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Plano de Integração Estratégica BRB

Relatório Final

Março 2025

Strategy&

BRB - Banco De Brasília S.A. Centro Empresarial CNC - ST SAUN, Quadra 5, Lote C,

pwc

Blocos B e C - Brasília -DF CEP 70.091-900 Atenção Sr. Paulo Henrique Costa

Willer Marcondes Sócio - Strategy& C:+55 (11) 98228 - 5536 Willer.marcondes@pwc.com

28/02/2025 Prezados Senhores, De acordo com o Contrato de Prestação de Serviços nº 156/2025, Processo no 041.000.094/2025 , assinado em 17/02/2025, firmado entre o BRB - Banco De Brasília S.A. ("BRB" ou "Banco") e Pricewaterhousecoopers Servicos Corporativos & Recovery Ltda. ("Nós" ou "PwC"), apresentamos os resultados dos nossos serviços de consultoria técnica especializada para projeto "Vertice" ("Serviços").Este relatório pre liminar foi elaborado para uso exclusivo de V. Sas., de acordo com os termos definidos no Contrato. A PwC não assume qualquer responsabilidade para com terceiros que não tenham concordado com os termos e condições da contratação.Nosso trabalho não está completo e este documento não representa o resultado final. Os comentários neste relatório preliminar estão sujeitos a alterações ou retiradas: nossas constatações e co nclusões definitivas serão aquelas estabelecidas no relatório final. Nossos serviços estão em andamento. Este resultado preliminar foi elaborado c om base nas informações e explicações que nos foram fornecidas. Se mais informações vierem à tona, nosso resultado poderá alteradosA PwC exerceu suas atividades de forma cuidadosa e diligente no que tange à coleta, processamento e apresentação das informações, no entanto não era de sua responsabilidade a verificação, validação ou auditagem dos dados para assegurar sua exatidão ou completude. PwC não fornece expressa ou implícita garantia, incluindo, mas não se limitando a, quaisquer garantias de comercialização ou adequação a uma finalidade ou uso específico e não é responsável por qualquer entidade ou pessoa que use este documento, ou ter qualquer responsabilidade em relação a este documento. Este conteúdo é apenas para fins de informação geral, e não deve ser utilizado como substituto de consulta com consultores profiss ionais. O BRB concorda que, no que se refere ao resultado dos nossos serviços e eventuais aconselhamentos e recomendações que ocorram durante a realização deles, todas as decisões referentes à implementação de tais conselhos e recomendações estarão sob total responsabi lidade do BRB. Nesse sentido, a PwC, na qualidade de prestadora de serviços, não se responsabiliza por qualquer ato de gestão que o BRB venha a adotar ou praticar. Em relação ao processo decisório, a PwC agiu sempre na qualidade de prestadora de serviços, apenas. Dessa forma, o BRB será o único responsável por todas as decisões tomadas, além de responsável por toda informação interna fornecida neste trabalho.

Pricewaterhousecoopers Servicos Corporativos & Recovery Ltda

Setor Hoteleiro Sul, Quadra 06, S/N, Conj A, Bloco C, Sala 801, Asa Sul, CEP 70.322- 915, Brasília - DF •

Projeto Vertice	Estritamente Privado e Confidencial
PwC	Draft

Março 2025 2

Sumário executivo

O setor bancário brasileiro está em constante evolução, impulsionado pela digitalização,

novas regulamentações e pela necessidade de ampliar a inclusão financeira

Nesse cenário, a fusão entre o BRB e o Target representa uma oportunidade única de sinergia, combinando a capilaridade e a expertise de crédito do BRB com a forte presença digital e estrutura corporate do Target

A integração trará vantagens estratégicas para ambos os bancos, fortalecendo competitividade

Expansão: Ampliação para nichos públicos e privados, e novas geografias 2. Portfolio: Complementariedade de

ofertas e robustez em canais digitais 3. Sinergias financeiras: Redução do custo de captação 4. Oferta: Diversificação de portfólio e monetização da base 5. Capital: Maior disponibilidades na ótica de conglomerado prudencial

A fusão fortalecerá a concorrência no setor, impulsionando a modernização dos serviços

financeiros e contribuindo para uma oferta mais acessível e eficiente para os clientes

A estrutura do novo conglomerado estará alinhada com as exigências regulatórias do BACEN, garantindo um

crescimento sustentável e conformidade regulatória

A combinação das operações resultará na criação de um banco mais robusto, eficiente e

inovador, com uma proposta de valor diferenciada para clientes e investidores

O novo grupo bancário terá maior capacidade de crescimento, competitividade e resiliência no longo prazo, consolidando-se como um dos principais players do setor financeiro brasileiro

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 3

Agenda

Overview M&A Bancário
Por que BRB e Target
Sinergias de custos e despesas
Sinergias de receita
Sinergias corporativas

Confidencial Março 2025 Strategy& 4

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1. Overview M&A Bancário

Strategy& 5

Overview M&A Bancário

O panorama de M&A no setor bancário continuará sendo influenciado por novas tendências globais e locais

Metodologia da análise

Tendências em Panorama de banking M&A no setor Tendências em bancário M&A

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 6

Tendências Panorama em banking de M&A no Tendências em M&A

setor bancário

Bancos devem se ater ao novo contexto geopolítico para capturar oportunidades

Perguntas chave

Como o novo contexto geopolítico e econômico do mundo influenciará o setor ao longo dos próximos anos?

Tendências em banking

Quais são as principais tendências globais observadas e como impactam o setor?

No contexto local, quais são as tendências que gerarão mudanças em como pensamos serviços financeiros no Brasil?

Como essas tendências geram novas oportunidades para os bancos no Brasil?

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025 7

Overview M&A Bancário

O contexto global de banking indica retomada do crescimento e utilização de novos (e velhos) métodos para lidar com o novo

Tendências globais em banking

= 5

Retomada do crescimento

Executivos estão otimistas com cortes nas taxas de juros, agenda pró-crescimento e menos regulamentação Espera-se expansão de empréstimos e underwriting como motores de crescimento em 2025

Exigências de compliance

Pautas regulatórias devem flexibilizar exigências, impulsionando fusões e novos produtos financeiros Reguladores apontam para caminhos mais receptivos às preocupações do setor

Aceleração da adoção de AI

Bancos devem eliminar sistemas legados e superar gargalos operacionais para acompanhar a revolução da IA Modernização é essencial para eficiência, segurança e competitividade no setor

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: PwC Strategy& - Next in banking and capital markets 2025 8

Overview M&A Bancário

Contexto geopolítico pode favorecer a retomada do crescimento global, principalmente pós ciclo de aperto do FED

Tendências globais em banking - Retomada do crescimento

Otimismo crescente no setor

Executivos do setor estão otimistas devido a cortes contínuos nas taxas de juros pelo Federal Reserve, agenda pró-crescimento do governo Trump e expansão de empréstimos e underwriting no mercado, vistos como motores de crescimento para 2025

Retomada do crescimento Foco em eficiência de capital

Busca por maior eficiência de capital, dado o alto custo de financiamento e volatilidade de spreads, explorando novas vias potenciais para tal como o Open banking

Executivos estão otimistas com cortes nas taxas de juros,

agenda pró-crescimento e	®	Novas vias de crescimento
menos regulamentação Espera-se expansão de	PY ® PY Tan	Incentivos governamentais e de mercado para financiamento em pautas como o desenvolvimento de infraestrutura de AI (data centers, complexos industriais etc.) e no mercado de energia limpa, o qual deve atingir US$ 2 trilhões até 2035, segundo a IEA

empréstimos e underwriting

como motores de crescimento Gestão de riscos e planejamento estratégico

em 2025 Executivos devem garantir que seu planejamento estratégico considere mudanças nos

perfis de risco, incluindo capital, liquidez e taxas de juros para crescer de forma sustentável

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: PwC Strategy& - Next in banking and capital markets 2025 9

Overview M&A Bancário

M&A é tido como habilitador de exigências de compliance em um contexto mais flexível e personalizado ao setor no mundo

Tendências globais em banking - Exigências de compliance

Flexibilização da agenda regulatória

Mudanças no comando de agências reguladoras com governo Trump tende a flexibilizar exigências, tornando ambiente mais favorável para fusões e aquisições

Exigências de compliance

Pautas regulatórias devem flexibilizar exigências, impulsionando fusões e novos produtos financeiros Reguladores apontam para caminhos mais receptivos às preocupações do setor

Py a Gestão de riscos segue como prioridade

1 Mesmo com possíveis flexibilizações, os reguladores seguirão fiscalizando para garantir a

segurança do sistema financeiro e combater crimes, manipulação de mercado e fraudes. Muitas instituições ainda precisam corrigir deficiências regulatórias

Impacto no mercado de M&A

Processo de aprovação de fusões e aquisições deve ser simplificado, porém gestão de riscos robusta seguirá sendo fundamental para aprovação. Além disso, regulamentações climáticas continuarão relevantes e devem ser consideradas em due dilligences

Equilíbrio entre conformidade e crescimento

O cenário regulatório será mais favorável para crescimento inorgânico, mas instituições financeiras não devem negligenciar a conformidade regulatória

Confidencial Strategy& Fonte: PwC Strategy& - Next in banking and capital markets 2025

Março 2025

Overview M&A Bancário

Velocidade de expansão de AI pressionará o setor a se reinventar para manter competitividade

Tendências globais em banking - Aceleração da adoção de AI

A
A
Aceleração da
adoção de AI
Bancos devem eliminar sistemas legados e superar
gargalos operacionais para acompanhar a revolução da IA
Modernização é essencial para eficiência, segurança e
competitividade no setor

Confidencial Strategy& Fonte: PwC Strategy& - Next in banking and capital markets 2025

Retorno dos investimentos

Em 2025, estratégias de IA evoluirão para abordagens mais estratégicas, e a atenção se voltará para utilização dos chamados agents e formas mais acuradas de medir o ROI i Dados como diferencial competitivo

Captura de novos tipos de dados pode gerar vantagem competitiva, mas exige equilíbrio entre inovação, segurança da informação, governança robusta e sistemas de segurança para garantir a integridade e a acessibilidade dos dados

$	Novo perfil de talentos Há forte concorrência por profissionais como engenheiros, arquitetos de dados e especialistas em IA, gerando oportunidades aos incumbentes, uma vez que levam vantagem devido a remuneração e benefícios
EE	Modernização tecnológica A modernização não é mais uma vantagem competitiva, mas uma necessidade para acompanhar o ritmo do setor. Bancos que combinam IA, dados e talentos qualificados transformarão suas operações e elevarão a experiência do cliente

Março 2025

Overview M&A Bancário

Já no Brasil, observamos a maturação da digitalização e da agenda de inovação do BCB

Tendências locais em banking

II]

Digitalização dos serviços Inovação regulatória

A expansão do acesso às redes e dispositivos no pós pandemia habilitou o surgimento de novos serviços no Brasil, gerando oportunidades em serviços financeiros beyond banking

A agenda do BCB aponta para a criação de novas tecnologias, produtos e serviços que tem puxado a economia nacional para rumo à disrupção em diversos setores

