CDI 0711

Poupança -0,14 -4,63 -17,88 -15,62 -3,240 Dólar 10,00% Ibovespa Selic

José Eduardo de T. Abreu Fº - CEA / CPA 20

Economista / Corecon-SP 15.378

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MUNICIPIO DE 2019.0008122

BARUERI

Comité de

fevereiro;

de nova

esta COPOM

o grau de

da deste ano.

expectativa

demonstrar

que for

A )

A Sra. Midori pontuou que em	da	do contrato de consultoria de investimentos com a,
empresa	Plena, o IPRESB ficou sem consultor de investimentos.	que se contrate nova consultoria. Foi decidido pelos membros que devera haver nova contratag&o, competindo ao corpo

executivo do IPRESB dar os devidos andamentos. O Presidente deste Comité apresentara na proxima reunido deste Comité os andamentos envidados para satisfazer a deliberagéo.

IV Capacitagao dos Servidores para a certificacao.

2 >

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MUNICIPIO DE 2019.0008122

BARUERI IPRESB

juridica e

que prego de

que néo com outro de modo

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Num. 34541373 - Pág. 38

MUNICIPIO DE 2019.0008122

BARUERI IPRES,

Comité

comité e

ddlar foi

reunido o médio

Em retorno, o Presidente apresentou uma requisicdo para os servicos de consultoria especializada, que foi lida pelos membros e aprovada, devendo ser iniciado o competente processo de compras.

IV Capacitagao dos Servidores para a certificacao.

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BARUERI

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Num. 34541373 - Pág. 40

MUNICIPIO DE

BARUERI

IPRESB

Comité

dolar foi

parte da

e RIF 1

tendéncia

para

IV Outros temas:

A senhor Midori rentabilidade histérica permanecer em cada ativo; que a discuss&o sobre cada ativo demenda de trabalho pequena, mas reiterou pedido de apresentagdo Presidente de um grafico de

o ao

dos ativos cobrou rodada de discussées sobre as razdes de

e uma

Presidente respondeu que providenciara o relatério demandado e

esforco maior, pois, temos uma forca

um um pouco

vai envidar seus esforcos para atender a solicitaga 5 que

od)

Fone/(11)

CEP: 06401-190 Barueri / SP 4198-4232 Rua Benedita Guerra Zendron, 91

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Num. 34541373 - Pág. 41

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BARUERI

Truro

as 10hs de curto

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Num. 34541373 - Pág. 42

MUNICIPIO DE 2019.0008122

BARUERI

SAS

Comité de

impacto

Isto

a Politica

até

Comité Politica de Investimentos para o ano de 2015 por unanimidade Os membros do aprovaram a

Ill Relatério de

apresentou resultado da sabatina que realizou nas gestoras Drachma, n

O Presidente do Comité o

tais investimentos estéo reagindo de acordo com 0 mercado. Pacifico e Atico, ressaltando que

necessidade confecc@o de calendario das reunides e de relatérios Os membros reiteraram a de

periodicos.

Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP

Rua Benedita Guerra -

Fone 11 4198-4232

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MUNICIPIO DE 2019.0008122

BARUERI IPRESB

membros

Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP

Rua Benedita Guerra -

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EXTRATO MENSAL Fl. 1818

SR/PF/SP

SETEMBRO/2013 2019.0008122

DESEMPENHO PRINCIPAIS INDICADORES

CLIENTE	MÊS	ANO	INDICADORES	MÊS	ANO
BARUERI	1,11%	-1,10%	IBOVESPA	4,66%	-14,13%
IPCA+6%	0,84%	8,43%	CDI	0,70%	5,60%

RENTABILIDADES LIMITE DO FUNDO LIMITE DA CARTEIRA

CLASSE INSTITUIÇAO CUSTODIANTE ATIVO VOL* MÊS % ÍNDICE ANO VALOR(R$) LIMITE DOS PL DO FUNDO % NO PL DO LIMITE NO PL PARTICIPAÇÃO NA LIMITE DA RES. NORMA

% CARTEIRA

RECURSOS RPPS FUNDO DO FUNDO CARTEIRA 3.922/10

TÍTULOS DO TESOURO NACIONAL**

SANTANDER SANTADER SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC 7,89% 0,21% 29,55% -9,06% 4.018.616,69 0,71% 576.444.514,61 0,70%

RENDA FIXA LP Artigo 7°, CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI - 25% 35,11% 100% Inciso I, Alínia

CEF CEF 0,54% 0,78% 111,62% 4,89% 95.474.131,64 16,78% 5.007.134.649,30 1,91% a e b.

FUNDOS 100% TP (IMA OU			RENDA FIXA							\|
IDkA)	CEF BB	CEF BB	CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2,95% 2,54%	1,19% 1,12%	169,68% 160,38%	1,21% 1,69%	45.505.327,47 54.813.414,63	8,00% 9,63%	1.881.000.578,94 2.065.004.580,91 \| 2,65%	2,42%

REFERENCIAD O (IMA OU IDkA)

0,60% 0,79% 113,56% 4,89% 9.955.017,25 1,75% 612.918.469,64 | 1,62%

BRADESCO	BRADESCO	BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
VILA RICA	ITAU	ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA
ITAU	ITAU	ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA

RENDA FIXA 3,80% 0,94% 134,93% -1,37% - 0,00% 14.635.812,02 | 0,00%

ITAU ITAU ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP (IMA OU IDkA)

7,91% 0,39% 55,50% -8,72% 12.029.718,17 2,11% 183.461.739,21 | 6,56%

ITAU	ITAU	ITAÚ IMA B ATIVO FI RENDA FIXA
LMX	BRADESCO	LMX IMA-B FI RENDA FIXA
ÁTICO	BRADESCO	ÁTICO INSTITUCIONAL IMA-B 5 FI RENDA FIXA

KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC 22,46% 0,71% 101,68% -18,05% 2.633.432,90 0,46% 91.411.709,52 | 2,88%

RF E REF. NÃO CRÉDITO	KINEA	ITAU
PRIVADO	BB INTEGRAL	BB BRADESCO
FIDC ABERTO	CEF	CEF

INCENTIVO SANTANDER INCENTIVO II FIDC MULTISSETORIAL

CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL 0,31% 0,91% 130,03% 7,36% 11.110.300,25 1,95% 79.562.543,69 | 13,96% 1,95%

FIDC FECHADO FIRE PAULISTA SÊNIOR 3

CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO 2,92% 0,52% 74,04% 5,66% 11.946.464,00 2,10% 75.625.622,33 | 15,80% |

CEF CEF Artigo 7°,

PRIVADO - 25% 5%

RF E REF. | Inciso VII

CRÉDITO PRIVADO	CEF	CEF	CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA	3,19% 2,31%	0,48% 0,51%	68,67% 73,22%	6,04% 7,83%	2.997.224,00 3.584.147,50	0,53% 0,63%	75.477.243,26 73.918.561,11 \| 4,85%	3,97%	3,26%
	CEF	CEF	CRÉDITO PRIVADO
						TOTAL CARTEIRA RENDA FIXA		414.459.196,07	72,83%

Página 1

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Num. 34541373 - Pág. 45

EXTRATO MENSAL

Fl. 1819
SR/PF/SP
2019.0008122

						DESEMPENHO		PRINCIPAIS	INDICADORES
					CLIENTE	MÊS	ANO	INDICADORES	MÊS	ANO
					BARUERI	1,11%	-1,10%	IBOVESPA	4,66%	-14,13%
					IPCA+6%	0,84%	8,43%	CDI	0,70%	5,60%

						RENTABILIDADES						LIMITE	DO FUNDO	LIMITE DA	CARTEIRA
CLASSE	INSTITUIÇAO	CUSTODIANTE	ATIVO	VOL*	MÊS	% ÍNDICE	ANO	VALOR(R$)	% CARTEIRA	LIMITE DOS RECURSOS RPPS	PL DO FUNDO	% NO PL DO FUNDO	LIMITE NO PL DO FUNDO	PARTICIPAÇÃO NA CARTEIRA	LIMITE DA RES. 3.922/10	NORMA
MULTIMERCADO	CEF CEF PERFIN	CEF CEF ITAU	CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO PERFIN LONG SHORT 15 FIC MULTIMERCADO	2,94% 2,74% 2,19%	0,58% 0,52% -0,17%	83,17% 75,16% -24,57%	7,28% 7,91% 5,01%	16.896.400,00 3.407.265,00 5.987.032,66	2,97% 0,60% 1,05%	-	68.099.272,03 69.556.338,29 248.590.641,74	\| 24,81% \| 4,90% \| 2,41%	\| 25%	\| 4,62%	\| 5%	Artigo 8°, Inciso IV
FIA INDEXADO IBOV. IBX OU IBX-50	CEF GF HSBC	CEF BRADESCO HBSC	CAIXA IBOVESPA FI AÇÕES GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	15,23% 10,20% 10,72%	3,54% 3,75% 4,63%	-1,12% -0,91% -0,03%	-15,81% -0,56% -2,22%	- 10.690.552,90 18.348.042,88	0,00% 1,88% 3,22%	20%	98.696.078,55 400.890.803,66 376.452.632,63	\| 0,00% \| \| 2,67% \| 4,87%	25%	5,10%	\| 30%	Artigo 8°, Inciso I
FUNDO DE AÇÃO	ITAU QUEST ITAU ITAU	ITAU BTG ITAU ITAU	ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES ITAÚ RPI IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	10,34% 9,70% 10,39% 10,67%	2,57% 2,37% 4,84% 3,93%	-2,09% -2,29% 0,19% -0,73%	SIGILOSO -1,36% 2,79% -5,36% -2,98%	4.953.328,43 9.809.780,57 9.605.185,97 35.562.038,85	0,87% 1,72% 1,69% 6,25%	-	28.726.128,20 280.590.065,46 137.769.012,33 702.173.380,83	\| 17,24% \| 3,50% \| 6,97% \| 5,06%	25%	10,53%	15%	Artigo 8°, Inciso III
FIP	ÁTICO EVOCATI	BRADESCO BTG	ÁTICO FLORESTAL FIP W7BZ FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES	0,19% 4,81%	-0,03% -4,44%	-4,69% -9,10%	-0,75% -8,91%	11.998.363,07 5.732.628,88	2,11% 1,01%		144.757.027,87 39.512.787,84	\| 8,29% \| 14,51%		inciso V 25% 1,01%	5%	Artigo 8"
FI	KINEA CEF DRACHAMA	ITAU CEF BRADESCO	KINEA II REAL ESTATE EQUITY FII FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA GOLDEN TULIP BELO HORIZONTE FII	8,24% 20,29% 1,63%	-0,63% 0,00% 1,22%	-5,29% -4,66% -3,44%	0,46% -0,18% -0,12%	1.553.191,98 715.000,00 19.321.111,03	0,27% 0,13% 3,40%	-	76.801.037,94 61.946.488,02 142.855.472,27	\| 2,02% \| 1,15% 13,52%	\| 25%	\| 3,79%	\| 5%	Artigo 8" inciso VI
					TOTAL	CARTEIRA R.	VARIÁVEL	154.579.922,22	27,16%

CONTA CORRENTE	-	-	CONTA CORRENTE	-	-	-	-	R$ 19.506,56	0,00%	-		0,00%	\| -	0,00%	[\| -	-
					TOTAL	DA	CARTEIRA	569.058.624,85	100,00%

*Volatilidade dos últimos 12 meses anualizada. ** Para análise financeira são considerados os preços marcados a mercado para apurar a rentabilidade.

As informações contidas neste extrato foram fornecidas pelo Instituto/Fundo e ou terceiros, utilizados pela Plena na elaboração do mesmo. A Plena não se responsabiliza por informações incorretas.

MDPF

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SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 46

Fl. 1820
SR/PF/SP
2019.0008122

Rentabilidade do Tesouro Direto

PLENA

CONSLLTORIA DE INVESTIMENTOS

Rentabilidade do Tesouro Direto - Posição em 31/12/2013 TAXA (a.a.) PU DIA RENTABILIDADE BRUTA ACUMULADA Prefixados

TÍTULO VENCIMENTO COMPRA VENDA COMPRA VENDA EM 1 MÊS MÊS ANTERIOR NO ANO 12 MESES

LTN	01/01/2015	-	10,70%	-	902,97	0,90%	0,63%	4,94%	4,94%
LTN	01/01/2016	11,76%	11,82%	800,97	800,11	1,01%	-0,56%	1,52%	1,52%
LTN	01/01/2017	12,41%	12,47%	704,67	703,55	0,32%	-1,60%	-	-
NTN-F	01/01/2017	-	12,39%	-	945,17	0,51%	-1,41%	-0,75%	-0,75%
NTN-F	01/01/2021	-	13,13%	-	867,67	-1,22%	-4,67%	-8,21%	-8,21%
NTN-F Indexados ao IPCA	01/01/2023	-	13,23%	-	842,14	-1,26%	-5,73%	-10,23%	-10,22%
NTN-B	15/05/2015	-	4,22%	-	2425,26	1,11%	0,57%	4,74%	4,74%
NTN-B	15/05/2017	-	5,77%	-	2388,91	0,70%	-0,50%	-1,01%	-1,01%
NTN-B	15/08/2020	6,23%	6,29%	2379,91	2372,63	0,04%	-2,20%	-6,88%	-6,88%
NTN-B	15/08/2024	-	6,43%	-	2334,8	-0,14%	-4,20%	-11,31%	-11,31%
NTN-B	15/05/2035	6,47%	6,57%	2252,98	2227,77	-0,84%	-7,25%	-18,65%	-18,65%
NTN-B	15/05/2045	-	6,60%	-	2195,44	-1,16%	-8,72%	-23,36%	-23,36%
NTN-B	15/08/2050	6,52%	6,62%	2245,7	2215,87	-1,35%	-8,91%	-24,64%	-24,64%
NTN-B Principal	15/05/2015	-	4,23%	-	2223,61	1,11%	0,56%	4,50%	4,50%
NTN-B Principal	15/05/2019	6,20%	6,26%	1706,94	1701,81	0,01%	-2,04%	-	-
NTN-B Principal	15/08/2024	6,43%	6,51%	1217,13	1207,49	-0,50%	-6,12%	-17,65%	-17,65%
NTN-B Principal Indexados ao IGP-M	15/05/2035	6,55%	6,65%	609,61	597,56	-1,98%	-13,81%	-33,04%	-33,04%
NTN-C	01/07/2017	-	5,81%	-	2949,97	0,59%	-0,83%	-1,64%	-1,64%
NTN-C	01/04/2021	-	6,33%	-	2924,65	-0,01%	-2,95%	-8,12%	-8,12%
NTN-C	01/01/2031	-	6,51%	-	4521,93	-0,42%	-5,41%	-14,21%	-14,21%

Indexados à Taxa Selic LFT 07/03/2014 - -0,01% - 5897,23 0,79% 0,72% 8,21% 8,21%

LFT	07/03/2015	-	0,00%	-	5897,13	0,76%
LFT	07/03/2017	-0,02%	0,02%	5900,86	5893,39	0,66%

0,69% 0,59%

8,20% 8,11%

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Fl. 1821
SR/PF/SP
2019.0008122

Tabela de Indicadores

PLENA Fechamento mensal IBOVESPA BE IESTIMENTOS

Novembro/2013 52.482 Dezembro/2013 51.507 Var.% dia Var.% ac. Var.% no Var.% Var.% no Indicador Cotação (Dezembro). Mês até 31 ano ult.12m mês

Dezembro. (Novembro)

IPCA IPCA+6% a.a			4,950 10,560	5,770 11,920	0,540 1,030
IRF-M 1	0,038	0,817	7,443	7,443	0,736
IRF-M 1+	0,045	0,846	0,362	0,362	-1,032
IRF-M Total	0,043	0,836	2,610	2,610	-0,436
IMA-B 5	0,060	1,170	2,778	2,778	-0,006
IMA-B 5+	0,066	1,405	-17,068	-17,068	-6,052
IMA-B Total	0,063	1,305	-10,018	-10,018	-3,587
IMA Geral	0,049	0,979	-1,425	-1,425	-1,411
IDkA 2A (IPCA)	0,060	1,387	4,206	4,206	0,223
CDI	0,037	0,780	8,065	8,065	0,711
Poupança			6,85	6,85	0,593

Dólar 2,3426 -0,48 0,76 14,64 14,64 4,260

Ibovespa 51.507 -1,86 -15,50 -15,50 -3,240

Selic 10,00% 2

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RELATÓRIO ANUAL - 2013

Europa Segundo a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), a maioria das economias avança-

das está mostrando sinais de fortalecimento da recuperação econômica. Mereceram destaque as economias da Grã-Bretanha, Estados Unidos e do Japão. Já os membros da zona do euro, em especial a França e a Itália, que ainda geram preocupação, continuaram a mostrar mudanças positivas, principalmente no que diz respeito ao equilíbrio orçamentário. No terceiro trimestre de 2013, a economia da zona do euro cresceu 0,10% em relação ao trimestre anterior, enquanto a da União Europeia (UE) cres-

ceu 0,30% no mesmo período. Em relação ao terceiro trimestre de 2012 a primeira recuou 0,30% e a segunda cresceu 0,20%. Ainda em relação ao trimestre anterior, enquanto o Produto Interno Bruto (PIB) da França recuou 0,10%, no terceiro trimestre de 2013, o da Espanha cresceu 0,10% e o da Itália ficou estagnado, depois de oito trimestres em queda. Já o da Alemanha cresceu 0,30% e o da Grã-Bretanha 0,80%. Em sua última reunião, o Banco Central Europeu (BCE) surpreendeu o mercado ao reduzir a sua taxa básica de juros para 0,25% a.a. Com a inflação no nível de 0,80% em 12 meses, muito abaixo da meta de 2%, a

CENÁRIO INTERNACIONAL - 2013

autoridade monetária espera estimular mais ainda a demanda. É fato que a economia europeia ainda apresenta sequelas da crise de 2008. A atividade continua baixa em vários países, os níveis de endividamento altos e o desemprego pouco cedeu.

Em novembro do ano passado, o desemprego na zona do euro permaneceu estável em

12,10% da população ativa. A falta de trabalho atingiu 24,20% desemprego subiu para 10,90%, na Espanha caiu para 25,90% e

dos jovens. Na França a taxa de

na Itália subiu para 12,70%. Na Alemanha permaneceu estável em 5,20%, o nível mais baixo em duas décadas e na Grã-Bretanha recuou para 7,40%, o nível mais baixo desde março de 2009.

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

EUA Sempre o centro das atenções, a economia americana, a maior do mundo cresceu expressivos 4,10%, anualizados,

no terceiro trimestre de 2013, o que pode resultar numa evolução do PIB acima de 2,50% no ano de 2013. O consumo interno expandiu-se vigorosamente, graças ao aumento da renda do trabalhador, ao invés da farta

oferta de crédito como aconteceu em 2008. Na avaliação do banco central americano (FED), sempre comedida, o cresciŵeŶto ǀerifiĐado teŵ sido ͞ŵoderado͟, teŶdo atiŶgido a ŵaior parte do país. Foi ancorado nos gastos dos consumidores, na melhoria do mercado de trabalho e no fortalecimento da atividade manufatureira. Apesar do frio intenso, as vendas no varejo subiram em dezembro, sugerindo que o último trimestre do ano pode ter se revelado o mais forte dos últimos três anos, no que diz respeito aos gastos dos consumidores. A indústria automobilística, por exemplo, teve o seu melhor ano de vendas, desde 2007. Só a Ford, a segunda maior montadora do país, criou mais de cinco mil empregos em 2013 e lançou dezesseis novos modelos de automóveis. Se o crescimento da atividade econômica foi evidente, o mercado de trabalho apresentou contradições. Se por um lado a taxa de desemprego nos últimos quatro anos caiu do pico de 10% da população ativa para 6,70% em dezembro, por outro, no mesmo período, mais de onze milhões de pessoas (também devido à aposentadoria) deixaram o mercado de trabalho. Os cerca de seis milhões e meio de empregos criados desde o pior momento da crise

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CENÁRIO INTERNACIONAL - 2013

de 2008, não elevaram muito a taxa de emprego em relação ao total da população do país e em relação à população entre 25 e 54 anos de idade. A taxa de 6,70%, em dezembro, surpreendeu. Era esperada uma taxa de 7%. No entanto, 347 mil trabalhadores deram baixa na força de trabalho, reduzindo a população economicamente ativa. De qualquer forma, a situação de emprego também seguiu melhorando.

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

Diante das condições gerais da economia e particularmente a do emprego, o FED finalmente decidiu, em sua última

reunião, atenuar o clima de suspense que se instalou nos mercados financeiros globais e deu o primeiro passo para reduzir a sua política de estímulos mensais de US$ 85 bilhões (Q3), iniciada no final de 2012. A partir de janeiro de 2014, passa a vigorar um corte de US$ 10 bilhões no montante dos estímulos. O caráter gradual da decisão revela a preocupação com o risco de uma mudança brusca na política monetária, que poderia causar forte volatilidade nos mercados financeiros internacionais. Na mesma reunião, o FED também decidiu manter a taxa básica de juros entre 0% a.a. e

0,25% a.a. ainda por um bom de apenas 1,50%, medida através do índice do consumidor CPI, também encorajou as decisões. Ásia

tempo. A taxa anual de inflação

A economia da China evoluiu 7,70% em 2013, assim como em 2012 e manteve a menor taxa de crescimento desde

1999. Se a taxa decepcionou o mercado, que esperava 7,80%, não decepcionou o governo cujo objetivo era 7,50%. Após a desacelera-

ção do primeiro semestre do ano, as autoridades adotaram em julho um pacote de medidas de estímulo, principalmente fiscais, mas que só foram eficazes teŵporariaŵeŶte. ͞As ďases do crescimento econômico ainda tem que se consolidar, é preciso fomentar as forças que estimulam o crescimento econômico, evitar o risco da dívida dos governos locais e fazer mais esforços para eliminar as capacidades de produção oďsoletas͟, deĐlarou o chefe do Escritório Nacional de Estatística (NBS). Com forte presença no comércio internacional, a China teve crescimento de 7,90% de suas exportações em 2013 e de 7,30% das importações. Embora o crescimento esperado das importações fosse de 8%, as de

commodities, principalmente as de carvão e minério de ferro superaram essa cifra. A inflação, por sua vez, ficou em 2,60%, abaixo da meta de 3,50%. No Japão, o quadro recessivo não prevaleceu e a economia deve ter crescido ao redor de 1,50% no ano, depois de seguidas medidas de estímulo adotadas pelo governo para incentivar o consumo. Investimentos em Renda Fixa Como não poderia deixar de ser, o mercado internacional de renda fixa foi significativamente influenciado pelas expectativas quanto ao fim do programa de estímulos americano (Q3). Na Europa, os títulos de 10 anos emitidos pelo governo britânico (UK Gilt) terminaram o ano rendendo cerca de 2,80% a.a., frente a 2,00% no final de 2012 e os da Alemanha (German Bund) cerca de 1,70% a.a. contra cerca de 1,50% no ano anterior. Em relação à 2012, o rendimento dos títulos do governo americano (Treasury Bonds) de 10 anos subiu de cerca de 1,90 % a.a. para cerca de 2,80% a.a., enquanto o dos títulos de 30 anos subiu de cerca de 3,10% a.a. para 3,80% a.a. Já os títulos corporativos terminaram o ano rendendo cerca de 3,70% a.a., no caso das empresas com grau de investimento (investment grade) e cerca de 5,80% a.a. no caso das empresas

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CENÁRIO INTERNACIONAL - 2013

com maior grau de risco (high yield). Na Ásia, os títulos do governo japonês (Japan Government Bond) rendiam cerca de 0,70% a.a. no final de 2013.

Investimentos em Renda Variável Refletindo a melhora de suas economias, os índices das bolsas de valores dos países euro-

peus mais desenvolvidos apresentaram excelente desempenho. Em 2013, o índice FTSE 100 (Grã-Bretanha) subiu +14,43%, o Dax 30 (Alemanha) +25,48% e o Cac 40 (França) +17,99%. Já o índice RTS Index (Rússia) caiu - 5,52%. Nos EUA, impulsionadas pela crescente confiança dos consumidores e pela continuada melhora do mercado imobiliário e de trabalho, principalmente, as bolsas tiveram a maior alta em quase duas décadas. Em 2013 o índice S&P 500 evoluiu

+29,60% e o índice Dow Jones +26,50%. Já o índice Nasdaq, termômetro das ações de empresas de melhor desempenho desde 2009.

tecnologia e de biotecnologia subiu + 38,11%, o

Dow Jones

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

Fonte: www.infomoney.com.br 6.000

01/01/2008 01/01/2009 01/01/2010 01/01/2011 01/01/2012 01/01/2013

Na Ásia, o índice Nikkei 225 (Japão) teve desempenho espetacular e subiu +56,72% em 2013, o índice BSE Sensex 30 (Índia) subiu + 8,98%,

mas o índice Shanghai SE Composite (China) caiu - 6,75%.

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CENÁRIO INTERNACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

Europa Para o Banco Central Europeu (BCE) é prematuro declarar vitória com a recuperação econômica da zona do euro

ocorrida até aqui. Segundo o seu presidente Mario Draghi, ela ainda é fraca, modesta e frágil e os estímulos monetários serão mantidos, pelo banco, o tempo que for necessário. Para o Banco Mundial, o crescimento da zona do euro será de 1,10% em 2014, 1,40% em 2015 e 1,50% em 2016. Com o baixo nível de inflação, ao re-

dor de 1%, que poderá se prolongar, existe certa preocupação de que um quadro de deflação possa acontecer. O ministro das finanças da Grã-Bretanha, George Osborne tem defendido uma profunda renovação da União Europeia, para que o bloco se torne mais competitivo, principalmente em relação aos gigantes asiáticos Índia e China. Ele entende que é necessária uma maior liberalização da economia europeia, a eliminação da burocracia, que desacelera os negócios e a redução ao máximo possível do estado de bem-estar social (wellfare state). O continente representa 7% da população mundial, 25% da sua economia e 50% da despesa global com o estado de bem-estar social.

EUA O Banco Mundial estima em 2,80% o crescimento da economia norte-americana em 2014, 2,90% em 2015 e 3% em

2016. Embora as estatísticas econômicas divulgadas mensalmente por vezes alternem variações em sentido contrário, os si-

nais de recuperação continuam a se fortalecer. O crescimento da produção industrial e do consumo, por exemplo, encorajam os melhores pensamentos. O fato é que os estímulos do FED

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

estão cumprindo o seu papel.

As atenções agora se voltam para a redução e extin-

ção do Q3. Medida de caráter inédito. Os membros do FED parecem confiantes na retomada da economia e na evolução do mercado de trabalho. Decidirão quanto e quando novos cortes acontecerão, de acordo com o andar da carruagem. A inflação que deverá seguir baixa, também tem o seu peso na decisão.

Diferentemente de 2013, quando os constrangimentos orçamentários chegaram até a paralisar a atividade de alguns setores públicos, du-

rante alguns dias, o Senado, logo

no início de 2014, por ampla maioria, permitiu que até o dia 30 de setembro próximo o governo americano possa realizar gastos orçamentários de US$ 1,10 trilhões. No entanto, ainda falta ser debatido, na casa, o aumento da dívida federal de US$ 17 trilhões. Um aumento que poderá ser necessário já no início do mês de março.

Ásia Para a China, o Banco Mundial estima um crescimento de 7,70% em 2014, 7,50% em 2015 e 7,50% em

2016. Tudo dependerá, principalmente, do comportamento do mercado interno, do equacionamento das dívidas dos go-

vernos locais (províncias), da evolução dos custos trabalhistas e ambientais. O banco central do país afirmou que usará vários instrumentos para ajustar a liquidez da economia de modo flexível, para ajustar a expansão apropriada do crédito e do financiamento social. Em 2013 o banco central chinês manteve a política monetária estável. Para o Japão, o Banco Mundial projeta um crescimento de 1,40% em 2014, 1,20% em 2015 e 1,30% em 2016. O governo deverá continuar a injetar

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CENÁRIO INTERNACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

liquidez na economia, conforme o seu plano de estímulo ao consumo pessoal. Já a Índia deverá crescer 6,20% em 2014, 6,60% em 2015 e 7,10% em 2016. Investimentos em Renda Fixa Uma das maiores preocupações dos membros do banco central americano, na desmontagem do Q3 é a de evitar movimentos abruptos que possam estimular a alta volatilidade, em um contexto em que

as taxas de juros praticadas nos mercados tendem a continuar aumentando. Em 2014, assim como em 2013, as maiores economias do mundo terão que refinanciar US$ 7,40 trilhões em títulos de suas dívidas emitidos no exterior (sovereign debt). Entretanto, a situação agora é diferente. As taxas de juros, em trajetória de alta, vão deixando para trás os menores percentuais já atingidos. Para essas economias, o encarecimento dos empréstimos ocorre em um momento em que as nações também lutam para reduzir os seus déficits orçamentários. As economias desenvolvidas, que apresentavam déficits orçamentários de 7,80% do PIB em 2009, conseguiram reduzi-lo para cerca de 4,10% em 2013. Mesmo assim déficits que são quase o dobro do que eram na década antes da crise. É alta a necessidade de refinanciamento.

Já para os investidores internacionais, que com o avanço da atividade econômica vão se tornando cada vez mais

confiantes, diminui a atratividade em se investir, principalmente, em títulos do tesouro americano, o porto mais seguro nos tempos de crise. Sem esquecer que com a alta dos juros, cai o valor de mercado dos títulos, o que impõe perdas aos investidores, assim como aconteceu com a NTN-B no Brasil em 2013 e continua acontecendo em 2014.

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

Investimentos em Renda Variável Logo no início de 2014 os índices das ações americanas atingiram os seus recordes de

alta. Vendas no varejo superando as previsões e o aumento das fusões corporativas, por exemplo, ensejaram esse recente movimento. Boas notícias são boas notícias e levaram os investidores às compras. Tem grande relevância o investimento em ações nos EUA. É uma classe de ativo que integra de modo permanente a poupança do cidadão americano, seja ela de caráter previdenciário, em um extremo, ou mesmo de caráter especulativo

no outro extremo. Quando a confiança é crescente, como agora, a própria alta das ações aumenta a sensação de bonança e estimula os investidores a consumir. O aumento do consumo, por sua vez, impulsiona os lucros das empresas, que por sua vez impulsiona o avanço das cotações. Do lado das empresas, com as cotações em alta, novas emissões de ações serão realizadas para financiar projetos de expansão que gerarão mais empregos para mais consumidores. É um ciclo virtuoso que impulsiona a atividade e que tornou os EUA a maior economia do mundo, com o maior mercado de capitais do mundo. A outra face da moeda do círculo virtuoso é a do círculo vicioso que se instalou nos EUA e na Europa, principalmente, com a crise de 2008 e da qual os mercados se recuperam. Portanto, para que o comportamento de alta das bolsas dos países desenvolvidos continue, será necessário, como sempre, que os lucros corporativos continuem a evoluir compensando a perspectiva de custos crescentes com o aumento das taxas de juros. O momento exige cautela na medida em que, se as cotações estão em patamares recordes, pode ser porque os investidores já podem ter antecipado o

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CENÁRIO INTERNACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

quadro geral de melhora, como é praxe no mercado de ações. De agora em diante essa expectativa vai ser confrontada com a realidade, que pode ser mais difícil do que se imaginava, ou surpreender para melhor. Lembro que a atuação do FED no Q3 (de novo ela) é inédita e seus efeitos difíceis de prever.

Em relação às commodities, os analistas estão dividicom a expansão da indústria de transformação dos EUA, Europa

dos. Os otimistas entendem que

e Ásia, as empresas produtoras de matéria prima, principalmente as mineradoras e a indústrias do setor químico, terão o maior lucro dos últimos três anos. Os pessimistas creem que os ganhos terão curta duração, uma vez que o superciclo de alta

das commodities acabou e o nível atual de demanda é inferior ao da oferta. A China, como a maior consumidora mundial de commodities terá papel fundamental nesse mercado. Um pouco menos importante será o dos EUA, que com a onda de produção de gás natural de xisto, por exemplo, já fez os preços caírem 52% nos últimos 5 anos. Os preços do petróleo, no entanto, resistem em patamar elevado. .

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CENÁRIO NACIONAL - 2013

Atividade Econômica

De acordo com o Relatório de Inflação, divulgado pelo Banco Central (BC) em dezembro, o PIB brasileiro deve ter

crescido 2,30% em 2013. Expectativa idêntica à dos economistas do mercado financeiro divulgada através da última Pesquisa Focus de 2013, também do BC. Estima o Relatório, um crescimento de 7,30% do setor agropecuário, de 1,30% do industrial e de 2% do setor de serviços. No âmbito da demanda agregada, o consumo das famílias deve ter crescido 2,30%, o do governo 2,10% e a Formação Bruta de Capital Fixo (investimentos) apenas 6,8%. Apesar do esforço do governo em privilegiar o crescimento econômico às custas de uma inflação mais elevada, a economia não evoluiu o que se esperava. O consumo interno, contido pelo atual nível de endividamento do consumidor e pela menor oferta de crédito não deslanchou. Os investimentos da iniciativa privada, indispensáveis na promoção do cres-

cimento econômico ficaram

muito distantes do nível necessário para uma atividade robusta. O cenário de inflação e juros em alta e os conhecidos gargalos na infraestrutura do país desencorajaram o empreendedor.

Setor Público Um crescente desequilíbrio das contas públicas foi necessária para suportar todos os gastos do governo

a tônica em 2013. A arrecadação

6,00%

central não

5,00%

se realizou,

por	conta	4,00%
do cresci-	baixo	3,00% 2,00%
	mento eco-	1,00%
nômico	e	0,00%
das	isen- ções e subsí-	Fonte: Tesouro Nacional

dios concedidos. Instalou-se um ciclo vicioso em que, para estimular o crescimento, o governo se valeu da renúncia fiscal, que por sua vez aumentou o desequilíbrio orçamentário, que por sua vez gerou mais inflação. Com a confiança abalada os empresários pouco investiram de forma a gerar um crescimento econômico que permitisse o aumento necessário da própria arrecadação.

Com a continuada deterioração das suas contas, o governo se viu tentado a lançar mão de medidas extremas, como a de perdoar as multas e

os juros de autuações impostas às empresas que obtiveram lucro no exterior, desde que pagassem suas dívidas à vista. Permitiu também a utilização de créditos fiscais para quita-las. Medida incomum que acabou por gerar séria crise na própria Receita Federal. Mais eficaz para

a arrecadação seria ampliar a fiscalização e cobrar, pelos meios legais os tributos devidos e não recolhidos. Paradoxalmente, com a dificuldade de fechar suas contas, o governo teve que cor-

SUPERAVIT PRIMÁRIO - BRASIL

2005 2006 2007 2008	2009 2010 2011 2012 2013(e)
	tar gastos que compromete-

ram até o funcionamento e a modernização tecnológica da máquina de arrecadação. Em relatório divulgado no final de outubro, o Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que o excesso de micro gerenciamento na política fiscal brasileira enfraqueceu a credibilidade do modelo fiscal de longo prazo e vem reduzindo, continuadamente a expectativa de crescimento potencial. A meta de superávit primário (que não considera os juros da dívida pública) fixada inicialmente pelo governo em R$ 156 bilhões, para todo o setor público, foi rebaixada em novembro para R$ 111 bilhões. E desse valor caberia ao governo central R$ 73 bilhões. O restante seria a parte que os estados, os municípios e as empresas estatais economizariam, mas a administração federal deveria garantir todo o resultado. Também esse último compromisso foi

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CENÁRIO NACIONAL - 2013

abandonado. O relaxamento da

política fiscal levou o presidente do Banco Central a defender um maior superávit fiscal e a integridade da Lei de Responsabilidade Fiscal, que chegou a ser ameaçada no Senado.

O fato é que o superávit primário de 2013, anunciado pelo ministro Guido Mantega logo no início de 2014, situou-se

ao redor de R$ 75 bilhões, o equivalente a cerca de 1,50% do PIB. Os dados oficiais, que incluem o Tesouro Nacional, a Previdência Social e o Banco Central serão divulgados apenas no final de janeiro e a meta para 2014, em fevereiro. Para atingir esse resultado, o governo contou com receitas extraordinárias de R$ 35 bilhões, como o recebimento pela concessão do campo petrolífero de Libra e o acerto de dívidas tributárias no Refis. Valeu-se também do expediente de postergar pagamentos para 2014, o chamado restos a pagar, que podem ter alcançado o montante de R$ 51 bilhões, quase o dobro dos R$ 26 bilhões registrados em 2012. No que diz respeito a estados, municípios e empresas estatais, até o final de novembro o superávit primário era de R$ 20,2 bilhões. O pior resultado da série histórica elaborada pelo Banco Central desde o início de 2001.

É importante lembrarmos que foi um superávit primário de cerca de 4,5% do PIB, alcançado durante o governo do

presidente Lula, que levou o Brasil a atingir e superar o grau de

investimento (investment grade), dado pelas agências de classificação de

risco in- Fonte: www.tradingeconomics.com.br

ternacionais e a acumular altas reservas internacionais conta do fortíssimo ingresso de capital estrangeiro no país. Já o déficit nominal do setor público (que inclui o pagamento dos juros da dívida), medida de avaliação das contas públicas efetivamente utilizada no exterior, atingiu R$ 143,9 bilhões até o final de novembro, o equivalente a 3,30% do PIB. No final de 2012 representava 2,80% do PIB. Elevaram-se expressivamente os gastos com o pagamento de juros. As despesas financeiras da União, dos estados, dos municípios e das empresas estatais chegaram ao maior nível histórico em novembro, R$ 29,9 bilhões. Pesaram nessa conta o prejuízo de R$ 8 bilhões com as operações de swap cambial, que o BC teve que realizar para conter a escalada da cotação do dólar. Por sua vez, a dívida bruta do setor público (dívida pública não financeira e do Banco Central com o sistema financeiro público e privado, com o setor não financeiro e o resto do mundo) atingiu R$ 3,1 trilhões em novembro, o que representou 65,30% do PIB. Já a dívida líquida (que considera os

DIVIDA PUBLICA BRASILEIRA EM RELAGAO AO PIB %

1 aon

créditos do setor público não por financeiro e do Banco Central)

atingiu R$ 1,6 trilhão ou 33,90% do PIB. Ainda de acordo com o último Relatório de Inflação, do BC, as despesas do Tesouro Nacional totalizaram R$ 455,6 bilhões, ou 11,60% do PIB, até outubro de 2013, elevando-se em 14,73% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os gastos com pessoal representaram cerca de 36% das despesas e com o custeio e capital cerca de 63%. Incluído na última rubrica, os investimentos do governo federal representaram apenas 11,82% das despesas ou 1,44% do PIB. Insignificante para um país que precisa crescer.

Emprego e Renda De acordo com a Pesquisa por Amostra de Domicílios Contínua (PNAD Contínua), nova metodologia de apuração ado-

tada pelo IBGE e divulgada no início de janeiro de 2014, o desemprego no Brasil aumentou para 7,40% da população ativa, no segundo trimestre de 2013. Mais ampla que a Pesquisa Mensal de Emprego (PME), realizada com um amostra de 200 pessoas

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CENÁRIO NACIONAL - 2013

das 6 principais regiões metropolitanas do país, a nova pesquisa é realizada considerando famílias de 3500 municípios, dos 5500 municípios do Brasil. O último dado divulgado pela PME apontava uma taxa de desemprego de 4,60% em novembro do ano passado. A nova metodologia também revelou que, no final do segundo trimestre de 2013 a população ocupada era de 90,60 milhões de pessoas e a desocupada de 7,30 milhões de pessoas, a maior parte na região nordeste do país.

Quanto ao rendimento médio real dos trabalhadores, conforme a PME, ele foi estimado para as seis regiões pesquisadas em novembro, em R$ 1.965,20, resultado 3% acima do apurado no mesmo período de 2012.

Inflação Superando o baixo crescimento econômico e o desequilíbrio das contas do governo, a inflação foi o maior pro-

blema do Brasil em 2013. Ela teria sido ainda pior do que foi, caso o governo não tivesse promovido desonerações fiscais e controlado preços importantes como o da energia elétrica e dos combustíveis para tentar contela. Mesmo assim, a variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) foi de 5,91% em 2013. Ainda maior que a de 5,84% de 2012. Foi o quarto ano consecutivo que a inflação ficou acima da meta de

4,50% fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Apesar das sucessivas altas da taxa Selic, a inflação de dezembro de 2013, de 0,92% foi

a maior taxa mensal desde abril de 2003 e o pior dezembro, desde 2002, quando o IBGE deu início à sua série histórica. A aceleração da alta foi puxada pelo reajuste dos combustíveis, pelos preços das passagens aéreas e dos alimentos e bebidas, sobretudo. Já o índice de difusão da inflação de dezembro, calculado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), que em fevereiro superou 72% dos preços pesquisados e cedeu durante o ano, voltou a ganhar força e superou a faixa de 69%. Durante o ano os maiores vilões da inflação foram os alimentos, com alta de 8,48%, as despesas pessoais, com alta de 8,39% e os gastos com educação, com alta de 7,94%.

Para o Banco Central,

1,00% 0,90% 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00%

Fonte: IBGE

embora resistente, a inflação ficou abaixo do teto da meta, fixado em 6,50%. A resistência deveu-se, em grande medida à depreciação cambial, aos custos originados no mercado de trabalho, além das recentes pressões no setor de transportes.

Juros A taxa básica Selic, que encerrou 2012 em 7,25% a.a., sofreu seis aumentos durante o ano de 2013, cinco deles de

0,50% e encerrou o ano em 10% a.a. Além das pressões inflacionárias, a alta dos juros e do dólar no mercado internacional

também influenciaram as decisões do Comitê de Política Monetária (COPOM). No primeiro semestre, com a opção do governo em conduzir a política monetária em benefício do crescimento econômico, o Banco Central foi tolerante ao não conduzir a taxa Selic para o patamar necessário. Com a deterioração das contas públicas o BC terminou o ano como o cavaleiro solitário na luta contra a inflação. Cambio e Setor Externo

IPCA De-

pois de iniciar o ano de 2012 em R$ 1,74 e terminar em R$ 2,04, a taxa de cambio dólar x real atingiu a cotação R$ 2,34 no final de 2013. Teve uma alta de 34,48% em relação ao início do ano anterior e de 14,64% em relação ao final. É importante lembrarmos que no decorrer de 2013 a cotação superou a casa de R$ 2,45 e só cedeu após o governo reverter uma série de medidas que

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CENÁRIO NACIONAL - 2013

havia adotado para inibir a entrada de dólares no país e injetar cerca de US$ 68 bilhões no mercado, através do chamado ͞sǁap Đaŵďial͟ e de leilões de venda da moeda. O cenário teria sido ainda mais dramático caso a estratégia de se utilizar parte das reservas internacionais do país, que terminaram 2013 em US$ 375,8 bilhões, tivesse sido adotada no esforço de contenção das cotações. Mesmo assim elas caíram 0,74% em relação a 2012, a primeira queda em 13 anos. Já a dívida externa do país elevou-se para cerca de US$ 326 bilhões.

A Balança Comercial registrou em 2013 um superávit (exportações menos impostaportações de US$ 242,17 bilhões e de importações de US$ 239,61

ções) de US$ 2,56. Fruto de ex-

bilhões. O pior resultado líquido desde o ano 2000, quando foi apurado um déficit de US$ 731 milhões. Em relação à 2012, quando foi contabilizado um superávit de US$ 19,39 bilhões, a queda foi de 86,79%. Somente a conta petróleo, que engloba as transações comerciais do produto, apresentou um déficit superior a US$ 20,80 bilhões, contra um saldo negativo de US$ 5,59 bilhões em 2012. O fraco resultado da Balança Comercial também é reflexo da crise internacional, na medida em que mercados tradicionalmente compradores de produtos brasileiros, como o europeu, estão com a demanda enfraquecida.

Os dados oficiais sobre comércio exterior ainda mostram que o saldo comercial só foi positivo, graças à exportação

de US$ 7,73 bilhões em plataformas de petróleo, que na realidade nunca deixaram o Brasil. Elas foram compradas no exterior de fornecedores brasileiros, por subsidiárias de empresas como a Petrobrás e depois internalizadas no país como se fossem alugadas. Expediente que permite às empresas recolher menos tributo. Já a Balança de Transações Correntes, que é o resultado de todas as transações do Brasil com o exterior (comércio, viagens, transportes, pagamento de juros, remessa de lucros, etc.) acumulou até o final de novembro um déficit de US$ 72,7 bilhões, contra US$ 45,8 bilhões em 2012. Para o ano de 2013 a previsão é de um déficit de US$ 79 bilhões ou cerca de 3,50% do PIB. Quanto aos Investimentos Estrangeiros Diretos (IED), que são a principal fonte de financiamento do déficit em transações, totalizaram até novembro US$ 57,5 bilhões, uma queda de 4% em relação à 2012. Para o ano todo a previsão é de cerca de US$ 60 bilhões. Se avaliarmos as contas externas sob a ótica do fluxo cambial, as saídas de moeda estrangeira do país acabaram por superar as entradas em US$ 12,26 bilhões em 2013. É o pior resultado para o chamado fluxo cambial desde 2002, quando a

conta ficou negativa em US$ 12,99 bilhões. A saída liquida de recursos do país é consequência direta da queda de atratividade do Brasil para os investidores internacionais. O chamado risco Brasil, que atingiu cerca de 420 pontos no final de 2008 e chegou a cair para cerca de 130 pontos em 2012, elevou-se novamente, tendo encerrado 2013 na faixa de 230 pontos. Investimentos em Renda Fixa Como antecipamos durante o último trimestre de 2012, as aplicações de renda fixa para os RPPS tiveram em 2013 comportamento muito diferente daquele do ano anterior. Enquanto em 2012 o IMA-B 5+ subiu 34,21% e o IMA-B Total 26,68%, em 2013 o primeiro caiu - 17,07% e o segundo - 10,02%. Das aplicações em renda fixa compostas por títulos emitidos pelo Tesouro Nacional, que tiveram resultado positivo no ano, nenhuma superou a meta atuarial. Tiveram melhor resultado as aplicações pós-fixadas (referenciadas no CDI e na Selic) e as pré-fixadas em títulos públicos de curta duração. Superaram a meta apenas a rentabilidade de alguns fundos de direitos creditórios (FIDIC's) e alguns de crédito privado. É importante destacarmos as flutuações nos preços dos títulos do Tesouro Nacional, principalmente os com venci-

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CENÁRIO NACIONAL - 2013

Rentabilidade	dos Indicadores
Indicadores	2013
IPCA + 6% a.a. INPC + 6% a.a.	12,27% 11,90%
IRF-M 1 IRF-M 1+ IRF-M Total IMA-B 5 IMA-B 5+ IMA-B Total IMA Geral IDKA 2 (IPCA) CDI POUPANÇA	7,44% 0,36% 2,61% 2,78% -17,07% -10,02% -1,43% 4,21% 8,07% 6,85%

Fonte: ANBIMA

mentos mais distantes, em especial as da NTN-B. A volatilidade dos títulos longos superou a de inúmeras ações negociadas em bolsa. Enfim, diante das perdas apresentadas, acentuou-se significativamente o risco de se investir em títulos públicos, risco que aumenta quão mais longo for o prazo de seu vencimento.

	Rendimento dos Títulos	Públicos em	2013
Títulos /		Títulos /
Vencimento	Rendimento (%) Prefixados	Vencimento	Rendimento (%)
LTN 2015 LTN 2016 NTN-F 2017 NTN-F 2021 NTN-F 2023	4,94 1,52 -0,75 -8,21 -10,22	NTN-B 2015 NTN-B 2017 NTN-B 2020 NTN-B 2024 NTN-B 2035
Indexados	ao IGP-M	NTN-B 2045
NTN-C 2017 NTN-C 2021 NTN-C 2031	-1,64 -8,12 -14,21	NTN-B 2050

Fonte: Tesouro Nacional

2012 12,19% 12,57% 9,56% 17,20% 14,30% 16,98% 34,21% 26,68% 17,73% 16,95% 7,45% 6,48%

Vale mencionar que foi grande a participação do investidor estrangeiro no mercado de renda fixa brasileiro, tanto na venda quanto na compra de títulos. Estimase em mais de US$ 27 bilhões o investimento estrangeiro em renda fixa, no Brasil, em 2013. Investimentos em Renda Variável

Para o índice Bovespa (Ibovespa), 2013 também foi um ano muito ruim. A bolsa brasileira teve o pior desempenho entre os principais mercados acionários do planeta. Caiu - 15,50%, enquanto os grandes mercados apresentaram expressivas valorizações. Além do cenário econômico interno, contribuíram para a queda a derrocada da

Indexados ao IPCA

4,74 -1,01	petroleira que sozinha res-	OGX,
-6,88 -11,31 -18,65	pondeu por 40% da baixa, a mode-
-23,36 -24,64	ração do cresci- mento da China,
que	afetou	as

ações da Vale do Rio Doce, a contenção do reajuste dos preços dos combustíveis, que prejudicou a Petrobrás, etc. O aspecto positivo para a Bovespa foi a participação do investidor estrangeiro no mercado de ações. Passou a responder por 43,70% do volume transacionado na bolsa. Com a desvalorização cambial, as ações se tornaram mais baratas em dólar, atraindo compradores do exterior. O saldo da participação do investidor estrangeiro foi um ingresso líquido de investimentos superior a US$ 5 bilhões em 2013. Para os fundos multimercados, cujo objetivo é o de superar o CDI, foi um bom ano, principalmente os que adotam a estratégia long & short. Se a rentabilidade da maioria não superou a meta atuarial, acabou apresentando uma boa diferença em relação ao CDI. Para os fundos imobiliários, as vedetes de 2012, o ano também não foi bom. O Índice de Fundos de Investimento Imobiliário - IFIX BM&FBovespa, que reflete o desempenho dos fundos imobiliários negociados na bolsa, caiu - 13,04%.

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

Atividade Econômica

No último Relatório de Inflação, o Banco Central estima que o PIB do Brasil vá crescer 2,30% em 2014. O setor agropecuário irá evoluir 2,60%, a indústria 1,50% e o setor de serviços 2,20%. Já o mercado financeiro, através da última Pesquisa Focus (17/01/2014), do mesmo Banco Central, estima o crescimento do PIB em 2% em 2014 e em 2,20% em 2015. Para a produção industrial estima um crescimento de 2,20% em 2014 e de 2,89% em 2015. O Banco Mundial, por sua vez acredita que o Brasil vá crescer 2,40% em 2014, 2,70% em 2015 e 3,70% em 2016.

Com a inflação crescente, que ameaça romper o teto da meta e o desarranjo nas contas públicas, por exemplo, é difícil imaginar que possa crescer a disposição do empresariado em investir, de forma a aumentar a capacidade de produção do país no volume necessário. Reverter esse quadro é tarefa das mais difíceis e sem resultado imediato.

Para as exportações, com a melhoria do cenário externo e o dólar mais valorizado é possível esperar alguma reação. Mas ainda é grande o gargalo proporcionado pela nossa infraestrutura precária. Os recentes leilões de concessões de petróleo e rodovias, por exemplo, já poderiam ter acontecido.

Setor Público

Velhos e novos problemas ameaçam o equilíbrio das contas públicas em 2014. Podemos de novo mencionar a fraca atividade econômica, que limita a arrecadação, a alta volatilidade do dólar, que exige custosas intervenções do Banco Central para conte-la, a elevação das taxas de juros, que encarece o estoque e o refinanciamento da dívida pública, além da perspectiva de rebaixamento da nota de crédito do país, que acaba por elevar mais ainda o próprio custo Brasil. E a lista não para por aí. O Supremo Tribunal Federal (SFJ) transferiu para 2014 o julgamento das ações que contestam a correção das Cadernetas de Poupança com os planos econômicos da década de 80 e

Uma conta que pode chegar a cerca de R$ 150 bilhões para os bancos pagarem, segundo al- guns cálculos disponíveis. Com forte atuação na poupança, o rombo que se criaria na Caixa Econômica Federal poderia ter que ser coberto pelo contribu- inte. Também assombra a Caixa a batalha judicial em torno do FGTS. São mais de vinte mil ações judiciais que pleiteiam o reajuste pelo INPC e não pela TR, dos valores depositados no Fundo de Garantia. Uma conta que pode chegar a R$ 160 bi- lhões. Fonte adicional de gastos, o chamado orçamento

impositivo, embutido na Lei Orçamentária Anual (LOA) de 2014 e já aprovado, pode quintuplicar os gastos com as emendas parlamentares. No total serão R$ 21,95 bilhões em emendas no Congresso nacional. A própria Presidente da República, ao sancionar a Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO), abriu uma brecha para afrouxar o controle sobre os custos de obras públicas em 2014m enfraquecendo os mecanismos de fiscalização.

Outra questão relevante refere-se às medidas de desoneração tributária e os subsídios, que compuseram o grosso do arsenal anticrise do governo, nos últimos anos. Só o corte de tributos, que atingiram cerca de R$ 80 bilhões em 2013, deverão superar os R$ 90 bilhões em 2014, um ano de eleições.

Inflação

A partir do dia primeiro de janeiro de 2014 passou a vigorar o novo salário mínimo de R$ 724,00, com 6,78% de aumento em relação ao anterior. Portanto, corrigido acima da inflação. Prática que perpetua a inflação inercial, a indexação de preços e salários continua vigorando em um país que hoje experimenta diferentes tipos de inflação, além da própria inercial. A decorrente das pressões dos custos crescentes, a origi-

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

nada pela demanda de uma eco-	COPOM decidiu na primeira reu-	Cabe aqui recordar,
nomia com alto nível de em-	nião de 2014, por unanimidade,	que o cenário para as taxas de
prego e a que se desenvolve	elevar a taxa Selic em 0,50%, a.a. SIGILOSO	juros em 2014, também de-
quando a oferta de bens e servi-	para 10,50% a.a. No comuni-	pende muito do que vier a acon-
ços é limitada.	cado, feito após a reunião, não	tecer nos EUA na condução de
Através da última Pes-	se comprometeu com nenhuma	sua política monetária. Já menci-
quisa Focus, do BC, os economis-	estratégia futura, podendo cali-	onamos em relatórios anterio-
tas do mercado financeiro esti-	brar tanto o passo, quanto a du-	res que, sempre que os america-
mam uma inflação, medida pelo	ração do ciclo de aperto, con-	nos mudam a sua política mone-
IPCA, de 6,01% em 2014 e de	forme o comportamento dos	tária, são os países com a polí-
5,60% em 2015. Será mais um	preços. A unanimidade na deci-	tica fiscal mais frouxa os maiores
ano de inflação muito alta, per- sistente e generalizada.	são sugere novas altas. Com a credibilidade	prejudicados.
Em 2014 serão neces- sários novos aumentos dos com-	abalada pela sua condução da política monetária, o Banco Cen-	Cambio e Setor Externo
bustíveis e de outros preços ad-	tral parece ser a única arma de	Para a taxa de cambio,
ministrados pelo governo e con-	combate à inflação. Nessa cir-	a Pesquisa Focus revela uma ex-
tidos em 2013. Sem falar que	cunstância, em que nível a taxa	pectativa de que a cotação do
por sediar a Copa de Mundo de	Selic será efetiva no combate à	dólar esteja em R$ 2,45 no final
futebol, principalmente nas ci-	inflação é difícil de saber. Em	de 2014 e em R$ 2,50 no final de
dades de coleta de preços do	2013, o esforço de controlar o	2015. No aspecto interno deve-
IPCA, a demanda por bens e ser-	índice de inflação parece ter sido	rão pressionar as cotações do
viços será reforçada pela grande	maior do que o de controlar a	dólar a inflação crescente, a de-
presença de turistas estrangei-	própria inflação. O espaço em	terioração das contas do go-
ros e locais.	2014 para se utilizar subsídios,	verno, a possibilidade de rebai-
Divulgado na segunda	congelamentos e aumentos de	xamento da nota de crédito do
semana de janeiro de 2014, o Ín-	custos para o Tesouro é mínimo.	Brasil e o fluxo de saída de inves-
dice de Preços ao Consumidor -	SELIC	timento es-
Semanal (IPC-S) acelerou em seis das sete capitais pesquisa-	11,00% 10,50%	trangeiro. Só nos primei-

10,00%

das pela Fundação Getúlio Var- ros dez dias

9,50%

gas (FGV), responsável pela ela- de 2014,

9,00%

boração do índice. O IPC-S fe- US$ 1,20 bi-

8,50%

chou a última prévia com eleva- lhão deixou

8,00%

ção de 0,85%, após aumento de o país, já

7,50%

0,73% na apuração anterior. sendo des-

7,00%

jan/12 mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13

	SELIC Fonte: Banco Central do Brasil	contado o
Juros	Nos países desenvolvi- dos não é o desejo governamen-	que entrou. Há grande chance do fluxo cambial negativo de
Para o mercado finan-	tal que determina a política mo-	2013 se repetir. Para contraba-
ceiro (Pesquisa Focus) a taxa Se-	netária. Nos países que deram	lançar, existe a possibilidade do
lic estará em 10,75% no final de	certo, apesar das crises, existe	ingresso de investimentos es-
2014 e em 11,50% no final de	um banco central independente	trangeiros em renda fixa, para
2015. O fato é que, assustado	para desarmar as expectativas	usufruir das altas taxas de juros,

com a inflação de dezembro, o inflacionárias.

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

o Investimento Estrangeiro Direto (no setor produtivo) estimado em US$ 60 bilhões e os recursos a serem gastos pelos turistas com a Copa do Mundo. No aspecto externo, o dólar será pressionado em relação à todas as outras moedas, com o fim do Q3 e os EUA devem ser o país a atrair a maior parte do capital externo com sua economia se revigorando. Como em 2013, o Banco Central atuará no mercado de cambio diariamente ofertando dólares. Pelo menos até junho. Embora o mercado estime que a Balança Comercial encerrará 2014 com um superávit de US$ 8,25 bilhões e o IED será de US$ 60 bilhões, como dissemos, a previsão do déficit em transações correntes é desanimadora. Estima-se que será de - US$ 71,60 bilhões ou o equivalente a 3,50% do PIB. Nível considerado muito elevado pelos especialistas e de alto risco para o país. Para cobri-lo o Brasil poderá depender do ingresso de capital volátil (de curto) prazo na maior proporção desde a crise asiática de 1998. Investimentos em Renda Fixa Com a inflação e as taxas de juros em ritmo de alta, as perdas com os índices IMA (exceto o IMA-S), principalmente com os mais longos, deverão continuar. Não há nenhum argumento técnico que possa, neste momento, induzir o pensamento de que tanto o Banco

Central, quanto o mercado fi- se descortina, onde a continuinanceiro possam chancelar a dade das perdas é muito prová-

queda das taxas de juros, que vel. proporcionariam ganhos para os Entendemos que, à luz IMA's. da Resolução 3.922, a alocação Para os RPPS, por mais mais adequada em renda fixa sedutora que seja a ideia de se contempla a aplicação em fun-

Risco-Retorno (IMA-B) 2013 dos DI, no li-

5,00% mite do enquadramento e em

0,00%

-5,00%

-10,00%

renciados no

-15,00%

IRF-M 1, -20,00% onde as ope-

0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00%

IMA-B	-10,02%	7,20%
IMA-B 5	2,78%	2,65%
IMA-B 5+ investir agora em um título cujo	-17,08%	10,57%

cupom de juros supere a meta atuarial, o risco de perda com a marcação à mercado é muito grande. Entendemos que, em momentos como este, mais importante do que a superação da meta atuarial é a preservação do patrimônio conquistado. Reiteramos que, para aqueles que ainda se encontram posicionados em fundos referenciados no IMA-B 5+ ou no IMA-B Total, por exemplo, a chance de repetir 2013 é muito grande. Os interessados em não perder essas aplicações poderão alegar que ao solicitar o resgate o investidor estará realizando prejuízo. No entanto, esse prejuízo já foi realizado. Uma aplicação de renda fixa, como sugere o nome, visa o rendimento de capital e rendimento não ganho, já é rendimento perdido. O que justifica a troca de posição é o cenário que

fundos refe-

Volatilidade rações prefi-

Retorno Volatilidade

xadas não ano, portanto o risco de perda é muito menor e, no sentido da diversificação, é admissível a alocação vinculada ao IDkA 2. Os FI- DIC's, se ďeŵ adŵiŶistrados soď o aspecto risco x retorno, também são convenientes.

Investimentos em Renda Variável O índice Bovespa que terminou 2013 em 51.500, se encontra agora, vinte dias de-

pois, na faixa de 48.500 pontos. Esse curto movimento reforça o pensamento que este ano será difícil para a bolsa. É fato que muitas ações de empresas brasileiras estão baratas sob a ótica de indicadores de uso internacional. Mas também é fato o quadro de inúmeras incertezas quanto ao cenário interno e externo.

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

A alta dos juros e do

Ibovespa	uma série de
	empresas
65.000
60.000	baratas me-
55.000	recedoras de
50.000
45.000	investimen-
40.000
35.000	tos e dos
30.000	fundos imo-
25.000
	biliários,

dólar sugerem que as empresas dos setores financeiro e exportador, por exemplo, poderão se beneficiar, mas a evolução dos preços de suas ações dependerá, como sempre, do fluxo de recursos para o mercado acionário. Papel preponderante terá o investidor estrangeiro, que já responde por mais de 40% do volume transacionado na Bovespa. A seu favor está a cotação do dólar em tendência crescente, que torna as ações brasileiras, cotadas em real, mais baratas ainda. Com a reformulação do índice Bovespa, cuja nova composição já está vigorando, ganharão terreno na sua carteira, principalmente as ações de grandes empresas, como Vale do Rio Doce, Petrobrás e Ambev, por exemplo, de forma a melhor refletir o mercado de capitais do país. Já as ações de empresas que tenham papéis com baixa liquidez estarão prejudicadas. Entendemos que para os investidores institucionais, como os RPPS, a aplicação em ações tem caráter permanente e assim como para os demais in-

Fonte: www.infomoney.com.br

aqueles voltados para a obtenção de renda apresentam menores riscos. Finalmente cabe mencionar o aprimoramento do mercado de capitais brasileiro. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) editou no final do mês de dezembro as Instruções CVM nº 541, 542, 543 e 544, que regulamentam e modernizam a prestação de serviços relacionados à iŶfraestrutura de ŵerĐado. ͞As novas normas visam assegurar que os valores mobiliários negociados no mercado brasileiro e seus respectivos lastros, de fato existem e que se encontram disponíveis para negociação e que, uma vez adquiridos, pertençam ao investidor que os tenha adquirido. O modelo se apoia sobre uma cadeia de obrigações e de responsabilidades que envolve os escrituradores, os custodiantes e os depositários centrais͟.

José Eduardo de Toledo A. Filho

Economista-Chefe CEA/CPA-20

CORECON n.° 15.378

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sol 21 Fl. 1837

IPRESB

SI DE

DE sede na designada WEBER inscrito LTDA,

municipio

Sra.

entre si a

a seguir

nos serdo Conselho

para a e na

das carteiras de investimentos, proprias ou terceirizadas, de acordo com metodologias critérios que atendam os requisitos regulamentares técnicos

e as e

utilizades no mercado financeiro, recomendados pelos oficiais competentes;

Envidar seus melhores esforcos na dos servigos ora pactuados;

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri SP Fone 11 4198-4232 J/

SIGILOSO

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MUNICIPIO DE

BARUERI

7 =;

legal

pessoal que

base nos

que por sejam

venha

termos

Simile

andlises

de suas

por meio condicdes

a para

CONTRATADA e andlise dos relatérios a serem gerados;

Compete CONTRATADA: \

2.2. 8

\ /

Rua Benedita Guerra Zendron, CEP: 06401-190 Barueri SP Fone 11 4198-4232

91 /

SIGILOSO

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IPRESB

na avaliar

de seus

as tocante

plano de

dos seus

com as relatorios

que se

utilizados ma-fé na

dos auxiliem ou carteiras, na utilizados no mercado recomendados pelos érgéos oficiais competentes.

31.2 A CONTRATADA garante obtengéo de resultados positivos ou vantagens

pelo CONTRATANTE em decorréncia da dos servigos. \

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232 i

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[ SIGILOSO J

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NICiPIO DE

he EARUERI;

IPRESB ac

como

dessa

n&o dos

produto

forem

dos

como

ou ou ou

de ou no

de 2013, 2014. legais,

Lei n°.

O CONTRATANTE a CONTRATADA, pelos servicos descritos na clausula

primeira, o valor global de R$ 7.800,00 (sete mil e oitocentos reais), em 12 (doze)

parcelas mensais iguais de R$650,00 (seiscentos cinquenta cinco reais), vencendo a

e e

primeira 30 (trinta) dias ap6s data de assinatura do contrato as demais no mesmo-,

a e

dia dos meses subseqientes.

RX."

CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232 Vib Rua Benedita Guerra Zendron, 91

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legais

até dia

n°

por

n°

e escrito

com

da como

7.2. Por ato da CONTRATADA, quando CONTRATANTE determinar a da

execucdo dos servicos por prazo superior 120 (cento vinte) dias, ou ainda por

a e

repetidas que fotalizam mesmo prazo, também se ocorrer atrase (

o e

superior 90 (noventa) dias dos pagamentos devidos pelo CONTRATANTE.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 68

para

encargos servico,

em caso

de vias de

Rua Benedita Guerra Zendron, CEP: 06401-190 Barueri SP Fone 11 4198-4232

91 /

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 69

IPRESE 2019.0008122

Ref. TSD - SEI nº 249/2019/AUDIT/COAUD/CGAUC/SRPPS/SPREV/SEPRT-ME

Referência: Processo nº 10133.100555/2019-17. Item 2.12: Empresas de Consultoria

Razão Social:	Nº	CNPJ	Início da	Término da
	CONTRATO		Vigência	Vigência
Referência Gestão e Risco Ltda	007/2013	14.261.603/0001-51	12/06/2013	11/06/2014

Francisco A. A. Gonçalves Jr. Gestor de Finanças e Investimentos

IPRESB Instituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri Rua Benedita Guerra Zendron, n° 261 -Tel.: 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 70

RES

Fl. 1844 ‘Clg,
SR/PF/SP 02

men

Nd 2

IPRESB Instituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri

Estimado

Sr. Diretor

Informo que dos produtos/servigos da

devera respectiva Orgamentaria 04.01.01.

onerar a

sendo que esta possui o saldo necessério nesta data.

de Compras 32 1203,

0% 203. 3.3 to

20 /2$

Barueri,

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 71

‘ACTUARY:

salas 8e 9 Agua Verde Curitiba/PR » 80610-010 « Fone: (41)3329-0008 Av. Presidente Kennedy, 2999

e-mail: previdencia@actuary.com.br CNPJ: 79.591.667/0001-20 » os

de de de

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 72

dos

-20

Av. Presidente Kennedy, 2999 salas 8 e e-mail: previdencia@achuary.com.or

Agua Verde Cuiitiba/PR 80610-010 Fone: (41)3329-0008 9

79.591.657/0001-20 www.actuary.com.br

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 73

Belo Horizonte, 08 de maio de 2013

BRASILIS

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 74

1 APRESENTACAO

seminarios, palestras encontros ambito das atividades dos

Cursos, e no

Regimes Proprios de Previdéncia Social;

BRASILIS CONSULTORIA

SIGILOSO

Num. 34541373 - Pág. 75

COMPREV Compensagao Previdenciaria;

Analise da rentabilidade dos investimentos;

sua

por

nas

para

eles

BRASILIS CONSULTORIA

Este documento foi gerado pelo usuário 152.***.***-69 em 28/05/2026 17:36:54 Número do documento: 20062914493703200000031338532 Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:37

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 1

Capitais: Capitais:

Governos Estaduais

por de de

suas

investimentos do FAPS Barueri do exercicio 2014; D) da Politica de

BRASILIS CONSULTORIA

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 2

E) Reunido Via audio conferencia, reunido presencial Trimestralmente com a

dos

nas

e as

tera seguinte responsabilidade:

BRASILIS CONSULTORIA

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 3

Realizar trabalho segundo previsto, 12 meses.

a) o o prazo

profissionalismo.

BRASILIS CONSULTORIA

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 4

Emissdo:

devendo ser.

propdsito que

NA CVM!

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 5

AVE

<

TAY

REFERENCIA amplo

impacto

mas que

Poderes tais

por

novas

com a

regimes

para

Portaria

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 6

AVE

REFERENCIA n°. de

forma de

periodo)

termos da

e da

4 e da

a da

SOCIAL D) Realizagio da Politica

SERVIDORES MUNICIPAIS DE BARUERI/SP do exercicio 2014:

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 7

AVE

REFERENCIA

equipe

CVM e

esta

assinatura

SOCIAL Carlos

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 8

REFERENCIA

DE ser de R$ ( Sete mil

sera

Fica dele

de 2013.

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 9

£5

TAY

REFERENCIA

Liability

Unidade cobertura

pratica

que a

entre

deverdo

deverd

sigilo ¢

necessarios realizagio do servigo téenico.

para a

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 10

% 2019.0008122

REFERENCIA

pela

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 11

de 2012

dezembro

bi 8-288

‘mia St ji ii:

a de wn Noda mais

‘ho 2006. da wa Lt

no ps FAZENDA esta te Barbosa Filho,

MINAS, cs

que

Adriana Este documento pode ser verificado no gov la,

pelo 00012012121700028

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 12

RELACOES

CMN 1°

de junko de

VARGAS SERPA

REGIONAIS

2012

0 RECURSOS de Caricira de Valores previstos sa

de Admisistrador CVM 306, de 0S de maio de 1999.

o de Cis

DANIEL WALTER MAEDA previstos na Insimdo CVM 1 de 05 de Em BERNARDO

Valores de Mobilirios 306,

exercicio maio 1999.

Este pode ser

pelo codigo 00012012071200051

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 13

Leis

2011,

Comissdo de Conciliagdio Prévia.

Trabalho ou

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 14

MINISTERIO DA FAZENDA

Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional

Secretaria da Receita Federal do Brasil

CERTIDAO CONJUNTA NEGATIVA

DEBITOS RELATIVOS AOS TRIBUTOS FEDERAIS E A DIVIDA ATIVA DA UNIAO

DE do

Ativa

nos

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 15

MINISTERIO DA FAZENDA

Secretaria da Receita Federal do Brasil

Fl. 1864 Fis.
SR/PF/SP 2

CERTIDAO NEGATIVA

DEBITOS RELATIVOS AS CONTRIBUICOES PREVIDENCIARIAS E AS DE

TERCEIROS

N°

A a

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 16

CAIXA

CAIXA ECONOMICA FEDERAL

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 17

ESTADO RIO GRANDE DO SUL

Receita oe Fa

RES

2019.0008122 Sem

de Fiscal N° 05821059

do da o fitular

em que este

pendéncias

vr a

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 18

PREFEITURA DE PORTO ALEGRE

SECRETARIA MUNICIPAL DA FAZENDA que

Fazenda de

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 19

do Rio Grande do 2019.0008122

Prefeitura Municipal de e

CEP 95.575-000 Trés Forquilhas RS

Avs ida dos Imigrantes, 4123 Centro -

3628.5262/ 51 3628.5263

3628.5102 Fones: 51

E-mail: pmtf@terra.com.br / Site:

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 20

Vista,

de de

51 3774.1322 / 1300 / 1304 / 1334 | Fox:

Fone:

Conselheiro José Bozzetio, 987 | CEP 95990-000 | Rua

www.ilopolis-rs.com.br

ilopolis@ilopolis-rs.com.br |

51 3774.1161

| Brasil

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 21

TERCEIRA ALTERAGAO DO CONTRATO SOCIAL

Rio CPF sob 0

SSP/RS

Registro Peganha,

cldusulas Ae

avaliagdo

de qualificagdo profissional educagdo continuada para profissionais do

curso e

mercado financeiro de capitais; (vi) consultoria, assessoramento e

capacitagdo em gestdo publica; (vii) consultoria e assessoramento na elaboragdo de projetos de investimento da administragdo municipal

y

voltados & modernizagdo da administracéo tributéria e a melhoria da

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 22

qualidade do gasto publico, bem como gerenciamento implementagéo de

no e

tais

Social,

ativa

da Silv

nome

e, de

vier a

serd

CVM

nao

Clausula Terceira. Ficam integralmente mantidas demais clausulas do contrato social.

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 23

Consolidagdo do Contrato Social

consolidar o

Av. Dr.

de risco

econdmico

Clausula 52. O capital social é de R$ 195.000,00 (cento cinco mil reais), dividido

e noventa e

em 195.000 (cento e noventa e cinco mil) quotas, com valor nominal unitario de R$ 1,00

(hum real), totalmente subscrito integralizado, moeda corrente nacional, pelos

e em

e dividido entre eles da seguinte forma:

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 24

mas

pessoa

nome

maioria.

serd

perante 12.434,

nem

condenado a pena que vede, ainda que temporariamente, o acesso a cargos publicos, crime

falimentar, prevaricacdo, peita suborno, concussao, peculato, crime contra a economia

popular, contra sistema financeiro nacional, contra as normas ds defesa da concorréncia,

contra as relagdes de consumo, a fé publica ou a propriedade.