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 12

Overview M&A Bancário

A digitalização foi impulsionada pelo crescente acesso à equipamentos e pela alta exposição dos usuários à internet

Tendências locais em banking - Digitalização dos serviços (1/3)

Desde a pandemia, o acesso dos	Além disso, o acesso à	Não só o acesso à internet é
brasileiros à internet vem	smartphones conectados à rede	representativo, assim como a
aumentando	também cresceu	intensidade de exposição
Percentual da população brasileira com acesso à	Percentual da população brasileira com acesso à	Percentual da população brasileira que utilizou a

internet (%) smartphones conectados à internet (%) internet (%)

Pandemia 62% dos brasileiros acessam a

~~+10 p.p~~ internet apenas pelo smartphone Todos os dias 93,4%

~~87%~~

84%

i 81% 81%

| 77%

74%

5-6 vezes por semana 2,7%

1-4 vezes por semana 3,2%

Menor que 1x por semana 0,7%

2019 2021 2023 2016 2019 2022

Confidencial Strategy& Fonte: IBGE, CGI.br, G1. Análise PwC Strategy&

Março 2025

Overview M&A Bancário

O Brasil tem oportunidade de alavancar a digitalização frente a referências internacionais e mudança de comportamento

Tendências locais em banking - Digitalização dos serviços (2/3)

Gerações e digitalização E-commerce no mundo

Reflexões

Grupos de adoção de tecnologia no Brasil¹ Participação do e-commerce no varejo (%)²

58% 38%

A digitalização é uma tendência

20%

42% que deve continuar crescendo

nos próximos anos

16% 65% dos

71% dos

adeptos e entusiastas tolerantes e

resistentes 14%

por tecnologia

no Brasil são	à tecnologia	Ainda há espaço para alavancar o
Millenials	no Brasil são Baby	consumo digital no Brasil, inspirando-se em cases

Boomers 9%

internacionais

Adeptos e Tolerantes

entusiastas resistentes

Confidencial	Notas: (1) PwC Global Consumer Insights Pulse Survey, (2) Faturamento	Março 2025
Strategy&	Fontes: PwC, Statista. Análise PwC Strategy&	14

Overview M&A Bancário

Nos Serviços Financeiros, a digitalização já é uma realidade que impacta na oferta de produtos e soluções

Tendências locais em banking - Digitalização dos serviços (3/3)

Pagamento digitais - Transações mobile e internet banking no Brasil

O ritmo de adoção de novas IM *), tecnologias e digitalização da

Valor de transações mobile e Internet banking (R$ Bi)

tdb~ população impactará a maneira

Número de transações mobile e internet banking (Bilhões) na qual as soluções bancárias

172 165 serão oferecidas aos clientes 158 145 151

125

IFs estão se tornando

93 97.1 plataformas multisserviços

94.5 94.4 92.8

para se aproveitar do contexto 64 75.8 digital e oferecer uma jornada

72.7

financeira unificada

40.8

Para assegurar mercado e criar 29.0

novas linhas de receita, será

|”

necessário escalar produtos e

ter foco tecnológico com novas soluções

2020 2021 2022 2023 2024¹ 2025² 2026² 2027²

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Overview M&A Bancário
Tendências	locais em banking - Inovação	regulatória (1/5)

A agenda de inovação que vem sendo desenvolvida pelo Bacen impacta diretamente a forma como pensamos serviços financeiros no Brasil

Ng

Pix	Open Finance	Drex	BaaS¹
hh	hh	hh 4	hh

Principal meio de	Open Finance deve	O Drex será um passo	O BaaS apoiará na
pagamento utilizado no	suportar a	inicial para a	democratização do
país, tornando-se	hiperpersonalização	tokenização da	acesso à serviços
imperativo para operar	dos serviços financeiros,	economia, levando ao	financeiros para toda
serviços financeiros	colocando o cliente no centro da jornada	surgimento de serviços e produtos específicos	população

Confidencial	[1] Banking as a Service
Strategy&	Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Overview M&A Bancário

O Pix gerou efeito disruptivo em pagamentos, alavancado pela rápida adoção devido a melhora da experiência da população

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (2/5)

Importância do Pix

O Pix é hoje o meio de pagamento mais utilizado no país, totalizando 557 M de

contas cadastradas e R$ 2,5 Tri de transações liquidadas mensalmente

Novas funcionalidades

A agenda do Bacen prevê adição de novas funcionalidades - em 2025, o Pix

Automático e Pix por Aproximação entram em vigor para o público em geral

Disrupção em pagamentos

O PIX acelerou disrupções em mercados adjacentes, gerando necessidade

de reinvenção em negócios consolidados (ex: varejo e adquirentes)

Confidencial Strategy& Fonte: BACEN. Análise PwC Strategy&

Março 2025

Overview M&A Bancário

O OPF transforma e expande a oferta de soluções e produtos dos bancos e cria um novo contexto em serviços financeiros

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (3/5)

Soluções tradicionais				Soluções Open Finance
Produtos one-size-	Conta	Onboarding	Utilização	Hiperpersonali-
fits-all	digital	automático	de ML e IA	zação em massa
Oferta de um	Possibilidade de	Utilização de dados do	Modelagem de crédito e
produto estático	abertura de conta	cliente com autorização,	interface com o cliente	Produtos
para todos os	sem precisar ir a	para acelerar o processo	aprimoradas utilizando	customizados
grupos de clientes	uma agência	de onboarding	Machine Learning e IA	para o cliente

Low High Low High

Esteira de crédito	Pagamentos	Esteira de crédito	Pagamentos
tradicional	digitais	automatizada	fluidos
Fluxo de concessão de	Possibilidade de fazer	Concessão de crédito ágil	Pagamentos sem
crédito lento utilizando	compras online	utilizando dados do OPF e	interrupções, com maior
exclusivamente birôs e cópias de documentos	utilizando PIX e cartão de crédito ou débito	melhorando a experiência do cliente e a eficiência do banco	velocidade e segurança

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 18

Overview M&A Bancário

O Drex pode ser uma peça-chave para destravar o processo de tokenização, tornando necessária uma nova oferta de serviços

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (4/5)

Status regulatório do Drex Impactos do Drex na indústria financeira

Fon Tokenização

1ª fase do Piloto Drex (Mar/23)

Seleção de 16 consórcios para testar a Tokenização de depósitos bancários, ativos financeiros e intangíveis, e de ativos privacidade e programabilidade por meio reais, como imóveis e obras de arte da implementação de um caso específico (DvP1 de título público federal entre clientes de instituições diferentes) @ Programabilidade

Transações condicionadas e específicas: fundos para fins específicos, pagamentos 2ª fase do Piloto Drex (Out/24) programados e fluidos com IoT Convocação de mais entidades para o teste em 13 casos de uso

lll Contratos inteligentes

"O Drex vai permitir liquidações Soluções para transacionar bens mediante condições (eg. Contratos DvP,

x x

rápidas e seguras em operações Contratos PvP) tokenizadas. [...] Com essa moeda digital soberana, podemos aumentar a confiança nas transações." pS Desafio regulatório

Eric Altafim, diretor no Itaú Criação de frameworks regulatórios para criptos e stablecoins focadas em ações

AML², CTF³, autorização e operação

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 19

Overview M&A Bancário

Em edital para regulamentar o BaaS, o Bacen propôs princípios norteadores, serviços previstos e considerações esperadas

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (5/5)

	K O =	Bacen disponibilizou sendo os principais pontos da	para primeira	participação	na elaboração proposta:	de regulamentação do BaaS,
Princípios	norteadores	para atuação			Serviços previstos¹	Considerações esperadas
1		Prevenção e mitigação de riscos				Sobre a inclusão ou exclusão de três temas e suas regras e limites específicos
2 3		Promoção de eficiência e competição Estímulo à inovação e à concorrência	2	Abertura,	manutenção e encerramento de contas	Iniciação de Transações de Pagamento Condicionantes e restrições do ITP, limitação do volume de transações e
4		Promoção da inclusão financeira			Serviços de pagamento com	porte das instituições
5 6 7		Integridade, disponibilidade e segurança Transparência e adequação de produtos Implementação de controles internos			moedas eletrônicas, instrumento de pagamento pós-pago e credenciamento de instrumentos de pagamento em arranjos	Electronic Foreign Exchange (eFX) Montante das transferências, tipo e porte das instituições, restrições acerca da contratação do câmbio
8 9 10		Proteção de dados pessoais Integração eficaz dos sistemas Boas práticas de governança		=	Oferta e contratação de operações de crédito	Contratação de operações de crédito Relação com as atividades prestadas pelos correspondentes no país e com as regras da regulação do BaaS

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Tendências Panorama em banking de M&A no Tendências em M&A

setor bancário

Tendência futura no tema é chave tendo em vista sensibilidade à forças externas

Perguntas chave

nD Qual o comportamento da prática de M&A no setor ao redor do

mundo nos últimos anos?

Tendências em M&A

Como o contexto de inovação em serviços financeiros impacta a prática nos mercados locais?

n Quais são os principais fatores que influenciam o setor bancário na

adoção de estratégias de M&A?

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025 21

Overview M&A Bancário

O mercado de M&A, global e local, apresenta uma tendência de retomada de crescimento em serviços financeiros

Tendência no mercado de M&A - Global e Américas

Deals de serviços financeiros - Global Deals de serviços financeiros - Américas

Volume de deals (#), valor dos deals (U$D B) Volume de deals (#), valor dos deals (U$D B)

261

213 198 135 131 125

109 85 88 154 65

106 114 125 105 47 50

2.875

46 37 : 48 36 57 2.656 2.632 34

2.553

2.340

2.187

1,314 1,197 1,226 1,266

1,064

1,043

1.041 989 961

989	831	794
572	628	612
S1'22	S2'22	S1'23

—e— Valor dos deals Valor dos deals (excluindo megadeals) Bll # de deals de gestão de ativos e patrimônio ll # de deals no mercado bancário e de capitais Ill # de deals de seguros

Confidencial Março 2025 Strategy& Fontes: Global M&A Trends in Financial Services - 2025 Outlook (PwC). Análise PwC Strategy& 22

Overview M&A Bancário

Fintechs são destaque no setor de M&A e lideram captações de

VC na LATAM - só no Brasil, existem mais de 1.200+

Ecossistema de fintechs - LATAM e Brasil

Panorama LATAM Evolução do número de fintechs

# fintechs ativas no período

Brasil, México e Colômbia são destaques para M&A

Acumulado [ll Novas entrantes

Existem 3.000+ fintechs na LATAM (2023), um crescimento de 340% desde 2017 ~~1.289~~

O investimento de VC segue abaixo do pico de 2021, mas fintechs ainda lideram a

O período entre 2010 e 2019 registrou 935

captação - em 2025, foram US$ 1,6 bi investidos, 26% a mais que 2023 o maior número de novos entrantes

Existem 32 unicórnios na LATAM (dez/2025), mais de 50% em serviços financeiros (Brasil com 9) 367

164

Condições do mercado (como queda de juros), podem impulsionar IPOs de fintechs 17 44 84

1 5

em 2025

1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018 2022

Setores de destaque Principais segmentos de atuação

Pagamentos digitais e # de fintechs, 2022

Crédito digital Gestão e analytics

remessas I 225

Crédito

Busca por pagamentos locais	Adoção de IA na análise de	Demanda por faturamento	Meios de
e internacionais seguros,	crédito e empréstimos	eletrônico e BI para atender	pagamento
eficientes e acessíveis - M&A	aumenta a demanda por	necessidade de	Backoffice INE 183
como meio de obter capacidades necessárias e	capacidades digitais	rastreabilidade e tomada de decisão rápida impulsionam	Serviços I 115 digitais
expansão geográfica		crescimento	Tecnologia NE 111

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Fintech Report 2022 (Distrito), Fintech Deep Dive 2025 (PwC Brasil e ABFintechs), Análise PwC Strategy& 23

Overview M&A Bancário

A prática de M&A no setor deve crescer puxada por quatro principais drivers

Drivers de M&A no setor de BCM1 para 2025

Escala e expansão Capability-driven deals Otimização de portfólio Venda de NPLs2

Bancos buscam fusões para diluir custos elevados com

tecnologia e regulamentação

(economias de escala), aumentando a eficiência e a

presença geográfica Exemplos:

BBVA-Sabadell (US$ 13,4 bi) - Força na competição europeia
Nationwide-Virgin Money (US$ 3,6 bi) - Expansão em UK e redução de custos
Bradesco-John Deere - Expansão em nichos específicos de negócio
A crescente demanda por tecnologia e inovação faz com que os bancos busquem

fintechs e soluções digitais

para melhorar sua oferta e ganhar vantagem competitiva

A ênfase está em IA, análise de dados e ferramentas de automação para se adaptarem ao mercado
Instituições revisam seus

ativos, vendendo operações

menos lucrativas ou fora do core business

Exemplos:

HSBC vendeu varejo na França e private banking na Alemanha - Foco em wholesale banking
NatWest comprou carteira de hipotecas do Metro Bank - Expansão no crédito imobiliário
Com a piora da qualidade do crédito, especialmente em real

estate e consumo, bancos

podem vender NPLs para fortalecer seus balanços e melhorar a relação de capital

A resistência à venda é maior, mas o aumento do crédito

privado pode criar oportunidades de aquisição

de carteiras inadimplentes

Confidencial Strategy&

Notas: (1) Banking and Capital Markets (2) Non-performing loans Março 2025 Fontes: Global M&A Trends in Financial Services - 2025 Outlook (PwC), Análise PwC Strategy& 24

Tendências Panorama em banking de M&A no Tendências em M&A

setor bancário

Executivos do setor estão atentos às tendências, repensando estratégias

Perguntas chave

Panorama de M&A no setor bancário

n Qual a percepção dos principais executivos frente às tendências

identificadas no mercado?

H n Como os bancos brasileiros devem repensar sua estratégia de

M&A para capturar oportunidades que se desenham no horizonte?

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025 25

Overview M&A Bancário

A maioria dos CEOs de SF1 confiam no aumento de suas receitas, apostando na previsão de aceleração da economia

28ª PwC CEO Survey - Otimismo

Expectativa para economia no próximo ano Confiança no crescimento da receita no próximo ano

% de respostas "muito" ou "extremamente"

~~Aceleração Estabilidade~~ Hl ~~Desaceleração~~

—e— SF (BR) —*— SF (Global)

62%

65% 64% 65% 65% 54%

46%

—e

19% 17% 43% 22% 22%

14%	17%	14%	17%
SF (BR)	SF (Global)	SF (BR)	SF (Global)

. .

Crescimento global Crescimento no próprio país

Confidencial	Notas: (1) Serviços Financeiros	Março 2025
Strategy&	Fontes: PwC 28ª CEO Survey, Análise PwC Strategy&	26

Overview M&A Bancário

Os CEOs creem que a reinvenção do negócio é essencial para sua sobrevivência, tendo buscado ações para tal

28ª PwC CEO Survey - Reinvenção do negócio

Horizonte de viabilidade

% CEOs para os quais a empresa não será viável economicamente por mais de 10 anos se não se reinventar

Principais ações de reinvenção nos últimos 5 anos

I SF (BR) IM SF (Global)

2024 IM 2025

RN 68% Buscou nova base de clientes IN 34%

Desenvolveu produtos / 49% serviços inovadores | 39%

]

Investiu em novas 38% estratégias de crescimento 35% 51% 40% 41% Fez parcerias com 38% 38% outras organizações 30%

I 35% Implementou novos modelos de precificação 25%

SF (BR) SF (Global)

Confidencial Strategy& Fontes: PwC 28ª CEO Survey, Análise PwC Strategy&

Março 2025

Overview M&A Bancário

Há uma grande expectativa sobre o impacto da IA no lucro e existe um foco em áreas prioritárias para sua integração

28ª PwC CEO Survey - Inteligência Artificial

Expectativa sobre o impacto da IA na lucratividade Áreas prioritárias para integração da IA nos próx. 3 anos

IM SF (BR) IM SF (Global) IM SF (BR) IM SF (Global)

71% 68%

2024 Plataformas tecnológicas

47% 49%

[INE 51%

71% Força de trabalho 2025 e competências [MN 34%

50%

Processos de negócios 51%

Confiança na integração da IA em processos-chave e fluxos de trabalho 44%

11% Desenvolvimento de novos 38% 27% Baixa produtos / serviços 29% 32%

34% Moderada I

30%

57% Estratégia do core business I 34% 25%

Alta

SF (BR) SF (Global)

Confidencial Março 2025 Strategy& Fontes: PwC 28ª CEO Survey, Análise PwC Strategy& 28

Overview Bancário	M&A
Key	takeaways

~~ I). Contexto do cenário global abre caminho para M&A como ferramenta de adaptação

O- Fomento à inovação no BR levou a expansão do ecossistema, gerando oportunidades "=" [ para consolidação

Comitês e alçadas de

¥/ Mercado de M&A reaqueceu global e localmente no setor bancário após o boom na decisão pandemia

Maioria dos executivos adota tom otimista para o setor, corroborando tendências

ao redor do mundo

_—\, 5

Confidencial Strategy&

M&A é tido como uma das principais vias para acelerar a reinvenção dos negócios atuais

Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

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2. Por que BRB e Target

Strategy& 30

Por que BRB e Target

Existe uma variedade de objetivos para Fusões e Aquisições entre duas instituições financeiras

Definições de fusões e aquisições

Expansão de mercado e base de clientes Fortalecimento da competitividade e market share

Redução de custos e despesas Diversificação de Portfolio e Mitigação de riscos

A Principais

Sinergias de receita e cross objetivos para Benefícios regulatórios cross - selling x e de compliance

-_— M&A Bancário

Redução no custo de Otimização de processos captação e acesso a funding operacionais

Inovação e Digitalização Melhor uso da rede de distribuição e canais de atendimento

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 31

Por que BRB e Target

Visando estas sinergias, outras expansões de bancos públicos para nichos privados já foram aprovados pelo BACEN

Exemplos de operações de M&A bancários similares no Brasil

Histórico de operações bancárias

1 2 3	Em 2009, o Banco do Brasil adquiriu uma participação significativa no Banco Votorantim, visando expandir sua atuação no setor privado e diversificar suas operações Pan, anteriormente controlado pela Caixa, visando Em 2019, o BTG Pactual adquiriu o controle do Banco fortalecer sua presença no setor bancário e capturar complementariedades Em 2025, o Bradesco concluiu a compra de 50% do Banco John Deere, focado no agronegócio, visando expansão nesse nicho e capturar cross-sell e up-sell		Expansão de Mercado: A aquisição permitiu ao Banco do Brasil acessar novos segmentos de mercado e ampliar sua base de clientes Diversificação de Produtos: A união possibilitou a oferta de uma gama mais ampla de produtos financeiros, atendendo a diferentes perfis de clientes Complementariedade: A aquisição permitiu ao BTG Pactual capturar atuações complementares - Pan: PF, classes C e D; BTG: PJ, classes A e B Expansão de Serviços: O Banco Pan ampliou sua oferta de produtos financeiros, incluindo crédito consignado e cartões de crédito Expansão de atuação: A criação da Joint Venture permite ao Bradesco oferecer novos produtos aos clientes do Banco John Deere Diluição de Riscos: A Joint Venture permitiu diluir a concentração de riscos do Banco John Deere no setor do agro negócio
Comparativo 1 1 is BRB 1 1 Target 1 ee ee	• Aquisição de Participação Majoritária busca fortalecer sua posição no setor por a2 • Complementaridade de Modelos de com expertise em crédito consignado, financiamento público com expertise em ) • Expansão Estratégica para Novos bancário e crédito consignado, e o Bradesco ee ee ee me	em meio Negócio: corporate crédito Segmentos:	tt tt \| Banco Privado: Assim como o BB adquiriu o BV e o BTG adquiriu o Pan, o BRB H da aquisição de um banco privado já consolidado Um banco com forte presença no setor público e o um banco privado digital 1 e operações corporativas. Mesma lógica do BB e BV, que combinou o 1 1 automotivo 1 BTG Pactual utilizou o Banco Pan para fortalecer sua atuação no varejo 1 o John Deere. O BRB pode utilizar o Banco Target para diversificar seu portfólio. \|

Confidencial

Objetivos e resultados da operação

Março 2025

Strategy& Fontes: Banco do Brasil compra parte do Votorantim por R$ 4,2 bilhões Parceria com o Banco do Brasil - Banco Votorantim BTG Pactual conclui aquisição de participação no 32

Banco Pan BTG paga R$ 3,7 bi para controlar o Pan sozinho Bradesco (BBDC4) adquire 50% do Banco John Deere

Por que BRB e Target

O BRB tem presença física e servidores públicos como clientes, há espaço para crescer no digital e nos segmentos private e corporate

Banco BRB

Perfil do banco Desafios Estratégicos

banco

Predominantemente físico mas em transformação digital	Expansão Nacional - Ampliar presença além do DF, sem perder solidez financeira e fortalecer o posicionamento em mercados estratégicos como Sudeste e Nordeste
• 1.042 pontos de atendimento -
238 agências em 11 estados + DF • Expansão via BRB digital e parcerias -	Digitalização - Melhorar experiência e produtos digitais para competir com fintechs e bancos digitais, escalar o BRB digital e fortalecer plataformas online, como possuir atendimento virtual
Ex. Nação BRB Fla
Base de clientes concentrada em servidores públicos do DF • ~8,9 M de clientes, com dependência	Diversificação de produtos - Expandir portfolio de produtos serviços para servidores públicos e empresas de grande porte, reduzir dependência de consignado tradicional
do setor público
• Originação concentrada no DF Capacidade de captação de recursos a baixo custo	Diversificação de segmentos - Atrair setor privado e corporativo
• Funding de baixo custo baseados em CDBs, LCI e depósitos judiciais	Otimização operacional e eficiência - Melhorar processos internos/reduzir custos operacionais e aumentar eficiência na distribuição de produtos e atendimento ao cliente
Oferta e Produtos
• Foco em crédito consignado, cartões de crédito, seguros, imobiliário, investimentos e financiamentos	Fortalecimento da marca - Aumento do reconhecimento da marca em todo território nacional e em especial com o público jovem, classes C e D e segmento empresarial

jut

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Por que BRB e Target

O Target possui presença digital em segmentos complementares ao BRB porém, altos custos de captação e sem presença física