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 25

ocasido

na forma

por escrito,

todo ou

ou em

social

forma a I'd

dentro dos

para as contas do administrador e deliberar sobre balango patrimonial demais

o e

financeiras e, extraordinariamente, sempre que interesses

sociais assim exigirem.

§22 As Reunides serdo convocadas pelo administrador qualquer dos

ou por

sécios, através de aviso escrito entregues a todos quotistas, contra recibo

os na

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 26

segunda via, com antecedéncia de 05 (cinco) dias, devendo constar,

no:

andncios, a ordem do a hora local da da Reunido.

formalidades

dos

e ordem

Comércio

de todos

presenca

exceto

necessdria

em ata q

combina

)

o direito

o o prazo

§ 2.2 Os quotistas poderdo ndo exercer opgao, exigir que a operacdo de

sua mas

venda englobe quotas, nas mesmas de preco e pagamento.

suas

§ 3.2

No havendo quotistas interessados havendo desisténcia destes na

de parte da totalidade das quotas oferecidas, podera a Sociedade

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 27

exercer a opgao nos mesmos prazos estipulados para os s6cios.

os sécios ndo ndo pagarem que o inferior

bem

estranhos

retirada

pago

na forma

até a

contados

principal

emitir

e/ou

lei, ou

a eles,

do contrato social.

§1.2 A exclusdo sera determinada em reunido ou assembléia convocada para

esse fim, com ciéncia ao acusado com antecedéncia minima de 15 (quinze) dias, sendo assegurado exercicio do direito de defesa.

o seu

”

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 28

§2.2 Na hipétese de exclusdo do adotada 1.031 do

pago em 24

pelas

os sécios

tenham

(trés) vias

P Em:

1/34 SOB Ne.

2 06047, 012

Hort

JOSE

SECRET,ARO JA Gen

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 29

MUNICIPIO DE 2019.0008122

BARUERI

DE sede

conjunto

da Lei

da RG. N°.

Porto

técnicos

servigos

meses,

que

sera més de pelo CONTRATANTE até o 6° (sexto) dia util do més subsequente ao més de referéncia.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 30

MUNICIPIO DE

BARUERI até desde

pelo

més de

alerta até o 15° que

Ve VI. de

de algum quinto)

tipos

valor do PL

entregue pelo

més de

pelo

CONTRATANTE, que devera ser confeccionado conforme a por,

escrito (podendo ser via e-mail) pelo CONTRATANTE, com contetdo escolhido

pelo mesmo. O relatério sera entregue até 10 (dez) dias Uteis da data de solicitagdo, desde que sejam recebidas as informacdes necessarias para a

confecgéo do documento.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 31

MUNICIPIO DE

BARUERI relatorio

do toda a

guarda

pelas

3.7- Ter contato através de visitas mensais com o

apresentagao dos resultados e com o objetivo de sanar todas as sobre os servigos prestados;

instituto, para

oriundas

3.8- Atender em até 6 dias Uteis as

gestéo;

dos responsaveis pela

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 32

MUNICIPIO DE 2019.0008122

BARUERI

soca

pela

total das

matéria

verificar de

E DOS

todos ao bom

uteis),

deste

para

4.1.4 -Requerer a prestagao de servico e agendar as visitas por escrito, podendo para tal utilizar mensagens de e-mail;

4.1.5 -Acompanhar, por intermédio de funcionario designado para esse fim, todo o trabalho realizado pelo CONTRATADO.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

Este documento foi gerado pelo usuário 152.*** .***-69 em 28/05/2026 17:36:54 Número do documento: 20062914493703200000031338532 Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:37

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 33

MUNICIPIO DE

BARUERI o

iguais e

uma,

pelo

(sete

com

de 2014,

proprio,

faculta o

quando

por da Lei

dias, nas

que ser por do

IPRESB e as que ultrapassarem o prazo do contrato sem culpa do

CONTRATADO.

6.3-	Considerar-se-a partes CONTRATANTES venham a infringir clausulas	rescindido independentemente de notificagcao judicial ou extrajudicial, caso qualquer das	o	presente convencionadas;	contrato,

ora

\ J

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 34

Fl. 1883 F|s

MUNICIPIO BARUERI DE 2019.0008122

cento)

ora

cabera a

pelo

das

oriundas

REFERENCIA GESTAO E RISCO LTDA.

CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232 Zendron, 91 -

Rua Benedita Guerra -

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 35

MUNICIPIO DE

BARUERI

DE SI DOS

n°.

91,

artigo

ato Sr. de

CPF

CEP

que

pelos

1.1.1 -Acompanhamento e controle dos investimentos, que

resume no conjunto de atividades cujo objetivo é de avaliar o desempenho dos ativos que compdem carteira de investimentos,

fundamentado nos seguintes servigos:

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

[as

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 36

WE.

municipio DE

BARUERI o

més

o 6°

més

o 6°

n° CMN

o 6°

por

Art. 8

das

(

das dos

fundos de investimentos, quantidade de cotas do RPPS dos

em posse fundos de investimentos, valor do fechamento da cota dos fundos

ultimo dia til do bimestre de referéncia, PL dos fundos ultimo dia util

do bimestre de referéncia. O relatério sera entregue até 15° (décimo

quinto) dia Gtil do més subsequente bimestre de referéncia, desde

ao que

sejam recebidos os extratos dos investimentos feitos pelo

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 37

MUNICIPIO DE

BARUERI de

pelo

uteis

emitir

do que

pelo

a sem

ora

a pelo CONTRATANTE, enquanto permanecerem sob sua guarda para a consecugdo dos servicos pactuados.

3.4- O CONTRATADO nzo nenhuma responsabilidade

assume

pelas conseqiéncias de

inidénea ou incompleta, que porventura lhe forem apresentadas, bem 7

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 38

MUNICIPIO DE

BARUERI aos

para

dos

total

como

ou a

tempo hébil (em até 6 dias dteis), nenhuma responsabilidade cabendo

segundo acaso recebidos fora deste prazo e ainda:

4.1.1 -Encaminhar ao CONTRATADO, para providéncias

necessarias, copia de correspondéncias demais documentos enviados

/ fal Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 39

MUNICIPIO DE

BARUERI os

por

para

Banco

de 11 de

nos

bem de

CLAUSULA SEXTA DA RESCISAO

6.1- Rescinde-se presente contato acordo entre partes,

0 por as

quando assim pactuarem, de

em que no ensejara

multa resciséria por qualquer das partes, hipéteses previstas

ou nas no

artigo 77 e seguintes da Lei Federal n° 8.666/93.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP

Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 40

MUNICIPIO DE

BARUERI do

bem por

ora

por

n°

do dos que

9.2 As despesas decorrentes da execucéo deste contrato

serao suportadas por prépria do orcamento vigente, codificada

sob a rubrica 04.01.01.09.272.0075.2074.3.3.90.35.10.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP

/

Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 41

‘=F

MUNICIPIO DE

BARUER!

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190

Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 42

E Ss oN

[3°]

2 a] LEY

PREFEITURA

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 43

RES

Fl. 1892 Fls.

02UID

“J

BJUSHO

We 8p

XBWI|D

Jeuueg

ep op

OBA

Ben

“1040

“JIN

OMIANVI

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IAI

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BIeqQ €102/90/L} €102/50/6Z )00'0Z6'L ep

ep 8p

£102/90/10 £102/90/€0 £102/50/62 £102/01/92 0838007 £102/10/20 £1L02/50/6Z eidwiod 00°98

ESY

$3 $a $Y $l $a

$Y HOIBA

JOIBA eed oxnenb Bra OBA (soneyued HOIBA

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- 0 ZL 10

LO 80 60 Li II

ej @

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 44

=) i BARUERI

DOS

n°

n° 81,

RISCO

artigo

ato

Sr.

CPF

CEP

que

pelos

1.1.1 -Acompanhamento e controle dos investimentos, que se

resume no conjunto de atividades cujo objetivo é de avaliar

desempenho dos ativos que compdem carteira de investimentos,

fundamentado nos seguintes servicos:

Rua Benedita Guerra Zendron, 91

CEP: 06401-190 Barueri SP Fone 11 4198-4232

{

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 45

hee

MUNICIPIO DE més os 6°

més

o 6°

n°

CMN

util do os 6°

por

Art. 8 de

julgar Util do

das das dos dos fundos de investimentos, valor do fechamento da cota dos fundos no

dia Util do bimestre de referéncia, PL dos fundos no dia util do bimestre de referéncia. O relatério sera entregue até 15° (décimo

quinto) dia Util do més subsequente ao bimestre de referéncia, desde que

sejam recebidos extratos dos investimentos feitos pelo

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP:

Barueri / SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 46

MUNICIPIO DE

=) BARUERI pelo

emitir

que pelo

sem

ora

permanecerem sob sua guarda para consecugdo dos servigos

pactuados.

CONTRATADO nao assume nenhuma responsabilidade

34- O

pelas consequéncias de informagdes, declaragdes ou documentac@o

inidénea ou incompleta, que porventura lhe forem apresentadas, bem 4

Rua Benedita Guerra Zendron, 91

CEP: 06401-190 Barueri SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 47

MUNICIPIO DE

BARUERI aos

para

dos

total

como

ou a

tempo (em até 6 dias nenhuma responsabilidade cabendo ao

segundo acaso recebidos fora deste prazo ainda:

CONTRATADO, para as providéncias

necessarias, copia de correspondéncias demais documentos enviados

A

Rua Guerra Zendron, 91 - CEP: 06401-190 - Barueri / SP - Fone 11 4198-4232

Benedita

SIGILOSO

Num. 34541383 - Pág. 48

MUNICIPIO DE

BARUERI por

para

Banco

11 de partes

nos

bem

SEXTA DA

6.1- Rescinde-se presente contato por acordo entre as partes,

0 artigo 77 e seguintes da Lei Federal n° 8.666/93.

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP

Fone 4198-4232

pv)

Este documento foi gerado pelo usuário 152.***.***-69 em 28/05/2026 17:37:00 Número do documento: 20062914493741700000031338792 Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:37

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 1

2% MUNICIPIO DE

BARUERI

9.2 — As despesas decorrentes da execugdo deste contrato

suportadas por dotagdo propria do orgamento vigente, codificada rubrica 04,01.01.09.272.0075.2074.3.3.90.35.10.

bem

por

ora

por as

n°

dos

que

na da

sob a

Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 2

MUNICIPIO DE

BARUERI as

Bonedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190

Barueri SP Fone 11 4198-4232

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 3

Informativo Diário 16 de Dezembro de 2013

Internacional

Bolsas da Europa reagem com dados positivos e fecham em alta (Agência Dow Jones Newswires)

Os mercados europeus tiveram uma sessão no azul nesta segunda-feira, avançando

O índice pan-europeu Stoxx 600 fechou hoje em alta de 1,22%, em 313,53 pontos. A

semana é de ansiedade para os mercados até o anúncio do Fed, que decidirá se mantém seu programa de compra de bônus, atualmente em US$ 85 bilhões ao mês, ou se começa agora a cortar os estímulos.

Hoje, porém, dados positivos deram o tom. A consultoria Markit informou que o Índice dos Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) composto da zona do euro subiu de 51,7 pontos em novembro para 52,1 pontos na preliminar de dezembro. Números acima de 50 apontam para expansão da atividade. A consultoria destacou o desequilíbrio na aceleração econômica regional, com as exportações impulsionando a expansão da indústria, enquanto a fraca demanda doméstica leva a mais desaceleração do crescimento no setor de serviços.

Também hoje, a agência de estatísticas da União Europeia, Eurostat, informou que o superávit comercial da zona do euro subiu para 17,2 bilhões de euros em outubro, bem acima dos 9,6 bilhões de euros do mesmo mês de 2012. As exportações avançaram 0,2%, enquanto as importações caíram 1,2% na mesma comparação.

O presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, afirmou que a

recuperação da zona do euro ainda é frágil e que os indicadores de confiança apontam para um crescimento modesto no quarto trimestre.

Em Londres, o índice FTSE-100 fechou em alta de 1,28%, em 6.522,30 pontos. Já a Bolsa de Frankfurt avançou 1,77%, para 9.163,56 pontos. O PMI da indústria da Alemanha subiu de 52,7 pontos em novembro para 54,2 na preliminar de dezembro, no nível mais alto em 30 meses e superando a previsão dos analistas, de 53 pontos. Commerzbank liderou as altas, avançando 4,1%, seguido por Deutsche Telekom, com alta de 3,8%.

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Informativo Diário 16 de Dezembro de 2013

Na Espanha, o índice Ibex-35, da Bolsa de Madri, fechou em alta de 1,64%, em 9.429,50 pontos. As ações foram beneficiadas pela alta nos preços das residências, com o índice nacional de preços das casas avançando pela primeira vez na comparação trimestral em três anos. As construtoras ACS e Sacyr avançaram 3,4% e 3,1%, respectivamente. Os grandes bancos também ganharam: Banco Popular, BBVA e Santander subiram 3,1%, 2,4% e 2,3%, respectivamente.

Bolsas dos	EUA sobem; investidor aguarda Fed e avalia dados econômicos (Agência

Valor Econômico)

Nesta segunda-feria, entre os indicadores divulgados, está o avanço de 1,1% na

produção industrial dos Estados Unidos em novembro. Há também a mudança de direção na atividade da indústria da região de Nova York em dezembro, ante o mês passado.

Perto de 13h30, o Dow Jones ganhava 0,99%, o Nasdaq subia 0,88% e o S&P 500 apresentava alta de 0,83%.

Bolsas asiáticas têm queda, diante de cautela antes de reunião do Fed (Agência Reuters)

Os mercados acionários asiáticos fecharam em queda nesta segunda-feira (16), diante da
cautela de investidores antes da decisão do Federal Reserve sobre o futuro do estímulo monetário
dos Estados Unidos, no que parece que será uma decisão difícil de prever.
O banco central dos EUA reúne-se na terça-feira e na quarta-feira para discutir a redução
do ritmo mensal de compra de ativos de 85 bilhões de dólares. As opiniões estão divididas se o
banco vai agir nesta semana ou se esperar por janeiro ou março.

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Informativo Diário 16 de Dezembro de 2013

CONSUL DE INVESTIMENTOS

O clima de cautela nos mercados se refletia no índice MSCI que reúne ações da região Ásia-

cento. O índice de Xangai caiu 1,6%, com desaceleração de medida de crescimento do vasto setor industrial da China para mínima em três meses em dezembro, na medida em que a redução na produção ofuscou a aceleração nas novas encomendas. O índice dos Gerentes de Compras (PMI) industrial da China caiu para 50,5 a partir de leitura final de novembro de 50,8. Embora menor que a leitura final de novembro, foi o quinto mês consecutivo acima da linha de 50, que separa expansão da atividade de contração. O índice japonês Nikkei recuou 1,62% apesar de uma pesquisa de modo geral otimista sobre setor empresarial do país.

Brasil

Dólar opera perto da estabilidade, com mercado à espera do Fed (Agência G1, São Paulo)

A autoridade monetária realiza também o sexto leilão para rolar os vencimentos de 2 de janeiro do ano que vem, oferecendo até 20 mil contratos.

Mercado baixa para 2% previsão de alta do PIB em 2014 (Agência G1, Brasília)

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P L E N A

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O mercado financeiro ficou mais pessimista em relação ao crescimento da economia neste

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semana passada. Para 2014, a previsão de superavit comercial subiu de US$ 7,45 bilhões para US$

Bovespa opera em alta, com mercado na expectativa de reunião do Fed (Agência G1, São Paulo)

Às 12h35, o Ibovespa tinha variação positiva de 0,87%, a 50.486 pontos, guiado pela preferencial da Petrobras, que subia 1%, a R$ 17,20.

Na sexta-feira, o principal índice da Bovespa fechou em queda, cravando a quarta semana seguida de perdas, numa sessão com o mercado comedido, já aguardando a reunião do Federal Reserve.

O Ibovespa caiu 0,14%, a 50.051 pontos. O giro financeiro do pregão somou R$ 5,5 bilhões.

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Novembro/2013 54.237 Dezembro2013 52.482

Var.% ac. Var.% no Indicador Cotação Mês até 13 mês

Var.% dia Var.% no Var.%

IPCA IPCA+6% a.a		(Dezembro).	Dezembro.	ano 4,950 10,560	ult.12m 5,770 11,920	(Novembro) 0,540 1,030
IRF-M 1		0,033	0,403	7,002	7,314	0,736
IRF-M 1+		0,022	0,915	0,430	0,542	-1,032
IRF-M Total		0,026	0,740	2,512	2,679	-0,436
IMA-B 5		0,045	0,842	2,445	2,686	-0,006
IMA-B 5+		0,007	1,379	-17,090	-16,734	-6,052
IMA-B Total		0,023	1,152	-10,154	-9,839	-3,587
IMA Geral		0,028	0,788	-1,611	-1,307	-1,411
IDkA 2A (IPCA)		0,046	0,933	3,740	4,020	0,223
CDI		0,037	0,371	7,625	7,939	0,711
Poupança				6,32	6,85	0,593
Dólar	2,3354	0,07	0,45	14,28	12,54	4,260
Ibovespa	50.051	-0,14	-4,63	-17,88	-15,62	-3,240
Selic	10,00%

José Eduardo de T. Abreu Fº - CEA / CPA 20

Economista / Corecon-SP 15.378

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EXTRATO MENSAL Fl. 1906 INSTITUTO DE PREVIDENCIA SOCIAL DOS SERVIDORES MUNICIPAIS DE BARUERI SR/PF/SP SETEMBRO/2013 2019.0008122

DESEMPENHO PRINCIPAIS INDICADORES

CLIENTE	MÊS	ANO	INDICADORES	MÊS	ANO
BARUERI	1,11%	-1,10%	IBOVESPA	4,66%	-14,13%
IPCA+6%	0,84%	8,43%	CDI	0,70%	5,60%

RENTABILIDADES LIMITE DO FUNDO LIMITE DA CARTEIRA

MÊS % ÍNDICE LIMITE DOS % NO PL DO LIMITE NO PL PARTICIPAÇÃO NA LIMITE DA RES.

CLASSE INSTITUIÇAO CUSTODIANTE ATIVO VOL* ANO VALOR(R$) % CARTEIRA PL DO FUNDO NORMA

RECURSOS RPPS FUNDO DO FUNDO CARTEIRA 3.922/10

TÍTULOS DO TESOURO NACIONAL**

SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC |

SANTANDER SANTADER 7,89% 0,21% 29,55% -9,06% 4.018.616,69 0,71% 576.444.514,61 0,70%

RENDA FIXA LP Artigo 7°, CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI - | 25% 35,11% 100% Inciso I, Alínia

CEF CEF 0,54% 0,78% 111,62% 4,89% 95.474.131,64 16,78% 5.007.134.649,30 1,91% a e b.

FUNDOS 100% RENDA FIXA TP (IMA OU

CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI |

IDkA) CEF CEF 2,95% 1,19% 169,68% 1,21% 45.505.327,47 8,00% 1.881.000.578,94 2,42%

RENDA FIXA LP BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA |

BB BB 2,54% 1,12% 160,38% 1,69% 54.813.414,63 9,63% 2.065.004.580,91 2,65%

FIXA PREVIDENCIÁRIO

REFERENCIAD O (IMA OU IDkA)

BRADESCO	BRADESCO	BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,60%	0,79%	113,56%	4,89%	9.955.017,25	1,75%	612.918.469,64 \|	1,62%
VILA RICA	ITAU	ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	15,32%	-5,11%	-753,24%	-37,17%	2.679.789,65	0,47%	70.633.274,54	3,79%

20% | | 25% 15,77% 80% Artigo 7°,

ITAU ITAU ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA 10,83% -0,36% -51,07% -14,13% 6.935.260,38 1,22% 33.441.082,96 20,74% Inciso III

RENDA FIXA ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP 3,80% 0,94% 134,93% -1,37% - 0,00% 14.635.812,02 0,00%

ITAU ITAU (IMA OU IDkA)

ITAU	ITAU	ITAÚ IMA B ATIVO FI RENDA FIXA	7,91%	0,39%	55,50%	-8,72%	12.029.718,17	2,11%	183.461.739,21 \|	6,56%
LMX	BRADESCO	LMX IMA-B FI RENDA FIXA	14,12%	0,35%	49,63%	-26,92%	7.762.767,69	1,36%	34.862.540,29 \|	22,27%
ÁTICO	BRADESCO	ÁTICO INSTITUCIONAL IMA-B 5 FI RENDA FIXA	2,57%	1,11%	159,11%	1,63%	50.387.104,79	8,85%	310.000.143,21	16,25%
		KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC	22,46%	0,71%	101,68%	-18,05%	2.633.432,90	0,46%	91.411.709,52	2,88%

RF E REF. NÃO KINEA ITAU REFERENCIADO DI Artigo 7°,

CRÉDITO 20% 25% 7,67% 30%

| Inciso IV

PRIVADO BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,25% 0,73% 104,23% 5,60% 40.986.883,62 7,20% 2.811.847.042,12 1,46%

BB BB BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO |

INTEGRAL BRADESCO 0,66% 0,69% 98,85% 6,93% 3.780.716,89 0,66% 41.602.848,67 9,09%

FIDC SÊNIOR | | Artigo 7°,

CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC N/D 0,77% 110,64% N/D 36.768.674,51 6,46% - 1.050.240.477,21 3,50% 25% 9,07% 15%

FIDC ABERTO CEF CEF

SÊNIOR Inciso VI

INCENTIVO	SANTANDER	INCENTIVO II FIDC MULTISSETORIAL	0,36%	0,95%	135,33%	6,20%	11.090.204,04	1,95%	87.494.183,90	12,68%
		CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL	0,31%	0,91%	130,03%	7,36%	11.110.300,25	1,95%	79.562.543,69 \| 13,96%

FIDC FECHADO FIRE PAULISTA 1,95% SÊNIOR 3 CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO |

CEF CEF 2,92% 0,52% 74,04% 5,66% 11.946.464,00 2,10% 75.625.622,33 15,80%

PRIVADO - 25% 5% Artigo 7°, RF E REF. | Inciso VII

CRÉDITO CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA 3,19% 0,48% 68,67% 6,04% 2.997.224,00 0,53% 75.477.243,26 3,97% 3,26%

CEF CEF CRÉDITO PRIVADO PRIVADO

CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA 2,31% 0,51% 73,22% 7,83% 3.584.147,50 0,63% 73.918.561,11 4,85%

CEF CEF CRÉDITO PRIVADO

TOTAL CARTEIRA RENDA FIXA 414.459.196,07 72,83%

Página 1

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Num. 34541394 - Pág. 10

EXTRATO MENSAL

Fl. 1907
SR/PF/SP
2019.0008122

						DESEMPENHO		PRINCIPAIS	INDICADORES
					CLIENTE	MÊS	ANO	INDICADORES	MÊS	ANO
					BARUERI	1,11%	-1,10%	IBOVESPA	4,66%	-14,13%
					IPCA+6%	0,84%	8,43%	CDI	0,70%	5,60%

						RENTABILIDADES						LIMITE	DO FUNDO	LIMITE DA	CARTEIRA
CLASSE	INSTITUIÇAO	CUSTODIANTE	ATIVO	VOL*	MÊS	% ÍNDICE	ANO	VALOR(R$)	% CARTEIRA	LIMITE DOS RECURSOS RPPS	PL DO FUNDO	% NO PL DO FUNDO	LIMITE NO PL DO FUNDO	PARTICIPAÇÃO NA CARTEIRA	LIMITE DA RES. 3.922/10	NORMA
MULTIMERCADO	CEF CEF PERFIN	CEF CEF ITAU	CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO PERFIN LONG SHORT 15 FIC MULTIMERCADO	2,94% 2,74% 2,19%	0,58% 0,52% -0,17%	83,17% 75,16% -24,57%	7,28% 7,91% 5,01%	16.896.400,00 3.407.265,00 5.987.032,66	2,97% 0,60% 1,05%	-	68.099.272,03 69.556.338,29 248.590.641,74	\| 24,81% \| 4,90% \| 2,41%	\| 25%	4,62%	\| 5%	Artigo 8°, Inciso IV
FIA INDEXADO IBOV. IBX OU IBX-50	CEF GF HSBC	CEF BRADESCO HBSC	CAIXA IBOVESPA FI AÇÕES GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	15,23% 10,20% 10,72%	3,54% 3,75% 4,63%	-1,12% -0,91% -0,03%	-15,81% -0,56% -2,22%	- 10.690.552,90 18.348.042,88	0,00% 1,88% 3,22%	20%	98.696.078,55 400.890.803,66 376.452.632,63	\| 0,00% \| 2,67% \| 4,87%	25%	5,10%	30%	Artigo 8°, Inciso I
FUNDO DE AÇÃO	ITAU QUEST ITAU ITAU	ITAU BTG ITAU ITAU	ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES ITAÚ RPI IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	10,34% 9,70% 10,39% 10,67%	2,57% 2,37% 4,84% 3,93%	-2,09% -2,29% 0,19% -0,73%	SIGILOSO -1,36% 2,79% -5,36% -2,98%	4.953.328,43 9.809.780,57 9.605.185,97 35.562.038,85	0,87% 1,72% 1,69% 6,25%	-	28.726.128,20 280.590.065,46 137.769.012,33 702.173.380,83	\| 17,24% \| 3,50% \| 6,97% \| 5,06%	25%	10,53%	15%	Artigo 8°, Inciso III
FIP	ÁTICO EVOCATI	BRADESCO BTG	ÁTICO FLORESTAL FIP W7BZ FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES	0,19% 4,81%	-0,03% -4,44%	-4,69% -9,10%	-0,75% -8,91%	11.998.363,07 5.732.628,88	2,11% 1,01%		144.757.027,87 39.512.787,84	\| 8,29% \| 14,51%		inciso V 25% 1,01%	5%	Artigo 8"
FI	KINEA CEF DRACHAMA	ITAU CEF BRADESCO	KINEA II REAL ESTATE EQUITY FII FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA GOLDEN TULIP BELO HORIZONTE FII	8,24% 20,29% 1,63%	-0,63% 0,00% 1,22%	-5,29% -4,66% -3,44%	0,46% -0,18% -0,12%	1.553.191,98 715.000,00 19.321.111,03	0,27% 0,13% 3,40%	-	76.801.037,94 61.946.488,02 142.855.472,27	\| 2,02% \| 1,15% \| 13,52%	\| 25%	3,79%	\| 5%	Artigo 8" inciso VI
					TOTAL	CARTEIRA R.	VARIÁVEL	154.579.922,22	27,16%

CONTA CORRENTE	-	-	CONTA CORRENTE	-	-	-	-	R$ 19.506,56	0,00%	-		0,00%	[\| -	J 0,00%	[\| -	-
					TOTAL	DA	CARTEIRA	569.058.624,85	100,00%

*Volatilidade dos últimos 12 meses anualizada. ** Para análise financeira são considerados os preços marcados a mercado para apurar a rentabilidade.

MDPF

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Fl. 1908
SR/PF/SP
2019.0008122

Rentabilidade do Tesouro Direto

PLENA

CONSLLTORIA DE INVESTIMENTOS

Rentabilidade do Tesouro Direto - Posição em 31/12/2013 TAXA (a.a.) PU DIA RENTABILIDADE BRUTA ACUMULADA Prefixados

TÍTULO VENCIMENTO COMPRA VENDA COMPRA VENDA EM 1 MÊS MÊS ANTERIOR NO ANO 12 MESES

LTN	01/01/2015	-	10,70%	-	902,97	0,90%	0,63%	4,94%	4,94%
LTN	01/01/2016	11,76%	11,82%	800,97	800,11	1,01%	-0,56%	1,52%	1,52%
LTN	01/01/2017	12,41%	12,47%	704,67	703,55	0,32%	-1,60%	-	-
NTN-F	01/01/2017	-	12,39%	-	945,17	0,51%	-1,41%	-0,75%	-0,75%
NTN-F	01/01/2021	-	13,13%	-	867,67	-1,22%	-4,67%	-8,21%	-8,21%
NTN-F Indexados ao IPCA	01/01/2023	-	13,23%	-	842,14	-1,26%	-5,73%	-10,23%	-10,22%
NTN-B	15/05/2015	-	4,22%	-	2425,26	1,11%	0,57%	4,74%	4,74%
NTN-B	15/05/2017	-	5,77%	-	2388,91	0,70%	-0,50%	-1,01%	-1,01%
NTN-B NTN-B	15/08/2020 15/08/2024	6,23% -	6,29% 6,43%	2379,91 -	2372,63 2334,8	0,04% -0,14%	-2,20%	-6,88% -11,31%	-6,88% -11,31%
NTN-B	15/05/2035	6,47%	6,57%	2252,98	2227,77	-0,84%	-7,25%	-18,65%	-18,65%
NTN-B	15/05/2045	-	6,60%	-	2195,44	-1,16%	-8,72%	-23,36%	-23,36%
NTN-B	15/08/2050	6,52%	6,62%	2245,7	2215,87	-1,35%	-8,91%	-24,64%	-24,64%
NTN-B Principal	15/05/2015	-	4,23%	-	2223,61	1,11%	0,56%	4,50%	4,50%
NTN-B Principal	15/05/2019	6,20%	6,26%	1706,94	1701,81	0,01%	-2,04%	-	-
NTN-B Principal	15/08/2024	6,43%	6,51%	1217,13	1207,49	-0,50%	-6,12%	-17,65%	-17,65%
NTN-B Principal Indexados ao IGP-M	15/05/2035	6,55%	6,65%	609,61	597,56	-1,98%	-13,81%	-33,04%	-33,04%
NTN-C	01/07/2017	-	5,81%	-	2949,97	0,59%	-0,83%	-1,64%	-1,64%
NTN-C	01/04/2021	-	6,33%	-	2924,65	-0,01%	-2,95%	-8,12%	-8,12%
NTN-C	01/01/2031	-	6,51%	-	4521,93	-0,42%	-5,41%	-14,21%	-14,21%

Indexados à Taxa Selic LFT 07/03/2014 - -0,01% - 5897,23 0,79% 0,72% 8,21% 8,21%

LFT	07/03/2015	-	0,00%	-	5897,13	0,76%
LFT	07/03/2017	-0,02%	0,02%	5900,86	5893,39	0,66%

0,69% 0,59%

8,20% 8,11%

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Fl. 1909
SR/PF/SP
2019.0008122

Tabela de Indicadores

PLENA

Fechamento mensal IBOVESPA CONSLLTORIA INVESTIMENTOS

Novembro/2013 52.482 Dezembro/2013 51.507

Var.% ac. Var.% no Var.% dia Var.% no Var.%

Indicador Cotação Mês até 31 mês

IPCA IPCA+6% a.a		(Dezembro).	Dezembro.	ano 4,950 10,560	ult.12m 5,770 11,920	(Novembro) 0,540 1,030
IRF-M 1		0,038	0,817	7,443	7,443	0,736
IRF-M 1+		0,045	0,846	0,362	0,362	-1,032
IRF-M Total		0,043	0,836	2,610	2,610	-0,436
IMA-B 5		0,060	1,170	2,778	2,778	-0,006
IMA-B 5+		0,066	1,405	-17,068	-17,068	-6,052
IMA-B Total		0,063	1,305	-10,018	-10,018	-3,587
IMA Geral		0,049	0,979	-1,425	-1,425	-1,411
IDkA 2A (IPCA)		0,060	1,387	4,206	4,206	0,223
CDI		0,037	0,780	8,065	8,065	0,711
Poupança				6,85	6,85	0,593
Dólar	2,3426	-0,48	0,76	14,64	14,64	4,260
Ibovespa	51.507		-1,86	-15,50	-15,50	-3,240

Selic 10,00% 2

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RELATÓRIO ANUAL - 2013

Europa

Segundo a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), a maioria das economias avançadas está mostrando sinais de fortalecimento da recuperação econômica. Mereceram destaque as economias da Grã-Bretanha, Estados Unidos e do Japão. Já os membros da zona do euro, em especial a França e a Itália, que ainda geram preocupação, continuaram a mostrar mudanças positivas, principalmente no que diz respeito ao equilíbrio orçamentário. No terceiro trimestre de 2013, a economia da zona do euro cresceu 0,10% em relação ao trimestre anterior, enquanto

a da União Europeia (UE) cresceu 0,30% no mesmo período. Em relação ao terceiro trimestre de 2012 a primeira recuou 0,30% e a segunda cresceu 0,20%. Ainda em relação ao trimestre anterior, enquanto o Produto Interno Bruto (PIB) da França recuou 0,10%, no terceiro trimestre de 2013, o da Espanha cresceu 0,10% e o da Itália ficou estagnado, depois de oito trimestres em queda. Já o da Alemanha cresceu 0,30% e o da Grã-Bretanha 0,80%. Em sua última reunião, o Banco Central Europeu (BCE) surpreendeu o mercado ao reduzir a sua taxa básica de juros para 0,25% a.a. Com a inflação no nível de 0,80% em 12 meses, muito abaixo da meta de 2%, a

CENÁRIO INTERNACIONAL - 2013

Em novembro do ano passado, o desemprego na zona do euro permaneceu estável em 12,10% da população ativa. A falta de trabalho atingiu 24,20% dos jovens. Na França a taxa de desemprego subiu para 10,90%, na Espanha caiu para 25,90% e na Itália subiu para 12,70%. Na Alemanha permaneceu estável em 5,20%, o nível mais baixo em duas décadas e na Grã-Bretanha recuou para 7,40%, o nível mais baixo desde março de 2009.

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

EUA

Sempre o centro das atenções, a economia americana, a maior do mundo cresceu expressivos 4,10%, anualizados, no terceiro trimestre de 2013, o que pode resultar numa evolução do PIB acima de 2,50% no ano de 2013. O consumo interno expandiu-se vigorosamente, graças ao aumento da renda do trabalhador, ao invés da farta oferta de crédito como aconteceu em 2008. Na avaliação do banco central americano (FED), sempre comedida, o crescimento verificado tem sido "moderado", tendo atingido a maior parte do país. Foi ancorado nos gastos dos consumidores, na melhoria do mercado de trabalho e no fortalecimento da atividade manufatureira. Apesar do frio intenso, as vendas no varejo subiram em dezembro, sugerindo que o último trimestre do ano pode ter se revelado o mais forte dos últimos três anos, no que diz respeito aos gastos dos consumidores. A indústria automobilística, por exemplo, teve o seu melhor ano de vendas, desde 2007. Só a Ford, a segunda maior montadora do país, criou mais de cinco mil empregos em 2013 e lançou dezesseis novos modelos de automóveis. Se o crescimento da atividade econômica foi evidente, o mercado de trabalho apresentou contradições. Se por um lado a taxa de desemprego nos últimos quatro anos caiu do pico de 10% da população ativa para 6,70% em dezembro, por outro, no mesmo período, mais de onze milhões de pessoas (também devido à aposentadoria) deixaram o mercado de trabalho. Os cerca de seis milhões e meio de empregos criados desde o pior momento da crise

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CENÁRIO INTERNACIONAL - 2013 de 2008, não elevaram muito a taxa de emprego em relação ao total da população do país e em relação à população entre 25 e 54 anos de idade. A taxa de 6,70%, em dezembro, surpreendeu. Era esperada uma taxa de 7%. No entanto, 347 mil trabalhadores deram baixa na força de trabalho, reduzindo a população economicamente ativa. De qualquer forma, a situação de emprego também seguiu melhorando.

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

Diante das condições gerais da economia e particularmente a do emprego, o FED finalmente decidiu, em sua última reunião, atenuar o clima de suspense que se instalou nos mercados financeiros globais e deu o primeiro passo para reduzir a sua política de estímulos mensais de US$ 85 bilhões (Q3), iniciada no final de 2012. A partir de janeiro de 2014, passa a vigorar um corte de US$ 10 bilhões no montante dos estímulos. O caráter gradual da decisão revela a preocupação com o risco de uma mudança brusca na política monetária, que poderia causar forte volatilidade nos mercados financeiros internacionais. Na mesma reunião, o FED também decidiu manter a taxa básica de juros entre 0% a.a. e

0,25% a.a. ainda por um bom tempo. A taxa anual de inflação de apenas 1,50%, medida através do índice do consumidor CPI, também encorajou as decisões.