Target

Perfil do banco Desafios Estratégicos

| « ll Banco híbrido digital com operações de

correspondentes bancários

Atuação por correspondentes com presença nacional
Presença digital com banco digital

Base de clientes diversificada e focada no varejo digital

+10,5M de clientes focado em C e D
Expansão acelerada no NE e SE

Captação de recursos com custo mais

elevado

Maior dependência de funding via mercado e securitização ws • Busca alternativas para reduzir custos

Oferta e produtos

Crédito pessoal, serviços financeiros digitais, banco de investimentos e operações corporativas

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Redução do custo de captação - Diminuir dependência de funding via mercado e securitização

Fortalecimento da Governança e compliance - Melhorar estrutura regulatória para se alinhar

às exigências do BACEN e atrair investidores por meio de melhores práticas de governança

Expansão da atuação e fortalecer a marca - Consolidar e expandir a atuação além do SE e NE

e tornar-se referência em varejo digital nacionalmente

Aprofundamento no corporate e private - Expandir presença em operações corporativas e

desenvolvimento de área private fortalecendo captação de clientes de alta renda

Atendimento ao cliente - Melhorar a estrutura de atendimento presencial para acompanhar o

crescimento da base de cliente, aprimorando omnicanalidade e personalização

Monetização e rentabilização da base de clientes - Criar novas fontes de receita por meio de

cross selling, parcerias e aumentar a retenção e fidelização reduzindo churn de clientes digitais

Março 2025

Por que BRB e Target

Os bancos têm ofertas complementares e a parceria pode

ampliar o portfólio e fortalecer a presença no mercado

Produtos consolidados de cada banco

PF PJ Segmento Banco Banco BRB Target Conta corrente Comentários

Contas

Conta digital XXSNNXSNS

O Banco Target pode Cartão de crédito expandir sua oferta ao incluir

Cartão produtos já bem Cartões sociais estabelecidos no BRB, como

Cartão de benefício consignado as linhas de crédito, onde o

BRB tem maior presença

Crédito consignado

Já o BRB pode aproveitar os Crédito pessoal e empresarial (grande porte) Po CY cartões de benefícios ho Credcesta do Target, fortes no

Crédito imobiliário

mercado, para complementar Crédito rural Po XXNNX sua carteira de crédito

Crédito

consignado Crédito para comércio exterior 20 Empréstimo para capital de giro 20 Antecipação de recebíveis 2 Crédito para construção civil 2

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Por que BRB e Target

Há oportunidades de alavancar os pontos fortes de cada banco, expandindo os portfólios de forma estratégica

Produtos consolidados de cada banco

PF PJ

Segmento Banco Banco

BRB Target Comentários

Consórcio de imóveis xx

Consórcio

Target tem uma estrutura de

Consórcio de veículos câmbio maior e consolidada,

Troca de moedas 2 XX NNN podendo ser uma operação

estratégica para o BRB Câmbio Transferências no exterior 2

Bo • A operação em Private Câmbio futuro XX

Banking é uma oportunidade

Antecipação de FGTS	Pe	para desenvolvimento em conjunto entre os bancos
Operações corporativas	20	X • Em serviços para PJ, os
Cobrança bancária	20	bancos possuem ofertas

Serviços complementares, abrindo

Escrow account 20

oportunidades para trocas Pagamento de salários 29 XX estratégicas Private banking X

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 36

Por que BRB e Target

Existem operações específicas dentro da estrutura do Target que são estratégicas para a operação de M&A

Estrutura final para a aquisição do target

Comentários

Banco Target

O Banco Target possuí um portifólio

diversificado de carteiras, produtos e

segmentos, chegando a 50,9 bilhões de Letsbank Target KOVR ativos, sendo 87% em instrumentos Banco Voiter financeiros1.

S.A. Patrimonial Participações

Com uma carteira de crédito consolidada,

o Banco Target possuí mais de 1,4 milhões Banco Target de operações ativas1.

Banco Target Recorte

de Maximainvest

Múltiplo S.A. • O Banco ataca os seguimentos de Crédito Investimento Estratégico

Atacado, com um foco em crédito

corporativo, Crédito Varejo, marcado pela Target Holding recém aquisição do banco digital do Target

Target O recorte

Financeira e pelo produto consignado de Credcesta,

CFI estratégico traz

Ltda. Seguros, Operações Corporativas e

seguimentos Serviços Financeiros, com foco em complementares operações de Câmbio e investment banking.

FIDC Target para a estrutura

do BRB • O potencial de sinergias vindo com os

Recupera Produtos

portifólios selecionados do Target, alavanca N o crescimento de setores estratégicos

para o BRB.

Confidencial	Nota: (1) Em junho de 2024;.
Strategy&	Fonte: Relatório 2T24 Target; Ifdata. Análise PwC Strategy&

Março 2025

Estas operações se complementarão com a estrutura atual do BRB formando um conglomerado mais completo

Estrutura final para a aquisição do target

i Comentários

banco

Target

O Target tem como operações fortes, o cartão

Credcesta, banco digital do Target,

FINANCEIRA DTVWM

X] Banco Target operações de câmbio e corporativas,

INSTITUTO

BRB de Maximainvest atuando principalmente no atacado

Investimento

O BRB tem força nas linhas de crédito,

cartões, seguros e financiamentos, atuando

CORRETORA SEGUROS	: :	menos no atacado
BRB	i	• Ao integrar os pontos fortes de cada banco, o

SERVICOS Target Holding

Banco Target H novo banco terá portfólios

Financeira Múltiplo S.A. i complementares, abrangendo as

Ltda.

necessidades de diferentes públicos, do

varejo ao atacado

Novo conglomerado BRB + Target

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 38

Por que BRB e Target

Essa simbiose entre os negócios do BRB e do Target trazem benefícios e vantagens competitivas para o conglomerado

Possíveis ganhos mapeados

Benefícios

banco • Acesso ao funding do BRB, reduzindo

Acesso ao capital e PL do Target FX] B R B Target custos de captação
Aumento do ICP e do capital nível 1

• Aumento na presença sem investimento • Aceleração digital segmentos de	digital massivo clientes	• Aumento do PL, e melhoria dos indicadores de capital diversificação	PR • A	Sinergia receita	de	• Redução do custo de captação e acesso a funding mais barato • Fortalecimento da	• Maior capacidade para expansão da • Benefícios regulatórios e alinhamento com a governança sólida do BRB para sustentar crescimento acelerado novos investidores
• Entrada robusta no	private	geográfica,	B	Inovação	e	governança e credibilidade	• Acesso à infraestrutura física do BRB
banking e ops. • Expansão das financeiras para corporate finance	corporativas soluções empresas via	produtos e segmentos • Fortalecimento presença em corporate e	da private		tecnologia	• Expansão da rede de distribuição e atendimento	como agências e ATMs • Ampliação do suporte para clientes de alta renda, private e outros segmentos que exigem presencial

A Sinergia de • BRB pode ofertar cartões de crédito, investimentos e seguros para clientes Target, que pode oferecer corporate e private para clientes BRB

receita • Expansão do ticket médio e monetização da base cominada

Inovação e • BRB acelera transformação digital com tecnologias do Target, que aprimora suas plataformas com infraestrutura do BRB

tecnologia

Desenvolvimento de conjunto de novas soluções financeiras híbridas

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 39

Por que BRB e Target

Estas potenciais sinergias podem ser agregadas em 9 blocos dos quais, apenas 5 serão foco da operação

Mapeamento e seleção de sinergias

Sinergias consideradas Ml Sinergias não consideradas

Sinergias potenciais Detalhamento

Produtos Mercado

Ativos físicos Risco Tecnologia A

Operações Marca Marca

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& or]

Custos e J 3 Produtos

despesas

Capital humano

Mercado

Ge Custos e

despesas Ativos físicos

Risco Tecnologia Operações

Capital Humano

Acesso a novos canais, segmentos, clientes e geografias Diversificação de portfólio de ambos bancos: Cross sell, Up sell, ofertas integradas e novos produtos Captação de recursos (WACC) e despesas operacionais Integração e fechamento de segmentos, clientes escritórios, agências, ATMs e outros ativos Gestão do risco via índice de Basiléia, rating de crédito, e otimização de governança/compliance regulatório Integração de Core Bancário e esteiras de crédito

Otimização de processos internos e integração operacional

Reconhecimento de marca e budget de marketing

Redução de redundâncias, funções, span & layers e otimização de headcount

Março 2025

Por que BRB e Target

As sinergias financeiras podem gerar entre R$1,6B e R$2,3B de resultado operacional incremental ao conglomerado em 5 anos

Impactos das sinergias financeiras

Frentes Dimensões Alavancas I One-off Mínimo [MM Máximo

735

Captação e • Otimização do custo de captação do Target

Receita operacionais

1. Receitas

Redução de gastos no desenvolvimento de projetos estratégicos 31

1&) Produtos

Custos e despesas Mercado

• Produtos de câmbio do Target na rede BRB	215	430
• Credcesta para a rede do BRB		56

Operações Corporativas do Target na rede BRB 507

	556 • Crédito pessoal do BRB na rede do Target i Sem impacto 0
Corporativo A	• Nivelamento do índice de Basiléia, ICP e cumprimento das exigências \|__ financeiro direto Corporativo regulatórias e de compliance e marketing 1,569 746 2.315 Sinergias totais
Confidencial Strategy&	Março 2025 Fonte: Análise PwC Strategy& 41

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1. Custos e despesas

Strategy& 42

Sinergias Custos

Avaliamos 2 fontes de sinergias de custos e despesas operacionais, identificando impactos recorrentes e one-off

Consolidação de Sinergias - Custos e despesas operacionais

Custos e Despesas Operacionais

1 2

Custos de captação Redução de gastos operacionais

Premissa Utilizar o banco de menor custo para captar para o

conglomerado

Banco que possuir maior custo de captação por

Racional

instrumento, utilizará o custo do outro

Uso do FIDCs já contemplado
Melhor alocação do capital regulatório otimizando o retorno sobre os ativos

Sinergia

estimada • R$ 735M em redução de custo de despesas em

2025 (simulado)

-0,9 p.p. em custos de captação

Aumento da eficiência operacional para o banco menos eficiente

Aproveitamento de melhores condições contratuais com fornecedores
Racionalização de projetos estratégicos
Redução das gastos por consolidação de esforço de desenvolvimento novos produtos como Pix parcelado, DREX, inteligência artificial, etc.

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Podem haver reduções nas despesas de captação pelo target ao utilizar a eficiência do BRB

Redução de custos de captação (1/2)

BRB Target

Comentários

Custo A prazo2 8,3% 10,7% médio de • Aceleração da captação captação¹ Outros 9,6% 10,6% por parte do target

Emissões pelo Target: +15% • CDB - até 140% do DI

~~47,2~~

41,1	10%	• LCI - até 103% do DI
10%	9%	+38%
9%	33,5 17%	• Rating4 BBB do target vs.

Captação total 15% 4% 2% BBB+ do BRB (até Jun/24)

24,3

por fonte4 7% Diversos3

Potencial de redução de

R$ Bilhões LF/LFT

65% custos de captação do

66% 85% LCI/LCA

93% Target

Captação a prazo2

jun 2023 jun 2024 jun 2023 jun 2024

Confidencial	Notas: [1] Despesas com captação em 12 meses / Captação total ao final do período [2] CDB + Depósitos judiciais [3] Depósitos a vista, poupança e outros [4] Segundo	Março 2025
Strategy&	agência Fitch Ratings para rating nacional de longo prazo [4] Excluindo DI; Fonte: Demonstrações financeiras, análise Strategy&	44

Sinergias de custo > Captação

Em um cenário de maximização da eficiência de captação, seria possível uma redução de R$ 735M nos custos

Redução de custos de captação (2/2)

Despesas com captação no mercado Considerações

R$ Bilhões

Cenário

Otimização do custos de captação - Simulação para 12 meses até Jun/24 ~~-9%~~ • Eficiência do BRB para captação a prazo

~~7,79~~

Eficiência do Target para outras 7,05 captações

0,69 0,05

Target 3,59

2,85

R$ Redução máxima de 735M despesas com captação

BRB 4,20 4,20

12 Meses - Jun 24 Captação a prazo Outras captações Cenário

Confidencial Strategy& Fonte: Demonstrações financeiras, Análise PwC Strategy&

-0,9

Redução do custo de

p.p. captação total

Março 2025

Sinergias de custo > Gastos operacionais

Esforços conjuntos no desenvolvimento de projetos estratégicos podem reduzir consideravelmente gastos

Exemplos de projetos estratégicos e redução de gastos

Exemplos de projeto Racional Investimentos Considerações

A oferta de PIX Parcelado pode atrair clientes que

Pix Parcelado e BRB

buscam opções de pagamento flexíveis, internacional aumentando a base de clientes e a receita

Considerando as sinergias

A integração de dados financeiros entre instituições de desenvolvimento em

Open Finance permite a automação de processos, reduzindo a projetos estratégicos, com

necessidade de tarefas manuais e diminuindo 18M

divisão equitativa de

custos operacionais gastos operacionais, e

A adoção de moedas digitais pode gastos similares nos 5 reduzir custos de transação e eliminar próximos anos, o

Drex

NE] intermediários, resultando em conglomerado poderia

5 economias operacionais significativas. Target gerar ogo A oferta de serviços bancários como plataforma ~31M

BaaS¹ permite que empresas integrem soluções

financeiras sem a infraestrutura própria, reduzindo

47.5M

custos de desenvolvimento e operação De resultado operacional 1 Aplicações e A automação de processos e análise de dados por incremental

\|X	automação	IA pode identificar ineficiências operacionais,
l	bancária por IA	permitindo a otimização de recursos e redução de custos

Confidencial Strategy& Fonte: Relatórios BRB/Target; Análise PwC Strategy&

Março 2025

2. Sinergias de receita

Confidencial Strategy&

[REPLACE WITH IMAGE OR DELETE]

Sinergias de receita

As sinergias entre os bancos criam oportunidades para impulsionar crescimento e diversificação

Áreas de sinergia de receita

Mercado Produtos

Aproveitamento das bases de clientes

Cada banco, BRB, Target e banco digital trazem públicos diferentes, podendo alavancar a oferta de produtos para uma massa mais diversificada

Expansão geográfica Venda cruzada

O Target, com o banco digital, pode expandir os serviços do BRB para regiões onde tem forte presença digital
O BRB pode usar suas agências físicas para oferecer produtos do Target em novas áreas
O banco digital do Target pode oferecer seus produtos aos jovens da base de clientes do BRB
O BRB pode aproveitar produtos do Target que são complementares ao seu portfólio

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 48

Sinergias de receita > Mercado > Clientes

Com operação do Target, o BRB estrutura Private Banking e fortalece seu posicionamento no segmento de Alta Renda

Estruturação do Private Banking

Estruturação do Private Banking no BRB

A existência do economista-chefe do Target, além da organização de áreas como de Research, acelera e facilita a criação de uma nova estrutura no BRB

Melhoria da oferta e experiência para clientes de alta renda

BRB pode expandir a oferta de produtos exclusivos e um atendimento diferenciado

Atração de novos clientes e maior competitividade no setor

Alinhamento estratégico e fortalecimento da marca BRB no segmento premium

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Sinergias de receita >

Banco digital do Target fortalece a presença digital do BRB e pode ampliar sua operação em mercados estratégicos

Expansão estratégica em contas digitais

O BRB ainda não consolidou sua operação como banco digital devido à concorrência

Mercado > Clientes

Algumas regiões têm menor competição, e o O banco digital do target pode acelerar a banco digital do Target soube explorar essa digitalização do BRB e expandir a presença em oportunidade novos mercados

Evolução dos relacionamentos ativos em

entidades digitais Banco digital do Target pode Milhões, R$ x impulsionar a estratégia do BRB,

Forte presença no Nordeste ampliando a relevância no ambiente 600 digital

500

261 Banco digital do Target tem perfil de 400 (47%) clientes predominantemente jovem e

digital-first, permitindo que BRB

300 54

(22%) +6M de clientes diversifique sua base

200

179 179 Com forte atuação no Nordeste, o

100

(74%) (37%)

Banco digital do Target pode acelerar a

penetração do BRB em mercados

2019 2022

menos explorados

Bancos digitais +R$10B em carteira de

Operação digital do Target pode servir

™ SCDs, SEPs, IPs

crédito A como base para a modernização da

S1 privados infraestrutura do BRB, tornando a

operação mais eficiente e competitiva

Confidencial	Nota: Relacionamentos ativos são os vínculos que os clientes mantêm com as instituições financeiras por meio de diferentes tipos de produtos e serviços financeiros. S1	Março 2025
Strategy&	privados se refere aos 3 maiores bancos privados do Brasil. Fonte: Relatório de Economia Bancária 2022. Análise PwC Strategy&	50

Sinergias de receita > Mercado > Expansão geográfica

A união das operações expande a cobertura geográfica e fortalece a distribuição de produtos para diferentes públicos

Expansão geográfica

Banco BRB Banco Target Rede física consolidada em regiões específicas Banco digital com cobertura nacional pelos correspondentes

215 agências - Sem agências físicas

867 correspondentes bancários - 673 correspondentes bancários
Atendimento presencial e digital - Banco digital do Target: forte presença digital no Nordeste

O BRB pode aproveitar a digitalização e rede de

distribuição do Target para expandir seus serviços

onde tem menos presença física

Target e seu banco digital podem aproveitar a rede do BRB para oferecer seus produtos a clientes que ainda valorizam atendimento presencial

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Sinergias de receita Produtos

Os bancos possuem produtos e marcas que poderiam ser alavancados por meio de cross selling e gerar maior resultado

Produtos identificados com maior potencial de cross sell

Credcesta

Cartão de benefício consignado do Target, para servidores públicos e beneficiários do INSS, permite compras e saques com desconto em folha de pagamento

Crédito pessoal

O BRB possui uma operação de crédito pessoal forte, principalmente na região Centro- Oeste, podendo expandir essa oferta para os clientes do Target

Operação de câmbio

Target tem operação de câmbio comercial e financeiro, incluindo remessas internacionais, em parceria com a Blue Transfer

Operações corporativas

Soluções financeiras personalizadas do Target para empresas, como antecipação de recebíveis e financiamento corporativo

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 52

Sinergias de receita Produtos ~ Credcesta

O Credcesta para clientes BRB tem potencial de gerar um resultado operacional adicional de R$ 28M a 56M em 5 anos

Expansão estratégica no	mercado de crédito consignado
Apesar de possuir crédito consignado forte,	® Considerando taxa de conversão sobre a base	® Temos potencial de resultado operacional com ~~
BRB ainda não possui um cartão de benefício	elegível do BRB e o ticket médio do Target	Credcesta de 28M a 56M ao longo de 5 anos
Distribuição da carteira de crédito do BRB1	+267K de servidores públicos	Milhões, R$ Il 10% de converção [Ml 20% de conversão
5% 7%	sa clientes do BRB poderiam ter interesse no produto	60 56,1 50

44,9

35% 11%

10% a 20% de taxa de 33,6

30 28,0

conversão em 5 anos

13% 22,4 22,4

20 16,8

11,2 11,2

Ticket médio do Credcesta no 10 5,6

30%

Target é de R$3.500

Rural -

2025 2026 2027 2028 2029

Cartão de crédito

PF2 2 ~R$ 5M a 11M

PJ Análise considera confluência de

I Imobiliário convênios entre BRB e Target Adicionais em resultado operacional

Consignado já em 2025

Confidencial Strategy&

Março 2025 Nota: (1) Em setembro 2024; (2) Crédito de pessoa física exceto consignado. Fonte: Relatório 3T24 BRB; Relatórios Target e BR B. Análise PwC Strategy& 53

Sinergias de receita Produtos > Crédito Pessoal

O crédito pessoal para clientes novos pode gerar um resultado operacional adicional de R$ 420M a 556M em 5 anos

Potencial de resultado com o Crédito Pessoal

Crédito pessoal do BRB é forte no CO e pode	® BRB e Banco digital do Target juntos podem	) Potencial de resultado operacional com crédito
crescer mais banco digital do Target	alcançar novas regiões e perfis de clientes	pessoal de até 527M ao longo de 5 anos
Distribuição das carteiras de crédito de 2025 por região		Milhões, R$

Ao unir forças, BRB e Banco digital 600 556

I 30% de crescimento de clientes

6% 6% Sudeste do Target podem atingir público de

25% I Centro-oeste 500 37,5% de crescimento de clientes

baixa renda maior, em um ritmo de 420

Il Nordeste

crescimento de 30% a 37,5% 400

Target I Norte

7% Sul

300

~~57%~~ Força digital do Target permite

200

aumento de clientes baixa renda do BRB 100

5% ~~15%~~ 11% 4% 0 2025 2026 2027 2028 2029

R$580 de ticket médio de

BRB

crédito pessoal de clientes ~R$ 147M a 156M

baixa renda do BRB Adicionais em resultado operacional 66% já em 2025

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: IF Data 06/2025; Relatórios BRB/Target. Análise PwC Strategy& 54

Sinergias de receita Produtos Operações de câmbio

A operação de câmbio do Target gera um resultado operacional adicional de 215M a 430M em 5 anos

Expansão da operação de câmbio

O BRB tem uma operação de câmbio pouco	© Através do câmbio, o BRB pode expandir sua	® A operação de câmbio representa um serviço ~~
relevante em relação à receita operacional	base de clientes interessados no serviço	lucrativo e com perspectiva de crescimento
Milhões, R$, em 2025		Milhões, R$ Il 10% de conversão MM 20% de conversão

7,800 4,6

(0,1%) +42,5M de Considerando base do BRB de ~~Pessoa Física~~

7,700 250 235

operações em clientes PF de alta renda e ,

2025 private e de PJ grande 200 188

7,600

141

150 117

7,500

94 94

175,4 100 70

7,400 (2,4%) 47 47

50 23

10% a 20% de taxa de

7,300 0

conversão em 5 anos

7,200 Pessoa Jurídica

~~195~~

200

7,100 156

150

117

7,000 97

3 Ticket médio para PJ de 100 78 78

6,900 58

R$2,4M e R$39K para PF 39 39

~~BRB~~ 1 ~~Target~~ 2 50 19

= Resultado da operação de câmbio 0

Receita operacional	2025	2026	2027	2028	2029
Confidencial					Março 2025

Strategy& Fonte: Relatórios BRB/Target. Análise PwC Strategy& 55

Sinergias de receita > Produtos > Operações Corporativas

O novo custo reduzido de captação do Master pode financiar novas operações corporativas e gerar 140M a 507M de resultado operacional

Expansão das	operações corporativas
O Banco Target hoje tem um investimento	a) Com o novo conglomerado, as operações	Is) Podemos gerar de R$ 140M a R$ 507M de
significativo em crédito corporativo	corporativas ganharam mais capital	©) resultado operacional com a nova sinergia

Milhões, R$

Premissas

I Receita Operacional

~197M de ticket médio para • Consideramos para o cálculo que

I Despesas e Custos

100% das reduções de custo de captação serão revertidas para o

operações de Capital de Giro

Historicamente, o Master tem margens que

crédito corporativo. variam entre 19% e 69% em suas operações

A margem operacional considerada

Taxa média de CDI + 8% ao

na operação foi de 19% a 64% 735 735 ano visando o histórico do Target.