Ásia

A economia da China evoluiu 7,70% em 2013, assim como em 2012 e manteve a menor taxa de crescimento desde 1999. Se a taxa decepcionou o mercado, que esperava 7,80%, não decepcionou o governo cujo objetivo era 7,50%. Após a desaceleração do primeiro semestre do ano, as autoridades adotaram em julho um pacote de medidas de estímulo, principalmente fiscais, mas que só foram eficazes temporariamente. "As bases do crescimento econômico ainda tem que se consolidar, é preciso fomentar as forças que estimulam o crescimento econômico, evitar o risco da dívida dos governos locais e fazer mais esforços para eliminar as capacidades de produção obsoletas", declarou o chefe do Escritório Nacional de Estatística (NBS). Com forte presença no comércio internacional, a China teve crescimento de 7,90% de suas exportações em 2013 e de 7,30% das importações. Embora o crescimento esperado das importações fosse de 8%, as de commodities, principalmente as de carvão e minério de ferro superaram essa cifra. A inflação, por sua vez, ficou em 2,60%, abaixo da meta de 3,50%. No Japão, o quadro recessivo não prevaleceu e a economia deve ter crescido ao redor de 1,50% no ano, depois de seguidas medidas de estímulo adotadas pelo governo para incentivar o consumo.

Investimentos em Renda Fixa

Como não poderia deixar de ser, o mercado internacional de renda fixa foi significativamente influenciado pelas expectativas quanto ao fim do programa de estímulos americano (Q3). Na Europa, os títulos de 10 anos emitidos pelo governo britânico (UK Gilt) terminaram o ano rendendo cerca de 2,80% a.a., frente a 2,00% no final de 2012 e os da Alemanha (German Bund) cerca de 1,70% a.a. contra cerca de 1,50% no ano anterior. Em relação à 2012, o rendimento dos títulos do governo americano (Treasury Bonds) de 10 anos subiu de cerca de 1,90 % a.a. para cerca de 2,80% a.a., enquanto o dos títulos de 30 anos subiu de cerca de 3,10% a.a. para 3,80% a.a. Já os títulos corporativos terminaram o ano rendendo cerca de 3,70% a.a., no caso das empresas com grau de investimento (investment grade) e cerca de 5,80% a.a. no caso das empresas

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CENÁRIO INTERNACIONAL - 2013 com maior grau de risco (high yield). Na Ásia, os títulos do governo japonês (Japan Government Bond) rendiam cerca de 0,70% a.a. no final de 2013.

Investimentos em Renda Variável

Refletindo a melhora de suas economias,

os índices das bolsas de valores dos países euro-

peus mais desenvolvidos apresentaram excelente desempenho. Em 2013, o índice FTSE 100 (Grã-Bre-

tanha) subiu +14,43%, o Dax 30 (Alemanha)

+25,48% e o Cac 40 (França) +17,99%. Já o índice

RTS Index (Rússia) caiu - 5,52%.

Nos EUA, impulsionadas pela crescente confiança dos consumidores e pela continuada melhora do mercado imobiliário e de trabalho, principalmente, as bolsas tiveram a maior alta em quase duas décadas. Em 2013 o índice S&P 500 evoluiu

+29,60% e o índice Dow Jones +26,50%. Já o índice Nasdaq, termômetro das ações de empresas de tecnologia e de biotecnologia subiu + 38,11%, o melhor desempenho desde 2009.

Dow Jones

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

Fonte: www.infomoney.com.br 6.000

01/01/2008 01/01/2009 01/01/2010 01/01/2011 01/01/2012 01/01/2013

Na Ásia, o índice Nikkei 225 (Japão) teve desempenho espetacular e subiu +56,72% em 2013, o índice BSE Sensex 30 (Índia) subiu + 8,98%, mas o índice Shanghai SE Composite (China) caiu - 6,75%.

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CENÁRIO INTERNACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

Europa

Para o Banco Central Europeu (BCE) é prematuro declarar vitória com a recuperação econômica da zona do euro ocorrida até aqui. Segundo o seu presidente Mario Draghi, ela ainda é fraca, modesta e frágil e os estímulos monetários serão mantidos, pelo banco, o tempo que for necessário. Para o Banco Mundial, o crescimento da zona do euro será de 1,10% em 2014, 1,40% em 2015 e 1,50% em 2016. Com

o baixo nível de inflação, ao redor de 1%, que poderá se prolongar, existe certa preocupação de que um quadro de deflação possa acontecer. O ministro das finanças da Grã-Bretanha, George Osborne tem defendido uma profunda renovação da União Europeia, para que o bloco se torne mais competitivo, principalmente em relação aos gigantes asiáticos Índia e China. Ele entende que é necessária uma maior liberalização da economia europeia, a eliminação da burocracia, que desacelera os negócios e a redução ao máximo possível do estado de bem-estar social (wellfare state). O continente representa 7% da população mundial, 25% da sua economia e 50% da despesa global com o estado de bem-estar social.

EUA

O Banco Mundial estima em 2,80% o crescimento da economia norte-americana em 2014, 2,90% em 2015 e 3% em 2016. Embora as estatísticas econômicas divulgadas mensalmente por vezes alternem variações em sentido contrário, os sinais de recuperação continuam a se fortalecer. O crescimento da produção industrial e do consumo, por exemplo, encorajam os melhores pensamentos. O fato é que os estímulos do FED

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

estão cumprindo o seu papel.

As atenções agora se voltam para a redução e extinção do Q3. Medida de caráter inédito. Os membros do FED parecem confiantes na retomada da economia e na evolução do mercado de trabalho. Decidirão quanto e quando novos cortes acontecerão, de acordo com o andar da carruagem. A inflação que deverá seguir baixa, também tem o seu peso na decisão.

Diferentemente de 2013, quando os constrangimentos orçamentários chegaram até a paralisar a atividade de alguns setores públicos, durante alguns dias, o Senado, logo no início de 2014, por ampla maioria, permitiu que até o dia 30 de setembro próximo o governo americano possa realizar gastos orçamentários de US$ 1,10 trilhões. No entanto, ainda falta ser debatido, na casa, o aumento da dívida federal de US$ 17 trilhões. Um aumento que poderá ser necessário já no início do mês de março.

Ásia

Para a China, o Banco Mundial estima um crescimento

Tudo dependerá, principalmente, do comportamento do mercado interno, do equacionamento das dívidas dos governos locais (províncias), da evolução dos custos trabalhistas e ambientais. O banco central do país afirmou que usará vários instrumentos para ajustar a liquidez da economia de modo flexível, para ajustar a expansão apropriada do crédito e do financiamento social. Em 2013 o banco central chinês manteve a política monetária estável. Para o Japão, o Banco Mundial projeta um crescimento de 1,40% em 2014, 1,20% em 2015 e 1,30% em 2016. O governo deverá continuar a injetar de 7,70% em 2014, 7,50% em 2015 e 7,50% em

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CENÁRIO INTERNACIONAL - PERSPECTIVAS 2014 liquidez na economia, conforme o seu plano de estímulo ao consumo pessoal. Já a Índia deverá crescer 6,20% em 2014, 6,60% em 2015 e 7,10% em 2016.

Investimentos em Renda Fixa

Uma das maiores preocupações dos membros do banco central americano, na desmontagem do Q3 é a de evitar movimentos abruptos que possam estimular a alta volatilidade, em um contexto em que

Já para os investidores internacionais, que avanço da atividade econômica vão se tornando cada vez mais confiantes, diminui a atratividade em se investir, principalmente, em títulos do tesouro americano, o porto mais seguro nos tempos de crise. Sem esquecer que com a alta dos juros, cai o valor de mercado dos títulos, o que impõe perdas aos investidores, assim como aconteceu com a NTN-B no Brasil em 2013 e continua acontecendo em 2014.

Fonte: www.tradingeconomics.com.br

Investimentos em Renda Variável

Logo no início de 2014 os índices das ações americanas atingiram os seus recordes de alta. Vendas no varejo superando as previsões e o aumento das fusões corporativas, por exemplo, ensejaram esse recente movimento. Boas notícias são boas notícias e levaram os investidores às compras. Tem grande relevância o investimento em ações nos EUA. É uma classe de ativo que integra de modo permanente a poupança do cidadão americano, seja ela de caráter previdenciário, em um extremo, ou mesmo de caráter especulativo no outro extremo. Quando a com o confiança é crescente, como

agora, a própria alta das ações aumenta a sensação de bonança e estimula os investidores a consumir. O aumento do consumo, por sua vez, impulsiona os lucros das empresas, que por sua vez impulsiona o avanço das cotações. Do lado das empresas, com as cotações em alta, novas emissões de ações serão realizadas para financiar projetos de expansão que gerarão mais empregos para mais consumidores. É um ciclo virtuoso que impulsiona a atividade e que tornou os EUA a maior economia do mundo, com o maior mercado de capitais do mundo. A outra face da moeda do círculo virtuoso é a do círculo vicioso que se instalou nos EUA e na Europa, principalmente, com a crise de 2008 e da qual os mercados se recuperam. Portanto, para que o comportamento de alta das bolsas dos países desenvolvidos continue, será necessário, como sempre, que os lucros corporativos continuem a evoluir compensando a perspectiva de custos crescentes com o aumento das taxas de juros. O momento exige cautela na medida em que, se as cotações estão em patamares recordes, pode ser porque os investidores já podem ter antecipado o

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CENÁRIO INTERNACIONAL - PERSPECTIVAS 2014 quadro geral de melhora, como é praxe no mercado de ações. De agora em diante essa expectativa vai ser confrontada com a realidade, que pode ser mais difícil do que se imaginava, ou surpreender para melhor. Lembro que a atuação do FED no Q3 (de novo ela) é inédita e seus efeitos difíceis de prever.

Em relação às commodities, os analistas estão divididos. Os otimistas entendem que com a expansão da indústria de transformação dos EUA, Europa e Ásia, as empresas produtoras de matéria prima, principalmente as mineradoras e a indústrias do setor químico, terão o maior lucro dos últimos três anos. Os pessimistas creem que os ganhos terão curta duração, uma vez que o superciclo de alta das commodities acabou e o nível atual de demanda é inferior ao da oferta. A China, como a maior consumidora mundial de commodities terá papel fundamental nesse mercado. Um pouco menos importante será o dos EUA, que com a onda de produção de gás natural de xisto, por exemplo, já fez os preços caírem 52% nos últimos 5 anos. Os preços do petróleo, no entanto, resistem em patamar elevado. .

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CENÁRIO NACIONAL - 2013

Atividade Econômica

De acordo com o Relatório de Inflação, divulgado pelo Banco Central (BC) em dezembro, o PIB brasileiro deve ter

crescido 2,30% em 2013. Expec-

tativa idêntica à dos economis-

tas do mercado financeiro divul-

gada através da última Pesquisa

Focus de 2013, também do BC.

Estima o Relatório, um crescimento de 7,30% do setor

agropecuário, de 1,30% do in-

dustrial e de 2% do setor de serviços. No âmbito da demanda agregada, o consumo das famílias deve ter crescido 2,30%, o do governo 2,10% e a Formação Bruta de Capital Fixo (investimentos) apenas 6,8%. Apesar do esforço do governo em privilegiar o crescimento econômico às custas de uma inflação mais elevada, a economia não evoluiu o que se esperava. O consumo interno, contido pelo atual nível de endividamento do consumidor e pela menor oferta de crédito não deslanchou. Os investimentos da iniciativa privada, indispensáveis na promoção do crescimento econômico ficaram

muito distantes do nível necessário para uma atividade robusta. O cenário de inflação e juros em alta e os conhecidos gargalos na infraestrutura do país desencorajaram o empreendedor.

Setor Público

Um crescente desequilíbrio das contas públicas foi a tônica em 2013. A arrecadação necessária para suportar todos os gastos do governo

6,00%

central não

5,00%

se realizou,

4,00%

por conta

3,00%

do baixo

2,00%

cresci-

mento	eco-	1,00%
nômico	e	0,00%
das ções e subsí-	isen-	Fonte: Tesouro Nacional

Com a continuada deterioração das suas contas, o governo se viu tentado a lançar mão de medidas extremas, como a de perdoar as multas e os juros de autuações impostas às empresas que obtiveram lucro no exterior, desde que pagassem suas dívidas à vista. Permitiu também a utilização de créditos fiscais para quita-las. Medida incomum que acabou por gerar séria crise na própria Receita Federal. Mais eficaz para a arrecadação seria ampliar a fiscalização e cobrar, pelos meios legais os tributos devidos e não recolhidos. Paradoxalmente, com a dificuldade de fechar suas contas, o governo teve que cor-

SUPERAVIT 2005 2006 2007 2008	PRIMÁRIO - BRASIL 2009 2010 2011 2012 2013(e) tar gastos que compromete-

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CENÁRIO NACIONAL - 2013 abandonado. O relaxamento da

política fiscal levou o presidente do Banco Central a defender um maior superávit fiscal e a integridade da Lei de Responsabilidade Fiscal, que chegou a ser ameaçada no Senado.

O fato é que o superávit primário de 2013, anunciado pelo ministro Guido Mantega logo no início de 2014, situou-se ao redor de R$ 75 bilhões, o equivalente a cerca de 1,50% do PIB. Os dados oficiais, que incluem o Tesouro Nacional, a Previdência Social e o Banco Central serão divulgados apenas no final de janeiro e a meta para 2014, em fevereiro. Para atingir esse resultado, o governo contou com receitas extraordinárias de R$ 35 bilhões, como o recebimento pela concessão do campo petrolífero de Libra e o acerto de dívidas tributárias no Refis. Valeu-se também do expediente de postergar pagamentos para 2014, o chamado restos a pagar, que podem ter alcançado o montante de R$ 51 bilhões, quase o dobro dos R$ 26 bilhões registrados em 2012. No que diz respeito a estados, municípios e empresas estatais, até o final de novembro o superávit primário era de R$ 20,2 bilhões. O pior resultado da série histórica elaborada pelo Banco Central desde o início de 2001.

É importante lembrarmos que foi um superávit primário de cerca de 4,5% do PIB, alcançado durante o governo do presidente Lula, que levou o Brasil a atingir e superar o grau de investimento (investment grade), dado pelas agências de classificação de

risco in- Fonte: www.tradingeconomics.com.br

DIVIDA PUBLICA BRASILEIRA EM RELAGAO AO PIB %

1 aon

créditos do setor público não por financeiro e do Banco Central)

Emprego e Renda

De acordo com a Pesquisa por Amostra de Domicílios Contínua (PNAD Contínua), nova metodologia de apuração adotada pelo IBGE e divulgada no início de janeiro de 2014, o desemprego no Brasil aumentou para 7,40% da população ativa, no segundo trimestre de 2013. Mais ampla que a Pesquisa Mensal de Emprego (PME), realizada com um amostra de 200 pessoas

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CENÁRIO NACIONAL - 2013 das 6 principais regiões metropolitanas do país, a nova pesquisa é realizada considerando famílias de 3500 municípios, dos 5500 municípios do Brasil. O último dado divulgado pela PME apontava uma taxa de desemprego de 4,60% em novembro do ano passado. A nova metodologia também revelou que, no final do segundo trimestre de 2013 a população ocupada era de 90,60 milhões de pessoas e a desocupada de 7,30 milhões de pessoas, a maior parte na região nordeste do país.

Inflação

Superando o baixo crescimento econômico e o de-

sequilíbrio das contas do go-

verno, a inflação foi o maior pro-

blema do Brasil em 2013. Ela te-

ria sido ainda pior do que foi,

caso o governo não tivesse pro-

movido desonerações fiscais e

controlado preços importantes como o da energia elétrica e dos combustíveis para tentar contela. Mesmo assim, a variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) foi de 5,91% em 2013. Ainda maior que a de 5,84% de 2012. Foi o quarto ano consecutivo que a inflação ficou acima da meta de

4,50% fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Apesar das sucessivas altas da taxa Selic, a inflação de dezembro de 2013, de 0,92% foi a maior taxa mensal desde abril de 2003 e o pior dezembro, desde 2002, quando o IBGE deu início à sua série histórica. A aceleração da alta foi puxada pelo reajuste dos combustíveis, pelos preços das passagens aéreas e dos alimentos e bebidas, sobretudo. Já o índice de difusão da inflação de dezembro, calculado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), que em fevereiro superou 72% dos preços pesquisados e cedeu durante o ano, voltou a ganhar força e superou a faixa de 69%. Durante o ano os maiores vilões da inflação foram os alimentos, com alta de 8,48%, as despesas pessoais, com alta de 8,39% e os gastos com educação, com alta de 7,94%.

Para o Banco Central,

1,00% 0,90% 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00%

Fonte: IBGE

Juros

A taxa básica Selic, que encerrou 2012 em 7,25% a.a., sofreu seis aumentos durante o ano de 2013, cinco deles de 0,50% e encerrou o ano em 10% a.a. Além das pressões inflacionárias, a alta dos juros e do dólar no mercado internacional também influenciaram as decisões do Comitê de Política Monetária (COPOM). No primeiro semestre, com a opção do governo em conduzir a política monetária em benefício do crescimento econômico, o Banco Central foi tolerante ao não conduzir a taxa Selic para o patamar necessário. Com a deterioração das contas públicas o BC terminou o ano como o cavaleiro solitário na luta contra a inflação.

Cambio e Setor Externo

IPCA De-

Teve uma alta de 34,48% em relação ao início do ano anterior e de 14,64% em relação ao final. É importante lembrarmos que no decorrer de 2013 a cotação superou a casa de R$ 2,45 e só cedeu após o governo reverter uma série de medidas que pois de iniciar o ano de 2012 em R$ 1,74 e terminar em R$ 2,04, a taxa de cambio dólar x real atingiu a cotação R$ 2,34 no final de

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CENÁRIO NACIONAL - 2013 havia adotado para inibir a entrada de dólares no país e injetar cerca de US$ 68 bilhões no mercado, através do chamado "swap cambial" e de leilões de venda da moeda. O cenário teria sido ainda mais dramático caso a estratégia de se utilizar parte das reservas internacionais do país, que terminaram 2013 em US$ 375,8 bilhões, tivesse sido adotada no esforço de contenção das cotações. Mesmo assim elas caíram 0,74% em relação a 2012, a primeira queda em 13 anos. Já a dívida externa do país elevou-se para cerca de US$ 326 bilhões.

A Balança Comercial registrou em 2013 um superávit (exportações menos impostações) de US$ 2,56. Fruto de exportações de US$ 242,17 bilhões e de importações de US$ 239,61 bilhões. O pior resultado líquido desde o ano 2000, quando foi apurado um déficit de US$ 731 milhões. Em relação à 2012, quando foi contabilizado um superávit de US$ 19,39 bilhões, a queda foi de 86,79%. Somente a conta petróleo, que engloba as transações comerciais do produto, apresentou um déficit superior a US$ 20,80 bilhões, contra um saldo negativo de US$ 5,59 bilhões em 2012. O fraco resultado da Balança Comercial também é reflexo da crise internacional, na medida em que mercados tradicionalmente compradores de produtos brasileiros, como o europeu, estão com a demanda enfraquecida.

Os dados oficiais sobre comércio exterior ainda mostram que o saldo comercial só foi positivo, graças à exportação de US$ 7,73 bilhões em plataformas de petróleo, que na realidade nunca deixaram o Brasil. Elas foram compradas no exterior de fornecedores brasileiros, por subsidiárias de empresas como a Petrobrás e depois internalizadas no país como se fossem alugadas. Expediente que permite às empresas recolher menos tributo. Já a Balança de Transações Correntes, que é o resultado de todas as transações do Brasil com o exterior (comércio, viagens, transportes, pagamento de juros, remessa de lucros, etc.) acumulou até o final de novembro um déficit de US$ 72,7 bilhões, contra US$ 45,8 bilhões em 2012. Para o ano de 2013 a previsão é de um déficit de US$ 79 bilhões ou cerca de 3,50% do PIB. Quanto aos Investimentos Estrangeiros Diretos (IED), que são a principal fonte de financiamento do déficit em transações, totalizaram até novembro US$ 57,5 bilhões, uma queda de 4% em relação à 2012. Para o ano todo a previsão é de cerca de US$ 60 bilhões. Se avaliarmos as contas externas sob a ótica do fluxo cambial, as saídas de moeda estrangeira do país acabaram por superar as entradas em US$ 12,26 bilhões em 2013. É o pior resultado para o chamado fluxo cambial desde 2002, quando a conta ficou negativa em US$ 12,99 bilhões. A saída liquida de recursos do país é consequência direta da queda de atratividade do Brasil para os investidores internacionais. O chamado risco Brasil, que atingiu cerca de 420 pontos no final de 2008 e chegou a cair para cerca de 130 pontos em 2012, elevou-se novamente, tendo encerrado 2013 na faixa de 230 pontos.

Investimentos em Renda Fixa

Como antecipamos durante o último trimestre de 2012, as aplicações de renda fixa para os RPPS tiveram em 2013 comportamento muito diferente daquele do ano anterior. Enquanto em 2012 o IMA-B 5+ subiu 34,21% e o IMA-B Total 26,68%, em 2013 o primeiro caiu - 17,07% e o segundo - 10,02%. Das aplicações em renda fixa compostas por títulos emitidos pelo Tesouro Nacional, que tiveram resultado positivo no ano, nenhuma superou a meta atuarial. Tiveram melhor resultado as aplicações pós-fixadas (referenciadas no CDI e na Selic) e as pré-fixadas em títulos públicos de curta duração. Superaram a meta apenas a rentabilidade de alguns fundos de direitos creditórios (FIDIC's) e alguns de crédito privado. É importante destacarmos as flutuações nos preços dos títulos do Tesouro Nacional, principalmente os com venci-

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CENÁRIO NACIONAL - 2013

Rentabilidade	dos Indicadores
Indicadores	2013
IPCA + 6% a.a. INPC + 6% a.a.	12,27% 11,90%
IRF-M 1 IRF-M 1+ IRF-M Total IMA-B 5 IMA-B 5+ IMA-B Total IMA Geral IDKA 2 (IPCA) CDI POUPANÇA	7,44% 0,36% 2,61% 2,78% -17,07% -10,02% -1,43% 4,21% 8,07% 6,85%

Fonte: ANBIMA

	Rendimento dos Títulos	Públicos em	2013
Títulos /
	Rendimento (%)
Vencimento
	Prefixados
LTN 2015 LTN 2016 NTN-F 2017 NTN-F 2021 NTN-F 2023	4,94 1,52 -0,75 -8,21 -10,22
Indexados	ao IGP-M
NTN-C 2017 NTN-C 2021 NTN-C 2031	-1,64 -8,12 -14,21

Fonte: Tesouro Nacional

2012

12,19% 12,57% 9,56% 17,20% 14,30% 16,98% 34,21% 26,68% 17,73% 16,95% 7,45% 6,48%

Investimentos em Renda Variável

(Ibovespa), 2013 também foi um ano muito ruim. A bolsa brasileira teve o pior desempenho entre os principais mercados acionários do planeta. Caiu - 15,50%, enquanto os grandes mercados apresentaram expressivas valorizações. Além do ce-

Títulos /

Rendimento (%) íram para a queda

Vencimento

Indexados ao IPCA

NTN-B 2015 4,74 petroleira OGX,

NTN-B 2017	-1,01	que sozinha res-
NTN-B 2020	-6,88
NTN-B 2024	-11,31
NTN-B 2035	-18,65	da baixa, a mode-
NTN-B 2045	-23,36	ração do cresci-
NTN-B 2050	-24,64

Para o índice Bovespa nário econômico interno, contribua derrocada da

pondeu por 40%

mento da China,

que afetou as ações da Vale do Rio Doce, a contenção do reajuste dos preços dos combustíveis, que prejudicou a Petrobrás, etc. O aspecto positivo para a Bovespa foi a participação do investidor estrangeiro no mercado de ações. Passou a responder por 43,70% do volume transacionado na bolsa. Com a desvalorização cambial, as ações se tornaram mais baratas em dólar, atraindo compradores do exterior. O saldo da participação do investidor estrangeiro foi um ingresso líquido de investimentos superior a US$ 5 bilhões em 2013. Para os fundos multimercados, cujo objetivo é o de superar o CDI, foi um bom ano, principalmente os que adotam a estratégia long & short. Se a rentabilidade da maioria não superou a meta atuarial, acabou apresentando uma boa diferença em relação ao CDI. Para os fundos imobiliários, as vedetes de 2012, o ano também não foi bom. O Índice de Fundos de Investimento Imobiliário - IFIX BM&FBovespa, que reflete o desempenho dos fundos imobiliários negociados na bolsa, caiu - 13,04%.

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

Atividade Econômica

Setor Público

Uma conta que pode chegar a cerca de R$ 150 bilhões para os bancos pagarem, segundo alguns cálculos disponíveis. Com forte atuação na poupança, o rombo que se criaria na Caixa Econômica Federal poderia ter que ser coberto pelo contribuinte. Também assombra a Caixa a batalha judicial em torno do FGTS. São mais de vinte mil ações judiciais que pleiteiam o reajuste pelo INPC e não pela TR, dos valores depositados no Fundo de Garantia. Uma conta que pode chegar a R$ 160 bilhões. Fonte adicional de gastos, o chamado orçamento

Inflação

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

nada pela demanda de uma eco-	COPOM decidiu na primeira reu-	Cabe aqui recordar,
nomia com alto nível de em-	nião de 2014, por unanimidade,	que o cenário para as taxas de
prego e a que se desenvolve	elevar a taxa Selic em 0,50%, a.a. SIGILOSO	juros em 2014, também de-
quando a oferta de bens e servi-	para 10,50% a.a. No comuni-	pende muito do que vier a acon-
ços é limitada.	cado, feito após a reunião, não	tecer nos EUA na condução de
Através da última Pes-	se comprometeu com nenhuma	sua política monetária. Já menci-
quisa Focus, do BC, os economis-	estratégia futura, podendo cali-	onamos em relatórios anterio-
tas do mercado financeiro esti-	brar tanto o passo, quanto a du-	res que, sempre que os america-
mam uma inflação, medida pelo	ração do ciclo de aperto, con-	nos mudam a sua política mone-
IPCA, de 6,01% em 2014 e de	forme o comportamento dos	tária, são os países com a polí-
5,60% em 2015. Será mais um	preços. A unanimidade na deci-	tica fiscal mais frouxa os maiores
ano de inflação muito alta, per- sistente e generalizada.	são sugere novas altas. Com a credibilidade	prejudicados.
Em 2014 serão neces- sários novos aumentos dos com-	abalada pela sua condução da política monetária, o Banco Cen-	Cambio e Setor Externo
bustíveis e de outros preços ad-	tral parece ser a única arma de	Para a taxa de cambio,
ministrados pelo governo e con-	combate à inflação. Nessa cir-	a Pesquisa Focus revela uma ex-
tidos em 2013. Sem falar que	cunstância, em que nível a taxa	pectativa de que a cotação do
por sediar a Copa de Mundo de	Selic será efetiva no combate à	dólar esteja em R$ 2,45 no final
futebol, principalmente nas ci-	inflação é difícil de saber. Em	de 2014 e em R$ 2,50 no final de
dades de coleta de preços do	2013, o esforço de controlar o	2015. No aspecto interno deve-
IPCA, a demanda por bens e ser-	índice de inflação parece ter sido	rão pressionar as cotações do
viços será reforçada pela grande	maior do que o de controlar a	dólar a inflação crescente, a de-
presença de turistas estrangei-	própria inflação. O espaço em	terioração das contas do go-
ros e locais.	2014 para se utilizar subsídios,	verno, a possibilidade de rebai-
Divulgado na segunda	congelamentos e aumentos de	xamento da nota de crédito do
semana de janeiro de 2014, o Ín-	custos para o Tesouro é mínimo.	Brasil e o fluxo de saída de inves-
dice de Preços ao Consumidor - Semanal (IPC-S) acelerou em	SELIC 11,00%	timento es- trangeiro. Só

10,50%

seis das sete capitais pesquisa- nos primei-

10,00%

das pela Fundação Getúlio Var- ros dez dias

9,50%

gas (FGV), responsável pela ela- de 2014,

9,00%

boração do índice. O IPC-S fe- US$ 1,20 bi-

8,50%

chou a última prévia com eleva- lhão deixou

8,00%

ção de 0,85%, após aumento de o país, já

7,50%

0,73% na apuração anterior. sendo des-

7,00%

jan/12 mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13

Fonte: Banco Central do Brasil SELIC contado o

Juros Nos países desenvolvi- que entrou. Há grande chance

dos não é o desejo governamen- do fluxo cambial negativo de Para o mercado finan- tal que determina a política mo- 2013 se repetir. Para contraba-

ceiro (Pesquisa Focus) a taxa Se-	netária. Nos países que deram	lançar, existe a possibilidade do
lic estará em 10,75% no final de	certo, apesar das crises, existe	ingresso de investimentos es-
2014 e em 11,50% no final de	um banco central independente	trangeiros em renda fixa, para
2015. O fato é que, assustado	para desarmar as expectativas	usufruir das altas taxas de juros,
com a inflação de dezembro, o	inflacionárias.

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014 o Investimento Estrangeiro Direto (no setor produtivo) estimado em US$ 60 bilhões e os recursos a serem gastos pelos turistas com a Copa do Mundo. No aspecto externo, o dólar será pressionado em relação à todas as outras moedas, com o fim do Q3 e os EUA devem

ser o país a atrair a maior parte

do capital externo com sua eco-

nomia se revigorando.

Como em 2013, o

Banco Central atuará no mercado de cambio diariamente

ofertando dólares. Pelo menos

até junho. Embora o mercado

estime que a Balança Comercial

encerrará 2014 com um superávit de US$ 8,25 bilhões e o IED será de US$ 60 bilhões, como dissemos, a previsão do déficit em transações correntes é desanimadora. Estima-se que será de - US$ 71,60 bilhões ou o equivalente a 3,50% do PIB. Nível considerado muito elevado pelos especialistas e de alto risco para o país. Para cobri-lo o Brasil poderá depender do ingresso de capital volátil (de curto) prazo na maior proporção desde a crise asiática de 1998.

Investimentos em Renda Fixa

Com a inflação e as taxas de juros em ritmo de alta, as perdas com os índices IMA (exceto o IMA-S), principalmente com os mais longos, deverão continuar. Não há nenhum argumento técnico que possa, neste momento, induzir o pensamento de que tanto o Banco

Central, quanto o mercado fi- se descortina, onde a continuinanceiro possam chancelar a dade das perdas é muito prováqueda das taxas de juros, que vel. proporcionariam ganhos para os Entendemos que, à luz IMA's. da Resolução 3.922, a alocação Para os RPPS, por mais mais adequada em renda fixa sedutora que seja a ideia de se contempla a aplicação em fun-

Risco-Retorno (IMA-B) 2013 dos DI, no li-

5,00% mite do enquadra-

0,00%

mento e em

-5,00%

-10,00%

-15,00%

IRF-M 1, -20,00% onde as ope-

0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00%

IMA-B	-10,02%	7,20%	xadas	não
IMA-B 5	2,78%	2,65%
IMA-B 5+	-17,08%	10,57%	superam	1

investir agora em um título cujo cupom de juros supere a meta atuarial, o risco de perda com a marcação à mercado é muito grande. Entendemos que, em momentos como este, mais importante do que a superação da meta atuarial é a preservação do patrimônio conquistado. Reiteramos que, para aqueles que ainda se encontram posicionados em fundos referenciados no IMA-B 5+ ou no IMA-B Total, por exemplo, a chance de repetir 2013 é muito grande. Os interessados em não perder essas aplicações poderão alegar que ao solicitar o resgate o investidor estará realizando prejuízo. No entanto, esse prejuízo já foi realizado. Uma aplicação de renda fixa, como sugere o nome, visa o rendimento de capital e rendimento não ganho, já é rendimento perdido. O que justifica a troca de posição é o cenário que fundos referenciados no

Volatilidade

rações prefi- Retorno Volatilidade ano, portanto o risco de perda é muito menor e, no sentido da diversificação, é admissível a alocação vinculada ao IDkA 2. Os FI- DIC's, se bem administrados sob o aspecto risco x retorno, também são convenientes.

Investimentos em Renda Variável

O índice Bovespa que terminou 2013 em 51.500, se encontra agora, vinte dias depois, na faixa de 48.500 pontos. Esse curto movimento reforça o pensamento que este ano será difícil para a bolsa. É fato que muitas ações de empresas brasileiras estão baratas sob a ótica de indicadores de uso internacional. Mas também é fato o quadro de inúmeras incertezas quanto ao cenário interno e externo.

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CENÁRIO NACIONAL - PERSPECTIVAS 2014

Ibovespa	uma série de
	empresas

65.000	baratas me-
60.000	recedoras de
55.000
50.000	investimen-
45.000
40.000	tos e dos
35.000	fundos imo-
30.000
25.000	biliários,

A alta dos juros e do

dólar sugerem que as empresas

dos setores financeiro e expor-

tador, por exemplo, poderão se

beneficiar, mas a evolução dos

preços de suas ações depen-

derá, como sempre, do fluxo de

recursos para o mercado acioná-

rio.

Papel preponderante terá o investidor estrangeiro, que já responde por mais de 40% do volume transacionado na Bovespa. A seu favor está a cotação do dólar em tendência crescente, que torna as ações brasileiras, cotadas em real, mais baratas ainda. Com a reformulação do índice Bovespa, cuja nova composição já está vigorando, ganharão terreno na sua carteira, principalmente as ações de grandes empresas, como Vale do Rio Doce, Petrobrás e Ambev, por exemplo, de forma a melhor refletir o mercado de capitais do país. Já as ações de empresas que tenham papéis com baixa liquidez estarão prejudicadas. Entendemos que para os investidores institucionais, como os RPPS, a aplicação em ações tem caráter permanente e assim como para os demais in-

Fonte: www.infomoney.com.br

vestidores, visa o ganho de capital, o que se dá apenas no longo prazo. O momento mais apropriado para se investir em ações é quando existe a atratividade do preço e não depois que elas subiram. Assim como em 2013, os fundos de ações da categoria livre terão maior possibilidade de melhores retornos. Diversos gestores já demonstraram a sua competência em encontrar boas alternativas mesmo em momentos adversos. Já os fundos multimercados continuam sendo atrativos como elemento de diversificação da carteira e pelo ganho que muitos têm apresentado em relação ao CDI. Em relação aos fundos de participações e fundos imobiliários é necessária uma análise individual. Cada fundo contém um ou mais projetos. Para os fundos de participações existem tados para a obtenção de renda apresentam menores riscos. Finalmente cabe mencionar o aprimoramento do mercado de capitais brasileiro. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) editou no final do mês de dezembro as Instruções CVM nº 541, 542, 543 e 544, que regulamentam e modernizam a prestação de serviços relacionados à infraestrutura de mercado. "As novas normas visam assegurar que os valores mobiliários negociados no mercado brasileiro e seus respectivos lastros, de fato existem e que se encontram disponíveis para negociação e que, uma vez adquiridos, pertençam ao investidor que os tenha adquirido. O modelo se apoia sobre uma cadeia de obrigações e de responsabilidades que envolve os escrituradores, os custodiantes e os depositários centrais".

aqueles vol-

José Eduardo de Toledo A. Filho

Economista-Chefe CEA/CPA-20

CORECON n.° 15.378

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Investimentos

Camila Lebet

[RELATÓRIO DE "DUE DILIGENCE"

ÁTICO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS]

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ÁTICO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS ___________________________________________________

FII Ático Renda

Distribuição trimestral aos cotistas de, no mínimo, 95% do resultado
Rentabilidade: IPCA + 8% a.a.

A tomada de decisão sobre a aquisição de novos empreendimentos imobiliários é decidida da seguinte maneira:

Comitê de	Consultor	Due Diligence	Controle sobre
Investimento	Imobiliário	Rígida	locatário

Remarks:

É uma forma de investir em diversos imóveis, com diferentes locatários, consequentemente pulverizando o risco.
Não tomam risco de incorporação.
Prezam pela liquidez, localização, qualidade e análise do risco do locatário.
Yield de locação é definido de acordo com o risco locatário.
Distribuição de resultado.
O fundo tem parte de seu patrimônio (± 80MM) investido em títulos públicos (± 18,75%) e em cotas de Fundos Imobiliários AAA (81,25%).

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FIP Ático Gestão

Acompanhando de perto o desenvolvimento de cada negócio;
Liberando o capital com cumprimento de 'Business Plan';
E cobrando performance similar ou melhor que o 'Business Plan' de cada uma.

Sua estrutura:

COMITÊ DE INVESTIMENTO

COMITÊ DE AUDITORIA

Equipe no Brasil

Recomendado

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Únicos fundos que estão em conformidade com a Resolução nº 3.922/2010, na qual os RPPS devem estar enquadrados.