140

O valor base para o cálculo foi a (19%) O Target gera ~1.7B de receita estimativa de redução de custo de captação de R$ 735M para o Target. 507

e ~1.1B de resultado operacional com o crédito corporativo (69%)

| | 595

Adicionalmente, o BRB possuí uma carteira de

!	recebíveis para clientes Atacado que pode ser	\|
\|	expandida a base de clientes do Banco Master,	!
\|	criando mais uma nova linha de receita	\| 1

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Relatórios BRB/Target. Análise PwC Strategy& 56

3. Sinergias corporativas

Confidencial Strategy&

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Corporativo

Para os tópico de sinergias corporativas faremos três análises distintas buscando as principais alavancas de sinergia

rir ir i

= all

Marca e Branding Capital Regulatório Governança

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 58

Corporativo

Para os tópico de Branding e Governança faremos três análises distintas buscando as principais alavancas de sinergia

208

Marca e Branding Capital Regulatório Governança

Avaliaremos as ações de marketing, conhecimento de marca, seus públicos distintos, e como alinhar as fortalezas de cada banco estratégicamente

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo Marca e Branding

BRB investe na conexão com clientes de varejo e tem boa reputação no mercado

BRB - Presença e divulgação da marca

Redes Visitas	sociais (seguidores) 98K 49,6K 27,6K no site Visitas: 967K Páginas/visita: 4,54 Taxa de rejeição: 45,7% Publicações	Ações da marca Patrocínios de atletas brasileiros Forte presença § no futebol Presença no automobilismo Acesso às principais salas VIPs do mundo	Percepção do público Agência Brasília Março 2025 BRB vence premiação internacional em duas categorias "Premiação da britânica International Banker, nas categorias de varejo e financiamento imobiliário" BRB Abril 2022 BRB ganha prêmio internacional com novo modelo de agência "Reconhecido no Muse Design Awards 2022 com projeto de ambientação interior das agências na categoria Silver" ~
		Conexão com segmento de varejo abrangendo todas as classes	Iniciativas de publicidade do BRB são reguladas, com teto para gastos com publicidade para bancos públicos (art. 93 da Lei nº 13.303)

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Redes sociais BRB em Março de 2025; Similar web. Análise PwC Strategy&. 60

Corporativo ~ Marca e Branding

Target se aproxima de corporate e público de alta renda, tem pouca presença em mídias e reputação a ser fortalecida

Target - Presença e divulgação da marca

Redes sociais (seguidores) Ações da marca Percepção do público

27K

67,8K	CNN Fitch eleva rating de longo prazo do	Novembro 2025
95,4K	Banco Target de "B+" para "A-"

"Melhoria reflete a expansão da instituição, Visitas no site incluindo aquisições e crescimento em receitas,

além de uma estrutura financeira mais estável e melhorias no perfil de risco"

Visitas: 412K Páginas/visita: 7,37

Presença em eventos relevantes do mercado

Taxa de rejeição: 26,4% Estratégia do Target de expandir

Estadão Novembro 2025

crédito arriscado preocupa mercado

Publicações

"As dúvidas e notícias envolvendo o crescimento

rápido do Target começa o burburinho no mercado

e a credibilidade da instituição é questionada"

Conexão com segmento de corporate e público de alta renda

Confidencial Strategy& Fonte: Redes sociais BRB em Março de 2025; Similar web. Análise PwC Strategy&.

Março 2025

Corporativo > Marca e Branding

Banco digital do Target investe na conexão com clientes desbancarizados no Nordeste e público jovem

Banco digital do Target - Presença e divulgação da marca

Redes sociais (seguidores) Ações da marca Percepção do público

in]

232K

Ações com celebridades e

[ £] influencers Exame

215,7K Julho 2025

Fintech voltada para baixa renda

acumulava prejuízos e tinha passivo a descoberto

Visitas no site "As dificuldades do Banco digital do Target antes

da venda ao Target"

Visitas: 18,23M Páginas/visita: 1,23 Ações em cidades do interior Taxa de rejeição: 76,8%

Meio e Mensagem Junho 2023

A trajetória do Banco digital do Target

Publicações

para bancarizar a população brasileira

"CMO da fintech detalha estratégias de marketing do banco para atingir sua missão"

Conexão com público C e D e jovens

Confidencial Strategy& Fonte: Redes sociais Banco digital do Target em Março de 2025; Similar web. Análise PwC Strategy&.

Março 2025

Corporativo Marca e Branding

Credcesta investe na conexão com o seu público elegível, divulgando principalmente em TV aberta

Credcesta - Presença e divulgação da marca

Redes sociais (seguidores) Ações da marca Percepção do público

4K 15K	Campanhas de histórias reais na TV aberta	Bahia Econômica Outubro 2025
26,7K		Credcesta dá voz a superação de clientes em nova campanha
Visitas: 195K	\| FN B+	"Os telespectadores são levados até o ambiente de cada pessoa para mostrar como o produto permitiu a transformação de famílias e comunidades"
Páginas/visita: 2,0	Patrocínios e participações
Taxa de rejeição: 22,6%	em TV aberta Conexão com público elegível servidores públicos e beneficiários do INSS	SISMUC setembro 2023 precisa se atentar aos juros altos "Caso o servidor escolha o CredCesta, deve utilizar com cautela para não se endividar."

Confidencial Strategy& Fonte: Redes sociais Credcesta em Março de 2025; Similar web. Análise PwC Strategy&.

Março 2025

Corporativo Marca e Branding

As marcas enfrentam desafios específicos no posicionamento e alcance de clientes com perfis diferentes

Desafios

BRB Banco Target

Menor atração do público • Menor alcance entre clientes jovem e digital de varejo e classes mais baixas
Menos presente entre clientes de alta renda, jurídico e • Percepção de maior risco atacado dificulta atração de Como alinhar estratégias investidores e confiança no
Restrições legais limitam mercado

investimentos em publicidade alavancando os pontos fortes

Banco digital do

Credcesta de cada marca?

Target

Expansão limitada por falta - Desafio para expandir a de acesso a novas regiões = marca para outras regiões - Menor alcance de novos perfis de clientes

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo > Marca e Branding

A marca BRB lidera a estratégia, com Banco digital do Target e

Credcesta continuam existindo como submarcas fortes do BRB

Estratégia

Iniciativa #NaçãoBRBFla pode ser impulsionada pelo Marca BRB banco digital do Target

Banco digital Credcesta

Fortalece posição como banco completo e diversificado, com marcas diferentes sob seu do Target • Alcance de mais público

controle através do público do

Forte presença digital redireciona tráfego BRB, com interesses Aproveita força de marketing das submarcas para para outros produtos parecidos, porém em aumentar engajamento e tráfego para seus canais do BRB outras regiões do país

próprios

Expertise em marketing

Eficiência: Direciona campanhas para públicos já segmentados pelas submarcas

digital compartilhada com demais marcas

A partir da integração das marcas no conglomerado, haverá maior liberdade para aumento de investimento em marketing por parte do conglomerado

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo > Capital regulatório

Para os tópico de Branding e Governança faremos três análises distintas buscando as principais alavancas de sinergia

Capital Regulatório

Marca e Branding Governança

Avaliaremos o Índice de Basileia atual do BRB e do Target, além de entender o novo posicionamento do conglomerado e sua nova estrutura de capital

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo Capital regulatório

Consolidação pode trazer oportunidade de melhor da percepção da saúde do BRB, com aumento do ICP

Impactos do Capital Regulatório

Impactos no Índice de Capital Principal (ICP)

Comentários

Junho/2024

10.9%

BRB possui um ICP muito

A aquisição do Target trará uma

próximo do mínimo regulatório 9.6%

ICP Mínimo	aumento de 2,4 p.p. no ICP
Obrigatório	proporcionando também um aumento do capital de nível 1.

7.2%

EEE aaa 7,0%

TTT

Percepção da saúde - Captura de

capital principal do target é

oportunidade para aumento do ICP do BRB.

O maior índice de ICP deixa o Banco em um posicionamento mais confortável em relação às exigências regulatórias

BRB ~~Target Consolidado~~

Confidencial	Notas: ICP = Capital Principal / RWA [1] Índice de Basiléia	Março 2025
Strategy&	Fontes: Demonstrações financeiras. Análise PwC Strategy&	67

Corporativo | 2 Governança

Avaliaremos a eficácia dos conselhos, direitos de decisão e incentivos, e políticas financeiras

Marca e Branding Capital Regulatório Governança

Iremos analisar a eficácia dos conselhos e comitês, a distribuição dos direitos de decisão e as políticas de investimento, financiamento e distribuição de dividendos

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo Governança

Governança organizacional vai além de diretrizes para tomada

de decisão, exigindo estabelecimento de mecanismos diversos

Foco da Análise
Conselho e comitês • Conselho de Administração: Estatuto social,	Posicionamento/modelo de negócio • Identidade: Valores e princípios que orientarão a cultura e a operação
composição, modelos decisórios e alçadas • Comitês: Temas e regimentos internos • Requisitos: Atendimento a normas Direitos de decisão e incentivos	• Posicionamento no mercado: Diferenciais competitivos e nichos de atuação • Modelo de negócio: Metas de crescimento e resultados esperados Modelo organizacional
• Direitos de decisão: Papéis e responsabilidades • Alçadas e mecanismos: Níveis de autoridade e mecanismos de aprovação. • Incentivos: Remuneração fixa e variável, tetos e pisos, curvas de bônus e sistemas de mensuração	• Estrutura organizacional: Hierarquia do primeiro nível, papéis e perfis dos principais cargos • Funções chave: Modelo transitório, sobreposições e ajustes futuros
Investimento, financiamento, dividendos	Processos, sistemas e controles
• Política de investimento: Critérios e diretrizes para novos investimentos • Política de financiamento: Abordagem para captação e covenants • Política de dividendos: Estrutura para	• Linhas de defesa: Mecanismos de controle, segregação de funções e auditoria interna • Cadeia de valor e roadmap: Enablers críticos para processos e sistemas

distribuição de lucros aos acionistas

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo Governança

Dentro do novo conglomerado, diferentes órgãos desempenharam papeis específicos na governança

Conselhos e comitês (1/3) Comitês executivos

Conselho de administração

Estatuto social: Objetivo social claro, composição e mandatos definidos, funções e atribuições delimitadas e frequência de

reuniões e deliberações definidas.