Processo de Decisão

Comitê Administração:

Comitê Executivo:

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Comitê de Risco:

Comitê de Gestão

→ LFg2- apresentam MUITO BOA qualidade de gestão, caracterizada por bom nível de gerenciamento e de controles

(Outubro/2012) → Recomendação - Do Grupo de "Due Diligence":

Rating Plena Consultoria de Investimentos:

Disclaimer: Os Institutos devem estar adequados à PORTARIA Nº 440, DE 9 DE OUTUBRO DE 2013 - (Publicada no D.O.U. de

11/10/2013)

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Conteúdo

GESTORA ..............................................................................................................................................................8

Histórico ....................................................................................................................................................... 8
No Brasil ....................................................................................................................................................... 8
Principais Produtos ....................................................................................................................................... 9
Recomendado............................................................................................................................................... 9
Filosofia de Investimento no Brasil................................................................................................................ 9
Research.....................................................................................................................................................
Processo de Decisão ...................................................................................................................................
Equipe no Brasil ..........................................................................................................................................
Principais Distribuidores ............................................................................................................................. 12
Metodologia de Risco da Gestora............................................................................................................
Rating .....................................................................................................................................................
Cenário 2014........................................................................................................................................... 13

FUNDO...............................................................................................................................................................

Data de Abertura Do(s) Fundo(s)................................................................................................................. 14
Objetivo......................................................................................................................................................
Processo de Investimento (compra e venda)............................................................................................... 15
Concentração da Carteira ........................................................................................................................... 17
Taxa Administração ....................................................................................................................................
Taxa Performance.......................................................................................................................................
Benchmark .................................................................................................................................................

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Data Reunião: 11/12/2013 Data Relatório: 12/12/2013 Local: Av. Rio Branco, 110 - 36º andar

Centro - Rio de Janeiro/RJ Tel.: (21) 3266-1300

Participantes

Plena Consultoria de Investimentos: F. Martins, M. Freller e C. Lebet Gestora: Leonardo Iespa - Comercial

Priscila Cukierman - Comercial Peter Tilley - Ático Gestão Mauro Aragão Abranches - Ático FII Miguel - Ático IMA-B email: liespa@atico.com.br

pcukierman@atico.com.br ptilley@atico.com.br mabranches@atico.com.br

GESTORA

Histórico A Ático foi fundada, em 1996, pelos sócios da Ativa CTV, corretora que atua desde 1983 no mercado financeiro. Em 2003, iniciou-se a reestruturação e início da atual filosofia da empresa com o ingresso de Ricardo Junqueira como sócio responsável pela gestão. Em 2006, ocorreu a separação física em relação à Ativa CTV com a consequente criação de um "chinese wall". No segundo semestre de 2007, iniciou-se a reestruturação do fundo Ático Hedge FIM, com a entrada do gestor Eduardo Canto. Em 2008 a Ático tornou-se uma empresa totalmente independente após a aquisição das participações detidas por executivos da Ativa CTV, pelos próprios gestores/executivos da Ático. Em 2009, houve a entrada de novos sócios e ampliação da área de atuação na qual foram incluídas o Private Equity e Real Estate. 2011 foi marcado pelo início das atividades da DTVM. Em março de 2012, a Ático Administração de Recursos lança o Ático Long Biased.

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No Brasil A Ático foi fundada, em 1996, pelos sócios da Ativa CTV, corretora que atua desde 1983 no mercado financeiro. Em 2003, iniciou-se a reestruturação e início da atual filosofia da empresa com o ingresso de Ricardo Junqueira como sócio responsável pela gestão. Em 2006, ocorreu a separação física em relação à Ativa CTV com a consequente criação de um "chinese wall". No segundo semestre de 2007, iniciou-se a reestruturação do fundo Ático Hedge FIM, com a entrada do gestor Eduardo Canto. Em 2008 a Ático tornou-se uma empresa totalmente independente após a aquisição das participações detidas por executivos da Ativa CTV, pelos próprios gestores/executivos da Ático. Em 2009, houve a entrada de novos sócios e ampliação da área de atuação na qual foram incluídas o Private Equity e Real Estate. 2011 foi marcado pelo início das atividades da DTVM. Em março de 2012, a Ático Administração de Recursos lança o Ático Long Biased. A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética e adota o Manual de marcação a mercado da administradora de alguns de seus fundos, BNY Mellon. Com relação ao Manual de Risco, não possuímos a formalização de tal documento próprio. Os controles são definidos em reuniões do Comitê de Risco (mencionado abaixo), respeitando as restrições às quais os fundos estão submetidos; sejam essas provindas de órgão regulatório, ou de suas políticas de investimento estabelecidas em seus regulamentos.
Principais Produtos Ático FICFIP - Ático Gestão de Energia Ático FIDC Imobiliário Ático Florestal - FIP Ático Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimentos em Participações - Ático Florestal Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Ático Geração de Energia - FIP Ático Gestão Empresarial - Fundo de Investimentos em Participações Ático Hedge Fundo de Investimento Multimercado Ático Long Biased Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento de Ações Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Ático Sinfonia Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Multimercado
Recomendado

Únicos fundos que estão em conformidade com a Resolução nº 3.922/2010, na qual os RPPS devem estar enquadrados.

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Filosofia de Investimento no Brasil A empresa possui Manual de Compliance e Código de Ética e adota o Manual de marcação a mercado da administradora de alguns de seus fundos, BNY Mellon. Com relação ao Manual de Risco, não possuímos a formalização de tal documento próprio. Os controles são definidos em reuniões do Comitê de Risco (mencionado abaixo), respeitando as restrições às quais os fundos estão submetidos; sejam essas provindas de órgão regulatório, ou de suas políticas de investimento estabelecidas em seus regulamentos. A estrutura de gestão é centrada em equity As estratégias são elaboradas com vistas a obter retorno superior ao custo de oportunidade da moeda local. Cada investimento é ponderado pelo comitê de gestão de acordo com o nível de convicção da equipe de gestão e com a margem de contribuição de risco. Todas as posições são repensadas de acordo com qualquer notícia que tenha efeitos concretos sob ela.
Research A Ático utiliza somente research próprio (quantitativo e botton-up). Utilizamos bloomberg e matlab. Não produzimos relatórios de sell side. Somente buy side. Utilizam-se os seguintes sistemas de informação: Bloomberg, Broadcast, Economática e CMA. São utilizados ainda o software Tradestation, além de modelos proprietários desenvolvidos em Excel, e o sistema de risco LOTE 45.
Processo de Decisão

Comitê Administração:

Comitê Executivo:

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Comitê de Risco:

Comitê de Gestão

Equipe no Brasil

Leme

Economista

| Conhecimento Elisa Machado

Sinergia e Equilibrio Experiéncia

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Principais Distribuidores

Aproximadamente 40 contratos com distribuidores e/ou agentes autônomos, sendo que atualmente temos aproximadamente 10 ativos.

Distribuidor 1 - 77% Distribuidor 2 - 9% Distribuidor 3 - 6% Distribuidor 4 - 5% Distribuidor 5 - 1%

Principais Corretoras:

Bovespa: Deutsche Bank, Ativa, Capital, Alpes, Xp, dentre outras.
BMF: Concordia, Convenção, Capital, Ativa, Alpes, Icap, Pactual, Liquidez.

Metodologia de Risco da Gestora As perguntas referentes à este item não se aplicam à Ático como Gestora de Recursos. No entanto, vale ressaltar que existe uma área no grupo Ático de estruturação de FIDCs onde são realizadas análises de crédito. Esta área surgiu em 2009 e uma equipe de analistas é responsável por analisar os riscos de crédito. Nos fundos originados das operações de "private equity" (FIDCs) compramos apenas títulos de crédito analisados e estruturados pela própria Ático. A nossa política de Risco de crédito engloba: a. O crédito deve ter rating mínimo "A" de uma Agência de rating; b. Incorporador estabelecido e com no mínimo de 5 anos de experiência no setor, c. Que tenham as seguintes garantias:

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 40

A política é compartilhada. Através do Comitê de Investimento que o investidor pode fazer parte.

Rating

Cenário 2014 Inflação: mais otimista que as demais Gestoras. Eleição: acreditam que a Dilma possa ser reeleita. Mercado Imobiliário: cenário bom, pois os bancos ainda não participam.

Dólar: tendência de alta; pode chegar a R$ 2,70. Bolsa desfavorável Juros: acreditam que vai subir mais um pouco. Melhora do mercado a partir de 2015

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 41

FUNDO

Data de Abertura Do(s) Fundo(s)

Ático Florestal - FIP Data Início das Atividades do Fundo: 30/Agosto/2010 Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.

Únicos fundos que estão em conformidade com a Resolução nº 3.922/2010, na qual os RPPS devem estar enquadrados.

Objetivo

Ático Florestal - FIP

O fundo tem por objetivo investimento na aquisição direta de ações ou títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão da empresa Tree Florestal S.A.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Valorizar suas cotas acima do Índice de Mercado Anbima B 5 - IMA B.

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 42

Ático Geração de Energia - FIP

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

O FUNDO, classificado como Renda Fixa, tem como objetivo a valorização de suas cotas acima do Índice de Mercado Anbima B - IMA B

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

O FUNDO tem por objeto investimento em ativos imobiliários performados comerciais, industriais e hoteleiro com objetivo de renda.

Ático Gestão - FIP

O fundo tem como objetivos:

- Criar um grupo verticalizado de parceria público - privada a partir da aquisição de uma participação no Shopping do

Processo de Investimento (compra e venda)

Ático Florestal - FIP

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 43

Ático Geração de Energia - FIP

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

A política	de investimentos a ser adotada pelo GESTOR consistirá na aplicação de recursos do FUNDO
em	investimento exclusivamente em imóveis acabados para fins comerciais, hoteleiros ou industriais,
sendo ou	não ocupados, e em funcionamento pleno ou parcial, ("Política de Investimento") assim como
de cotas	de Fundo de Investimento em Participações cujos objetivos estejam alinhados com este
FUNDO.

Ático Gestão - FIP

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 44

Concentração da Carteira

Ático Florestal - FIP

Patrimônio Líquido do Fundo: Data de Recebimento das Informações:

R$ 124.483.904,79 29/08/2013 10:08:09

Lista de Aplicações Clique sobre o ativo para mais informações.

Posição Final Valores Custo Mercado Ações Descrição: TREE3

Ativo Quant. % Patr. Líq.

CNPJ do emissor: 15.305.977/0001-94 107.740.000 107.740.000,00 107.740.000,00 86,549

Cotas de fundos de investimento - Instrução Nº 409 3.784.358 14.546.593,85 14.635.308,01 11,757 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE

INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Disponibilidades Descrição: Disponibilidade Títulos Públicos

1.078,79 0,001

Cod. SELIC: 210100 400 2.222.133,71 2.257.096,63 1,813 Venc.: 07/03/2015 Valores a pagar

20.149.578,64 -16,186

Descrição: Valores a Pagar

Valores a receber 20.000.000,00 16,066

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Patrimônio Líquido do Fundo: Data de Recebimento das Informações: R$ 24.729.417,45 10/12/2013 10:09:34 Lista de Aplicações Clique sobre o ativo para mais informações.

Posição Final Ativo Valores

Quant. % Patr. Líq. Custo Mercado

Cotas de Fundos 26.356 105.467,00 0,426 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Cotas de Fundos

59.953 105.464,18 0,426 BNY MELLON ARX CASH II FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.959 105.463,41 0,426 BNY MELLON ARX CASH IV FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.960 105.463,30 0,426 BNY MELLON ARX CASH III FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.968 105.463,17 0,426 BNY MELLON ARX CASH V FI CURTO PRAZO Debêntures CNPJ do emissor: 11.046.030/0001-55

4 2.128.339,76 8,607 Denominação Social do emissor: ATICO EMPREENDI

Venc.: 21/01/2021

Disponibilidades 5.802,88 0,023

Descrição: Disponibilidade Outras aplicações Descrição: CCI/CPAF/210113/230117/01198848000130

CNPJ do emissor: 01.198.848/0001-30 5 5.996.073,40 24,247

Denominação Social do emissor: CONSTRUTORA PAULO AFONSO

Títulos Públicos

Cod. SELIC: 760199 5.000 12.028.560,33 48,641

Venc.: 15/08/2016 Títulos Públicos

Cod. SELIC: 210100 700 4.095.488,63 16,561

Venc.: 07/09/2015 Valores a pagar

52.994,84 -0,214

Descrição: Valores a Pagar Valores a receber Descrição: Valores a Receber

826,23 0,003

Ático Geração de Energia - FIP

Quant. % Patr. Líq.

Custo Mercado

Cotas de fundos de investimento - Instrução Nº 409

1.041.723 3.866.693,31 4.028.671,36 2,066

BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Disponibilidades

1.001,77 0,001 Descrição: Disponibilidade

Outras aplicações

Descrição: GEBO 132.500.003 132.500.003,00 188.899.998,57 96,865 CNPJ do emissor: 12.524.216/0001-35

Títulos Públicos

Cod. SELIC: 210100 400 2.222.133,71 2.257.096,63 1,157

Venc.: 07/03/2015

Valores a pagar

173.569,74 -0,089

Descrição: Valores a Pagar

Valores a receber

361,36 0

Descrição: Valores a Receber

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Patrimônio Líquido do Fundo: Data de Recebimento das Informações: R$ 311.105.176,69 10/12/2013 10:09:35 Lista de Aplicações

Clique sobre o ativo para mais informações.

Posição Final Ativo Valores Custo Mercado

Quant. % Patr. Líq.

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 48

Cotas de Fundos 15.971.744 16.531.224,02 5,314 ÁTICO FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA II IMA-B

Cotas de Fundos

1.058.914 4.237.461,82 1,362 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.683 4.237.174,87 1,362 BNY MELLON ARX CASH II FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.927 4.237.107,67 1,362 BNY MELLON ARX CASH IV FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.940 4.237.106,30 1,362 BNY MELLON ARX CASH III FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.409.277 4.237.092,75 1,362 BNY MELLON ARX CASH V FI CURTO PRAZO

Disponibilidades

5.009,26 0,002

Descrição: Disponibilidade

Outras aplicações

Descrição: CRI P/IMWL/071113/071125/08769451000108

25 25.275.594,18 8,124 CNPJ do emissor: 08.769.451/0001-08

Denominação Social do emissor: IMOWEL SECURITIZADORA SA

Outras aplicações

Descrição: C C I/CPAF/050413/050417/01198848000130 9 10.713.549,51 3,444

CNPJ do emissor: 01.198.848/0001-30

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 49

Outras operações passivas e exigibilidades

Descrição: PGT_P/STIE/181113/18112039111950000129

63.932,86 0,021 CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

Outras operações passivas e exigibilidades

Descrição: CCIPR/STIE/181113/18112039111950000129

26.360,15 0,008 CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

16 23.120.282,24 7,432 Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

2 11.657.884,62 3,747 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

1 5.860.478,50 1,884 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

1 5.807.943,76 1,867 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado 4 5.781.687,68 1,858

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 50

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 10.372.647/0001-06

1 5.697.893,65 1,832 Denominação Social do emissor: DOMUS CIA HIPOTECARIA

Venc.: 04/01/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

4 5.634.617,40 1,811 Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

3 2.131.094,95 0,685 Denominação Social do emissor: STIEBLER ARQUIT Venc.: 18/11/2020 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 52.629.045/0001-23

1 1.521.481,48 0,489 Denominação Social do emissor: FML EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS E

Venc.: 06/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 12.803.806/0001-05

1 1.411.298,87 0,454 Denominação Social do emissor: GRENADA SP PARTICIPACOES LTDA Venc.: 01/06/2017 Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 01.198.848/0001-30

1 1.190.394,39 0,383 Denominação Social do emissor: CONSTRUTORA PAULO AFONSO

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 51

Venc.: 05/04/2017
Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

	2	585.912,68	0,188
Denominação Social do emissor: STIEBLER ARQUITETURA E
INCORP LTDA

Venc.: 28/04/2014
Títulos de Crédito Privado

CNPJ do emissor: 39.111.950/0001-29

	1	292.759,00	0,094
Denominação Social do emissor: STIEBLER ARQUITETURA E
INCORP LTDA

Venc.: 28/04/2014
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	20.000	48.114.241,34	15,466
SIGILOSO Venc.: 15/08/2016
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	20.000	47.564.538,84	15,289
Venc.: 15/08/2018
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	10.000	24.129.978,44	7,756
Venc.: 15/08/2014
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	10.000	23.936.998,77	7,694
Venc.: 15/05/2015
Títulos Públicos
Cod. SELIC: 760199	10.000	23.284.011,04	7,484
Venc.: 15/08/2022
Valores a pagar
		241.992,26	-0,078
Descrição: Valores a Pagar
Valores a receber
		2.643,93	0
Descrição: Valores a Receber

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

Ativos na carteira do fundo em 19/12/2013:

Segundo pavimento do imóvel situado na Rua Rio Branco, 115, Rio de Janeiro, foi pago R$ 7,37 milhões pelo ativo. Este foi alugado para a Cia Vale do Rio Doce por um período de 5 anos pagando um aluguel de R$60,6 mil, este valor equivale a uma renda de locação anual de 9,80% ao ano.

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 52

Galpão Industrial na Rua Eduardo Bosnari, 2571, Indaiatuba, São Paulo. O galpão foi adquirido por R$ 15,1

Imóvel na Rua Líbero Badaró, 292, São Paulo, adquirido por R$ 2,56 milhões devido a uma boa oportunidade

de compra que já tem propostas para venda sendo analisada pelo gestor do fundo.

Os ativos a seguir estão com a documentação em processo de análise para concluir a aquisição:

Galpão Industrial na Alameda do Ipê, Macaé, Rio de Janeiro. O valor de compra é R$ 16,5 milhões e com um

contrato de 10 anos o retorno estimado é 9,8% ao ano. - Galpão Comercial na Rua 1, 100, Jarinú, São Paulo. O valor de compra é R$ 23,2 milhões e contrato de 10 anos

tem retorno esperado de 8,79% ao ano.

Taxa Administração

Ático Florestal - FIP

Taxa de Administração: 1,50% a.a.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Taxa de Administração: 0,70% a.a.

Ático Geração de Energia - FIP

Taxa de Administração: 1,5% a.a.

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Taxa de Administração: 0,70% a.a.

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

Taxa de Administração: 1,2% a.a.

Ático Gestão - FIP

Taxa de Administração: 1,5% a.a.

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 53

Taxa Performance

Ático Florestal - FIP Taxa de Performance: 20% de Bônus de Subscrição para Ático no momento de IPO/Venda para estratégico.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Taxa de Performance: 20% do que excede 100¨do IMA B 5

Ático Geração de Energia - FIP Taxa de Performance: 20% sobre o benchmark + 20% de bônus de subscrição para o Ático no momento

do IPO/Venda para estratégico Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Taxa de Performance: 20% do que excede 100¨do IMA B 5

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Taxa de Performance: n/a

Benchmark

Ático Florestal - FIP Benchmark: IPCA + 9% a.a.

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B Benchmark: Índice de Mercado Andima NTN-B até 5 anos

Ático Geração de Energia - FIP Benchmark: IPCA + 10,5% a.a.

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5 Benchmark: Índice de Mercado Andima Geral

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII Benchmark: IPCA + 8% a.a.

Ático Gestão - FIP

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 54

Benchmark: IPCA + 8% a.a.

Disclaimer: Os Institutos devem estar adequados à PORTARIA Nº 440, DE 9 DE OUTUBRO DE 2013 - (Publicada no

D.O.U. de 11/10/2013)

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 55

Fl. 1952
SR/PF/SP
2019.0008122

RELATÓRIO BIMESTRAL DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS

AGO/13

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 56

Fl. 1953

AVE SR/PF/SP

<

TAY 2019.0008122

REFERENCIA

INTRODUÇÃO

Informamos que o conteúdo deste relatório bem como os demais anexos nele constantes, foram elaborados através das informações fornecidas pelas instituições financeiras que o INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DOS SERVIDORES MUNICIPAIS DE BARUERI/SP - IPRESB tem seus investimentos.

As análises constantes neste relatório estão limitadas as informações referentes aos investimentos do INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DOS SERVIDORES MUNICIPAIS DE BARUERI/SP - IPRESB, excluindo as movimentações na conta corrente.

A Referência Gestão e Risco tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou seja, é a prestação de serviços de qualidade com o cumprimento das legislações vigentes.

Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado, processo esse que ande junto com os objetivos do investidor. Junto a isto a REFERÊNCIA pode emitir um parecer quanto às características e risco de cada produto.

Com isto exposto, demonstramos toda nossa transparência quanto as instituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos permitindo a indicação de Bancos ou Produtos.

Relatório para uso exclusivo do INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DOS SERVIDORES MUNICIPAIS DE BARUERI/SP - IPRESB, não sendo permitida a reprodução ou distribuição por este a qualquer pessoas ou instituição, sem a autorização da REFERÊNCIA. Salientamos que todas as informações contidas neste relatório são de confiança, observando-se a data que este relatório se refere. Todavia as informações aqui contidas não são garantia de exatidão das informações prestadas ou esperadas sobre a qualidade das mesmas. As avaliações aqui contidas são baseadas em julgamento e estimativas, logo sujeitas a mudanças.

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 57

Fl. 1954

vi SR/PF/SP
2019.0008122

REFERENCIA

SUMÁRIO

- Distribuição da Carteira de Investimentos................................................................................................................04 - Rentabilidade da Carteira ........................................................................................................................................05 - Retorno da Carteira (R$) .........................................................................................................................................07 - IPRESB - Comentário...............................................................................................................................................08 - Benchmarks x Carteira.............................................................................................................................................09 - Distribuição dos Ativos por índices...........................................................................................................................10 - Resumo da Movimentação.......................................................................................................................................11 - Enquadramento da Carteira.....................................................................................................................................13 - Risco x Retorno........................................................................................................................................................15 - Demonstrativo das Aplicações e Investimentos ......................................................................................................21 - Composição da Carteira...........................................................................................................................................28 - COMENTÁRIOS DO MÊS........................................................................................................................................55

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 58

REFERENCIA

Fl. 1955
SR/PF/SP
2019.0008122

	COMPOSIÇÃO DA	CARTEIRA
	ATIVOS	% carteira	SALDO ago/13	MÊS ANTERIOR
FUNDOS	RENDA FIXA	70,8%	392.736.036,27	385.837.086,48
	BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	9,8%	54.204.474,94	54.291.396,18	Composição da Carteira (%)
	BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	7,3%	40.690.374,79	40.430.905,95
	CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	34,4%	191.046.343,04	78.679.285,11
	CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	2,1%	11.885.008,00	12.023.864,00
	CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	0,5%	2.982.922,00	3.016.528,00
	CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	0,6%	3.565.915,00	3.552.965,00
	CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	8,1%	44.970.639,04	45.171.614,03
	ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	0,5%	2.824.165,63	3.007.198,89
	ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	2,2%	11.983.303,12	35.224.777,33
	ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA	1,3%	6.959.978,23	7.244.161,04	3,6% 0,4% 15,4%
	ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP	0,0%	-	6.247.847,88
	LMX IMA-B FI RENDA FIXA	1,4%	7.735.977,01	SIGILOSO 8.132.874,18	9,2%
	SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP	0,7%	4.010.354,06	4.119.581,06
	BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	1,8%	9.876.581,41	84.694.087,83
	BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,0%	-	-
FUNDOS	REFERENCIADOS	0,5%	2.614.846,64	3.350.763,36
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	0,5%	2.614.846,64	3.350.763,36
FIDC		9,2%	51.251.301,40	50.888.445,99	0,5%
	BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	0,7%	3.754.774,29	3.733.004,82
	CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	6,6%	36.486.401,77	36.243.850,30
	GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	2,0%	11.010.125,34	10.911.590,87
					70,8%
FUNDOS	RENDA VARIÁVEL	15,4%	85.629.750,21	84.825.663,44
	HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	3,2%	17.535.505,79	17.214.617,67
	QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	1,7%	9.582.328,77	9.718.805,57
	GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	1,9%	10.303.943,83	10.253.629,32
	ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	0,9%	4.829.178,85	4.806.463,84
	ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	1,7%	9.161.337,49	9.390.144,92	FUNDOS RENDA FIXA
	,48 QUEST SMALL CAPS	FIC 6,2%	AÇÕES 34.217.455	33.442.002,12	FUNDOS REFERENCIADOS
FUNDOS	MULTIMERCADO	3,6%	20.188.272,50	20.242.740,00	FIDC
	CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	3,0%	16.798.800,00	16.858.000,00	FUNDOS RENDA VARIÁVEL
	CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	0,6%	3.389.472,50	3.384.740,00	FUNDOS MULTIMERCADO
FUNDOS	IMOBILIÁRIOS	0,4%	2.347.991,40	1.614.469,95	FUNDOS IMOBILIÁRIOS
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	0,3%	1.562.991,40	814.469,95
	FII CAIXA TRX LOGISTICA	0,1%	785.000,00	800.000,00

TOTAL DA CARTEIRA 100,0% 554.768.198,42 546.759.169,22

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 59

Ave

REFERENCIA

RENTABILIDADE

Fl. 1956
SR/PF/SP
2019.0008122

	ATIVOS		ago/13		no	Ano	Últimos 6 meses	Últimos 12 meses
FUNDOS	RENDA FIXA	% Rent.	R$	% Meta	% Rent.	% Meta	% Rent.	% Rent.
	BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	-0,16%	-R$ 86.921,24	-23,87%	0,56%	7,54%	0,64%	6,04%
	BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,64%	R$ 259.468,84	95,67%	4,84%	65,13%	3,66%	7,34%
	CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,45%	R$ 450.352,02	66,58%	4,08%	54,96%	3,14%	6,55%
	CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	-1,15%	-R$ 138.856,00	-172,16%	5,12%	68,88%	2,06%	11,41%
	CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	-1,11%	-R$ 33.606,00	-166,08%	5,53%	74,49%	2,21%	12,39%
	CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	0,36%	R$ 12.950,00	54,34%	7,28%	98,00%	3,85%	13,87%
	CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	-0,44%	-R$ 200.974,99	-66,33%	0,02%	0,33%	0,09%	5,91%
	ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	-6,09%	-R$ 183.033,26	-907,34%	-33,79%	-454,91%	-30,19%	-31,87%
	ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	-2,65%	-R$ 741.474,21	-395,62%	-9,07%	-122,15%	-9,21%	-1,52%
	ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA	-3,92%	-R$ 284.182,81	-584,80%	-13,82%	-186,10%	-13,97%	-5,19%
	SIGILOSO ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP	-1,25%	-R$ 24.612,89	-185,71%	-2,29%	-30,90%	-2,43%	1,64%
	LMX IMA-B FI RENDA FIXA	-4,88%	-R$ 396.897,17	-727,50%	-27,17%	-365,79%	-23,40%	-22,38%
	SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP	-2,65%	-R$ 109.227,00	-395,26%	-9,24%	-124,44%	-9,38%	-1,87%
	BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,41%	R$ 182.493,58	61,22%	4,06%	54,66%	3,15%	6,63%
FUNDOS	REFERENCIADOS	% Rent.	R$	% Meta	% Rent.	% Meta	% Rent.	% Rent.
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	-21,96%	R$ 21.109,98	-3274,06%	-18,63%	-250,82%	-19,55%	-23,93%
FIDC		% Rent.	R$	% Meta	% Rent.	% Meta	% Rent.	% Rent.
	BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	0,58%	R$ 21.769,47	86,93%	6,19%	83,38%	4,08%	10,34%
	CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	0,67%	R$ 242.551,47	99,76%	n/d	n/d	5,20%	n/d
	GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	0,90%	R$ 98.534,47	134,62%	6,39%	86,07%	4,86%	n/d
FUNDOS	RENDA VARIÁVEL	% Rent.	R$	% Meta	% Rent.	% Meta	% Rent.	% Rent.
	HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	1,86%	R$ 320.888,12	277,88%	-6,55%	-88,22%	-5,25%	-0,47%
	QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	-1,40%	-R$ 136.476,80	-209,34%	0,41%	5,50%	-4,49%	16,55%
	GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	0,49%	R$ 50.314,51	73,15%	-4,16%	-55,94%	-0,22%	-4,34%
	ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	0,47%	R$ 22.715,01	70,45%	-3,84%	-51,64%	-5,43%	10,26%
	ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	-2,44%	-R$ 228.807,43	-363,24%	-9,73%	-131,03%	-11,49%	-10,61%
	ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	2,32%	R$ 775.453,36	345,67%	-6,65%	-89,48%	-4,90%	-0,57%
FUNDOS	MULTIMERCADO	% Rent.	R$	% Meta	% Rent.	% Meta	% Rent.	% Rent.
	CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	-0,35%	-R$ 59.200,00	-52,35%	6,66%	89,64%	3,11%	13,96%
	CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	0,14%	R$ 4.732,50	20,84%	7,35%	98,96%	3,69%	14,70%
FUNDOS	IMOBILIÁRIOS	% Rent.	R$	% Meta	% Rent.	% Meta	% Rent.	% Rent.
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	7,64%	-R$ 8.505,30	1139,26%	n/d	n/d	n/d	n/d
	FII CAIXA TRX LOGISTICA	-1,88%	-R$ 15.000,00	-279,51%	n/d	n/d	n/d	n/d

AVE

REFERENCIA

Fl. 1957
SR/PF/SP
2019.0008122

Rentabilidade no mês - Agosto/13(%)

Rentabilidade no mês - Ano/13(%) FII CAIXA TRX LOGISTICA

FII CAIXA TRX LOGISTICA

KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII

-1,88% CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO 0,00% CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO CRÉDITO PRIVADO

PRIVADO 7,64% CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO 0,00% CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO CRÉDITO PRIVADO

PRIVADO 0,14%

ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES 7,35% ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES

-0,35%

ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES 6,66% ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES

-6,65% 2,32%

ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES -2,44%

-9,73%

GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA 0,47%

ATIVO FI AÇÕES

-3,84%

ATIVO FI AÇÕES 0,49% QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES -4,16% QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES

-1,40% HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA 0,41% HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC FIC AÇÕES

-6,55%	AÇÕES GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	1,86% 0,90%	GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3 CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC
6,39%	CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC	0,67%	SÊNIOR

SÊNIOR	-21,96%	BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO
BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC	0,58%	FIDC SÊNIOR

-18,63% SÊNIOR

6,19% KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC

KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO REFERENCIADO DI DI 0,41% BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA -2,65%

4,06%

-27,17% -9,24% SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC

SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA -4,88%

RENDA FIXA LP FIXA LP -1,25% LMX IMA-B FI RENDA FIXA LMX IMA-B FI RENDA FIXA

-2,29% -3,92%

-13,82% ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP

ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP

-33,79% -2,65%

ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA -9,07% ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA -6,09%

ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA

-0,44%

ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA 0,02% ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA

0,36%

CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI 7,28% CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI -1,11%

RENDA FIXA LP

5,53%	RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO	-1,15%	CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO

5,12%	PRIVADO	0,45%
4,08%	CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO	CRÉDITO PRIVADO 0,64%

PRIVADO -0,16% CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO 4,84% CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO

-25,00% -35,00% -20,00%

-30,00% PRIVADO CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI

-25,00% 0,56% -15,00%

CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI -10,00% RENDA FIXA

-20,00%

-15,00% RENDA FIXA -5,00% BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO

-10,00% 0,00%

-5,00% BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 5,00%

0,00%

5,00% 10,00% BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA

10,00% BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO

PREVIDENCIÁRIO

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 61

Fl. 1958

SR/PF/SP
2019.0008122

REFE RENCIA

	ATIVOS	jan/13	fev/13	mar/13	abr/13	mai/13	jun/13	jul/13	ago/13
FUNDOS	RENDA FIXA	-	-	-	348.268.499,63	371.117.491,27	375.597.066,61	385.837.086,48	392.736.036,27
	BB IMA GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	N/D	N/D	N/D	26.181.357,66	25.681.429,93	25.342.445,34	-	-
	BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	N/D	N/D	N/D	20.850.717,99	20.667.482,79	20.457.796,40	-	-
	BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	N/D	N/D	N/D	-	-	-	54.291.396,18	54.204.474,94
	BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	N/D	N/D	N/D	-	-	-	40.430.905,95	40.690.374,79
	CAIXA BRASIL IMA GERAL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	N/D	N/D	N/D	36.546.315,47	35.840.128,51	35.336.714,22	-	-
	CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	N/D	N/D	N/D	63.128.615,03	71.371.473,38	79.865.413,86	78.679.285,11	191.046.343,04
	CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	N/D	N/D	N/D	11.824.192,00	11.910.840,00	11.977.968,00	12.023.864,00	11.885.008,00
	CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	N/D	N/D	N/D	2.962.366,00	2.985.400,00	3.002.904,00	3.016.528,00	2.982.922,00
	CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	N/D	N/D	N/D	3.485.492,50	3.513.167,50	3.534.475,00	3.552.965,00	3.565.915,00
	CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	N/D	N/D	N/D	-	-	-	45.171.614,03	44.970.639,04
	ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	N/D	N/D	N/D	3.519.501,24	3.058.137,49	3.081.244,87	3.007.198,89	2.824.165,63
	ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	N/D	N/D	N/D	15.828.000,00	35.829.524,53	34.784.319,55	35.224.777,33	11.983.303,12
	ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA	N/D	N/D	N/D	7.910.507,15	7.412.519,05	7.139.940,87	7.244.161,04	6.959.978,23
	ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP	N/D	N/D	N/D	6.373.095,90	6.261.748,34	6.178.057,79	6.247.847,88	-
	LMX IMA-B FI RENDA FIXA	N/D	N/D	N/D	9.454.540,52	8.505.897,26	8.098.006,54	8.132.874,18	7.735.977,01
	SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP	N/D	SIGILOSO N/D	N/D	4.389.076,63	4.188.334,32	4.063.563,82	4.119.581,06	4.010.354,06
	BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	N/D	N/D	N/D	83.305.364,15	83.746.840,87	84.010.241,99	84.694.087,83	9.876.581,41
	BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	N/D	N/D	N/D	52.509.357,39	50.144.567,30	48.723.974,36	-	-
FUNDOS	REFERENCIADOS	-	-	-	3.286.848,54	3.306.628,84	3.326.846,55	3.350.763,36	2.614.846,64
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	N/D	N/D	N/D	3.286.848,54	3.306.628,84	3.326.846,55	3.350.763,36	2.614.846,64
FIDC		-	-	-	49.682.603,70	50.136.188,69	50.520.874,87	50.888.445,99	51.251.301,40
	BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	N/D	N/D	N/D	3.662.171,78	3.689.148,49	3.709.406,45	3.733.004,82	3.754.774,29
	CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	N/D	N/D	N/D	35.371.722,86	35.717.552,10	35.999.344,43	36.243.850,30	36.486.401,77
	GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	N/D	N/D	N/D	10.648.709,06	10.729.488,10	10.812.123,99	10.911.590,87	11.010.125,34
FUNDOS	RENDA VARIÁVEL	-	-	-	91.910.947,84	90.534.055,73	83.462.628,93	84.825.663,44	85.629.750,21
	CAIXA IBOVESPA FI AÇÕES	N/D	N/D	N/D	11.802.555,91	11.272.560,79	10.009.699,25	-	-
	HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	N/D	N/D	N/D	18.638.785,48	18.428.460,48	16.969.150,12	17.214.617,67	17.535.505,79
	QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	N/D	N/D	N/D	10.164.511,13	10.146.723,67	9.654.983,76	9.718.805,57	9.582.328,77
	GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	N/D	N/D	N/D	-	-	-	10.253.629,32	10.303.943,83
	ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	N/D	N/D	N/D	5.066.631,73	5.066.701,62	4.755.551,83	4.806.463,84	4.829.178,85
	ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	N/D	N/D	N/D	10.166.506,05	10.053.774,73	9.309.815,89	9.390.144,92	9.161.337,49
	ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	N/D	N/D	N/D	36.071.957,54	35.565.834,44	32.763.428,08	33.442.002,12	34.217.455,48
	QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES
FUNDOS	MULTIMERCADO	-	-	-	19.860.387,50	20.018.110,00	20.138.860,00	20.242.740,00	20.188.272,50
	CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	N/D	N/D	N/D	16.541.862,50	16.672.775,00	16.773.337,50	16.858.000,00	16.798.800,00
	CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	N/D	N/D	N/D	3.318.525,00	3.345.335,00	3.365.522,50	3.384.740,00	3.389.472,50
FUNDOS	IMOBILIÁRIOS	-	-	-	1.756.789,60	1.735.519,50	1.621.027,22	1.614.469,95	2.347.991,40
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	N/D	N/D	N/D	834.789,60	828.519,50	821.167,22	814.469,95	1.562.991,40
	FII CAIXA TRX LOGISTICA	N/D	N/D	N/D	922.000,00	907.000,00	799.860,00	800.000,00	785.000,00

TOTAL GERAL - - - 514.766.076,81 536.847.994,03 534.667.304,18 546.759.169,22 554.768.198,42

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 62

REFERENCIA

Fl. 1959
SR/PF/SP
2019.0008122

IPRESB BARUERI/SP - PALAVRA DE ECONOMISTA

Nome

BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA LMX IMA-B FI RENDA FIXA SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3 HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII FII CAIXA TRX LOGISTICA

Total da Carteira - IPRESB - BARUERI/SP

COMENTÁRIO DO ECONOMISTA

A carteira de investimentos dos recursos previdenciários deste Regime Próprio de Previdência Social contempla preponderantemente aplicações em renda fixa, 84% aproximadamente, com cerca de 16% alocados no segmento de renda variável, conforme a Resolução CMN 3.922, de 25 de novembro de 2010. A composição verificada representa uma ALTA DIVERSIFICAÇÃO em relação ao perfil das aplicações e seus respectivos índices de referência, de tal maneira que há uma distribuição de 36% dos recursos em IRF-M1, 5% em IMA-B, 9% em IDKA 2, 7% em IPCA, 8% em IMA-B5, 1% em IMA-B 5+, 8% em CDI, e 9% em FIDC; além de 1,7% em Ações, 12% em Ibovespa, 1,6 IBX e 0,4% em FII. A partir do contexto atual de mercado, tal configuração das aplicações apresenta um PERFIL DE RISCO pulverizado, com perspectivas de proteção e média volatilidade, e com a necessidade de monitoramento e reflexões pontuais sobre o cumprimento da meta atuarial do presente exercício. Com efeito, diante da análise da conjuntura econômica, as condições de investimento em renda fixa, no curto prazo, representam uma tendência de proteção de carteira - principalmente para os investidores mais conservadores - ou, alternativamente, uma possível chance de diversificação em outros segmentos como opção à tentativa de atingir a meta atuarial do exercício, considerando o patamar atual de juros, especialmente se existir uma dinâmica de mercado aderente ao sistema de metas de inflação, realidade vigente da política monetária brasileira. Por conseguinte é preciso analisar e acompanhar investimentos alternativos, além de manter um processo de gestão dos recursos qualificado e diligente diante das circunstâncias econômicas. O patamar de juros da economia, atualmente, dificulta o cumprimento da meta atuarial de forma tranquila por parte dos INVESTIDORES INSTITUCIONAIS, porém realça uma tendência a investimentos alternativos, renda variável e outros segmentos, contanto que haja uma confiança na recuperação da atividade econômica, conforme perspectivas.

PL

% Benchmark

AGOSTO

IDKA 2 54.204.474,94 9,77% CDI 40.690.374,79 7,33% IRF-M 1 191.046.343,04 34,44% IPCA 11.885.008,00 2,14% IPCA 2.982.922,00 0,54% IPCA 3.565.915,00 0,64% IMA-B 5 44.970.639,04 8,11% IMA-B 2.824.165,63 0,51% IMA-B 11.983.303,12 2,16% 6.959.978,23 1,25% IMA-B 5+ IMA-B 7.735.977,01 1,39% IMA-B 4.010.354,06 0,72% IRF-M 1 9.876.581,41 1,78% CDI 2.614.846,64 0,47% FIDC 3.754.774,29 0,68% FIDC 36.486.401,77 6,58% FIDC 11.010.125,34 1,98%

17.535.505,79 AÇÕES	3,16% 9.582.328,77 1,73%	Iboves pa
10.303.943,83	1,86%	Iboves pa
4.829.178,85	0,87%	Iboves pa

IBX 9.161.337,49 1,65% 34.217.455,48 6,17% Iboves pa IPCA 16.798.800,00 3,03% IPCA 3.389.472,50 0,61%

I 1.562.991,40	0,28%	mobiliário
785.000,00	0,14%	Imobiliário
554.768.198,42	100,00%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 63

REFERENCIA

Fl. 1960
SR/PF/SP
2019.0008122

BENCHMARKS

Benchmarks CDI Ibovespa INPC+6% INPC Selic IMA-B IPRESB

dez/12	0,53%	6,05%	1,21%	0,74%	0,55%	1,92%	n/d
jan/13	0,59%	-1,95%	1,43%	0,92%	0,60%	0,54%	n/d
fev/13	0,48%	-3,91%	0,94%	0,52%	0,49%	-0,88%	n/d
mar/13	0,54%	-1,87%	1,07%	0,60%	0,55%	-1,88%	n/d
abr/13	0,60%	0,78%	1,10%	0,59%	0,61%	1,58%	n/d
mai/13	0,58%	-4,30%	0,84%	0,35%	0,60%	-4,52%	-1,42%
jun/13	0,59%	-11,31%	0,79%	0,32%	0,61%	-2,79%	-1,91%
jul/13	0,71%	1,64%	0,77%	0,24%	0,72%	1,29%	0,72%
ago/13	0,70%	3,68%	0,81%	0,30%	0,71%	-2,61%	-0,19%

8,00%

6,00%

4,00% CDI

2,00%

Ibovespa

0,00%

INPC+6%

-2,00%

mm INPC

-4,00%

-6,00% se Selic

-8,00% IMA-B

-10,00%

IPRESB

-12,00%

-14,00%

REFERENCIA

Fl. 1961
SR/PF/SP
2019.0008122

DISTRIBUIÇÃO DOS ATIVOS POR ÍNDICES

Distribuição da Carteira por Índices

IMA-B

ÍNDICES	ago/13	jul/13	IMA-B 5
IMA-B	4,79%	9,23%	IMA-B 5+

ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA 0,51% 0,55% 0,42% IDKA 2 ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA 2,16% 6,44% 4,79%

12,06% IRF-M 1

LMX IMA-B FI RENDA FIXA 1,39% 1,49% 1,73% 8,11%

CDI

SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP 0,72% 0,75% 1,25%

1,65% IPCA

IMA Geral	0,00%	1,14%
ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP	0,00%	1,14%
IMA-B 5	8,11%	8,26%
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	8,11%	8,26%
IMA-B 5+	1,25%	1,32%

1,32% XXX 1,25% IMOBILIÁRIO

~~35,00%~~ 6,96%

IDKA 2	9,77%	9,93%
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	9,77%	9,93%
IRF-M 1	36,22%	29,88%
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	34,44%	14,39%
BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	1,78%	15,49%
CDI	7,81%	8,01%
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	7,33%	7,39%
KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	0,47%	0,61%
IPCA	6,96%	7,10%
CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	3,03%	3,08%
CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	0,61%	0,62%
CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	2,14%	2,20%
CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	0,54%	0,55%
CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	0,64%	0,65%
FIDC	9,24%	9,31%
BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	0,68%	0,68%
CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	6,58%	6,63%
GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	1,98%	2,00%
IBX	1,65%	1,72%
ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	1,65%	1,72%
SMALL CAP	1,73%	1,78%
QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	1,73%	1,78%
IBOVESPA	12,06%	12,02%
HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	3,16%	3,15%
GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	1,86%	1,88%
ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	0,87%	0,88%
ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	6,17%	6,12%
IMOBILIÁRIO	0,42%	0,30%
FII CAIXA TRX LOGISTICA	0,14%	0,15%
KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	0,28%	0,15%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 65

AVE

REFERENCIA

Fl. 1962
SR/PF/SP
2019.0008122

RESUMO DAS MOVIMENTAÇÕES - JUL e AGO/13

ATIVO	DATA	VALOR R$	MOVIMENTO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	01/07/2013	356,56	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	01/07/2013	20.842,12	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	04/07/2013	119.828,12	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	05/07/2013	9.368.355,33	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	05/07/2013	30.000,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	10/07/2013	36.100,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IMA GERAL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	11/07/2013	35.310.533,38	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	11/07/2013	10.011.600,00	RESGATE
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	12/07/2013	54.000.000,00	APLICAÇÃO
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	12/07/2013	12.718.956,31	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	12/07/2013	35.310.533,38	APLICAÇÃO
GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	12/07/2013	10.000.000,00	APLICAÇÃO
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	12/07/2013	48.206.176,54	RESGATE
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	12/07/2013	20.608.349,60	RESGATE
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	15/07/2013	26.675.680,57	APLICAÇÃO
BB IMA GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	PREVIDENCIÁRIO 15/07/2013	25.457.816,45	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	15/07/2013	6.700,00	RESGATE
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	16/07/2013	877.705,71	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	16/07/2013	4.429,34	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	16/07/2013	15.600,00	RESGATE
CAIXA IBOVESPA FI AÇÕES	17/07/2013	9.620.316,38	RESGATE
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	18/07/2013	9.620.316,38	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	22/07/2013	7.000,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	23/07/2013	356,56	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	24/07/2013	1.103.397,24	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	25/07/2013	37.819,33	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	29/07/2013	43.700,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	31/07/2013	55.128,20	RESGATE
ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP	06/08/2013	2.500.000,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	07/08/2013	9.570.932,64	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	07/08/2013	23.350,00	RESGATE
ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	09/08/2013	2.500.000,00	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	09/08/2013	40.000,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	15/08/2013	4.200,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	16/08/2013	36.250,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	20/08/2013	4.483,74	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	20/08/2013	8.600,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	22/08/2013	356,56	APLICAÇÃO
BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	23/08/2013	75.000.000,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	23/08/2013	39.000,00	RESGATE
ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP	23/08/2013	3.723.234,99	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	26/08/2013	75.000.000,00	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	26/08/2013	1.121.050,45	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	27/08/2013	3.723.234,99	APLICAÇÃO
ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	27/08/2013	25.000.000,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	28/08/2013	25.000.000,00	APLICAÇÃO
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	28/08/2013	2.276,96	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	29/08/2013	47.500,00	RESGATE
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	30/08/2013	60.074,61	RESGATE

TOTAL DAS MOVIMENTAÇÕES	APLICAÇÕES	RESGATES	SALDO CARTEIRA
	R$ 274.495.526,19	R$ 258.176.616,25	R$ 554.768.198,42

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 66

REFE E NC IA

Relação de

Parceria e Transparência Gestores Públicos

na troca de Informações com os

Fl. 1963
SR/PF/SP
2019.0008122

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 67

Fl. 1964

SR/PF/SP

2019.0008122

REFERE ENCIA

ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTO PERANTE A RESOLUÇÃO CMN 3.922/10

Utilizando como referência os valores das aplicações de fechamento de Agosto/2013, é possível verificar que o IPRESB - Barueri/SP está enquadrado de acordo com os ditames da Resolução CMN nº 3.922/10, conforme quadro a seguir:

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 68

								Fl.	1965 SR/PF/SP 2019.0008122

								Rentabilidade	2013
FUNDO DE INVESTIMENTO	SALDO 30/08/2013	% Recurso	PL FUNDO	% PL FUNDO	Limite de Concentração	Pol. De Investimento	Mês	Ano	Últimos 6 meses	Últimos 12 meses
FAPS Meta Atuarial (6% + INPC) Rentabilidade da Carteira	554.768.198,42	100,00%					0,81% -0,19%	7,58% N/D	4,96% N/D	12,66% N/D
Títulos Públicos						0% Ok
							I	I	I	I
Fundos com Títulos Públicos - Artigo 7º, inciso I, B	294.231.811,08	53,04%			OK	90% Ok
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	54.204.474,94	9,77%	2.008.021.089,49	2,70%	OK		-0,2%	\| 0,6%	0,6%	6,0%
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	191.046.343,04	34,44%	4.625.621.563,29	4,13%	OK		0,4%	4,1%	3,1%	6,6%
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	44.970.639,04	8,11%	1.936.116.695,32	2,32%	OK		-0,4%	\| 0,0%	0,1%	5,9%
SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP	4.010.354,06	0,72%	591.501.007,31	0,68%	OK		-2,7%	\| -9,2%	-9,4%	-1,9%
Fundos com Títulos Públicos - Artigo 7º, inciso II	0,00%	-			OK	15% Ok
							1	I	I	I
Fundos de Renda Fixa - Artigo 7º, inciso III	5,84%	32.420.027,17			OK	80% Ok
ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	2.824.165,63	0,51%	74.438.703,09	3,79%	OK		-6,1%	\| -33,8% \|	-30,2% \|	-31,9%
ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	11.983.303,12	SIGILOSO 2,16%	206.507.018,19	5,80%	OK		-2,7%	\| -9,1%	-9,2%	-1,5%
LMX IMA-B FI RENDA FIXA	7.735.977,01	1,39%	34.742.223,56	22,27%	OK		-4,9%	\| -27,2% \|	-23,4%	\| -22,4%
BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	9.876.581,41	1,78%	593.803.151,78	1,66%	OK		0,4%	4,1%	3,2%	6,6%
Fundos de Renda Fixa - Artigo 7º, inciso IV	9,06%	50.265.199,66			OK	25% Ok
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	40.690.374,79	7,33%	2.284.334.996,89	1,78%	OK		0,6%	4,8%	3,7%	7,3%
ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA	6.959.978,23	1,25%	38.052.759,88	18,29%	OK		-3,9%	\| -13,8% \|	-14,0%	-5,2%
KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	2.614.846,64	0,47%	90.766.540,37	2,88%	OK		-22,0%	\| -18,6% \|	-19,6%	\| -23,9%
FI em Direitos Creditórios - aberto - Art. 7, inciso VI	40.241.176,06	7,25%			OK	15% Ok
CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	36.486.401,77	6,58%	1.042.177.791,62	3,50%	OK		0,7%	n/d	5,2%	n/d
BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	3.754.774,29	0,68%	41.317.377,44	9,09%	OK		0,6%	6,2%	4,1%	10,3%
FI em Direitos Creditórios -Fechado - Art. 7º, inciso VII, "a"	11.010.125,34	1,98%			OK	5% Ok
GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	11. 010.125,34	1,98%	82.362.385,27	13,37%	OK		1 0,9%	\| 6,4%	\| 4,9%	\| n/d
FI Renda Fixa "Crédito Privado" - Artigo 7º, inciso VII, "b"	18.433.845,00	3,32%			OK	5% Ok
CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	11.885.008,00	2,14%	75.236.593,67	15,80%	OK		-1,2%	5,1%	2,1%	11,4%
CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	2.982.922,00	0,54%	75.117.078,24	3,97%	OK		-1,1%	5,5%	2,2%	12,4%
CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	3.565.915,00	0,64%	73.542.517,69	4,85%	OK		0,4%	7,3%	3,8%	13,9%
FI em Ações - Art. 8º, inciso I	62.056.905,10	11,19%			OK	29% Ok
GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	10.303.943,83	1,86%	389.248.518,48	2,65%	OK		0,5%	-4,2%	-0,2%	-4,3%
ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	34.217.455,48	6,17%	684.529.233,83	5,00%	OK		2,3%	-6,6%	-4,9%	-0,6%
HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	17.53 5.505,79	3,16%	357.760.206,51	4,90%	OK		1,9%	-6,6%	-5,3%	-0,5%
FI em Ações - Art. 8º, inciso III	4,25%	23.572.845,11			OK	15% Ok
ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	4.829.178,85	0,87%	24.448.873,76	19,75%	OK		0,5%	-3,8%	-5,4%	\| 10,3%
ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	9.161.337,49	1,65%	134.985.676,97	6,79%	OK		-2,4%	\| -9,7% \|	-11,5%	\| -10,6%
QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	9.582.328,77	1,73%	276.398.186,77	3,47%	OK		-1,4%	\| 0,4%	-4,5%	\| 16,5%
Fundos Multimercados - Art. 8º, inciso IV	3,64%	20.188.272,50			OK	5% Ok
CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	16.798.800,00	3,03%	67.705.908,68	24,81%	OK		-0,4%	6,7%	3,1%	14,0%
CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	3.389.472,50	0,61%	69.193.119,30	4,90%	OK		0,1%	7,4%	3,7%	14,7%
FI Imobiliário - cotas negociadas em bolsa - Art. 8º, inciso VI	2.347.991,40	0,42%			OK	5% Ok
KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	1.562.991,40	0,28%	76.801.037,94	2,04%	OK		7,6%	n/d	n/d	n/d
FII CAIXA TRX LOGISTICA	785.000,00	0,14%	61.945.490,98	1,27%	OK		-1,9%	n/d	n/d	n/d

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 69

Fl. 1966

SR/PF/SP

av)

PX 2019.0008122

REFERENCIA

RISCO X RETORNO

Quando se fala em mercado financeiro, devemos levar em conta os conceitos sobre o retorno, risco e incerteza. Toda aplicação quando é feita, tem por objetivo futuro, a busca de um retorno, que esta associada às incertezas que existem sobre o resultado no final do período de investimentos, e portando esta incerteza sobre os resultados, é chamada de Risco. Através do Gráfico abaixo, Relação Risco x Retorno da Carteira, podemos visualizar se o risco está compatível com o retorno apresentado, ou não.

Em uma carteira de ativos extremamente conservadora, o ideal é que o ponto de equilíbrio que identifica não se distancie para a direita em relação ao CDI, o que representaria um aumento de risco. Contudo, quanto maior for a distância do índice no sentido vertical, melhor será o retorno. Assim podemos analisar a relação risco retorno tendo como parâmetro o principal benchmark da carteira (quadro ativos distribuídos por índices).

ave

REFERENCIA

Fl. 1967
SR/PF/SP
2019.0008122

	ATIVOS	Agosto	VAR - 95% Ano	CDI últimos 6 Meses	últimos 12 Meses	Agosto	SHARPE Ano	últimos 6 \| Meses	últimos 12 Meses
FUNDOS	RENDA FIXA
	BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2,31%	1,78%	1,97%	1,53%	-1,99	-1,67	-1,43	-0,36
	BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,06%	0,04%	0,04%	0,03%	-5,10	-0,91	-1,37	0,08
	CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,39%	0,29%	0,32%	0,24%	-3,47	-1,86	-1,66	-1,42
	CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	2,39%	0,97%	1,01%	0,94%	-4,19	0,17	-1,50	1,89
	CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	2,79%	1,12%	1,17%	1,12%	-3,50	0,40	-1,18	1,97
	CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	0,03%	0,46%	0,08%	0,70%	-60,84	3,46	1,47	4,01
	CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	2,70%	1,88%	2,09%	1,64%	-2,27	-1,78	-1,59	-0,37
	ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	10,43%	10,82%	12,26%	8,89%	-3,52	-2,90	-2,93	-2,33
	ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	5,89%	4,94%	5,57%	4,27%	-3,06	-2,01	-2,21	-0,91
	SIGILOSO ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA	7,90%	6,87%	7,72%	5,92%	-3,15	-1,97	-2,22	-0,93
	LMX IMA-B FI RENDA FIXA	6,30%	7,32%	7,98%	6,16%	-4,85	-3,47	-3,52	-2,43
	SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP	6,05%	5,09%	5,74%	4,36%	-2,98	-1,97	-2,18	-0,93
	BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,48%	0,31%	0,34%	0,26%	-3,23	-1,80	-1,56	-1,19
FUNDOS	REFERENCIADOS
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	36,22%	13,11%	15,13%	11,45%	-3,38	-1,22	-1,41	-1,29
FIDC
	BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	0,04%	0,11%	0,09%	0,11%	-14,43	8,22	3,48	12,38
	CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	0,04%	n/d	0,10%	n/d	-3,39	n/d	13,26	n/d
	GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	1,45%	0,80%	0,93%	n/d	0,79	1,27	1,12	n/d
FUNDOS	RENDA VARIÁVEL
	HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	7,34%	6,49%	7,06%	6,03%	0,93	-1,20	-1,14	-0,53
	QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	6,02%	5,42%	5,88%	5,28%	-1,84	-0,52	-1,27	0,80
	GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	6,65%	6,61%	6,89%	6,55%	-0,10	-0,90	-0,46	-0,77
	ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	7,66%	6,17%	6,48%	5,84%	-0,08	-0,94	-1,29	0,28
	ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	6,91%	7,22%	7,75%	6,90%	-2,42	-1,41	-1,86	-1,19
	ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	7,21%	6,56%	7,09%	6,27%	1,28	-1,20	-1,09	-0,51
FUNDOS	MULTIMERCADO
	CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	1,15%	0,68%	0,50%	0,92%	-4,93	1,77	-1,13	3,11
	CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	0,28%	0,53%	0,15%	0,86%	-10,63	3,10	-0,19	3,67
FUNDOS	IMOBILIÁRIOS
	KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	12,28%	n/d	n/d	n/d	3,08	n/d	n/d	n/d
	FII CAIXA TRX LOGISTICA	3,01%	n/d	n/d	n/d	-4,64	n/d	n/d	n/d

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 71

ave

<

REFERENCIA

: : SP_BARUERI 02/05/2013 até 30/08/2013 GRÁFICO

Retorno (%) Saldo Inicial Saldo Bruto

Ativos

Mês Ano 6 12 Período (R$) (R$) meses meses

\| SP_Barueri	-0,19	-	-	-	-2,80		514.766.076,81 554.768.197,55
% do CDI	-27,40	-	-	-	-107,26	-	-
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	-1,21	-2,62	-2,88	2,28	-3,28	26.181.357,66	0,00
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	-1,12	-0,30	-0,46	3,54	-1,72	20.850.717,99	0,00
BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	0,58	6,19	4,08	10,34	2,53	3.662.171,78	3.754.774,30
CAIXA BRASIL IMA-GERAL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	-1,19	-2,51	-2,81	2,44	-3,33	36.546.315,47	0,00
CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	-0,35	6,66	3,11	13,96	1,55	16.541.862,50	16.798.800,00
CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	0,14	7,35	3,69	14,70	2,14	3.318.525,00	3.389.472,50
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,45	4,08	3,14	6,55	2,09	63.128.615,03	191.046.342,10
CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	-1,15	5,12	2,06	11,41	0,51	11.824.192,00	11.885.008,00
CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	-1,11	5,53	2,21	12,39	0,69	2.962.366,00	2.982.922,00
CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	0,36	7,28	3,85	13,87	2,31	3.485.492,50	3.565.915,00
CAIXA IBOVESPA FI AÇÕES	3,90	-18,69	-12,08	-16,49	-10,65	11.802.555,91	0,00
CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	0,67	-	5,20	-	3,15	35.371.722,86	36.486.401,77
ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	-6,09	-33,79	-30,19	-31,87	-19,76	3.519.501,24	2.824.165,63
HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	1,86	-6,55	-5,25	-0,47	-5,92	18.638.785,48	17.535.505,79
ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	0,47	-3,84	-5,43	10,26	-4,69	5.066.631,73	4.829.178,84
ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	-2,65	-9,07	-9,21	-1,52	-8,62	15.828.000,00	11.983.303,15
ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA	-3,92	-13,82	-13,97	-5,19	-12,02	7.910.507,15	6.959.978,23
ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP	-1,25	-2,29	-2,43	1,64	-3,19	6.373.095,90	0,00

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 72

			Retorno	(%)		Saldo Inicial	Saldo Bruto
Ativos
						Fl.	1969
			6	12
	Mês	Ano			Período	(R$)	(R$)
			meses	meses
							SR/PF/SP
Hl ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	-2,44	-9,73	-11,49	-10,61	-9,89	10.166.506,05	2019.0008122
ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	2,32	-6,65	-4,90	-0,57	-5,14	36.071.957,54	34.217.455,49
LMX IMA-B FI RENDA FIXA	-4,88	-27,17	-23,40	-22,38	-18,18	9.454.540,52	7.735.977,02
QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	-1,40	0,41	-4,49	16,55	-5,73	10.164.511,13	9.582.328,77
SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP	-2,65	-9,24	-9,38	-1,87	-8,63	4.389.076,63	4.010.354,07
KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	-21,96	-18,63	-19,55	-23,93	-20,45	3.286.848,54	2.614.846,64
BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,41	4,06	3,15	6,63	2,08	83.305.364,15	9.876.581,41
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	-2,60	-9,24	-9,31	-1,88	-8,50	52.509.357,39	0,01
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	-0,16	0,56	0,64	6,04	-0,67	0,00	54.204.474,94
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,64	4,84	3,66	7,34	2,50	0,00	40.690.374,79
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	-0,44	0,02	0,09	5,91	-1,18	0,00	44.970.639,04
GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	0,49	-4,16	-0,22	-4,34	0,26	0,00
FII CAIXA TRX LOGISTICA	-1,88	-	-	-	-14,86	922.000,00	785.000,00
GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	0,90	6,39	4,86	-	3,39	10.648.709,06	11.010.125,35
KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	7,64	-	-	-	5,02	834.789,60	1.562.991,40
.................................................................................................................................................................
CDI	0,70	4,89	3,72	7,33	2,61	-	-
Dólar	3,59	16,10	19,66	16,11	18,52	-	-
Euro	2,81	16,15	21,37	21,94	18,75	-	-
Ibovespa	3,68	-17,95	-11,48	-14,37	-10,55	-	-
IBX	1,87	-7,78	-4,32	-3,02	-6,58	-	-
IGP-M	0,15	2,17	1,51	4,04	1,16	-	-
SIGILOSO
Poupança	0,50	4,09	3,01	6,26	2,04	-	-

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 73

Composição por ativo	Composição por tipo de fundo SR/PF/SP

CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI Previdência RENDA FIXA 34,44 % 68,60 % BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA

PREVIDENCIÁRIO 9,77 % Renda Fixa - Geral CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI

RENDA FIXA LP	8,11 %	Direito Creditório	7,25 %
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	7,33 %	Ações - Ativo	3,58 %
CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC
SÊNIOR	6,58 %	Ações - Setorial	2,52 %
ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	6,17 %	Outros
HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC
AÇÕES	3,16 %	Renda Fixa - Índices	2,16 %
CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO
PRIVADO	3,03 %	Renda Fixa - CDI	0,47 %
ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	2,16 %	Ações - Índice	0,00 %

CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO 2,14 % GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3 1,98 %

GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES 1,86 % BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA 1,78 % QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES 1,73 %

ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES 1,65 % LMX IMA-B FI RENDA FIXA 1,39 % ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA 1,25 % ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES 0,87 %

SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP 0,72 % BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR 0,68 %

CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO 0,64 % CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO

PRIVADO 0,61 % CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO 0,54 % ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA 0,51 %

KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO

	DI KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	0,47 % 0,28 %
Hl	FII CAIXA TRX LOGISTICA	0,14 %
	BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,00 %

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 74

PREVIDENCIÁRIO

CAIXA BRASIL IMA-GERAL TÍTULOS PÚBLICOS FI 2019.0008122

RENDA FIXA LP 0,00 % CAIXA IBOVESPA FI AÇÕES 0,00 % BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,00 %

ITAÚ ÍNDICES FI RENDA FIXA LP 0,00 %

FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,00 %

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 75

vic

REFERENCIA

Fl. 1972
SR/PF/SP
2019.0008122

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E INVESTIMENTOS DOS RECURSOS

7. DEMONSTRATIVO	- RECURSOS APLICADOS
Exercício:	2013	Bimestre:	JUL/AGO
Gestão:	Própria	CNPJ Ent. Credenciada:

Entidade:

7.1. DEMONSTRATIVO - OPERAÇÕES COM TÍTULOS DO TN NO BIMESTRE

7.2. DEMONSTRATIVO - CARTEIRA

Aplicação Nº:	001
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b"
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	BB Gestão de Recursos DTVM	CNPJ da Inst. Financeira:	30.822.936/0001-69
Fundo	BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	CNPJ do Fundo:	13.322.205/0001-35

Quantidade de Cotas:	42070401,34	Valor Atual da Cota:	1,288423 Valor total Atual:	54.204.474,94
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 2.008.021.089,49

% dos Recursos do RPPS:	9,77%
Taxa de Performance:	Não possui	% do PL do Fundo:	2,70%
Aplicação Nº:	002
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa/Referenciado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso IV
Instituição Financeira:	BB Gestão de Recursos DTVM	CNPJ da Inst. Financeira:	30.822.936/0001-69
Fundo	BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	CNPJ do Fundo:	13.077.418/0001-49

Quantidade de Cotas:	33114631,17	Valor Atual da Cota:	1,228773 Valor total Atual:	40.690.374,79
Índice de Referência:	CDI

PL do Fundo: 2.284.334.996,89

% dos Recursos do RPPS:	7,33%
Taxa de Performance:	Não possui	% do PL do Fundo:	1,78%
Aplicação Nº:	003
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI 100% Títulos TN - Art. 7º, I, "b"
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	CNPJ do Fundo:	10.740.670/0001-06

Quantidade de Cotas:	140538597,9	Valor Atual da Cota:	1,359387 Valor total Atual:	191.046.343,04
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 4.625.621.563,29 % dos Recursos do RPPS: 34,44% Taxa de Performance: Não possui % do PL do Fundo: 4,13%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 76

REFERENCIA

Fl. 1973
SR/PF/SP
2019.0008122

Aplicação Nº:	004
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa "Crédito Privado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Artigo 7º, Inciso VII, "b"
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	CNPJ do Fundo:	12.321.787/0001-72

Quantidade de Cotas: 8000000 Valor Atual da Cota: 1,485626 Valor total Atual: 11.885.008,00 Índice de Referência: Risco: Médio Alto PL do Fundo: 75.236.593,67 Agência de Risco: Outros

% dos Recursos do RPPS: Taxa de Performance: Aplicação Nº:	2,14% 005	% do PL do Fundo:	15,80%
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa "Crédito Privado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Artigo 7º, Inciso VII, "b"
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	CNPJ do Fundo:	12.321.820/0001-64

Quantidade de Cotas: 2000000 Valor Atual da Cota: 1,491461 Valor total Atual: 2.982.922,00 Índice de Referência: Risco: Médio Alto PL do Fundo: 75.117.078,24 Agência de Risco: Outros

% dos Recursos do RPPS: Taxa de Performance: Aplicação Nº:	0,54% 006	% do PL do Fundo:	3,97%
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa "Crédito Privado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Artigo 7º, Inciso VII, "b"
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO	CNPJ do Fundo:	13.058.820/0001-86

Quantidade de Cotas: 2500000 Valor Atual da Cota: 1,426366 Valor total Atual: 3.565.915,00 Índice de Referência: Risco: Médio Alto PL do Fundo: 73.542.517,69 Agência de Risco: Outros

% dos Recursos do RPPS: Taxa de Performance: Aplicação Nº:	0,64% 007	% do PL do Fundo:	4,85%
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Direitos Creditórios - Aberto
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Artigo 7º, Inciso VI
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA RPPS ABERTO CONSIGNADO BMG FIDC SÊNIOR	CNPJ do Fundo:	14.728.096/0001-13

Quantidade de Cotas: 34520,55363 Valor Atual da Cota: 1056,947179 Valor total Atual: 36.486.401,77 Índice de Referência: Risco: brAAA PL do Fundo: 1.042.177.791,62 Agência de Risco: Sta nda rd & Poor's % dos Recursos do RPPS: 6,58% Taxa de Performance: % do PL do Fundo: 3,50%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 77

REFERENCIA

Fl. 1974
SR/PF/SP
2019.0008122

Aplicação Nº:	008
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI 100% Títulos TN - Art. 7º, I, "b"
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	CNPJ do Fundo:

Quantidade de Cotas:	31649605,1	Valor Atual da Cota:	1,420891 Valor total Atual:	44.970.639,04
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 1.936.116.695,32

% dos Recursos do RPPS:	8,11%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	2,32%
Aplicação Nº:	009
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	Fundos Multimercados
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Artigo 8º, inciso IV
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	CNPJ do Fundo:	14.120.148/0001-74

Quantidade de Cotas: 12500000 Valor Atual da Cota: 1,343904 Valor total Atual: 16.798.800,00

Índice de Referência:

PL do Fundo: 67.705.908,68

% dos Recursos do RPPS:	3,03%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	24,81%
Aplicação Nº:	010
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	Fundos Multimercados
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Artigo 8º, inciso IV
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO	CNPJ do Fundo:	14.120.277/0001-62

Quantidade de Cotas: 2500000 Valor Atual da Cota: 1,355789 Valor total Atual: 3.389.472,50

Índice de Referência:

PL do Fundo: 69.193.119,30

% dos Recursos do RPPS:	0,61%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	4,90%
Aplicação Nº:	011
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa/Referenciado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso III
Instituição Financeira:	BRL Trust	CNPJ da Inst. Financeira:	13.486.793/0001-42
Fundo	ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA	CNPJ do Fundo:	11.212.322/0001-10

Quantidade de Cotas:	3906,704021	Valor Atual da Cota:	722,902379 Valor total Atual:	2.824.165,63
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 74.438.703,09 % dos Recursos do RPPS: 0,51% Taxa de Performance: Não poss ui % do PL do Fundo: 3,79%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 78

AVE

REFERENCIA

Fl. 1975
SR/PF/SP
2019.0008122

Aplicação Nº:	012
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa/Referenciado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso III
Instituição Financeira:	Itaú Uniba nco	CNPJ da Inst. Financeira:	60.701.190/0001-04
Fundo	ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA	CNPJ do Fundo:	05.073.656/0001-58

Quantidade de Cotas:	2672292,05	Valor Atual da Cota:	4,484279 Valor total Atual:	11.983.303,12
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 206.507.018,19

% dos Recursos do RPPS:	2,16%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	5,80%
Aplicação Nº:	013
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI 100% Títulos TN - Art. 7º, I, "b"
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Itaú Uniba nco	CNPJ da Inst. Financeira:	60.701.190/0001-04
Fundo	ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA	CNPJ do Fundo:	14.437.684/0001-06

Quantidade de Cotas:	647471,0344	Valor Atual da Cota:	10,749482 Valor total Atual:	6.959.978,23
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 38.052.759,88

% dos Recursos do RPPS:	1,25%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	18,29%
Aplicação Nº:	014
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Ações - Art. 8º, inciso III
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Ba nco Ita uca rd	CNPJ da Inst. Financeira:	17.192.451/0001-70
Fundo	ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES	CNPJ do Fundo:	10.239.877/0001-93

Quantidade de Cotas:	159932,1683	Valor Atual da Cota:	30,195169 Valor total Atual:	4.829.178,85
Índice de Referência:	Iboves pa

PL do Fundo: 24.448.873,76

% dos Recursos do RPPS:	0,87%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	19,75%
Aplicação Nº:	015
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Ações - Art. 8º, inciso III
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Itaú Uniba nco	CNPJ da Inst. Financeira:	60.701.190/0001-04
Fundo	ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES	CNPJ do Fundo:	07.658.908/0001-36

Quantidade de Cotas:	584857,6721	Valor Atual da Cota:	15,664217 Valor total Atual:	9.161.337,49
Índice de Referência:	IBX

PL do Fundo: 134.985.676,97 % dos Recursos do RPPS: 1,65% Taxa de Performance: Não poss ui % do PL do Fundo: 6,79%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 79

TAY

REFERENCIA

Fl. 1976
SR/PF/SP
2019.0008122

Aplicação Nº:	016
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Ações - Art. 8º, inciso I
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Ba nco Ita uca rd	CNPJ da Inst. Financeira:	17.192.451/0001-70
Fundo	ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES	CNPJ do Fundo:	08.817.414/0001-10

Quantidade de Cotas:	26176524,51	Valor Atual da Cota:	1,307181 Valor total Atual:	34.217.455,48
Índice de Referência:	Iboves pa

PL do Fundo: 684.529.233,83

% dos Recursos do RPPS:	6,17%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	5,00%
Aplicação Nº:	017
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa/Referenciado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso III
Instituição Financeira:	BNY Mellon Serviços Fina nceiros	CNPJ da Inst. Financeira:	02.201.501/0001-61
Fundo	LMX IMA-B FI RENDA FIXA	CNPJ do Fundo:	13.594.673/0001-69

Quantidade de Cotas:	8461006,032	Valor Atual da Cota:	0,914309 Valor total Atual:	7.735.977,01
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 34.742.223,56

% dos Recursos do RPPS:	1,39%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	22,27%
Aplicação Nº:	018
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b"
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Ba nco Sa nta nder	CNPJ da Inst. Financeira:	90.400.888/0001-42
Fundo	SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP	CNPJ do Fundo:	11.180.607/0001-17

Quantidade de Cotas:	26055,63069	Valor Atual da Cota:	153,915064 Valor total Atual:	4.010.354,06
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 591.501.007,31

% dos Recursos do RPPS:	0,72%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	0,68%
Aplicação Nº:	019
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa/Referenciado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso III
Instituição Financeira:	Ba nco Bradesco	CNPJ da Inst. Financeira:	60.746.948/0001-12
Fundo	BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	CNPJ do Fundo:	11.492.176/0001-24

Quantidade de Cotas:	7319780,587	Valor Atual da Cota:	1,349300 Valor total Atual:	9.876.581,41
Índice de Referência:	IMA

PL do Fundo: 593.803.151,78 % dos Recursos do RPPS: 1,78% Taxa de Performance: Não poss ui % do PL do Fundo: 1,66%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 80

REFERENCIA

Fl. 1977
SR/PF/SP
2019.0008122

Aplicação Nº:	020
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI Renda Fixa/Referenciado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso IV
Instituição Financeira:	Intrag DTVM	CNPJ da Inst. Financeira:	62.418.140/0001-31
Fundo	KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI	CNPJ do Fundo:	14.298.826/0001-93