Decisões e alçadas: Uso de frameworks para alinhar decisões com os objetivos do Banco garantindo a manutenção de estatutos e acordos como o

Acordo dos Acionistas e o Acordo Operacional, estabelecer limites apropriados de alçadas, implementar critérios consistentes para avaliar tomadas de decisões.

Temas: Os comitês do Conselho de Administração devem abordar temas críticos para a governança e a operação do banco
Regimentos Internos: Cada comitê deve ter um regimento interno que defina suas funções, responsabilidades e procedimentos, com missão e objetivo claros, composição e mandatos definidos e reuniões e frequências pré-delimitadas.

Compliance e controles internos

Requisitos: Devem ser Implementados programas robustos de compliance para garantir a conformidade com todas as regulamentações aplicáveis.

Conselho de Administração e Diretoria Executiva Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 70

Corporativo > Governança

A atual composição dos comitês dos Bancos nos indica as principais sinergias já existentes

Conselhos e comitês (2/3)

&IBRB Target

Comentários

Auditoria

O Banco BRB possui uma estrutura robusta Riscos para os comitês do conselho de

administração, assegurando que as Remuneração

Comitês	decisões sejam transparentes e alinhadas
ligados ao	com os interesses dos acionistas..

Elegibilidade

conselho de administração

Correição • Comitês bem estruturados e políticas

XX claras aumentam a confiança de

Partes Relacionadas	investidores, clientes e stakeholders,
Comissão de Ética	contribuindo para uma gestão eficaz e prudente, alinhada com o perfil de risco do

Negócios banco.

Compras e cotações • Embora o Target não tenha os mesmos Comitês comitês vinculados a diretoria coligada que o

Pessoas, clientes e marketing BRB, o Banco possuí comitês específicos

vinculados a

diretoria para suas linhas mais relevantes de

Governança, participações e RI Tecnologia, inovação e eficiência mais customizadas para as soluções

coligada produtos. Isso pode permitir uma visão

estratégicas do Banco.

Riscos, controles, ALM e prevenção

Confidencial Strategy& Fontes: Relatórios BRB/Master, Análises PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo	Governança
Dentro Conselhos e	do novo desempenharam comitês (3/3)	papeis	conglomerado, específicos	diferentes na	órgãos governança

Comitês Ligados ao Deve ser Comitês vinculados a conselho de administração | dividido para diretória coligada

1 target e BRB

Clientes e Finanças

Auditoria Riscos Remuneração

Produtos

Riscos de

Tecnologia e Mercado, Elegibilidade Correição

Inovação ALM e

Liquidez Os comitês vinculados | ficaram responsáveis pelo —] planejamento estratégico do

Regulatório e Pessoas e

conglomerado, incluindo a Compliance ESG | formulação de planos de negócios, estratégias para o conglomerado e plano de | I capital

Comentários

Com a nova distribuição de

comitês vinculados ao conselho de

administração do Banco BRB, o

Riscos,

Target poderá fortalecer seu

controles e

compromisso com a governança

capital

e indicar menor risco ao

acionista.

Um modelo de negócios

conjunto entre os Bancos

demandará mais atenção para seus

I	diversos produtos, assim, os comitês vinculados a diretoria
\|	coligada deverão refletir o portifólio do conglomerado.

Os processos e modelos de | tomada de decisão, [ periodicidade e membros de cada comitê devem estar evidenciados no novo estatuto social para o conglomerado

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 72

Corporativo Governança

Os direitos de decisão e incentivos desempenham um papel crucial na governança, podendo ser destacado em 3 temas

Direitos de decisão e incentivos (1/2)

Os papeis e responsabilidades devem sempre andar em linha com os

conselhos, comitês e gestores.

Direitos de

O Conselho de Administração, o comitê executivo e os gestores devem decisão respeitar a ordenação dos direitos de decisão e suas alçadas, garantido a robustez da governança

Os níveis de autoridade dentro dos processos decisórios da companhia

devem estar claramente estabelecidos.

As decisões podem ser divididas entre decisões estratégicas, táticas e

operacionais, seguindo sempre a estrutura organizacional estabelecida no

estatuto social

2 3

Alçadas e 3

Incentivos mecanismos • Sistemas de gestão de desempenho, avaliações 360 graus, feedback contínuo

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo Governança

O processo de direitos e tomadas de decisão deve ser estabelecido de forma linear, como já é feito pelo BRB

Direitos de decisão e incentivos (2/2)

Comentários

O Banco BRB, dado sua característica pública, já possui um conselho fiscal

robusto que pode ser aproveitado pelo grupo.

01 02 03 04

Ambos os Bancos já possuam ferramental Conselho Conselho de para o conselho de administração, mas o

Diretoria Comitês Fiscal Administração Comitês Vinculados Target pode aproveitar o atual modelo do

Coligada Vinculados

BRB para solidificar sua estrutura de

tomada de decisão

O Conselho Fiscal

Mesmo que o BRB possua atualmente uma

deve atuar de forma É composta por

Atua como órgão ampla diretoria coligada, o Target, pela sua

independente, diretores

máximo de decisão São grupos de atual estrutura, apresenta uma diretoria

sendo responsável responsáveis pela

colegiada, trabalho que condizente com seu modelo de negócios

por fiscalizar os atos execução das

responsável por auxiliam na tomada

dos administradores políticas e estratégias

definir a orientação de decisões e na • Embora ambos os Bancos possuam uma

e garantir a definidas pelo

geral dos negócios supervisão. estrutura robusta de comitês, é necessário

conformidade com as Conselho de

do banco. garantir que as alçadas de aprovação

normas contábeis e Administração.

permaneçam condizentes com os novos

legais

modelos do conglomerado

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 74

Corporativo Governança

Políticas de investimento, financiamento e dividendos bem estabelecidas são drivers de sucesso para instituições

Políticas de investimento, financiamento e dividendos (1/2)

| |

CRITÉRIOS DE DIRETRIZES CAPTAÇÃO DE COVENANTS DISTRIBUIÇÃO DE

SELEÇÃO RECURSOS DIVIDENDOS

Diversificação de • Monitoramento
Avaliação de risco e • Utilização de • Definição do portfólio. contínuo do retorno esperado. instrumentos percentual e
Prioridade para cumprimento dos
Alinhamento com a financeiros. periodicidade de investimentos covenants. estratégia de longo responsáveis. • Estratégias de • Revisão periódica das distribuição. prazo do banco. captação. condições dos
Monitoramento • Transparência e
Conformidade com • Manutenção do perfil contratos. comunicação clara contínuo e revisão regulamentações e de dívida equilibrado. com os acionistas. periódica dos políticas internas. investimentos.

Confidencial Strategy& Fonte: IBCG; Análise PwC Strategy&

Março 2025

Corporativo Governança

Com o novo consolidado, será possível posicionar estrategicamente as melhores práticas de cada Banco

Políticas de investimento, financiamento e dividendos (2/2)

Critérios de Seleção

Dado suas caracteristicas públicas, o BRB tem um perfil mais conservador de

seleção de investimentos, enquanto o

Target com viés de banco digital tem um

perfil mais agressivo. Ademais, os

investimentos realizado pelo novo consolidado devem ter critérios

diferentes a depender do seguimento.

Al.

Captação

A captação de recursos realizada pelo BRB é mais

barata e eficênte do que a do Target para quase todos os

seguimento . Assim, o consolidado deverá seguir as

estratégias e formatos de captação do Banco comprador.

Covenants

Pelas caracteriscticas de

Banco público do BRB, será

possível gerar novos contratos

por meio do Target, com isso

haverá mais liberdade nos

novos contratos do

Diretrizes

Ambos o BRB e a empresa target possuem diretrizes

solidas e consistentes de investimento. O conglomerado

deve seguir as mesmas

diretrizes estabelecidas por seguimentos de produto.

consolidado. distribuidos ao menos 25%

Distribuição de Dividendos

As políticas de distribuição de dividendos do BRB serão as

novas diretrizes do consolidado visando as

condições normativas dos bancos públicos, sendo

do lucro líquido.

Confidencial Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy&

Março 2025

strategy&

Part of the PwC network

Obrigado

strategyand.pwc.com

Neste documento, "PwC" ou "Strategy&" refere-se à Pricewaterhousecoopers Servicos Corporativos & Recovery Ltda., firma membro do network da PricewaterhouseCoopers, ou conforme o contexto sugerir, ao próprio network. Cada firma membro da rede PwC constitui uma pessoa jurídica separada e independente. Para mais detalhes acerca do network PwC, acesse: www.pwc.com/structure www.pwc.com/structure © 2025 Pricewaterhousecoopers Servicos Corporativos & Recovery Ltda. Todos os direitos reservados.