Quantidade de Cotas:	3980099,008	Valor Atual da Cota:	0,656980 Valor total Atual:	2.614.846,64
Índice de Referência:	CDI

PL do Fundo: 90.766.540,37

% dos Recursos do RPPS:	0,47%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	2,88%
Aplicação Nº:	021
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Imobiliário - cotas
Data da Posição Atual:	30/08/2013		negociadas em bolsa - Art. 8º, inciso VI
Instituição Financeira:	Intrag DTVM	CNPJ da Inst. Financeira:	62.418.140/0001-31
Fundo	KINEA II REAL ESTATE EQUITY - FII	CNPJ do Fundo:	14.423.780/0001-97

Quantidade de Cotas: 1617573,004 Valor Atual da Cota: 0,966257 Valor total Atual: 1.562.991,40

Índice de Referência:

PL do Fundo: 76.801.037,94

% dos Recursos do RPPS:	0,28%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	2,04%
Aplicação Nº:	022
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI em Direitos Creditórios - Aberto
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso VI
Instituição Financeira:	BEM DTVM	CNPJ da Inst. Financeira:	00.066.670/0001-00
Fundo	BMG RPPS CRÉDITO CONSIGNADO ABERTO FIDC SÊNIOR	CNPJ do Fundo:	12.604.345/0001-33

Quantidade de Cotas: 2877,761065 Valor Atual da Cota: 1304,755400 Valor total Atual: 3.754.774,29 Índice de Referência: Risco: brAAA PL do Fundo: 41.317.377,44 Agência de Risco: Sta nda rd & Poor's

% dos Recursos do RPPS:	0,68%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	9,09%
Aplicação Nº:	023
Segmento:	Renda Fixa	Tipo de Ativo:	FI em Direitos Creditórios -Fechado
Data da Posição Atual:	30/08/2013		Art. 7º, inciso VII, "a"
Instituição Financeira:	Ba nco Petra Ltda	CNPJ da Inst. Financeira:	11.758.741/0001-52
Fundo	GCB - CREDIT BRASIL FIDC MULTISSETORIAL SÊNIOR 3	CNPJ do Fundo:	12.144.737/0001-67

Quantidade de Cotas: 9,575627897 Valor Atual da Cota: 1149807,141465 Valor total Atual: 11.010.125,34

Índice de Referência:

PL do Fundo: 82.362.385,27 % dos Recursos do RPPS: 1,98% Taxa de Performance: % do PL do Fundo: 13,37%

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 81

avk

REFERENCIA

Fl. 1978
SR/PF/SP
2019.0008122

Aplicação Nº:	024
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Ações - Art. 8º, inciso I
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	HSBC Ba nk Brasil	CNPJ da Inst. Financeira:	01.701.201/0001-89
Fundo	HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES	CNPJ do Fundo:	11.232.995/0001-32

Quantidade de Cotas:	15552556,4	Valor Atual da Cota:	1,127500 Valor total Atual:	17.535.505,79
Índice de Referência:	Iboves pa

PL do Fundo: 357.760.206,51

% dos Recursos do RPPS:	3,16%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	4,90%
Aplicação Nº:	025
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Ações - Art. 8º, inciso III
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	BTG Pactua l Serviços Fina nceiros	CNPJ da Inst. Financeira:	59.281.253/0001-23
Fundo	QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES	CNPJ do Fundo:	11.392.165/0001-72

Quantidade de Cotas:	4072408,531	Valor Atual da Cota:	2,352988 Valor total Atual:	9.582.328,77
Índice de Referência:	Ações

PL do Fundo: 276.398.186,77

% dos Recursos do RPPS:	1,73%
Taxa de Performance:	20%	% do PL do Fundo:	3,47%
Aplicação Nº:	026
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Ações - Art. 8º, inciso I
Data da Posição Atual:	30/08/2013
Instituição Financeira:	Geração Futuro	CNPJ da Inst. Financeira:	59.281.253/0001-23
Fundo	GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES	CNPJ do Fundo:	07.972.299/0001-95

Quantidade de Cotas:	6934480,465	Valor Atual da Cota:	1,485900 Valor total Atual:	10.303.943,83
Índice de Referência:	Ações

PL do Fundo: 389.248.518,48

% dos Recursos do RPPS:	1,86%
Taxa de Performance:	20%	% do PL do Fundo:	2,65%
Aplicação Nº:	027
Segmento:	Renda Va riável	Tipo de Ativo:	FI Imobilia rio - cotas negociadas
Data da Posição Atual:	30/08/2013		em bolsa - Art. 8º, VI
Instituição Financeira:	Caixa Econômica Federa l	CNPJ da Inst. Financeira:	00.360.305/0001-04
Fundo	FII CAIXA TRX LOGISTICA	CNPJ do Fundo:	12.887.506/0001-43

Quantidade de Cotas: 1000 Valor Atual da Cota: 785,000000 Valor total Atual: 785.000,00

Índice de Referência:

PL do Fundo: 61.945.490,98

% dos Recursos do RPPS:	0,14%
Taxa de Performance:	Não poss ui	% do PL do Fundo:	1,27%
Aplicação Nº:	028
Segmento:	Dis ponibilidades Fina nceiras

Saldo: 11.149,48

TOTAL APLICAÇÕES NO BIMESTRE: 554.768.198,42 TOTAL DE DISPONIBILIDADES FINANCEIRAS NO BIMESTRE: 11.149,48 TOTAL GERAL: 554.779.347,90

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 82

AVE

REFERENCIA

Fl. 1979
SR/PF/SP
2019.0008122

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 83

ave Fl. 1980

REFERENCIA

: : BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 30/08/2013

Tipo do Ativo Classe do Ativo

Títulos Federais 99,09 % Inflação 98,90 %

Operação compromissada 0,91 % Prefixado

Outros 0,00 % Selic

Outros 0,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
NTN-B Venc.: (15/05/2015)	1.257.615,00	62,6296 %
NTN-B Venc.: (15/08/2016)	702.042,00	34,9619 %
NTN-B Venc.: (15/08/2014)	26.204,00	1,3050 %
Operações Compromissadas LFT	18.153,00	0,9040 %
LFT Venc.: (07/03/2014)	3.901,00	0,1943 %
Operações Compromissadas - SELIC760199 Venc: 15/05/2045	123,00	0,0061 %
Outros Valores a receber	4,00	0,0002 %
Outras Disponibilidades	2,00	0,0001 %
Outros	1,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Cetip	-1,00	0,0000 %
Valores a pagar / Provento	-2,00	-0,0001 %
Valores a pagar / Taxa Selic	-5,00	-0,0002 %
Valores a pagar / Taxa de Administração	-16,00	-0,0008 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	2.008.021,09	-

AVE Fl. 1981

Ave

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Fundos de Investimento 100,00 % =		100,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Cotas de BB TOP RF ARROJADO FI RENDA FIXA LP	1.142.180,00	50,0005 %
Cotas de BB TOP RF MODERADO FI RENDA FIXA LP	1.142.180,00	50,0005 %
Valores a pagar / Taxa Anbid	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Ajuste	-1,00	0,0000 %
SIGILOSO Outros Valores a pagar	-1,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria	-2,00	-0,0001 %
Valores a pagar / Taxa CVM	-4,00	-0,0002 %
Valores a pagar / Taxa de Administração	-18,00	-0,0008 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	2.284.335,00	-

DE Fl. 1982
- SR/PF/SP
REFERENCIA~ 2019.0008122

: : BRADESCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Federais 85,70 % =	Selic		51,74 %
Operação compromissada 10,74 % m=	Prefixado
Debêntures 3,55 % =	Outros
Valores a pagar/receber 0,01 % =

Ativo		Valor investido (R$ mil)	~~ Participação do Ativo
LFT Venc.: (07/09/2015)		103.006,00	17,3468 %
SIGILOSO LFT Venc.: (07/09/2014)		101.119,00	17,0290 %
NTN-F Venc.: (01/01/2014)		99.676,00	16,7860 %
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/07/2016)		60.572,00	10,2007 %
LFT Venc.: (07/09/2013)		58.095,00	9,7835 %
LTN Venc.: (01/04/2014)		42.611,00	7,1759 %
LTN Venc.: (01/01/2016)		34.832,00	5,8659 %
LFT Venc.: (01/03/2018)		26.058,00	4,3883 %
Debênture - BNDES PARTICIPAÇÕES S.A. (00.383.281/0001-09) Venc.: 01/01/2014		21.075,00	3,5492 %
LFT Venc.: (01/09/2018)		18.421,00	3,1022 %
LTN Venc.: (01/10/2013)		9.926,00	1,6716 %
LTN Venc.: (01/04/2015)		7.640,00	1,2866 %
LTN Venc.: (01/01/2015)		6.981,00	1,1756 %
Operações Compromissadas - NTN-F Venc: (01/01/2014)		1.075,00	0,1810 %
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/01/2016)		1.074,00	0,1809 %
Operações Compromissadas - NTN-F Venc: (01/01/2015)		1.074,00	0,1809 %
LFT Venc.: (07/09/2017)		573,00	0,0965 %
Outros Valores a receber		158,00	0,0266 %
Mercado Futuro - Posições vendidas - DI1FUTF16		77,00	0,0130 %
Mercado Futuro - Posições vendidas - DI1FUTJ15		12,00	0,0020 %
Mercado Futuro - Posições vendidas - DI1FUTF15		10,00	0,0017 %
Outras Disponibilidades		2,00	0,0003 %
Mercado Futuro - Posições vendidas - DI1FUTV13		0,00	0,0000 %
Mercado Futuro - Posições vendidas - DI1FUTU13		0,00	0,0000 %
Mercado Futuro - Posições compradas - DI1FUTJ14		-17,00	-0,0029 %
Mercado Futuro - Posições compradas - DI1FUTF14		-28,00	-0,0047 %
Mercado Futuro - Posições compradas - DI1FUTN14		-90,00	-0,0152 %
Outros Valores a pagar		-128,00	-0,0216 %

Patrimônio Líquido (R$ mil) 593.803,15 -

ave Fl. 1984

REFERENCIA

: : CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Federais 95,88 % =	Inflação		95,89 %
Operação compromissada 4,12 %	Prefixado
m=
	Outros

Ativo		Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
NTN-B Venc.: (15/08/2016)		760.727,00	39,2914 %
NTN-B Venc.: (15/08/2018)		415.802,00	21,4761 %
SIGILOSO NTN-B Venc.: (15/05/2015)		373.414,00	19,2868 %
NTN-B Venc.: (15/08/2014)		306.521,00	15,8317 %
Operações Compromissadas - SELIC760199 Venc: 15/05/2045		79.726,00	4,1178 %
NTN-B Venc.: (15/05/2017)		7,00	0,0004 %
Outros Valores a receber		3,00	0,0002 %
Operações Compromissadas - NTN-B Venc: (15/10/2014)		0,00	0,0000 %
Outras Disponibilidades		0,00	0,0000 %
Outros Valores a pagar		-1,00	-0,0001 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria		-1,00	-0,0001 %
Valores a pagar / Taxa Selic		-5,00	-0,0003 %
Valores a pagar / Taxa de Administração		-77,00	-0,0040 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)		1.936.116,70	-

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : CAIXA BRASIL IPCA III FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Privados 96,30 % CDI 96,31 %

Operação compromissada 2,00 % Prefixado

Títulos Federais 1,69 % Selic

Outros 0,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
CDB BMG	10.974,00	16,2083 %
CDB Sofisa	10.969,00	16,2009 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO MERCANTIL DO BRASIL (17.184.037/0001-10)	10.964,00	16,1936 %
CDB BIC	10.938,00	16,1552 %
CDB Pine	10.938,00	16,1552 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO FIBRA (58.616.418/0001-08)	5.456,00	8,0584 %
CDB Bradesco	4.967,00	7,3361 %
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/10/2013)	1.357,00	2,0043 %
LFT Venc.: (07/09/2017)	1.145,00	1,6911 %
Outras Disponibilidades	1,00	0,0015 %
Outros Valores a receber	1,00	0,0015 %
CDB Rural	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Selic	0,00	0,0000 %
Outros Valores a pagar	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Cetip	-1,00	-0,0015 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria	-2,00	-0,0030 %
Valores a pagar / Taxa de Administração	-3,00	-0,0044 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	67.705,91	-

ave Fl. 1986

REFERENCIA

: : CAIXA BRASIL IPCA V FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Privados 96,93 % CDI 96,93 %

Títulos Federais	1,65 %	Selic
Operação compromissada	1,42 %	Prefixado

Outros 0,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO BONSUCESSO (71.027.866/0001-34)	11.054,00	15,9756 %
CDB BMG	10.982,00	15,8715 %
CDB Sofisa	10.977,00	15,8643 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO MERCANTIL DO BRASIL (17.184.037/0001-10)	10.951,00	15,8267 %
CDB Pine	10.951,00	15,8267 %
CDB BIC	10.951,00	15,8267 %
CDB Bradesco	1.204,00	1,7401 %
LFT Venc.: (07/09/2017)	1.145,00	1,6548 %
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/10/2013)	981,00	1,4178 %
Outras Disponibilidades	2,00	0,0029 %
Outros Valores a receber	1,00	0,0014 %
CDB Rural	0,00	0,0000 %
Outros Valores a pagar	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Selic	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Cetip	-1,00	-0,0014 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria	-2,00	-0,0029 %
Valores a pagar / Taxa de Administração	-3,00	-0,0043 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	69.193,12	-

Avi Fl. 1987

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Operação compromissada 63,36 % m=	Prefixado		99,30 %
Títulos Federais 36,64 %	Selic
m=
	Outros

Ativo		Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/01/2015)		2.174.340,00	47,0064 %
Operações Compromissadas - SELIC760199 Venc: 15/05/2017		516.928,00	11,1753 %
SIGILOSO LTN Venc.: (01/01/2014)		479.214,00	10,3600 %
NTN-F Venc.: (01/01/2014)		437.352,00	9,4550 %
LTN Venc.: (01/04/2014)		427.081,00	9,2329 %
Operações Compromissadas NTN		239.971,00	5,1879 %
LTN Venc.: (01/10/2013)		194.051,00	4,1951 %
LTN Venc.: (01/07/2014)		125.410,00	2,7112 %
LFT Venc.: (07/09/2013)		22.879,00	0,4946 %
LFT Venc.: (07/03/2015)		6.500,00	0,1405 %
LFT Venc.: (07/03/2014)		2.860,00	0,0618 %
Outros Valores a receber		5,00	0,0001 %
Outras Disponibilidades		2,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Anbid		0,00	0,0000 %
Mercado Futuro - Posições vendidas - DI1FUTV13		0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa de Permanência		0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Corretagem		-1,00	0,0000 %
Valores a pagar / Emolumento		-1,00	0,0000 %
Outros Valores a pagar		-2,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria		-2,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Selic		-6,00	-0,0001 %
Mercado Futuro - Posições compradas - DI1FUTJ14		-108,00	-0,0023 %
Valores a pagar / Taxa de Administração		-185,00	-0,0040 %
Mercado Futuro - Posições compradas - DI1FUTF14		-186,00	-0,0040 %
Mercado Futuro - Posições compradas - DI1FUTN14		-480,00	-0,0104 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)		4.625.621,56	-

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : CAIXA BRASIL VI FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Privados 96,12 % CDI 96,12 %

Operação compromissada 2,37 % Prefixado

Títulos Federais 1,52 % Selic

Outros 0,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO ORIGINAL (92.894.922/0001-08)	12.855,00	17,0861 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - SOROCRED (04.814.563/0001-74) / 07/12/2015	12.685,00	16,8601 %
CDB BIC	12.461,00	16,5624 %
CDB BMG	12.323,00	16,3790 %
CDB Bradesco	11.052,00	14,6897 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO FIBRA (58.616.418/0001-08)	10.940,00	14,5408 %
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/10/2013)	1.783,00	2,3699 %
LFT Venc.: (01/03/2018)	1.140,00	1,5152 %
Outros Valores a receber	1,00	0,0013 %
Outras Disponibilidades	1,00	0,0013 %
CDB Rural	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Selic	0,00	0,0000 %
Outros Valores a pagar	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria	-1,00	-0,0013 %
Valores a pagar / Taxa Cetip	-1,00	-0,0013 %
Valores a pagar / Taxa de Administração	-3,00	-0,0040 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	75.236,59	-

ave Fl. 1989

REFERENCIA

: : CAIXA BRASIL VIII FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Privados 96,61 % CDI 96,61 %

Operação compromissada 1,79 % Prefixado

Títulos Federais 1,60 % Selic

Outros 0,00 %

Valor investido ~~ Participação do

Ativo

	(R$ mil)	Ativo
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO ORIGINAL (92.894.922/0001-08)	12.666,00	16,8617 %
CDB BIC	12.265,00	16,3278 %
CDB BMG	12.242,00	16,2972 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO MERCANTIL DO BRASIL (17.184.037/0001-10)	12.208,00	16,2520 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO FIBRA (58.616.418/0001-08)	12.208,00	16,2520 %
CDB Bradesco	10.983,00	14,6212 %
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/10/2013)	1.344,00	1,7892 %
LFT Venc.: (07/09/2017)	1.202,00	1,6002 %
Outras Disponibilidades	1,00	0,0013 %
Outros Valores a receber	1,00	0,0013 %
CDB Rural	0,00	0,0000 %
Outros Valores a pagar	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Selic	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria	-1,00	-0,0013 %
Valores a pagar / Taxa Cetip	-1,00	-0,0013 %
Valores a pagar / Taxa de Administração	-3,00	-0,0040 %
Patrimônio Líquido (R$ mil) 75.117,08 -

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : CAIXA BRASIL XIV FI RENDA FIXA IPCA CRÉDITO PRIVADO		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Privados 94,65 % CDI 94,65 %

Operação compromissada 3,71 % Prefixado

Títulos Federais 1,63 % Selic

Outros 0,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
CDB BMG	11.982,00	16,2926 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO FIBRA (58.616.418/0001-08)	11.927,00	16,2178 %
Depósitos a prazo e outros títulos de IF - BANCO MERCANTIL DO BRASIL (17.184.037/0001-10)	11.927,00	16,2178 %
CDB BIC	11.872,00	16,1430 %
CDB Banco Fator	11.654,00	15,8466 %
CDB Banco Indusval	10.249,00	13,9362 %
Operações Compromissadas - LTN Venc: (01/10/2013)	2.732,00	3,7149 %
LFT Venc.: (07/09/2017)	1.202,00	1,6344 %
Outros Valores a receber	1,00	0,0014 %
Outros Valores a pagar	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa Selic	0,00	0,0000 %
Outras Disponibilidades	0,00	0,0000 %
Valores a pagar / Taxa de Auditoria	-1,00	-0,0014 %
Valores a pagar / Taxa Cetip	-1,00	-0,0014 %
Valores a pagar / Taxa de Administração	-3,00	-0,0041 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	73.542,52	-

DE Fl. 1991
REFERENCIA~ 2019.0008122

: : ESLOVÊNIA IMA-B FI RENDA FIXA		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Privados Títulos Federais

Debêntures Operação compromissada

Fundos de Investimento

Ativo NTN-B Venc.: (15/08/2016) Outros Valores a receber

Crédito Privado - COOPERATIVA CENTRAL PROD RURAIS MG (17.249.111/0001-39) / 24/12/2015 Crédito Privado - INDUSTRIAL REX (86.403.128/0001-11) / 26/10/2015 Debênture - DSL COMÉRCIO VAREJISTA S.A. (13.204.572/0001-34) Venc.: 02/07/2016 Crédito Privado - VIDAX TELESERVICOS (09.420.467/0001-65) / 11/02/2016 Operações Compromissadas - SELIC760199 Venc: 15/05/2017 NTN-B Venc.: (15/05/2045) Crédito Privado - HABITARE CONSTRUTORA E INCORPORADORA (22.196.430/0001-63) / 13/05/2016 Crédito Privado - ORBI QUÍMICA (07.704.914/0001-82) / 26/10/2015 NTN-B Venc.: (15/08/2050) LFT Venc.: (07/09/2016) LFT Venc.: (07/09/2013) LFT NTN-B Cotas de ITÁLIA FIDC MULTISSETORIAL Outras Disponibilidades Outros Valores a pagar Patrimônio Líquido (R$ mil)

43,23 %	Inflação		55,11 %
40,02 %	Outros
9,59 %	Prefixado
7,09 %	Selic		1,27 %
0,08 %	CDI		0,01 %

		Valor investido (R$ mil)	~~ Ativo
		32.484,00	43,6386 %
		15.706,00	21,0992 %
		14.212,00	19,0922 %
		13.259,00	17,8120 %
		10.053,00	13,5051 %
		9.381,00	12,6023 %
		7.438,00	9,9921 %
		6.158,00	8,2726 %
		4.980,00	6,6901 %
		3.499,00	4,7005 %
		2.284,00	3,0683 %
		372,00	0,4997 %
		343,00	0,4608 %
		229,00	0,3076 %
		95,00	0,1276 %
		79,00	0,1061 %
		7,00	0,0094 %
		-46.142,00	-61,9866 %
		74.438,70	-

AVE Fl. 1992

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO IBOVESPA ATIVO FI AÇÕES		30/08/2013
Tipo do Ativo	Setor do Ativo

Ações 92,40 % =m		100,00 %
Fundos de Investimento 7,60 %
=

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Ações (omitidas)	77.876,00	20,0068 %
Ações (omitidas)	65.483,00	16,8229 %
Ações (omitidas)	57.496,00	14,7710 %
SIGILOSO Ações (omitidas)	47.947,00	12,3178 %
Cotas de Fundos (omitidas)	30.601,00	7,8616 %
Ações e outros TVM cedidos em empréstimo (omitidas)	28.228,00	7,2519 %
Ações (omitidas)	26.906,00	6,9123 %
Ações (omitidas)	24.004,00	6,1668 %
Ações (omitidas)	15.200,00	3,9050 %
Ações (omitidas)	9.699,00	2,4917 %
Ações (omitidas)	8.476,00	2,1775 %
Ações (omitidas)	4.248,00	1,0913 %
Ações (omitidas)	3.136,00	0,8057 %
Ações (omitidas)	2.792,00	0,7173 %
Ações (omitidas)	625,00	0,1606 %
Valores a receber (omitidos)	547,00	0,1405 %
Disponibilidades (omitidas)	69,00	0,0177 %
Ações (omitidas)	0,00	0,0000 %
Ações (omitidas)	0,00	0,0000 %
Valores a pagar (omitidos)	-14.082,00	-3,6177 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	389.248,52	-

ave Fl. 1993

REFERENCIA

: : HSBC REGIMES DE PREVIDÊNCIA IBOVESPA FIC AÇÕES		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Fundos de Investimento 100,00 % =		100,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Cotas de Fundos (omitidas)	53.953,00	15,0808 %
Cotas de Fundos (omitidas)	41.986,00	11,7358 %
Cotas de Fundos (omitidas)	36.898,00	10,3136 %
SIGILOSO Cotas de Fundos (omitidas)	36.517,00	10,2071 %
Cotas de Fundos (omitidas)	35.737,00	9,9891 %
Cotas de Fundos (omitidas)	35.567,00	9,9416 %
Cotas de Fundos (omitidas)	35.382,00	9,8899 %
Cotas de Fundos (omitidas)	26.674,00	7,4558 %
Cotas de Fundos (omitidas)	17.332,00	4,8446 %
Cotas de Fundos (omitidas)	17.261,00	4,8247 %
Cotas de Fundos (omitidas)	14.966,00	4,1832 %
Cotas de Fundos (omitidas)	5.931,00	1,6578 %
Outros Valores a receber	2,00	0,0006 %
Outras Disponibilidades	0,00	0,0000 %
Outros Valores a pagar	-445,00	-0,1244 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	357.760,21	-

AVE Fl. 1994

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : ITAÚ CONSUMO FI AÇÕES				30/08/2013
Tipo do Ativo	Setor	do Ativo

Ações 99,42 % =	Alimentos			27,42 %
Títulos Federais 0,54 %	Outros
m=
Valores a pagar/receber 0,04 %	Bebidas
=
	Comércio			18,83 %
	Têxtil			4,62 %
	Fumo			3,50 %
	Governo Federal			0,54 %
	Holding			0,37 %
	Não Classificado			0,04 %
SIGILOSO

Ativo		Valor investido (R$ mil)	Participação	do Ativo
Ambev PN - AMBV4		4.376,00	17,8986	%
BRF Foods ON - BRFS3		3.835,00	15,6858	%
Pão de Açúcar PN - PCAR4		1.866,00	7,6323	%
Anhanguera ON N2 - AEDU3		1.845,00	7,5464	%
		1.409,00	5,7630	%
Ambev ON - AMBV3		1.071,00	4,3806	%
Souza Cruz ON - CRUZ3		855,00	3,4971	%
Estacio Participações S.A. ON NM - ESTC3		766,00	3,1331	%
Hypermarcas ON - HYPE3		744,00	3,0431	%
Cosan ON - CSAN3		669,00	2,7363	%
Minerva ON - BEEF3		645,00	2,6382	%
Localiza Rent a Car ON - RENT3		562,00	2,2987	%
BR Pharma ON NM - BPHA3		561,00	2,2946	%
Hering ON - HGTX3		546,00	2,2332	%
Arezzo Co ON - ARZZ3		515,00	2,1064	%
Lojas Americanas PN - LAME4		497,00	2,0328	%
Raia Drogasil ON NM - RADL3		361,00	1,4766	%
Guararapes ON - GUAR3		349,00	1,4275	%
M. DIASBRANCO ON - MDIA3		328,00	1,3416	%
Natura ON - NATU3		322,00	1,3170	%
Smiles ON MN - SMLE3		272,00	1,1125	%
Magazine Luiza ON NM - MGLU3		266,00	1,0880	%
Abril Educacional UNIT N2 - ABRE11		238,00	0,9735	%

Ativo Valor	investido (R$ mil)	Participação do
Alpargatas PN - ALPA4	235,00	0,9612 %
Marfrig ON NM - MRFG3	222,00	0,9080 %
Lojas Renner ON - LREN3	201,00	0,8221 %
Grendene ON - GRND3	190,00	0,7771 %
São Martinho ON NM - SMTO3	149,00	0,6094 %
Slc Agricola ON - SLCE3	117,00	0,4785 %
Multiplus ON - MPLU3	107,00	0,4376 %
DASA ON - DASA3	96,00	0,3927 %
International Meal Company Holdings ON NM - IMCH3	90,00	0,3681 %
LFT Venc.: (07/09/2013)	69,00	0,2822 %
LFT Venc.: (07/03/2014)	63,00	0,2577 %
Outros Valores a receber	30,00	0,1227 %
Outras Disponibilidades	4,00	0,0164 %
Lojas Americanas ON - LAME3	3,00	0,0123 %
Outros Valores a pagar	-25,00	-0,1023 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	24.448,87	-

AVE Fl. 1996

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : ITAÚ FOF RPI IBOVESPA ATIVO FIC AÇÕES		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Fundos de Investimento 100,00 % =		99,99 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Cotas de JGP INSTITUCIONAL FIA	111.259,00	16,2534 %
Cotas de ITAÚ INSTITUCIONAL FUND OF FUNDS MULTIGESTOR X FIA	86.172,00	12,5885 %
Cotas de STI INSTITUCIONAL FIC FIA	69.053,00	10,0877 %
SIGILOSO Cotas de BNY MELLON ARX FIA	50.679,00	7,4035 %
Cotas de PACIFICO AÇÕES FIC AÇÕES	47.410,00	6,9259 %
Cotas de OCEANA VALOR FIA	47.352,00	6,9175 %
Cotas de APEX AÇÕES INSTITUCIONAL II FIC FIA	45.128,00	6,5926 %
Cotas de BLACKROCK INSTITUCIONAL YIELD IBOVESPA FIA	42.529,00	6,2129 %
Cotas de APEX AÇÕES INSTITUCIONAL I FIC FIA	38.491,00	5,6230 %
Cotas de SPX APACHE FIC FIA	35.770,00	5,2255 %
Cotas de DUNA INSTITUCIONAL FIC FIA	31.591,00	4,6150 %
Cotas de ITAÚ CAIXA FIA	29.911,00	4,3696 %
Cotas de SQUADRA INSTITUCIONAL FIA	28.849,00	4,2144 %
Outras Disponibilidades	81,00	0,0118 %
Outros Valores a receber	2,00	0,0003 %
Outros Valores a pagar	-599,00	-0,0875 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	684.529,23	-

AVE Fl. 1997

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : ITAÚ IMA-B 5+ FIC RENDA FIXA		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Fundos de Investimento 100,00 % =		99,99 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Cotas de ITAÚ VÉRTICE INFLATION 5 + FI RF	38.041,00	99,9691 %
Cotas de ITAÚ CAIXA FI RF LP	27,00	0,0710 %
Outras Disponibilidades	2,00	0,0053 %
SIGILOSO Outros Valores a receber	1,00	0,0026 %
Outros Valores a pagar	-17,00	-0,0447 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	38.052,76	-

AVE Fl. 1998

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : ITAÚ IMA-B ATIVO FI RENDA FIXA		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Federais 86,24 % =	Inflação		86,20 %
Debêntures 9,26 %	Outros
m=
Títulos Privados 4,50 %	CDI
=
Derivativos 0,00 %	Selic		0,78 %
=

Ativo		Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
NTN-B Venc.: (15/08/2050)		24.749,00	11,9846 %
SIGILOSO NTN-B Venc.: (15/05/2045)		23.864,00	11,5560 %
NTN-B Venc.: (15/08/2016)		23.684,00	11,4689 %
NTN-B		17.004,00	8,2341 %
NTN-B Venc.: (15/08/2014)		16.150,00	7,8206 %
NTN-B Venc.: (15/08/2020)		15.155,00	7,3387 %
NTN-B Venc.: (15/05/2015)		12.554,00	6,0792 %
NTN-B Venc.: (15/05/2035)		11.290,00	5,4671 %
NTN-B Venc.: (15/08/2024)		10.419,00	5,0453 %
NTN-B Venc.: (15/08/2040)		9.549,00	4,6241 %
NTN-B Venc.: (15/05/2017)		8.180,00	3,9611 %
CDB Bradesco		6.693,00	3,2411 %
Debênture - CIA DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SAO PAULO SABESP 15/02/2019	(43.776.517/0001-80) Venc.:	6.037,00	2,9234 %
NTN-B Venc.: (15/08/2030)		4.991,00	2,4169 %
CDB Unibanco		2.664,00	1,2900 %
Debênture - SONAE SIERRA BRASIL (05.878.397/0001-32) Venc.: 15/02/2019		2.575,00	1,2469 %
Debênture - TRANSMISSORA ALIANÇA ENERGIA ELÉTRICA (07.859.971/0001-30)	Venc.: 15/10/2024	2.255,00	1,0920 %
Debênture - BRASIL TELECOM (76.535.764/0001-43) Venc.: 15/03/2020		2.192,00	1,0615 %
Debênture - BR MALLS PARTICIPAÇÕES(06.977.745/0001-91) Venc.: 15/02/2019		1.542,00	0,7467 %
Debênture - CACHOEIRA PAULISTA TRANSM. ENERGIA (05.336.882/0001-84) Venc.:	11/11/2023	948,00	0,4591 %
Debênture - ECOPISTAS (10.841.050/0001-55) Venc.: 15/10/2022		841,00	0,4073 %
Debênture - ECOPISTAS (10.841.050/0001-55) Venc.: 15/01/2023		826,00	0,4000 %
Debênture - ECOPISTAS (10.841.050/0001-55) Venc.: 15/04/2022		782,00	0,3787 %
Debênture - ECOPISTAS (10.841.050/0001-55) Venc.: 15/07/2022		768,00	0,3719 %
LFT Venc.: (07/09/2013)		675,00	0,3269 %
LFT Venc.: (07/09/2014)		515,00	0,2494 %
Debênture - TRAC12 - TRACTEBEL ENERGIA S.A. (02.474.103/0001-19) Venc.:	15/05/2014 - IPCA	470,00	0,2276 %

Ativo Valor	investido (R$ mil)	Participação do
LFT Venc.: (07/03/2014)	412,00	0,1995 %
Opções posições titulares - IDIOPDFG9Q	79,00	0,0383 %
Opções posições titulares - IDIOPDFG9R	23,00	0,0111 %
Opções - Posições titulares - IDIOPDFGFR	13,00	0,0063 %
Outras Disponibilidades	7,00	0,0034 %
Outros Valores a receber	3,00	0,0015 %
Opções posições titulares - IDIOPDFGG5	2,00	0,0010 %
Opções posições lançadas - IDIOPDFGFK	0,00	0,0000 %
Outras Posições compradas - Mercado Futuro	0,00	0,0000 %
Opções posições titulares - IDIOPDFGG2	0,00	0,0000 %
Opções posições lançadas - IDIOPDFGFQ	0,00	0,0000 %
Opções posições titulares - IDIOPDFGFL	0,00	0,0000 %
Mercado Futuro - Posições compradas - DI1FUTF14	-13,00	-0,0063 %
Opções posições lançadas - IDIOPDFGB5	-99,00	-0,0479 %
Outros Valores a pagar	-1.291,00	-0,6252 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	206.507,02	-

avi Fl. 2000

REFERENCIA BNC

: : ITAÚ INFRA-ESTRUTURA FI AÇÕES				30/08/2013
Tipo do Ativo	Setor	do Ativo

Ações 97,76 % =	Energia			24,51 %
Valores a pagar/receber 1,18 %	Outros
m=
Outros 0,57 %	Material Transporte
=
Títulos Federais 0,49 %	Telecomunicações			12,16 %
wm
	Construtoras			11,10 %
	Exploração de Imóveis			6,94 %
	Holding			5,36 %
	Indústria Mecânica			2,52 %
	Transporte			1,71 %
SIGILOSO
	Madeira			1,62 %
	Não Classificado			1,18 %
	Governo Federal			0,49 %
	Auto Peças			0,46 %

Ativo		Valor investido (R$ mil)	~~ Participação	do Ativo
CCR Rodovias ON - CCRO3		13.427,00	9,9470	%
Embraer ON - EMBR3		11.459,00	8,4890	%
Telef Brasil PN - VIVT4		9.330,00	6,9118	%
Sabesp ON - SBSP3		7.072,00	5,2391	%
BR Malls Par ON NM - BRML3		6.461,00	4,7864	%
Equatorial ON - EQTL3		5.903,00	4,3731	%
TIM PARTICIPAÇÕES S.A ON NM - TIMP3		5.553,00	4,1138	%
CPFL Energia ON - CPFE3		5.503,00	4,0767	%
Tractebel Energia ON - TBLE3		5.262,00	3,8982	%
Light ON - LIGT3		5.105,00	3,7819	%
Totvs ON - TOTS3		4.677,00	3,4648	%
BR Properties ON NM - BRPR3		4.452,00	3,2981	%
Mrv ON - MRVE3		4.112,00	3,0462	%
Cemig PN - CMIG4		3.546,00	2,6269	%
Cyrela Realty ON NM - CYRE3		3.531,00	2,6158	%
Weg ON - WEGE3		3.403,00	2,5210	%
CESP PNB - CESP6		2.984,00	2,2106	%
Multiplan ON - MULT3		2.977,00	2,2054	%
Marcopolo PN - POMO4		2.785,00	2,0632	%

Ativo Valor	investido (R$ mil)	Participação do
Outros Valores a receber	2.531,00	1,8750 %
Randon Part. PN - RAPT4	2.364,00	1,7513 %
Duratex ON NM - DTEX3	2.184,00	1,6179 %
ALL América Latina Logística ON - ALLL3	2.080,00	1,5409 %
Trans. Paulista PN - TRPL4	2.034,00	1,5068 %
Even ON NM - EVEN3	1.367,00	1,0127 %
Copasa ON - CSMG3	1.351,00	1,0008 %
Aliansce ON - ALSC3	1.336,00	0,9897 %
Oi PN ED - OIBR4	1.281,00	0,9490 %
Mills ON NM - MILS3	1.187,00	0,8794 %
Eztec ON - EZTC3	999,00	0,7401 %
MPX Energia ON - MPXE3	996,00	0,7379 %
Taesa UNT N2 - TAEE11	917,00	0,6793 %
Gafisa ON - GFSA3	906,00	0,6712 %
Aes Tietê ON - GETI3	830,00	0,6149 %
Certificado ou recibo de depósito de valores mobiliários - STBP11	774,00	0,5734 %
Direcional ON - DIRR3	750,00	0,5556 %
Iochpe-Maxion ON - MYPK3	619,00	0,4586 %
Iguatemi ON NM - IGTA3	609,00	0,4512 %
Tecnisa ON MN - TCSA3	602,00	0,4460 %
JHSF Part ON NM - JHSF3	559,00	0,4141 %
Brasil Brokers Participações ON - BBRK3	377,00	0,2793 %
Rossi Resid ON - RSID3	353,00	0,2615 %
LFT Venc.: (07/03/2014)	343,00	0,2541 %
SIGILOSO LFT Venc.: (07/09/2013)	320,00	0,2371 %
Oi ON ED - OIBR3	252,00	0,1867 %
Brookfield ON NM - BISA3	237,00	0,1756 %
LLX Logistica S.A. ON - LLXL3	225,00	0,1667 %
Outras Disponibilidades	2,00	0,0015 %
Outros Valores a pagar	-943,00	-0,6986 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	134.985,68	-

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : KINEA II REAL ESTATE EQUITY FIC REFERENCIADO DI		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Fundos de Investimento 96,37 % =		100,00 %
Títulos Federais 3,63 %
=

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Cotas de Fundos (omitidas)	87.478,00	96,3769 %
Títulos Públicos (omitidos)	3.293,00	3,6280 %
Disponibilidades	4,00	0,0044 %
SIGILOSO Valores a receber (omitidos)	1,00	0,0011 %
Valores a pagar (omitidos)	-10,00	-0,0110 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	90.766,54	-

ave Fl. 2003

REFERENCIA

: : LMX IMA-B FI RENDA FIXA		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Títulos Federais 57,20 % =	Inflação		57,27 %
Títulos Privados 34,79 %	Outros
wm
Fundos de Investimento 8,02 %	CDI
=

Ativo		Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
NTN-B Venc.: (15/08/2050)		13.798,00	39,7154 %
Cédula de Crédito Imobiliário - CHB - COMPANHIA HIPOTECARIA BRASILEIRA	(10.694.628/0001-98) / 30/09/2017	5.557,00	15,9949 %
SIGILOSO Crédito Privado - MALUI ILHA DO SOL EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS	(12.827.269/0001-25) / 18/02/2018	5.143,00	14,8033 %
NTN-B Venc.: (15/08/2018)		3.721,00	10,7103 %
NTN-B Venc.: (15/08/2022)		2.377,00	6,8418 %
CDB Banco Banif Primus		1.400,00	4,0297 %
Cotas de ÁTICO INSTITUCIONAL IMA-B 5 FI RENDA FIXA		1.162,00	3,3446 %
Cotas de HUNGRIA FI RF CRÉDITO PRIVADO		637,00	1,8335 %
Cotas de BNY MELLON ARX VI FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX VII FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX IX FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX VIII FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX IV FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX III FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX V FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX X FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Cotas de BNY MELLON ARX II FI REFERENCIADO DI LP		99,00	0,2850 %
Outros Valores a receber		1,00	0,0029 %
Outras Disponibilidades		1,00	0,0029 %
Outros Valores a pagar		-46,00	-0,1324 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)		34.742,22	-

- SR/PF/SP
REFERENCIA~ 2019.0008122

: : QUEST SMALL CAPS FIC AÇÕES		30/08/2013
Tipo do Ativo	Setor do Ativo

Fundos de Investimento 99,96 % =		100,00 %
Operação compromissada 0,04 %
=

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Cotas de QUEST SMALL CAPS MASTER FIA	276.336,00	99,9775 %
Outros Valores a receber	733,00	0,2652 %
Operações Compromissadas - SELIC760199 Venc: 15/08/2020	104,00	0,0376 %
SIGILOSO Outros Valores a pagar	-774,00	-0,2800 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	276.398,19	-

bio

REFERENCIA~ 2019.0008122

: : SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA LP		30/08/2013
Tipo do Ativo	Classe do Ativo

Fundos de Investimento 100,00 % =		100,00 %

Ativo	Valor investido (R$ mil)	Participação do Ativo
Cotas de SANTANDER IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	591.715,00	100,0362 %
Outros Valores a receber	2,00	0,0003 %
Outras Disponibilidades	0,00	0,0000 %
SIGILOSO Outros Valores a pagar	-217,00	-0,0367 %
Patrimônio Líquido (R$ mil)	591.501,01	-

Fl. 2006
SR/PF/SP
2019.0008122

Comentários do mês, elaborados criteriosamente pela equipe qualificada da Referência Gestão e Risco, nos propomos a sintetizar e interpretar os eventos relacionados a nossa economia, sempre tendo como objetivo maximizar os resultados da carteira de Investimento de nosso cliente.