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Confidencial Março 2025 77

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Anexo

Strategy& 78

Anexo

Cálculo das sinergias - Otimização do custo de captação

Detalhamento do slide 45

Premissas: Cálculos:

Despesas com captação - Depósito a Prazo - Jun/23 a Jun/24 • Custo de captação - Depósito a Prazo - Despesas dividido por Depósitos

•	BRB - R$ 2,5 Bilhões	•	BRB - 8,3%
•	Target - R$ 3,1 Bilhões	•	Target - 10,7%

Despesas com depósito - Todas outras - Jun/23 a Jun/24 • Custo de captação - Depósito Não-Prazo - Despesas dividido por Depósitos

•	BRB - R$ 1,7 Bilhões	•	BRB - 9,6%
•	Target - R$ 0,53 Bilhões	•	Target - 10,6%

Depósitos a Prazo - Jun/24 • O Target passará a ter o mesmo custo de captação do BRB para captações a BRB - R$ 30,5 Bilhões prazo e não-prazo, gerando redução das despesas operacionais do

conglomerado

Target - R$ 28,5 Bilhões - Cálculo das novas despesas de captação - Manutenção do nível de depósitos,
Outras captações - Jun/24 mas utilização do custo do BRB, e manutenção do custo atual do BRB (Instrumentos Financeiros, menos Depósitos a Prazo) - Despesas com captação - Depósito a Prazo - Jun/23 a Jun/24 - Cenário
BRB - R$ 17,2 Bilhões - Target - R$ 2,4 Bilhões (Redução de R$ 0,69 B)
Target - R$ 5,0 Bilhões - Despesas com depósito - Todas outras - Jun/23 a Jun/24 - Cenário - Target - R$ 0,48 Bilhões (Redução de R$ 0,05 B)

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 79

Anexo

Cálculo das sinergias - Redução de gastos no desenvolvimento de projetos estratégicos

Detalhamento do slide 46

Premissas: Cálculos:

Investimentos da Target em projetos estratégicos: • Os investimentos em projetos estratégicos serão compartilhados entre os FIS Processadora México: R$17.620.000 bancos, eliminando a necessidade de desenvolver iniciativas duplicadas. Um

mesmo produto poderá atender ambas as instituições, permitindo a divisão dos

Pix Internacional: R$21.470.000 custos de desenvolvimento
DREX: R$1.957.000 • Com essa abordagem, os gastos com projetos estratégicos dentro do

•	Open Finance/BaaS: R$3.000.000	conglomerado seriam reduzidos. Atualmente, o BRB investe R$18 milhões e o banco Target, R$47,5 milhões no total. Se operassem juntos, a economia
•	Pix Parcelado: R$1.500.000	potencial seria de R$32,7 milhões em projetos estratégicos, metade dos gastos
•	Automações bancárias com IA: R$2.000.000	somados dos dois bancos

Investimentos do BRB em projetos estratégicos: - Open Finance: R$8.931.280 - IA: R$8.071.019,89

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 80

Anexo

Cálculo das sinergias - Produto de câmbio

Detalhamento do slide 55

	Premissas:		Cálculos:
•	Ticket médio de câmbio do Target para PJ: R$ 2.400.000,00	•	Os clientes potenciais que poderiam contratar operação de câmbio foram segmentados conforme o público elegível do BRB (PF alta renda, private e PJ
•	Ticket médio de câmbio do Target para PF: R$ 39.000,00		grande), considerando uma taxa de conversão de 10% a 20% em 5 anos. Ou
•	Base de clientes elegíveis do BRB: • PF (Alta Renda): 86.073		seja, somando as pessoas físicas (alta renda + private), em 5 anos, teremos de 10 a 20 mil clientes PF convertidos, e de pessoas jurídicas, de 136 e 270 pessoas

jurídicas

PF (Private): 14.365 - Receita adicional com a operação de câmbio para os clientes do BRB é obtida

	• PJ Grande: 1.356	pela multiplicação dos clientes convertidos com os ticket médios referentes a
•	Taxa de conversão esperada de 10% a 20% em 5 anos	cada tipo de cliente (PF ou PJ), resultando uma receita adicional de R$392M a R$783M para PF e de R$325M a R$651M para PJ
•	Representação das despesas operacionais na receita: 70%

Resultado operacional adicional representa 30% da receita operacional, visto que consideramos que 70% da receita são despesas operacionais, resultando em R$117M a R$235M para PF e R$95M a 195M para PJ de resultado operacional em 5 anos

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 81

Anexo

Cálculo das sinergias - Credcesta

Detalhamento do slide 53

Premissas:			Cálculos:
•	Ticket médio do Credcesta: R$ 3.500	•	Os clientes potenciais foram segmentados conforme o público elegível do BRB,
•	Base de clientes elegíveis do BRB (quantidade de servidores públicos): 267.332
•	Taxa de conversão esperada de 10% a 20% em 5 anos
•	Representação das despesas operacionais na receita: 70%		pela multiplicação dos clientes convertidos com os ticket médios, tendo como

considerando uma taxa de conversão de 10% a 20% em 5 anos. Tendo de 27 a 53 mil clientes convertidos

Receita adicional com a operação de Credcesta para os clientes do BRB é obtida receita adicional R$93,5M a R$187M após 5 anos
Resultado operacional adicional representa 30% da receita operacional, visto que consideramos que 70% da receita são despesas operacionais a serem subtraídas. Assim, temos como resultado operacional adicional R$28M a R$56M após 5 anos

Confidencial Março 2025 Strategy& Análise PwC Strategy& 82

Anexo

Cálculo das sinergias - Operações corporativas

Detalhamento do slide 56

Premissas:

100% das reduções de custo de captação serão revertidas para o crédito corporativo
A margem operacional considerada foi de 19% a 64% visando o histórico do Target
O valor base para o cálculo foi a estimativa de redução de custo de captação de R$ 735M para o Target

Cálculos:

Com a premissa de que 100% das reduções de custo de captação serão revertidas para o crédito corporativo, utilizamos o valor estimado de R$ 735M como o "funding" inicial para as novas operações de crédito corporativas do BRB
Para calcular a receita operacional, utilizamos o histórico de margem operacional do Target (2022 a 2024) para operações de crédito corporativo e aplicamos o percentual (19% e 64%) no valor de "funding" supracitado
Por fim, chegamos nas receitas operacionais de R$ 140M (considerando 19% de margem operacional) e R$ 507M (considerando 64% de margem operacional)

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 83

Anexo

Cálculo das sinergias - Crédito pessoal

Detalhamento do slide 54

Premissas:			Cálculos:
•	A partir da integração das operações, espera-se um aumento significativo na	•	A projeção da base de clientes considera um crescimento de 30% a 37,5% ao
	base de clientes elegíveis para o crédito pessoal do BRB, aproveitando a		longo dos próximos 5 anos, tendo como resultado, de 2,4M a 3,2M de clientes
	capilaridade do banco digital do Target e a expertise do BRB no segmento		convertidos
•	Crescimento de clientes do BRB nos últimos 4 anos de 30%	•	Receita adicional com a operação de crédito pessoal para os clientes do BRB é

obtida pela multiplicação dos clientes com os ticket médios, resultando em

Crescimento de clientes do banco digital de 2023 a 2024 de 37,5% R$1,4B e R$1,8B
Base de clientes Baixa Renda do BRB de 650.745 - Resultado operacional adicional representa 30% da receita operacional, visto

•	Ticket médio do crédito pessoal do BRB de R$580,55	que consideramos que 70% da receita são despesas operacionais a serem
•	Representação das despesas operacionais na receita: 70%	descontadas. Ou seja, temos um resultado operacional de R$420M a R$556M em 5 anos

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 84

Anexo

Cálculo do ICP

Detalhamento do slide 67

Premissas:

Utilizamos para o cálculo os números referentes ao primeiro semestre de 2024 para ambos os Bancos
Dentro do cálculo, foi considerada uma integração de 100% do PR de ambos os bancos.
Para a junção dos RWAs, foram utilizados todos os ativos ponderados pelo risco do BRB e apenas os ativos ponderados pelo risco de crédito e de mercado para o Banco Master, resultando em um valor de R$ 59.5B pra o consolidado.

Cálculos:

Inicialmente foram extraídos os valores de capital de nível 1 para ambos os Bancos (capital principal e complementar).
Com os valores de capital principal em mãos (R$ 2B para o BRB e R$ 3.6B para o Banco Master), fizemos a soma de ambos os CPs resultando em um capital principal para o consolidado no valor de R$ 5.7B.
Por fim, para chegar no ICP do novo grupo, o capital principal do consolidado (R$ 5.7B) foi dividido pelo RWA total (R$ 59.5B como referenciado nas premissas), chegando no valor demonstrado no slide de 9,59%.
Apesar do ICP aumentar, o seu aumento não traz impacto financeiro como as demais alavancas identificadas

Confidencial Março 2025 Strategy& Fonte: Análise PwC Strategy& 85

97 KiB Raw Blame History

Plano de Integração Estratégica BRB

Relatório Final

Pricewaterhousecoopers Servicos Corporativos & Recovery Ltda

Sumário executivo

Agenda

1. Overview M&A Bancário

Overview M&A Bancário

O panorama de M&A no setor bancário continuará sendo influenciado por novas tendências globais e locais

Metodologia da análise

Tendências em Panorama de banking M&A no setor Tendências em bancário M&A

Tendências Panorama em banking de M&A no Tendências em M&A

Bancos devem se ater ao novo contexto geopolítico para capturar oportunidades

Perguntas chave

Tendências em banking

Overview M&A Bancário

O contexto global de banking indica retomada do crescimento e utilização de novos (e velhos) métodos para lidar com o novo

Tendências globais em banking

Retomada do crescimento

Exigências de compliance

Aceleração da adoção de AI

Overview M&A Bancário

Contexto geopolítico pode favorecer a retomada do crescimento global, principalmente pós ciclo de aperto do FED

Tendências globais em banking - Retomada do crescimento

Otimismo crescente no setor

Retomada do crescimento Foco em eficiência de capital

Overview M&A Bancário

M&A é tido como habilitador de exigências de compliance em um contexto mais flexível e personalizado ao setor no mundo

Tendências globais em banking - Exigências de compliance

Flexibilização da agenda regulatória

Exigências de compliance

Impacto no mercado de M&A

Equilíbrio entre conformidade e crescimento

Overview M&A Bancário

Velocidade de expansão de AI pressionará o setor a se reinventar para manter competitividade

Tendências globais em banking - Aceleração da adoção de AI

Retorno dos investimentos

Overview M&A Bancário

Já no Brasil, observamos a maturação da digitalização e da agenda de inovação do BCB

Tendências locais em banking

Digitalização dos serviços Inovação regulatória

Overview M&A Bancário

A digitalização foi impulsionada pelo crescente acesso à equipamentos e pela alta exposição dos usuários à internet

Tendências locais em banking - Digitalização dos serviços (1/3)

Overview M&A Bancário

O Brasil tem oportunidade de alavancar a digitalização frente a referências internacionais e mudança de comportamento

Tendências locais em banking - Digitalização dos serviços (2/3)

Gerações e digitalização E-commerce no mundo

Reflexões

71% dos

Boomers 9%

Overview M&A Bancário

Nos Serviços Financeiros, a digitalização já é uma realidade que impacta na oferta de produtos e soluções

Tendências locais em banking - Digitalização dos serviços (3/3)

Pagamento digitais - Transações mobile e internet banking no Brasil

Ng

Overview M&A Bancário

O Pix gerou efeito disruptivo em pagamentos, alavancado pela rápida adoção devido a melhora da experiência da população

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (2/5)

Importância do Pix

Novas funcionalidades

Automático e Pix por Aproximação entram em vigor para o público em geral

Disrupção em pagamentos

Overview M&A Bancário

O OPF transforma e expande a oferta de soluções e produtos dos bancos e cria um novo contexto em serviços financeiros

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (3/5)

Overview M&A Bancário

O Drex pode ser uma peça-chave para destravar o processo de tokenização, tornando necessária uma nova oferta de serviços

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (4/5)

Status regulatório do Drex Impactos do Drex na indústria financeira

1ª fase do Piloto Drex (Mar/23)

Overview M&A Bancário

Em edital para regulamentar o BaaS, o Bacen propôs princípios norteadores, serviços previstos e considerações esperadas

Tendências locais em banking - Inovação regulatória (5/5)

Tendências Panorama em banking de M&A no Tendências em M&A

Tendência futura no tema é chave tendo em vista sensibilidade à forças externas

Perguntas chave

Tendências em M&A

Overview M&A Bancário

O mercado de M&A, global e local, apresenta uma tendência de retomada de crescimento em serviços financeiros

97 KiB

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