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 110

Avi

REFERENCIA

Fl. 2007
SR/PF/SP
2019.0008122

COMENTÁRIOS

Dos Indicadores Econômicos Das Expectativas de Mercado

A presente unidade de análise busca averiguar a conjuntura econômica, que representa uma configuração circunstancial da economia, e a análise de mercado, um conjunto de atividades de cunho peculiar e proativo associado a INVESTIDORES INSTITUCIONAIS. Através de indicadores1 e suas inter- relações, em conjunto com as expectativas de mercado, é possível verificar o contexto de mercado observado e as prováveis sinalizações de investimentos, fundamentais para a tomada de decisões por parte dos gestores de recursos. A proposta é produzir indícios que permitam transitar pela realidade atual e espreitar as conjecturas formadas pelos agentes econômicos. A partir dos indicadores apresentados, selecionados pela sua influência direta e indireta nas aplicações financeiras, verifica-se as prováveis relações das forças econômicas, bem como políticas e sociais se necessário, que constituem a estrutura e a superestrutura do mercado.
As expectativas, em economia, representam as perspectivas de agentes de mercado sobre o comportamento futuro de variáveis econômicas. Acerca do processo de gestão de recursos, tais percepções constituem o fator preponderante para a tomada de decisões. A própria legislação pertinente ao mercado financeiro e de capitais sublinha que a rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura, isto é, o histórico, embora relevante, não assegura retorno em períodos futuros. Evidencia-se, assim, uma aderência direta entre o desempenho dos investimentos e o comportamento esperado das suas variáveis de interferência, as quais devem ser analisadas. Nesse sentido, as expectativas2 , para a ciência econômica, tornam-se fundamentais na medida em que influenciam as decisões dos agentes econômicos e as tendências de mercado.

1 A economia é observada em geral através dos indicadores econômicos. Estes são apresentados normalmente na sua forma quantitativa, grandezas de caráter econômico representadas pelo seu valor numérico. Nesse sentido, estabelecer parâmetros a partir de tais informações com certeza facilita a tomada de decisões e reduz as chances de erros, com a função de oferecer mecanismos de monitoramento e fundamentação às deliberações. O processo gerencial envolve decisões, cujos fundamentos são constituídos das informações disponíveis. Dessa forma os indicadores econômicos são elementos importantes para o funcionamento de qualquer unidade organizacional, seja uma empresa ou um RPPS, em especial se tiverem um acompanhamento sistemático e contínuo. Dentre algumas utilidades, verifica-se a possibilidade de mensuração de variáveis econômicas, com condições de análise comparativa, além da chance de compreender e prever comportamentos futuros. 2 O objetivo deste documento não consiste em explorar o conceito de expectativas demasiadamente. O foco é estabelecer indícios econômicos através das perspectivas de mercado. Os indicadores abordados são aqueles constantes do Relatório Focus do Banco Central do Brasil. O Relatório é uma publicação divulgada semanalmente desde janeiro de 2001, contendo projeções sobre diversas variáveis econômicas. A partir da análise do comportamento esperado de mercado e o seu resultado verificado efetivamente é possível perceber a relevância desta perspectiva econômica. Por conseguinte a atenção para a importância destas no processo de tomada de decisões dos REGIMES PRÓPRIOS DE PREVIDÊNCIA SOCIAL representa a consistência no desenvolvimento da atividade de gestão dos recursos.

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Um dos principais indicadores da economia é o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo - IPCA3 . No contexto atual, conforme o sistema de metas para a inflação, a evolução dos preços não é confortável para a estabilidade econômica esperada, apesar do recente arrefecimento no acumulado dos últimos doze meses. A meta para a inflação fixada pelo CMN4 é de 4,5%, com intervalo de tolerância de dois pontos percentuais. A última vez que o IPCA ficou abaixo do centro da meta foi em 2009, 4,31%, consequência da crise imobiliária americana. Depois desse período, os preços de mercado demonstraram um comportamento carregado de certa pressão inflacionária, atingindo no exercício de 2011 exatamente o limite superior definido pela autoridade monetária, 6,5%, e no exercício de 2012, 5,84%, isto é, 1,34% acima do centro da meta de inflação. Até o momento, com dados disponíveis até agosto do presente exercício, o índice de preços apresenta inflação de 3,43% no ano e 6,09% nos últimos doze meses, acima do limite do teto da meta.
Nesse contexto, as perspectivas acerca dos preços de mercado através do IPCA ainda reforçam uma tendência de pressão inflacionária. O índice projetado, desde janeiro de 2012, mantém uma aparente deterioração de expectativas dos agentes econômicos. O aumento de preços esperado para 2013 no início do ano anterior indicava uma inflação no patamar de 5% a.a., contudo, ao final da série observada - de janeiro de 2012 até agosto de 2013, exibe uma inflação acima de 5,80% a.a. aproximadamente. Em relação a este comportamento, verifica-se um movimento ascendente, o que caracteriza a tendência de inflação acima da meta. Para o exercício seguinte, as expectativas ratificam o contexto de pressão inflacionária, de modo que o indicador partiu de um patamar de cerca de 5,5% a.a. para 5,84% a.a. projetados para 2014. Não há, nesse período, uma convergência esperada do IPCA para o centro da meta de inflação de 4,5% a.a.
A atividade econômica, dada a apuração até o segundo trimestre do ano, obteve uma recuperação neste início de exercício. Até o segundo trimestre de 2013 ocorreu um crescimento de 2,6% para a taxa acumulada ao longo do ano em relação ao mesmo período do ano anterior. Os quatro últimos trimestres apresentaram uma aceleração. Em 2012, o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro cresceu menos de 1% para a taxa acumulada ao longo do ano, segundo os dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). É interessante recordar que o PIB representa a soma monetária de todos os bens e serviços finais produzidos na economia de um país ou região, durante um período determinado. Na macroeconomia, este é um indicador básico para mensurar a atividade econômica de um país.
Para o exercício de 2013, as perspectivas sobre o desempenho da economia, desde janeiro do ano anterior, apresentam uma tendência descendente. O Produto Interno Bruto projetado registrava um patamar acima de 4% a.a. no inicio de 2012, porém, com o contexto econômico observado, no decorrer do

3 O período de coleta do IPCA compreende o início e o final de cada mês de referência. A população-objetivo abrange as famílias com rendimentos mensais compreendidos entre um e quarenta salários-mínimos, qualquer que seja a fonte de rendimentos, e residentes nas áreas urbanas das regiões metropolitanas de Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre, Brasília e município de Goiânia. No Brasil, o IPCA foi estabelecido como o índice de preços relacionado às metas para a inflação, conforme a Resolução CMN 2.615, de 30 de junho de 1999, determinante para a condução da política econômica nacional e para os agentes poupadores, tais como os REGIMES PRÓPRIOS DE PREVIDÊNCIA SOCIAL, INVESTIDORES INSTITUCIONAIS.

4 Conselho Monetário Nacional.

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período, as projeções sofreram um ajuste até o nível mínimo de crescimento de 2,20% a.a. para o exercício. A partir da divulgação do último trimestre, obteve-se uma recuperação das expectativas acerca da produção interna, com uma esperança de 2,35% a.a. de crescimento em 2013. Para o ano de 2014, as expectativas verificadas demonstram comportamento semelhante, de tal maneira que a esperança para o desempenho deste período partiu de um patamar de 3,6% a.a. e incorporou um ajuste para cerca de 2,28% a.a., considerando as perspectivas apresentadas até o início de setembro de 2013.

Por outro lado, o desempenho da economia passa fundamentalmente pela condução da política monetária. Esta é exercida convencionalmente pelo controle das taxas de juros, tendo como referência a Meta da Taxa Selic5 , definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom), órgão associado ao Banco Central do Brasil. Assim, não poderia deixar de constar a evolução deste indicador. Junto com a inflação, a taxa de juros brasileira teve uma redução histórica atualmente. No presente momento, entretanto, ocorreu mais um aperto monetário na última reunião do Copom - agosto de 2013, um aumento da Meta da Taxa Selic para 9% a.a., de 8,5% a.a. Em meados de 2011, a Meta da Taxa Selic partiu de 12,5% a.a. para o patamar que se verifica agora.
A esperança, contudo, acerca da Meta da Taxa Selic para o final de 2013, cujo comportamento foi de queda até novembro do ano anterior, teve o seu sentido gráfico alterado no primeiro semestre do presente exercício. Até novembro de 2012, o movimento da política econômica representou medidas de afrouxamento monetário, com estabilidade das projeções nos meses subsequentes. Por quatro meses, as expectativas sobre a Meta da Taxa Selic mantiveram um comportamento horizontal, fixado em 7,25% a.a. No entanto a mudança de sentido das perspectivas verticalizou a curva da referida taxa no mês de março de 2013, de tal maneira que a meta esperada para o final do período chegou a 9,75% a.a., após a última reunião do Copom - agosto de 2013. A configuração engendrada é de um cenário de aumento de juros no mercado, e, dada a última reunião do Copom, para 2014, também se espera o mesmo patamar de juros de 2013, 9,75% a.a.
A dinâmica econômica atinge diretamente o desempenho dos investimentos. Nesse sentido, considerando as circunstâncias das aplicações dos recursos dos RPPS e focado na sua realidade, é pertinente observar o comportamento de alguns indicadores selecionados: Índices IMA6 , IPCA acrescido de 6% a.a., por ser muitas vezes utilizado como meta atuarial destes INVESTIDORES INSTITUCIONAIS, Índice Bovespa e CDI. Tal configuração certamente ajusta-se melhor às peculiaridades dos REGIMES PRÓPRIOS DE PREVIDÊNCIA SOCIAL, de maneira que a análise, assim, enfoca fatores associados à realidade dos fundos ou institutos previdenciários.

5 A Meta da Taxa Selic é fixada em reuniões periódicas do Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central, para fins de política monetária, e possui uma relação direta com a Taxa Selic efetiva, que é a taxa básica de juros da economia, resultado da média diária das negociações dos títulos públicos federais. À medida que as autoridades monetárias fixam a meta para a Taxa Selic, o Banco Central do Brasil deve manter a manutenção da Taxa Selic diária próxima à meta mediante operações no open market (mercado de títulos públicos federais). 6 O IMA é uma família de índices de renda fixa, que representa a evolução da carteira de títulos públicos federais a preços de mercado, com abrangência aproximada desse segmento. A carteira teórica do IMA-Geral é composta de todos os títulos elegíveis, representando a evolução do mercado como um todo. A definição pela não emissão de novos títulos 11 indexados ao IGP-M (NTN-C) e a baixa liquidez observada neste segmento justificam a configuração do IMA-Geral ex-C, carteira que exclui tais títulos. Para melhor visualização não foi incluído o IMA-Geral ex-C nos gráficos. Os demais índices são determinados pelos indexadores a que são atrelados os títulos: prefixados (IRF-M), indexados ao IPCA (IMA-B), indexados ao IGP-M (IMA-C) e pós-fixados, que respondem à taxa Selic (IMA-S). Para atender aos diferentes perfis de maturidade das carteiras de investimentos, IRF-M e IMA-B são ainda segmentados segundo o prazo de seus componentes: IRF-M 1 e IRF-M 1+; IMA-B 5 e IMA-B 5+.

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O mercado financeiro e de capitais, desde o início do ano, claramente, apresenta um cenário contrário ao verificado no exercício anterior para o segmento de renda fixa. O IMA-B registra uma perda de -9,06% no acumulado do ano até o período de agosto. O IMA Geral, cerca de -2,78%, IRF-M, - 0,09%, CDI, 4,89% aproximadamente e Ibovespa, -17,95%. O benchmark representado por IPCA acrescido de 6% a.a., para o mesmo período, marcou um percentual próximo de 7,5%. Assim como já pode ser percebido facilmente pelos INVESTIDORES INSTITUCIONAIS, as alternativas de renda fixa, pelo contexto de mercado e ajuste mais lento em relação à renda variável, dificilmente superará a meta atuarial estabelecida em política anual de investimentos no patamar do benchmark referido acima e, certamente, nas condições atuais e de curto prazo, é pouco provável que alcançará o retorno esperado associado à meta atuarial para os próximos anos sem excessiva volatilidade.
A família do IMA-B, se aberta, ainda apresenta um subíndice de prazo estendido com retorno acumulado abaixo de qualquer outro índice de renda fixa representado graficamente neste documento. O IMA-B 5+, cuja carteira teórica carrega NTN-Bs com prazo de vencimento igual ou superior a cinco anos, exibe um retorno acumulado na faixa de -13,83% no ano até o mês de agosto. O IMA-B 5, títulos com vencimento inferior a cinco anos, cerca de -0,11%. Ambos ficaram muito aquém do benchmark IPCA acrescido de 6% a.a. no acumulado do exercício, meta atuarial de muitos RPPS. Isso é reflexo do desconforto inflacionário persistente no curto prazo e a consequente deterioração das expectativas de mercado, ocasionando um aumento dos juros futuros.
A queda da curva de rendimentos de ambos os índices e subíndices ligados ao IMA aconteceu inicialmente no final de janeiro, com uma considerável volatilidade, através da qual o IMA-B 5+ esboçou uma recuperação em fins de fevereiro, mas acabou por devolver parte de tal resultado até terminar o período de março. O mês de abril foi de recuperação parcial, porém os períodos de maio, junho e agosto demonstraram um comportamento de queda acentuada nos rendimentos, reflexo da conjuntura econômica atual. Para o grupo dos pré-fixados, o subíndice de prazo estendido igualmente exibiu retorno acumulado inferior ao seu próprio subíndice IRF-M. O IRF-M 1+, cuja carteira teórica carrega LTNs e NTN-Fs com prazo de vencimento igual ou superior a um ano, apresenta um retorno acumulado de aproximadamente -2,06% no ano até agosto de 2013. O IRF-M 1, títulos com vencimento inferior a um ano, cerca de 4,19%. O IRF-M registrou um retorno próximo de -0,09%.
No que diz respeito ao mercado de renda variável, o ano exibe uma volatilidade característica do segmento. O Índice Bovespa7 (Ibovespa) é o indicador mais conhecido no segmento de bolsa de valores, o qual pode ser considerado o mais importante parâmetro do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro. O Ibovespa até a data apurada, agosto de 2013, apresenta retorno de -17,95% no ano, com uma recuperação de quase 4% em agosto. No ano, o índice ficou aquém do benchmark IPCA acrescido de 6% a.a. Todavia, pelo comportamento e volatilidade, considerando as expectativas sobre a economia, é preciso acompanhar rigorosamente o segmento de renda variável para ganhos consideráveis ainda neste exercício a partir de uma gestão pautada por análises de mercado qualificadas. Enfim, diante desses indicadores apresentados, já pode ser possível visualizar um breve panorama da economia, do mercado financeiro e de capitais e dos respectivos investimentos neste exercício de 2013.

7 O Ibovespa retrata o comportamento das principais ações negociadas em pregão, bem como resguarda sua metodologia desde a implantação, de maneira que é definido pelo valor atual, em moeda corrente, de uma carteira teórica de ações negociadas na bolsa.

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A partir da observação e análise dos principais agregados econômicos e indicadores financeiros e de capitais, resta formar algumas prováveis conjecturas de mercado. Resultados consistentes surgirão se a análise de mercado e a conjuntura econômica servirem de base para estabelecer a possibilidade de antecipar os movimentos econômicos acerca da gestão dos recursos dos REGIMES PRÓPRIOS DE PREVIDÊNCIA SOCIAL. As circunstâncias atuais denotam uma predisposição para elevação dos juros básicos da economia, Selic, ao mesmo tempo em que a inflação resiste a uma convergência consistente para o centro da meta. A atividade econômica, porém, ainda permanece como um aspecto que atribui incertezas ao mercado de juros, associando, assim, um risco maior para os investimentos com este fator de risco, além das condições externas, cujo contexto é de incertezas acerca da política econômica de importantes países.
Dessa forma, além das perspectivas sobre os principais agregados econômicos e condições externas de mercado, a condução da política monetária ainda é um ponto central ao ambiente de investimentos no ano, como citado em relatórios anteriores. A alteração da Meta da Taxa Selic e o tempo desta respectiva decisão são fatores de curto prazo relevantes para os gestores de recursos. A elevação dos juros básicos da economia a partir das últimas reuniões do Copom caracteriza a perspectiva de aperto monetário, porém a trajetória esperada para os juros futuros continuam a ajustar uma tendência de alta, em busca de um limite inclusive para a própria Meta da Taxa Selic, o que tende a dificultar uma possível recuperação das perdas acumuladas dos títulos em renda fixa com prazos alongados e referenciados nos IMAs ou IDKAs. A trajetória dos juros futuros ainda ficará bastante ligada à inflação observada e ao desempenho da economia com as suas respectivas expectativas diante da política econômica verificada, assim como outros fatores externos, tal como a política monetária americana.
A inflação observada não é confortável. Apesar do recente arrefecimento dos preços de mercado, contexto prematuro para a consolidação de uma tendência, o índice de preços superou o teto da meta até o mês de junho no acumulado dos últimos doze meses e, considerando as últimas apurações do IPCA, em especial se emergir indícios consistentes de recuperação da atividade produtiva interna e externa, mantém-se a exigência de um comprometimento efetivo com o sistema de metas de inflação através da política monetária, o que provavelmente implicará elevada volatilidade no mercado. No caso de a economia exibir uma parcimônia ou até uma desaceleração, mantendo-se certa pressão inflacionária, certamente a condução da política monetária ponderará ainda mais a formação das expectativas de mercado de curto e longo prazos, incorporando um conjunto maior de incertezas acerca dos investimentos. A possível recuperação da economia mundial ainda adiciona mais incertezas para a renda fixa, o que certamente contribuirá para a elevação dos juros de mercado.
A fixação da Meta da Taxa Selic não assegura a convergência das taxas de mercado para o seu nível, pois a Selic é uma taxa de referência da economia, e não determinística. Como visto anteriormente, a condução da política monetária é uma determinante no contexto dos investimentos, com mais ou menos peso em determinadas situações, mas fundamental. Se o aperto monetário realizado atualmente não conseguir conter o aumento de preços, certamente os ativos - open market - de longo prazo sofrerão com volatilidade e queda nos rendimentos, mais que os ativos de curto prazo, os quais podem

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até assegurar um desempenho modesto, relativamente, por conta da característica peculiar de cada um. Por outro lado, se o aumento da Meta da Taxa Selic conseguir conter a inflação, possivelmente a dinâmica percorrerá o caminho inverso, dadas as mesmas condições.

Já o comportamento dos preços de mercado consiste num fator fundamental para a formação das expectativas. Assim, a considerar uma convergência inflacionária para o centro da meta, pouco provável para o ano de 2013, dadas as condições atuais, pelo menos no curto prazo, haja vista o patamar de inflação em 3,43% no ano, ante 3,18% no mesmo período do ano passado, certamente a política monetária conduziria também certa acomodação dos juros básicos da economia, no mínimo com menor volatilidade. Os ativos de renda fixa, com prazos alongados e referenciados nos IMAs ou IDKAs, das poucas conjecturas que poderiam exibir rendimentos satisfatórios para os INVESTIDORES INSTITUCIONAIS neste segmento, teriam um retorno ainda interessante no caso de observar-se um comportamento sem recuperação da atividade econômica e arrefecimento da inflação. Todavia uma possível recuperação econômica tornaria o contexto propenso a mudanças circunstâncias de conjuntura macroeconômica e, consequentemente, de investimentos.
Com efeito, a partir desses cenários engendrados, as chances para o alcance da meta atuarial no presente exercício através da renda fixa é temerária, considerando o patamar atual de juros, principalmente se existir uma dinâmica de mercado aderente ao sistema de metas de inflação, realidade vigente da política monetária brasileira. Os mercados estão carregados de bastante volatilidade, por isso é possível que alguns períodos apresentem recuperação parcial das perdas acumuladas durante o ano, porém o resultado final é de rendimentos insatisfatórios para os títulos de renda fixa com prazos alongados e referenciados nos IMAs ou IDKAs, conforme o contexto esperado. Por conseguinte é preciso analisar e acompanhar investimentos alternativos, além de manter um processo de gestão dos recursos qualificado e diligente diante das circunstâncias econômicas. O patamar de juros da economia, atualmente, não permite o alcance da meta atuarial de forma tranquila por parte dos INVESTIDORES INSTITUCIONAIS, porém realça uma tendência a investimentos para proteção de carteira e, pontualmente, aplicações em produtos alternativos, renda variável e outros segmentos, contanto que haja uma confiança na recuperação da atividade econômica, conforme perspectivas.

Porto Alegre, 19 de Setembro de 2013

Referência Gestão e Risco Ltda

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Rua Benedita Guerra Zendron, n° 261 -Tel.: 11 4198-4232 de Barueri

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IPRESB Instituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri Rua Benedita Guerra Zendron, n° 261 -Tel.: 11 4198-4232

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Camargue Asset Management Ltda., outros em andamento.

IPRESB Instituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri Rua Benedita Guerra Zendron,

261 -Tel.: 11 4198-4232

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IPRESE aos quais Bridge II,

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IPRESB Instituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri Rua Benedita Guerra Zendron, n° 261 -Tel.: 11 4198-4232

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Midori M. Kitamura Assistente Técnico I nstituto de Previdéncia Social dos Servidores Municipais de Barueri Rua Benedita Guerra Zendron, n° 261 -Tel.: 11 4198-4232

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Financeiro SR/PF/SP

De:	Financeiro financeiro@ipresb.com.br
Enviado em:	terca-feira, 2 de janeiro de 2018 16:48

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Corlos Sepulveda

33961-0412 412

bridgetrust.com

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Bom dia.

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SIGILOSO

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Em primeiro plano agradecemos feita Ipresb Gltimo dia

a por esta ao no

informamos ainda que por decisdo do Comité de Investimentos ratificar

pugnou-se por os resgates 2019.0008122 ambos os fundos, Tower Bridge | Tower Bridge II, conforme solicitagdes registradas

e em

Portanto aguardamos os devidos créditos.

ou a quem e conter

informagdo confidencial, legalmente protegida conhecimento exclusivo do destinatério. Se leitor

e para o

desta adverténcia nao for destinatario, fica ciente de leitura, divulgagdo, distribuigio copia.

o seu que sua ou ¢ estritamente proibida. Caso tenha sido recebida favor comunicar

a mensagem por engano, ao remetente e

apagar o texto do computador. O correio eletrdnico ndo configura meio seguro para transmissio de dados

remetente NAO responsabiliza eventual extravio, interceptagdo virus.

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Financeiro

Financeiro financeiro@ipresb.com.br

De:

segunda-feira, 18 de dezembro de 2017 07:55 Enviado em:

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Francisco Gongalves

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Rua Benedita Guerra Zendron, 91 CEP: 06401-190 Barueri / SP

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De:	Priscila Cukierman pcukierman@atico.com.br
Enviado em:	segunda-feira, 23 de dezembro de 2013 16:27
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de 2013.

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SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 136

sere

do de Fl. 2033

do Ro de

Cidade SR/PF/SP

3892833

- 2019.0008122

BNY MELLON

IRI do FUNDO,

Rio

gestdo

em relagao

sem

apés

de de

Retomando a palavra, a Presidente concedeu aos cotistas um espago de tempo para perguntas, as quais foram todas respondidas pelos representantes da GESTORA, do ADMINISTRADOR, da BRIDGE e da GRADUAL.

Passando-se a Ordem do Dia, foram deliberadas as seguintes matérias:

SIGILOSO

Num. 34541394 - Pág. 137

de 2015

Servigos

e Estado

(parte),

CAMBIO

Paulo/SP,

sob o n° de de Valores

com as

realizada em

maximo de ao dia 08 de

substituicéo

ambos

da Data a taxa

(trinta)

cadastral da

do que

a NOVA dos

regulador ou

ou ainda

a contar o motivo

atender

cotistas

que possuem cotas bloqueadas por questdes judiciais e respectiva

comprobatdria;

e)	O BNY MELLON	2 NOVA ADMINISTRADORA, em até 60 (sessenta) dias contados da Data de Transferéncia, as demonstragdes contdbeis referentes ao periodo
entre o Ultimo encerramento do exercicio social até		Data Base, acompanhadas do a relatério do atual auditor independente. As despesas de referido relatério correrdo por.
conta do FUNDO, devendo	BNY MELLON provisioné-las até	Data Base e realizar

a a o.

respectivo pagamento em nome do FUNDO. A NOVA ADMINISTRADORA sg’

Este documento foi gerado pelo usuário 152.***.***-69 em 28/05/2026 17:37:02 Número do documento: 20062914493781300000031338799 Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:38

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 1

BNY MELLON F

a, exercicio

bem sociais

como dos

a NOVA ficando das prazos

& Data de

brasileira, inscrita

e Estado do como

para

a4 Data de acima

pelo

CARLOS

nascimento

servigos de

seu Ultimo

os atos de por ele em

pelo que rasa, geral,

certo que a

até o 1°

(CBLC;

como pelo

a4 NOVA

FUNDO e

Associagao

Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais;

m)	Aprovagdo	do	novo	Regulamento	consolidado,	no	padrdo	da	NOVA
ADMNISTRADORA,	tendo	em	vista	todas	as	modificagbes	havidas, na	forma	do

documento que se encontra arquivado e a disposicdo dos cofistas na sede e

dependéncias da NOVA ADMINISTRADORA, sendo certo gue o novo regulamento do

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 2

da NOVA

Ata

qualquer

a ATICO DE

Botafogo n°

e valores

n° 10.641,

pelo BNY

e e a

tempo ou a

servigos de

para

exercicio

do FUNDO,

para a

n° 50, 5°, 6° autorizada

mobilidrios

n° 5027,

Il - do atual gestor do FUNDO pela BRIDGE ADMINISTRADORA DE RECURSOS LTDA., inscrita no CNPJ/MF sob o numero 11.010.779/0001-42; lll do atual prestador de servigos de custédia

e tesouraria, 0 BANCO

BRADESCO S.A. inscrito CNPJ sob n°

BRADESCO”);

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 3

BNY MELLON

(

do FUNDQ

Auditores

FIXA

margo para

todas as a disposigao

do dia 08

dos

constasse

o NOVO

uma

constasse

conforme

cotas do

Renda Fixa

do NOVO

ADMINISTRADOR, bem como da data de implementagao do

a novo

regulamento.

(i) a sua favoravel

a todos os demais itens da ordem do dia.

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 4

no livro

certidao livro

Amar

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 5

BNY MELLON

22 de

com

CEP: da 12

com

para

da 10 de

pelo

5 Remuneragao: 8% (oito por cento) ao ano, calculada de forma pro rata temporis por dias

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 6

6 Classificacao de Rating. A agéncia de classificacéo de risco SLM & Lopes Filho, 2019.0008122

Econémica Ltda. (‘LF Rating”) atribuiu para as Debéntures nota “A”. Segundo a escala de rating da LF Rating, nota “A” significa que o risco de inadimpléncia do titulo baixo;

Rua o n° R$

sem

(b)

pela

(b)

Minas

juros pelo

Shopping sociedades SPE Minas Ceara Participacdes Societarias S.A. e

nas e

Entre

dos recebiveis oriundos do “Instrumento Particular de Contrato de Prestagéo de Servicos

celebrado 27.12.2010 entre Shopping Cidad&o e SPE Minas, tendo por Pessoas Juridicas” em

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 7

objeto a prestagdo de servicos de administracdo pelo Shopping Cidaddo a SPE 2019.0008122 abrangendo, de forma integrada, consultoria, gestdo e apoio técnico econdmico-financeiro,

juridico, compras, contabil, controladoria e recursos humanos direcionados a gestdo das Unidades de Atendimento Integrado UAI, pertencentes ao programa de centrais de

de de

voto

Av. Presidente Wilson, 231, 11° andar e 4°, 13° e 17° andares (parte) Rio de Janeiro, RJ

SAC: sac@bnymellon.com.br ou 21 3219-2600, 11 3050-8010, 0800 725 3219

Ouvidoria: www.bnymelion.com.br/sf ou 0800 725 3218 Caixa Postal 140, CEP 20.010-974 Rio de Janeiro, RJ

SIGILOSO

Num. 34541552 - Pág. 8

SERVICO PUBLICO FEDERAL

MINISTERIO DA JUSTICA POLICIA FEDERAL

3538.5517

nos

presenca

Aly

| 05 |

I T

| Item

| 08

LE fe

Sig

Este documento foi gerado pelo usuário 152.***.***-69 em 28/05/2026 17:37:04 Número do documento: 20062914493819400000031338807 Assinado eletronicamente por: ROGERIO SOCCA CESAR - 29/06/2020 14:49:38

SIGILOSO

Num. 34541562 - Pág. 1

SERVICO PUBLICO FEDERAL

MINISTERIO DA JUSTIGA POLICIA FEDERAL

3538.5517

Sum

Tom

fe <

15 ges Gabe Ps LSCUR SC

SIGILOSO

Num. 34541562 - Pág. 2

605 KiB Raw Blame History Unescape Escape

Versão: 2.0 - Atualizada em jul/2012

1 - Informações Cadastrais

4 - Receitas da Empresa

7 - Informações Operacionais

2 - Alterações desde a última atualização

[RELATÓRIO DE "DUE DILIGENCE"

ÁTICO ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS]

FII Ático Renda

Remarks:

FIP Ático Gestão

Sua estrutura:

COMITÊ DE INVESTIMENTO

COMITÊ DE AUDITORIA

Equipe no Brasil

Comitê Administração:

Comitê Executivo:

Comitê de Risco:

Comitê de Gestão

Participantes

GESTORA

Comitê Administração:

Comitê Executivo:

Comitê de Risco:

Comitê de Gestão

Principais Corretoras:

FUNDO

Ático Florestal - FIP Data Início das Atividades do Fundo: 30/Agosto/2010 Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.

Ático Florestal - FIP

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Ático Geração de Energia - FIP

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

Ático Gestão - FIP

Ático Florestal - FIP

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Ático Geração de Energia - FIP

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Ático Renda Fundo de Investimento Imobiliário - FII

Ático Gestão - FIP

Ático Florestal - FIP

Lista de Aplicações Clique sobre o ativo para mais informações.

Posição Final Valores Custo Mercado Ações Descrição: TREE3

Denominação Social do emissor: TREE FLORESTAL EMPREENDIMENTOS E PARTICI

Cotas de fundos de investimento - Instrução Nº 409 3.784.358 14.546.593,85 14.635.308,01 11,757 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE

INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Disponibilidades Descrição: Disponibilidade Títulos Públicos

Descrição: Valores a Pagar

Ático Fundo de Investimento Renda Fixa II IMA-B

Posição Final Ativo Valores

Cotas de Fundos 26.356 105.467,00 0,426 BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Cotas de Fundos

Cotas de Fundos 59.959 105.463,41 0,426 BNY MELLON ARX CASH IV FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.960 105.463,30 0,426 BNY MELLON ARX CASH III FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 59.968 105.463,17 0,426 BNY MELLON ARX CASH V FI CURTO PRAZO Debêntures CNPJ do emissor: 11.046.030/0001-55

Descrição: Disponibilidade Outras aplicações Descrição: CCI/CPAF/210113/230117/01198848000130

Títulos Públicos

Descrição: Valores a Pagar Valores a receber Descrição: Valores a Receber

Ático Geração de Energia - FIP

Custo Mercado

Cotas de fundos de investimento - Instrução Nº 409

BNY MELLON ARX CASH FUNDO DE INVESTIMENTO CURTO PRAZO

Disponibilidades

Outras aplicações

Descrição: GEBO 132.500.003 132.500.003,00 188.899.998,57 96,865 CNPJ do emissor: 12.524.216/0001-35

Denominação Social do emissor: GERACAO BOLT ENERGIA S/A

Títulos Públicos

Valores a pagar

Descrição: Valores a Pagar

Valores a receber

Descrição: Valores a Receber

Ático Renda Fixa Institucional Fundo de Investimento IMA-B-5

Posição Final Ativo Valores Custo Mercado

Cotas de Fundos 15.971.744 16.531.224,02 5,314 ÁTICO FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA II IMA-B

Cotas de Fundos

Cotas de Fundos 2.408.683 4.237.174,87 1,362 BNY MELLON ARX CASH II FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.927 4.237.107,67 1,362 BNY MELLON ARX CASH IV FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.408.940 4.237.106,30 1,362 BNY MELLON ARX CASH III FI CURTO PRAZO

Cotas de Fundos 2.409.277 4.237.092,75 1,362 BNY MELLON ARX CASH V FI CURTO PRAZO

Disponibilidades

605 KiB

Raw Blame History